Mysteel周報：機械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（1.4-1.9）

（2）基本面情況：基本面方面，智利曼托韋德礦罷工或持續(xù)，加劇銅精礦原料供應短缺擔憂國內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨加工費持續(xù)為負，銅冶煉廠無法通過長協(xié)訂單獲得利潤整體宏觀面及基本面對于銅價有所支撐需求方面，近期銅價連續(xù)走高后，下游銅材廠采購趨于謹慎，高位促使下游恐高情緒蔓延，接貨情緒普遍不高，電解銅現(xiàn)貨升水承壓，國內(nèi)電解銅庫存不斷增加，且價格漲勢過快，2026年電解銅、銅材長單談判僵持 四、市場情緒與下周預判 五、政策與行業(yè)熱點速遞 1、鋼鐵行業(yè) （1）供應方面，五大鋼材品種供應818.59萬噸，周環(huán)比增長3.41萬噸，增幅0.4%。

機械

Mysteel調研：中國銅市情緒調研（2026.1.9）

另外美聯(lián)儲預計2026年預期降息50-150BP，美元指數(shù)走弱；基本面方面，智利曼托韋德礦罷工或持續(xù)，加劇銅精礦原料供應短缺擔憂國內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨加工費持續(xù)為負，銅冶煉廠無法通過長協(xié)訂單獲得利潤整體宏觀面及基本面對于銅價所有支撐需求方面，近期銅價連續(xù)走高后，下游銅材廠采購趨于謹慎，高位促使下游恐高情緒蔓延，接貨情緒普遍不高，電解銅現(xiàn)貨升水承壓，國內(nèi)電解銅庫存不斷增加，且價格漲勢過快，2026年電解銅、銅材長單談判僵持。

主編視角

中國國際期貨：從突破關鍵價位看戰(zhàn)略金屬的價值重估

產(chǎn)業(yè)鏈的緊張也深刻重塑了進口格局2025年1—11月中國累計進口電解銅309.48萬噸，同比減少8.12%特別是下半年以來，中國電解銅進口同比增速轉負且降幅擴大，11月單月進口量為27.11萬噸，環(huán)比下降3.9%，同比大幅下降24.67%，凸顯年末進口疲軟一個結構性變化是，剛果（金）已超越智利成為中國最大的電解銅供應國，其驅動力在于性價比更高的“非注冊”品牌銅進口量激增這揭示出中國下游企業(yè)迫于成本壓力，正積極調整采購策略，推動供應鏈來源地圖向資源國直接重構，以應對原料端日益加劇的緊缺與高昂成本。

國內(nèi)資訊

Mysteel解讀：8月精煉銅進出口均表現(xiàn)回落 9月進口有望回升

月內(nèi)銅進口比價平均虧損185元/噸，環(huán)比7月虧損590元/噸表現(xiàn)明顯收斂，出口窗口打開時間也有縮窄，難以支撐國內(nèi)冶煉廠長時間的大量出口而據(jù)Mysteel團隊調研顯示，8月電解銅成交量環(huán)比7月、6月均表現(xiàn)增加，中下游企業(yè)的采購情緒有所向好，加之冶煉廠前期集中執(zhí)行出口訂單，8月可調配出口的貨源減少，因此月內(nèi)精煉銅出口量明顯減少 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后市預測： 隨著美國關稅政策明確排除精煉銅品類，LME-COMEX價差回歸合理區(qū)間，南美智利等傳統(tǒng)貨源逐步恢復對國內(nèi)出口；同時8月進口比價持續(xù)改善，進口窗口打開刺激貿(mào)易商加大采購力度，疊加前期滯留在LME倉庫的交倉貨源回流，預計9月國內(nèi)精煉銅進口量將表現(xiàn)增長態(tài)勢，到港量有望進一步增加。

主編視角

Mysteel：2025年8月13日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：智利國家銅業(yè)公司（Codelco）6 月銅產(chǎn)量同比增長 17%，達到 12.02 萬噸，其中必和必拓（BHP）旗下全球最大銅礦埃斯孔迪達（Escondida）的產(chǎn)量下滑 33%，至 7.64 萬噸；由嘉能可（Glencore）與英美資源集團（Anglo American）聯(lián)合運營的另一大型銅礦Collahuasi產(chǎn)量下降 29%，至 3.43 萬噸 電解銅：昨日銅價維持高位震蕩運行，早間市場對平水銅報價貼30~貼10元/噸，持貨商大多表現(xiàn)積極挺價，加之臨近交割換月，現(xiàn)貨貼水也因此收窄，但下游畏高情緒濃厚，買興不佳，下游加工企業(yè)大多維持剛需采購，成交難有明顯好轉，后續(xù)來看，交割臨近，現(xiàn)貨或將維持小幅貼水或平水運行。

