Mysteel電解銅月度報(bào)告（2026年4月）

其次是季節(jié)性影響，一季度部分冶煉廠追求開門紅高產(chǎn)動作，二季度回歸正常也令產(chǎn)量有所下降 整體來看，中國電解銅產(chǎn)量在銅精礦價(jià)格TC?深度負(fù)值下，展現(xiàn)出極強(qiáng)韌性，冶煉廠利潤被壓縮，加之冶煉廠檢修高峰檢修壓制電解銅產(chǎn)量，但是?在利潤結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向硫酸等副產(chǎn)品收益模式下，國內(nèi)電解銅產(chǎn)量依舊維持同比增長二季度末將迎來年內(nèi)冶煉廠檢修最高峰，5、6月電解銅產(chǎn)量或?qū)⒊掷m(xù)下降銅精礦緊張格局短期內(nèi)也難有改善，此外仍需關(guān)注政策擾動下再生銅原料供應(yīng)情況。

月報(bào)

Mysteel解讀：高價(jià)硫酸支撐銅冶煉產(chǎn)出 5月電解銅產(chǎn)量或小幅下降

雖然近期銅價(jià)表現(xiàn)持續(xù)上行，再生銅市場供應(yīng)狀況有所改善，不過政策擾動、以及開票限制干擾依然影響冶煉廠的產(chǎn)出不過值得欣慰的是副產(chǎn)品?硫酸價(jià)格維持高位，盡管國內(nèi)5月起禁止硫酸出口，但就調(diào)研情況來看，硫酸價(jià)格并未出現(xiàn)明顯下跌，且冶煉廠硫酸收益足以覆蓋冶煉虧損，硫酸成為支撐高開工率的?關(guān)鍵盈利變量，另外高價(jià)硫酸使得冶煉廠檢修計(jì)劃有可能出現(xiàn)延后的情況 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 總結(jié)預(yù)測 整體來看，中國電解銅產(chǎn)量在銅精礦價(jià)格TC?深度負(fù)值下，展現(xiàn)出極強(qiáng)韌性，冶煉廠利潤被壓縮，加之冶煉廠檢修高峰檢修壓制電解銅產(chǎn)量，但是?在利潤結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向硫酸等副產(chǎn)品收益模式下，國內(nèi)電解銅產(chǎn)量依舊維持同比增長。

主編視角

Mysteel日報(bào)：精廢桿價(jià)差略有走闊 再生銅桿市場區(qū)域表現(xiàn)不一

華北再生銅桿經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢凸顯，市場交投氛圍向好，廠家訂單排壓增加，交貨周期有所拉長精廢桿價(jià)差略有走闊，下游采購意向小幅回暖，但行業(yè)整體開工偏弱，市場現(xiàn)貨資源偏緊其余多地受成品高位影響，終端整體采購心態(tài)偏謹(jǐn)慎，僅維持剛需補(bǔ)庫西南地區(qū)受部分企業(yè)停爐拖累，區(qū)域供應(yīng)有所收縮，交易多集中在正常生產(chǎn)企業(yè)，停產(chǎn)主體則以貿(mào)易流通為主 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格104255元/噸，較上一交易日上漲1480元/噸。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：銅價(jià)高位運(yùn)行 再生銅桿市場成交區(qū)域分化

部分區(qū)域受企業(yè)停爐影響，市場供應(yīng)偏緊，下游多維持剛需采買市面成品報(bào)價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺，廠家對外報(bào)盤有所收縮，貿(mào)易商多以小量收貨為主不過河南企業(yè)廢銅收料量大，成品出貨意愿高且較多下游及貿(mào)易商企業(yè)轉(zhuǎn)向該區(qū)域采買，成交表現(xiàn)不錯(cuò) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格102970元/噸，較上一交易日漲655元/噸。

