Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測（5.15-5.22）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價(jià)格走勢多數(shù)回落，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數(shù)方面持續(xù)下滑，有色方面，電解鋁和電解銅價(jià)格也跌幅明顯，電解鋁價(jià)格下跌1.4%，電解銅價(jià)格下跌1.84%；家電行業(yè)方面，2026年4月中國空調(diào)產(chǎn)量2819.1萬臺，同比下降4.7%；1-4月累計(jì)產(chǎn)量10278.3萬臺，同比增長1.4%2026年4月中國出口空調(diào)748萬臺，同比下降0.3%；1-4月累計(jì)出口2800萬臺，同比下降5.7%。

家電

Mysteel解讀：下游消費(fèi)仍相對疲弱 電解銅庫存維持累庫

下周來看，國內(nèi)下游消費(fèi)疲弱，持貨商清關(guān)進(jìn)口意愿有所減弱，加之冶煉廠長單出口入庫，庫存預(yù)計(jì)繼續(xù)增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅分析報(bào)告】：點(diǎn)擊此處 。

主編視角

Mysteel：大國博弈下的國儲擴(kuò)容與礦業(yè)變局——《礦產(chǎn)資源法實(shí)施條例》解讀

海外主流機(jī)構(gòu)對全年銅供應(yīng)缺口的預(yù)判集中在15萬噸至83萬噸區(qū)間，結(jié)構(gòu)性短缺已成共識；中國銅礦對外依存度維持在81%-85%的高位，資源端被動格局短期難改國內(nèi)政策正從資源勘探、戰(zhàn)略收儲和出口引導(dǎo)三個(gè)方向同步施策，但新增供應(yīng)釋放仍需時(shí)間綜合供需、庫存與政策等多重因素，Mysteel上海1#電解銅現(xiàn)貨價(jià)格在當(dāng)前10.4萬元/噸附近完成高位整固后，下半年有望在缺口兌現(xiàn)中重拾升勢，全年核心波動區(qū)間預(yù)計(jì)為9.5萬—11.5萬元/噸。

觀點(diǎn)

Mysteel解讀：高價(jià)硫酸支撐銅冶煉產(chǎn)出 5月電解銅產(chǎn)量或小幅下降

雖然近期銅價(jià)表現(xiàn)持續(xù)上行，再生銅市場供應(yīng)狀況有所改善，不過政策擾動、以及開票限制干擾依然影響冶煉廠的產(chǎn)出不過值得欣慰的是副產(chǎn)品?硫酸價(jià)格維持高位，盡管國內(nèi)5月起禁止硫酸出口，但就調(diào)研情況來看，硫酸價(jià)格并未出現(xiàn)明顯下跌，且冶煉廠硫酸收益足以覆蓋冶煉虧損，硫酸成為支撐高開工率的?關(guān)鍵盈利變量，另外高價(jià)硫酸使得冶煉廠檢修計(jì)劃有可能出現(xiàn)延后的情況 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 總結(jié)預(yù)測 整體來看，中國電解銅產(chǎn)量在銅精礦價(jià)格TC?深度負(fù)值下，展現(xiàn)出極強(qiáng)韌性，冶煉廠利潤被壓縮，加之冶煉廠檢修高峰檢修壓制電解銅產(chǎn)量，但是?在利潤結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向硫酸等副產(chǎn)品收益模式下，國內(nèi)電解銅產(chǎn)量依舊維持同比增長。

主編視角

Mysteel早讀：美國試圖緩和中東緊張局勢 假期LME金屬多數(shù)小幅收漲

◎美國4月服務(wù)業(yè)PMI不及預(yù)期，疊加價(jià)格壓力高企，加劇滯脹擔(dān)憂；美國3月職位空缺小幅降至687萬人，招聘活動反彈 ◎霍爾木茲海峽“遲遲不通”，美國原油出口激增，一躍成為“全球出口第一” ◎4月30日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存25.87萬噸，較23日降1.47萬噸，較27日降0.32萬噸；上海庫存20.22萬噸，較23日降0.38萬噸，較27日增0.17萬噸；廣東庫存1.37萬噸，較23日降0.13萬噸，較27日增0.01萬噸；江蘇庫存3.95萬噸，較23日降0.89萬噸，較27日降0.42萬噸。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測（4.10-4.17）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價(jià)格窄幅波動，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數(shù)方面有所回升，有色方面，電解鋁和電解銅高位走強(qiáng)，電解鋁價(jià)格上漲0.71%，電解銅價(jià)格上漲4.01%；家電行業(yè)方面，海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2026年3月中國出口空調(diào)737萬臺，同比下降9.5%；1-3月累計(jì)出口2052萬臺，同比下降7.6%3月出口冰箱695萬臺，同比下降4.9%；1-3月累計(jì)出口2186萬臺，同比增長10.0%。