行情簡評

Mysteel：2025年4月14日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：上周市場交易較為清淡，冶煉廠采購意愿普遍不高，多以觀望為主貿(mào)易商多表示短期出貨意愿不強，市場方向需等智利會議之后，報盤較少，認為市場可成交價格-30以下 電解銅：上周上海市場隨著銅價走跌明顯，下游企業(yè)積極逢低入市采購補庫，市場消費回升；現(xiàn)貨升水周初一度上漲至升100~升200元/噸運行，但近月合約BACK結構月差拉大至100~200元/噸，持貨商積極降價出貨，日內(nèi)倉單大量流出沖擊市場，致使現(xiàn)貨升水沖高回落。

行情簡評

Mysteel：2025年4月9日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：智利Escondida銅礦稱，礦業(yè)巨頭BHP可能最早于今年啟動對Escondida銅礦的升級投資計劃必和必拓2月已申請初步許可，此為更大計劃的一部分，其打算在約10年內(nèi)投資高達147億美元，以提升全球最大銅礦Escondida的產(chǎn)量 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交尚可，銅價維持跌勢，下游企業(yè)入市詢價活躍，采購補庫需求表現(xiàn)積極，但近月BACK結構月差拉大，以及大量倉單釋放，現(xiàn)貨升水有所承壓走跌；后續(xù)來看，短期考慮到銅價維持低位運行，下游消費預計趨穩(wěn)，且近期市場到貨仍相對有限，因此現(xiàn)貨升水預計維持升50~升150元/噸運行為主。

行情簡評

Mysteel：2025年2月26日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：智利2月25日發(fā)生大規(guī)模停電，首都圣地亞哥及北部主要銅礦受影響，全球金屬市場受沖擊政府宣布緊急狀態(tài)并實行宵禁內(nèi)政部長稱停電由北部輸電線故障引起，排除網(wǎng)絡攻擊可能智利是世界上最大的銅生產(chǎn)國，此次停電影響了多個主要銅礦的運營目前尚未報告緊急情況政府表示電力將在未來幾小時內(nèi)恢復 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交表現(xiàn)較為一般，銅價維持高位震蕩運行，下游入市接貨情緒難有提振，日內(nèi)采購維持剛需接貨為主；且市場現(xiàn)貨流通仍表現(xiàn)充裕，部分持貨商以促成交積極下調報價出貨，現(xiàn)貨貼水幅度維持貼200~貼100元/噸附近運行；后續(xù)來看，周內(nèi)下游消費預計提升空間受限，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)運行為主。

行情簡評

Mysteel：2025年2月27日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦市場活躍，但現(xiàn)貨供應緊張，推動TC價格下行，貿(mào)易商報價顯示TC處于低位且有下調空間銅精礦現(xiàn)貨供需失衡，成交驟跌，負數(shù)TC成為常態(tài)智利停電事件對市場影響有限現(xiàn)已恢復了90%，銅礦生產(chǎn)也已恢復 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交有限，月底下游消費難有起色，日內(nèi)基本維持駐足觀望，采購需求低迷，同時加之銅價高位震蕩運行局面難改，現(xiàn)貨貼水幅度因此有所擴大；后續(xù)來看，隨著月底將至，料市場消費難有提振，但考慮到即將進入交割月，部分持貨商主流可交單品牌低價出貨意愿有限，現(xiàn)貨升水或維持貼200~貼100元/噸區(qū)間運行為主。

行情簡評

Mysteel：2024年11月6日銅產(chǎn)業(yè)早讀

智利國有銅業(yè)公司Codelco也是該項目的股東 電解銅：昨日上海市場電解銅現(xiàn)貨成交較為一般，臨近大選，下游采購情緒偏向謹慎，同時日內(nèi)價格重心上移明顯，加之進口銅貨源流入沖擊，現(xiàn)貨升水再度走跌至小幅貼水局面，后續(xù)仍有不少進口銅增量，同時短期價格波動幅度有所加大，消費回升空間受限，預計現(xiàn)貨升水偏弱運行為主。