日報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心上抬 電解銅社庫累庫幅度有限（4.30-5.8）

本周天津市場電解銅周內(nèi)均價(jià)約102515元/噸，較節(jié)前小幅走高現(xiàn)貨升貼水報(bào)價(jià)持續(xù)走低，主要受銅價(jià)震蕩上漲影響，下游需求有限，因此現(xiàn)貨貼水幅度表現(xiàn)擴(kuò)大此外，發(fā)票緊張問題持續(xù)存在，一定程度上制約了貿(mào)易商交易動作，不過冶煉廠出貨有所增加，下游對冶煉廠低價(jià)貨源采購尚可，市場整體交投氛圍表現(xiàn)一般隨著5月國內(nèi)冶煉廠檢修高峰來臨，現(xiàn)貨供應(yīng)或有所收緊，現(xiàn)貨貼水或有望企穩(wěn)預(yù)計(jì)下周天津市場電解銅現(xiàn)貨升貼水將維持在貼180~貼60元/噸區(qū)間運(yùn)行，銅價(jià)走勢或維持偏強(qiáng)運(yùn)行，仍將受宏觀情緒和基本面共同影響。

周報(bào)

Mysteel: 2026年5月6日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：當(dāng)前現(xiàn)貨流通貨源持續(xù)偏緊，加工費(fèi)（TC）維持低位運(yùn)行受原料端強(qiáng)勢擠壓，冶煉端加工利潤顯著承壓，現(xiàn)貨TC整體預(yù)計(jì)以深度負(fù)值為主五一假期期間，市場交投趨于清淡；受LME周（香港會議）臨近影響，持貨商普遍采取觀望惜售策略，部分現(xiàn)貨資源向會議期集中交易傾斜，短期市場活躍度受限 電解銅：節(jié)前銅價(jià)重心下移，由于臨近五一小長假，下游企業(yè)仍存在備貨情緒，周內(nèi)市場消費(fèi)仍有所提升；不過近期冶煉廠發(fā)貨量仍相對有限，但進(jìn)口比價(jià)回升，進(jìn)口銅清關(guān)到貨量仍有所增加，整體社庫去庫幅度繼續(xù)收斂。

行情簡評

Mysteel周報(bào)：節(jié)前下游備貨需求體現(xiàn) 電解銅現(xiàn)貨升水企穩(wěn)拉鋸(4.24-4.30)

天津市場：本周天津市場冶煉廠整體生產(chǎn)節(jié)奏平穩(wěn)，僅有個(gè)別煉廠處于檢修階段，但對整體產(chǎn)量影響有限，市場現(xiàn)貨流通量保持穩(wěn)定，主流品牌貨源供應(yīng)充足，未出現(xiàn)缺貨現(xiàn)象天津市場電解銅庫存維持去庫節(jié)奏主要因國產(chǎn)貨源到貨偏少，而下游節(jié)前備貨需求，出庫量仍有支撐本本周天津市場電解銅周內(nèi)均價(jià)約101765元/噸，較上周小幅下跌現(xiàn)貨升貼水報(bào)價(jià)先抑后揚(yáng)，周初受銅價(jià)震蕩上漲影響，成交有限，后半周隨著銅價(jià)重心下移，疊加五一節(jié)前備貨情緒顯現(xiàn)，市場交投氛圍有所好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨升貼水逐步收窄。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（4.17-4.24）

2. 電解銅市場 庫存變化：上周國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存27.34萬噸，較16日降3.23萬噸，較20日降0.73萬噸；上周上海市場社庫繼續(xù)表現(xiàn)持續(xù)去庫，但去庫幅度收窄，由于周內(nèi)銅價(jià)仍高位運(yùn)行，下游企業(yè)接貨需求仍剛需為主，同時(shí)進(jìn)口銅仍存流入補(bǔ)充，加之部分冶煉廠發(fā)貨有所增加，庫存去庫放緩；本周來看，臨近五一節(jié)假，下游企業(yè)仍存在一定備貨需求，但考慮到近月Contango結(jié)構(gòu)月差，部分冶煉廠發(fā)貨仍有所提升，庫存預(yù)計(jì)去庫節(jié)奏仍相對不大。