家電

Mysteel：2026年4月23日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：現(xiàn)貨TC延續(xù)深度負(fù)值本周趨于清淡，煉廠按需補(bǔ)庫，市場成交節(jié)奏明顯放緩硫酸價(jià)格高位有所松動，部分地區(qū)出現(xiàn)小幅回落，市場對硫酸繼續(xù)上漲的預(yù)期明顯降溫隨著硫酸出口禁令臨近生效，業(yè)內(nèi)普遍在觀望政策落地后的實(shí)際影響短期來看，TC走勢仍不明朗，煉廠與貿(mào)易商的博弈或?qū)⒊掷m(xù)膠著 電解銅：4月22日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.50萬噸，較上個(gè)交易日小幅減少0.06萬噸，環(huán)比下降2.25%。

行情簡評

【證券日報(bào)】3個(gè)月賺錢超去年全年，這家公司凈利潤暴增7919.37%！

銅分析師唐志浩告訴《證券日報(bào)》記者，2026年銅行業(yè)高景氣度大概率延續(xù)，但呈現(xiàn)“高位震蕩、波動加劇”的特征短期來看，銅價(jià)高位運(yùn)行態(tài)勢明確截至2026年3月，國內(nèi)社庫降幅明顯，去庫速度高于往年同期，且線纜出口維持旺盛，海外電力領(lǐng)域需求保持高景氣度中長期來看，銅的“超級周期”敘事具備較強(qiáng)支撐全球技術(shù)進(jìn)步疊加海外制造業(yè)復(fù)蘇，多周期共振下電解銅需求或保持高增；而供給約束性較強(qiáng)，銅礦擾動頻繁、資源稀缺、對價(jià)格反應(yīng)滯后，預(yù)測供需將從過剩轉(zhuǎn)為短缺，對價(jià)格形成較強(qiáng)支撐。

媒體報(bào)道

Mysteel：2026年4月21日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：當(dāng)前銅精礦現(xiàn)貨 TC 持續(xù)處于深度負(fù)值區(qū)間，市場成交仍以指數(shù)平為主導(dǎo)，買賣雙方心理價(jià)差較大，主動報(bào)固定數(shù)情況較少副產(chǎn)品硫酸價(jià)格維持歷史高位，下游接貨已顯吃力中國5月起暫停硫酸出口，距生效僅剩10天，智利CESCO會議上該議題成為關(guān)注焦點(diǎn)預(yù)計(jì)短期TC延續(xù)深度負(fù)值震蕩，方向取決于硫酸價(jià)格走勢及煉廠檢修節(jié)奏 電解銅：4月20日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.46萬噸，較上個(gè)交易日下降0.54萬噸，環(huán)比減少18.02%。

行情簡評

Mysteel：2026年4月14日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨TC低位運(yùn)行，加工費(fèi)持續(xù)承壓，冶煉廠采購謹(jǐn)慎中國將5月限制硫酸出口，并且化肥也將限制出口，春耕之后或?qū)⑾拗屏蛩?em class='keyword'>價(jià)格增長，而銅冶煉年中新增產(chǎn)能即將釋放，或?qū)⑦M(jìn)一步壓低現(xiàn)貨加工費(fèi)，壓縮冶煉廠利潤 電解銅：4月13日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.96萬噸，較上個(gè)交易日減少0.54萬噸，環(huán)比減少15.45%。

行情簡評

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報(bào)告（4.10-4.17）

一、原材料品種價(jià)格監(jiān)測 截止2026年4月17日，各原材料當(dāng)日即時(shí)價(jià)格以及價(jià)格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 宏觀層面的不確定性對銅價(jià)影響較大，美伊談判分歧較大，第一階段談判破裂，霍爾木茲海峽的運(yùn)輸受阻持續(xù)，持續(xù)引發(fā)了市場對銅礦及冶煉相關(guān)材料運(yùn)輸?shù)膿?dān)憂，如中東硫酸、硫磺出口到非洲問題等，提振了市場多頭情緒。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測（4.3-4.10）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價(jià)格持續(xù)小幅回落，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數(shù)方面低位震蕩，有色方面，電解鋁和電解銅走勢分化，電解鋁價(jià)格下跌0.32%，電解銅價(jià)格上漲1.35%；家電行業(yè)方面，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-2月我國冰箱出口1491萬臺，同比增長18.6%；洗衣機(jī)出口610萬臺，同比增長11.8%；液晶電視出口1769萬臺，同比增長17.2%。