行情簡評

Mysteel周報：本周銅板帶市場分化依然嚴重 交易量難以出現(xiàn)大幅增長（8.2-8.9）

四、下周銅板帶現(xiàn)貨價格震蕩上行 本周銅價震蕩下行，整體市場成交量小幅增長，短期內(nèi)，市場采購量難以出現(xiàn)大幅增長，而且近期黃銅板帶產(chǎn)品因受再生銅新政策的緣故，原料采購成本上升，部分黃銅板帶生產(chǎn)企業(yè)上調加工費，利潤水平有所增長，但如果后續(xù)需求跟不上的話，不排除再度下調的可能，預計下周銅板帶現(xiàn)貨價格震蕩上行 五、電解銅原料市場 供應：市場到貨表現(xiàn)尚可 庫存再度下降 本周進口銅到貨依舊較為可觀，周內(nèi)進口窗口打開，部分保稅區(qū)貨源亦有所清關流入國內(nèi)，且例如非注冊、智利等貨源也有所增量，受制于少數(shù)冶煉廠檢修以及減產(chǎn)等影響，國產(chǎn)貨源到貨稍顯有限。

周報

中國國際期貨：銅市高庫存難改

智利銅委會預估2024年全球銅需求量將增長3.6%，達到2678萬噸，供給短缺36.4萬噸，中期全球銅市場仍將面臨供不應求局面 5月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量超預期雖然全球礦端供應偏緊，但國內(nèi)電解銅供應仍較為寬松預計6月電解銅產(chǎn)量為98.5萬噸，環(huán)比降幅2.34%，同比增幅7.31%，主要原因是6月有8家冶煉廠檢修，涉及粗煉產(chǎn)能156萬噸同時銅精礦零單加工費較低，少數(shù)冶煉廠采購陽極板受限，被迫在6月降負。

國內(nèi)資訊

Mysteel快訊：廣東銅板帶企業(yè)對市場預期樂觀

某B廣東銅板帶企業(yè)反映，最近行情不錯，臨近國慶，正積極采購原料、補庫存，該企業(yè)原料采用廢銅和電解銅，一般從江銅和智利進貨，每周采購廢銅和電解銅皆百來噸，該企業(yè)反饋國內(nèi)電解銅采購較為容易，進口電解銅采購比較困難某C廣東銅板帶貿(mào)易商反映，近期成交較為清淡，但該企業(yè)對銅價和市場也有樂觀的預期，認為銅價將止跌反彈 點擊銅板帶銷售價格 。

行情簡評

Mysteel日報：終端補庫將陸續(xù)結束 銅板帶市場成交回落

某B廣東銅板帶企業(yè)反映，最近行情不錯，較中旬略有回落，臨近國慶，正積極采購原料、補庫存，該企業(yè)原料采用廢銅和電解銅，一般從江銅和智利進貨，每周采購廢銅和電解銅皆百來噸，該企業(yè)反饋國內(nèi)電解銅采購較為容易，進口電解銅采購比較困難某C廣東銅板帶貿(mào)易商反映，近期成交較為清淡，但該企業(yè)對銅價和市場也有樂觀的預期，認為銅價將止跌反彈 四、原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格61465元/噸，較上一交易日下跌170元/噸。

行情簡評

Mysteel銅晨會紀要20210805

部分港口需要簽訂靠泊作業(yè)合同，船員不允許下船港口作業(yè)正常進行中繼續(xù)關注河南與廣西限電對銅冶煉的影響 海外 智利Escondida銅礦罷工危機仍存，目前正在與政府談判中，一般談判需要5到10天 電解銅 上海市場：下游企業(yè)需求受抑，貿(mào)易商積極調價出貨；銅價雖不斷下跌，但下游采購意愿不高，主要是因為江蘇疫情加劇，揚州和南京疫情嚴峻，下游需求放緩，采購減少，昨日市場需求偏淡；進口銅到貨增多，貿(mào)易商甩貨心理加強，整體成交不佳，升水繼續(xù)收窄報價，料今日升水仍有走低空間。

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