船舶

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測（4.17-4.24）

2. 電解銅市場 庫存變化：上周國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存27.34萬噸，較16日降3.23萬噸，較20日降0.73萬噸；上周上海市場社庫繼續(xù)表現(xiàn)持續(xù)去庫，但去庫幅度收窄，由于周內(nèi)銅價(jià)仍高位運(yùn)行，下游企業(yè)接貨需求仍剛需為主，同時(shí)進(jìn)口銅仍存流入補(bǔ)充，加之部分冶煉廠發(fā)貨有所增加，庫存去庫放緩；本周來看，臨近五一節(jié)假，下游企業(yè)仍存在一定備貨需求，但考慮到近月Contango結(jié)構(gòu)月差，部分冶煉廠發(fā)貨仍有所提升，庫存預(yù)計(jì)去庫節(jié)奏仍相對不大。

家電

Mysteel日報(bào)：銅價(jià)沖高震蕩回落 銅桿市場成交小幅回暖

整體現(xiàn)貨流通貨源收緊，疊加臨近五一，下游剛需采購有所釋放，帶動市場交易氛圍小幅回暖部分企業(yè)受停爐影響，整體供給存在制約，廠家出貨節(jié)奏受限，交貨穩(wěn)定性一般 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格102230元/噸，較上一交易日下跌25元/噸。

日報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)高位震蕩運(yùn)行 滬粵電解銅升水價(jià)差拉大(4.17-4.24)

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、電解銅庫存變化分析 本周（4.16~4.23）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存27.34萬噸，較16日降3.23萬噸，較20日降0.73萬噸；本周上海市場社庫繼續(xù)表現(xiàn)持續(xù)去庫，但去庫幅度收窄，由于周內(nèi)銅價(jià)仍高位運(yùn)行，下游企業(yè)接貨需求仍剛需為主，同時(shí)進(jìn)口銅仍存流入補(bǔ)充，加之部分冶煉廠發(fā)貨有所增加，庫存去庫放緩；下周來看，臨近五一節(jié)假，下游企業(yè)仍存在一定備貨需求，但考慮到近月Contango結(jié)構(gòu)月差，部分冶煉廠發(fā)貨仍有所提升，庫存預(yù)計(jì)去庫節(jié)奏仍相對不大。

周報(bào)

Mysteel：2026年一季度電解銅市場回顧及二季度展望

一季度國內(nèi)電解銅生產(chǎn)整體表現(xiàn)強(qiáng)勁，產(chǎn)量穩(wěn)步增長，主因冶煉企業(yè)檢修較少，部分冶煉廠因沖量、開門紅而加大產(chǎn)出，另外冶煉硫酸價(jià)格大幅上漲，極大彌補(bǔ)了銅冶煉虧損，因此紛紛維持高開工率不過銅原料依舊制約冶煉廠產(chǎn)出，銅精礦價(jià)格TC持續(xù)走低，并且海外部分關(guān)鍵礦場的礦石品位下降，使得銅精礦緊張依舊，加之再生銅市場波瀾再起，由于行業(yè)政策的調(diào)整，市面再生銅票據(jù)較為緊張，一季度末部分再生銅票點(diǎn)已達(dá)到10%以上，加之銅價(jià)重心下移，導(dǎo)致市場流通貨源有所收緊，再生原料供應(yīng)減少使得冶煉廠原料緊張壓力加劇。