家電

Mysteel：2026年一季度制造業(yè)運(yùn)行情況及二季度展望

一季度國內(nèi)工業(yè)大宗商品價(jià)格上行，家電核心原材料價(jià)格大幅上漲，電解銅、電解鋁價(jià)格同比分別上漲30%、17.5%，抬高了白電制造成本同時(shí)國際油價(jià)波動、海外航運(yùn)受阻推高運(yùn)輸費(fèi)用，多重成本共振壓縮企業(yè)毛利而終端需求偏弱，終端提價(jià)傳導(dǎo)不暢，家電行業(yè)整體利潤空間收縮，中小制造企業(yè)經(jīng)營壓力顯著加大 行業(yè)結(jié)構(gòu)性分化特征凸顯，品類、渠道、企業(yè)格局持續(xù)優(yōu)化品類端走勢分化，冰箱憑借升級需求增速領(lǐng)跑，洗衣機(jī)產(chǎn)量3060.9萬臺、同比增長2.7%保持平穩(wěn)，彩電產(chǎn)量4051.1萬臺、同比下降2.0%需求持續(xù)疲軟；渠道端冷熱不均，傳統(tǒng)線下渠道大幅走弱，下沉市場韌性凸顯成為增長亮點(diǎn)；企業(yè)端強(qiáng)者恒強(qiáng)，頭部品牌依靠規(guī)模效應(yīng)、高端產(chǎn)品布局及出口對沖內(nèi)需壓力，市場份額穩(wěn)步提升，缺乏成本優(yōu)勢與技術(shù)壁壘的中小品牌加速出清，行業(yè)向智能化、高端化、外向化加速轉(zhuǎn)型。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報(bào)：廢銅價(jià)格延續(xù)漲勢 市場交投熱度依舊

而隨著國內(nèi)進(jìn)入檢修集中期，但近期復(fù)產(chǎn)價(jià)格較好，尤其是冶煉硫酸價(jià)格，或?qū)е聡鴥?nèi)冶煉廠集中檢修延后另外關(guān)注到國內(nèi)硫酸出口限制，及中東地緣政治問題，非洲電解銅主產(chǎn)區(qū)剛果金因缺乏冶煉用硫酸導(dǎo)致減產(chǎn)問題，階段性推高銅價(jià)整體來看，當(dāng)前基本面依然呈現(xiàn)利多趨勢，不過在宏觀壓力的籠罩下，銅價(jià)持續(xù)上行存在不確定性

日報(bào)

Mysteel解讀：1-2月精煉銅進(jìn)口降出口增 后續(xù)表現(xiàn)有所扭轉(zhuǎn)

雖本月國內(nèi)精煉銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加，且?guī)齑鎵毫ι形吹玫接行Ь徑?，均利?em class='keyword'>出口動作；但月內(nèi)進(jìn)口盈虧轉(zhuǎn)虧為盈，出口窗口打開有限，同時(shí)國內(nèi)下游需求逐漸釋放，冶煉廠出口動力有隨之減弱的可能 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅分析報(bào)告】：點(diǎn)擊此處 。

主編視角

Mysteel解讀：下游企業(yè)接貨需求尚可 電解銅庫存表現(xiàn)下降

下周來看，冶煉廠仍有出口貨源到貨入庫計(jì)劃，但進(jìn)口比價(jià)回升，部分倉庫亦有出庫清關(guān)進(jìn)口至國內(nèi)預(yù)期，因此庫存或先降后增，整體變化相對有限 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅分析報(bào)告】：點(diǎn)擊此處 。

主編視角

Mysteel解讀：周內(nèi)下游接貨需求提升 電解銅庫存累庫幅度放緩

下周來看，由于部分冶煉廠出口貨源仍存到貨計(jì)劃，因此庫存預(yù)計(jì)小幅增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅分析報(bào)告】：點(diǎn)擊此處 。

主編視角

Mysteel解讀：市場到貨增量較多 電解銅庫存表現(xiàn)大幅累庫

節(jié)后來看，由于冶煉廠仍存出口計(jì)劃，且節(jié)假期間，倉庫出庫量較少，因此保稅區(qū)庫存預(yù)計(jì)仍將重新增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅分析報(bào)告】：點(diǎn)擊此處 。

主編視角

Mysteel解讀：冶煉廠發(fā)貨交倉動作增加 電解銅庫存延續(xù)累庫

下周來看，隨著物流運(yùn)輸逐漸表現(xiàn)緊張，冶煉廠出口貨源到貨預(yù)計(jì)較少，同時(shí)倉庫貨源出口動作同樣減少，庫存預(yù)計(jì)小幅表現(xiàn)增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅分析報(bào)告】：點(diǎn)擊此處 。

主編視角

Mysteel解讀：市場到貨不一下游逢低采購 電解銅庫存小幅下降

下周來看，后續(xù)國內(nèi)冶煉廠出口貨源仍有到貨入庫計(jì)劃，因此庫存整體預(yù)計(jì)繼續(xù)增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅分析報(bào)告】：點(diǎn)擊此處 。

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