主編視角

Mysteel解讀：下游企業(yè)采購需求減弱 電解銅庫存去庫繼續(xù)放緩

本周（4.16~4.23）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存27.34萬噸，較16日降3.23萬噸，較20日降0.73萬噸； 上海庫存20.60萬噸，較16日降1.41萬噸，較20日降0.35萬噸； 廣東庫存4.84萬噸，較16日降0.81萬噸，較20日降0.07萬噸 江蘇庫存4.84萬噸，較16日降1.05萬噸，較20日降0.30萬噸 本周上海市場社庫繼續(xù)表現(xiàn)持續(xù)去庫，但去庫幅度收窄，由于周內(nèi)銅價(jià)仍高位運(yùn)行，下游企業(yè)接貨需求仍剛需為主，同時(shí)進(jìn)口銅仍存流入補(bǔ)充，加之部分冶煉廠發(fā)貨有所增加，庫存去庫放緩；下周來看，臨近五一節(jié)假，下游企業(yè)仍存在一定備貨需求，但考慮到近月Contango結(jié)構(gòu)月差，部分冶煉廠發(fā)貨仍有所提升，庫存預(yù)計(jì)去庫節(jié)奏仍相對不大。

主編視角

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心上抬明顯 電解銅社庫去庫放緩(4.10-4.17)

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、電解銅庫存變化分析 本周（4.9~4.16）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存30.57萬噸，較9日降4.03萬噸，較13日降1.83萬噸；本周上海市場社庫繼續(xù)表現(xiàn)持續(xù)去庫，但去庫幅度稍有放緩，由于周內(nèi)國產(chǎn)貨源到貨仍相對較少，且銅價(jià)上漲明顯，下游企業(yè)接貨情緒有所謹(jǐn)慎，加之進(jìn)口銅流入仍存增量，庫存因此下降幅度收窄；下周來看，進(jìn)口銅仍有到貨預(yù)期，且考慮到高銅價(jià)背景，下游企業(yè)采購需求預(yù)計(jì)有所減弱，不過目前冶煉廠發(fā)貨量仍難有增加，因此庫存預(yù)計(jì)維持去庫，但幅度仍將放緩。

周報(bào)

Mysteel解讀：銅價(jià)高位下游接貨情緒謹(jǐn)慎 電解銅庫存去庫節(jié)奏放緩

本周（4.9~4.16）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存30.57萬噸，較9日降4.03萬噸，較13日降1.83萬噸； 上海庫存22.01萬噸，較9日降2.29萬噸，較13日降0.89萬噸； 廣東庫存2.31萬噸，較9日降1.18萬噸，較13日降0.52萬噸 江蘇庫存5.89萬噸，較9日降0.44萬噸，較13日降0.36萬噸 本周上海市場社庫繼續(xù)表現(xiàn)持續(xù)去庫，但去庫幅度稍有放緩，由于周內(nèi)國產(chǎn)貨源到貨仍相對較少，且銅價(jià)上漲明顯，下游企業(yè)接貨情緒有所謹(jǐn)慎，加之進(jìn)口銅流入仍存增量，庫存因此下降幅度收窄；下周來看，進(jìn)口銅仍有到貨預(yù)期，且考慮到高銅價(jià)背景，下游企業(yè)采購需求預(yù)計(jì)有所減弱，不過目前冶煉廠發(fā)貨量仍難有增加，因此庫存預(yù)計(jì)維持去庫，但幅度仍將放緩。

主編視角

Mysteel：2026年4月13日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨TC價(jià)格持續(xù)刷新低位，冶煉廠被動承壓、雖近期硫酸價(jià)格持續(xù)上漲，但硫酸收益難以覆蓋虧損供需雙方心理預(yù)期價(jià)差仍存，市場對于指數(shù)平接受程度較高，部分煉廠表示正在等二季度檢修減產(chǎn) 電解銅：上周銅價(jià)重心表現(xiàn)上移動，臨近交割換月，且近月合約Contango結(jié)構(gòu)月差有所擴(kuò)大，但下游企業(yè)采購補(bǔ)庫需求韌性仍存，市場消費(fèi)表現(xiàn)尚可，加之現(xiàn)貨流通相對有限，持貨商挺價(jià)惜售情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水亦表現(xiàn)持續(xù)上抬；同時(shí)由于冶煉廠發(fā)貨量仍相對較少，國產(chǎn)貨源到貨不多，雖進(jìn)口銅仍有清關(guān)流入補(bǔ)充，但倉庫出庫量維持高位，社庫仍表現(xiàn)去庫趨勢。

行情簡評

Mysteel解讀：3月電解銅產(chǎn)量顯著增加 二季度銅冶煉廠檢修高峰來臨

1-4月國內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量累計(jì)為436.52萬噸，同比增加6.85%4月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量或迎來轉(zhuǎn)折，出現(xiàn)環(huán)比下滑，主因進(jìn)入二季度國內(nèi)冶煉廠即將迎來檢修高峰期，另外一季度部分沖量生產(chǎn)企業(yè)回歸正常生產(chǎn)，對產(chǎn)量也有所影響；據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)4月有8家冶煉廠處于檢修或有檢修計(jì)劃，檢修影響量達(dá)到4-5萬噸，盡管有新投產(chǎn)冶煉廠產(chǎn)能逐步釋放，但并不足與彌補(bǔ)冶煉廠檢修影響，整體產(chǎn)出呈現(xiàn)收緊趨勢，值得注意的是，檢修影響將在5-6月進(jìn)一步顯現(xiàn)，達(dá)到年內(nèi)峰值，屆時(shí)產(chǎn)量或繼續(xù)回落。

主編視角

Mysteel電解銅月度報(bào)告（2026年3月）

一季度國內(nèi)電解銅生產(chǎn)整體表現(xiàn)強(qiáng)勁，產(chǎn)量穩(wěn)步增長，不過銅原料依舊制約冶煉廠產(chǎn)出，銅精礦價(jià)格TC持續(xù)走低，截至4月3日跌至-78美元/干噸附近，并且海外部分關(guān)鍵礦場的礦石品位下降，銅冶煉虧損持續(xù)擴(kuò)大，加之再生銅市場波瀾再起，由于行業(yè)政策的調(diào)整，市面再生銅票據(jù)較為緊張，一季度末部分再生銅票點(diǎn)已達(dá)到10%以上，加之銅價(jià)重心下移，導(dǎo)致市場流通貨源有所收緊，再生原料供應(yīng)減少使得冶煉廠原料緊張壓力加劇。

月報(bào)

Mysteel：2026年4月7日銅產(chǎn)業(yè)早讀

但目前市面貨源偏緊，貿(mào)易商整體收貨進(jìn)展不暢，加之近期多雨水天氣，廢銅現(xiàn)貨流轉(zhuǎn)效率大打折扣，廢銅成交溢價(jià)居多下游廠家整體操作偏謹(jǐn)慎，以按需采購為主，整體成交存在一定的分化多數(shù)廠家原料庫存見底，但市面廢銅價(jià)格居高不下，成品端利潤難以覆蓋廢銅溢價(jià)，部分廠家轉(zhuǎn)而采購電解銅或是進(jìn)口廢銅來過渡廢黃銅方面：上周銅價(jià)寬幅偏強(qiáng)震蕩，廢黃銅價(jià)格易漲難跌據(jù)上游貨商反饋，由于目前市場原料的供應(yīng)十分緊張，即便盤面下行，實(shí)際成交時(shí)仍以高價(jià)為主，導(dǎo)致大部分貨商庫存消耗殆盡后也不愿過多補(bǔ)充，多是維持以銷定采的策略。

行情簡評

Mysteel：2026年4月2日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：4月1日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.00萬噸，較上個(gè)交易日增加0.83萬噸，環(huán)比增加38.03%月初現(xiàn)貨交易活躍度回升，加之進(jìn)口銅到貨增加，部分貿(mào)易企業(yè)出貨情緒提升，且臨近節(jié)假，下游企業(yè)補(bǔ)庫需求仍存，整體交易表現(xiàn)增加今日來看，臨近節(jié)假，下游企業(yè)采購需求預(yù)計(jì)仍有提升空間，但考慮到進(jìn)口到貨流入增加，現(xiàn)貨貼水幅度收窄空間受限，整體預(yù)計(jì)維持企穩(wěn)運(yùn)行為主。

行情簡評