Mysteel調(diào)研：2026年4月山東銅產(chǎn)業(yè)鏈走訪調(diào)研報(bào)告

精煉爐有兩臺(tái)300噸，4臺(tái)150噸的，日常約1200噸2026年計(jì)劃生產(chǎn)電解銅15萬噸左右，銅桿20萬噸 粗銅加工費(fèi)1200元/噸左右銅桿常備庫(kù)存1000噸左右 未來預(yù)期：對(duì)于銅價(jià)走勢(shì)觀點(diǎn)表示偏強(qiáng)，主要也是考慮宏觀因素及銅的基本面提振，銅桿消費(fèi)因電網(wǎng)等支撐，還會(huì)保持平穩(wěn)水平 銅冶煉企業(yè) F 生產(chǎn)情況：該企業(yè)主要是銅冶煉為主，其中粗銅產(chǎn)能70萬噸，精煉50萬噸，2026年預(yù)計(jì)產(chǎn)量在43-48萬噸。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)小幅波動(dòng) 銅板帶成交變化不大

當(dāng)前市場(chǎng)觀望依舊較重，詢價(jià)較為積極，但實(shí)際下單表現(xiàn)一般，主要還是考慮到價(jià)格大幅波動(dòng)，以及銅廠交付訂單較慢，所以采購(gòu)情緒較弱終端電網(wǎng)設(shè)備需求表現(xiàn)較高，傳統(tǒng)領(lǐng)域需求表現(xiàn)一般 三、明日預(yù)測(cè) 價(jià)格波動(dòng)幅度較大，下游采購(gòu)偏謹(jǐn)慎短期紫銅板帶依舊忙于交貨，黃銅板帶原料問題將持續(xù)影響生產(chǎn) 四、原料市場(chǎng) 電解銅：上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格102255元/噸，較上一交易日下跌390元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

2026年二季度銅市場(chǎng)：先抑后揚(yáng)格局確立，供需緊平衡支撐價(jià)格

結(jié)合前文分析的全球原料市場(chǎng)走勢(shì)，預(yù)計(jì)二季度全球銅精礦緊缺局面仍將延續(xù)，原料供應(yīng)約束將進(jìn)一步影響國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量的增長(zhǎng)節(jié)奏，國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量同比將繼續(xù)低于2025年全年水平，整體表現(xiàn)為量穩(wěn)速緩態(tài)勢(shì) 4.2、需求端：內(nèi)外需求分化，新興需求成亮點(diǎn) 4.2.1、傳統(tǒng)需求：中國(guó)電網(wǎng)穩(wěn)增托底，美歐結(jié)構(gòu)分化 （一） 中國(guó)：電網(wǎng)穩(wěn)增支撐，地產(chǎn)與傳統(tǒng)終端弱復(fù)蘇 2025年以來，中國(guó)電網(wǎng)工程投資累計(jì)同比持續(xù)走弱并跌入負(fù)區(qū)間，電力工程投資累計(jì)同比亦同步下滑；2026年2月電力熱力燃?xì)饧八a(chǎn)供應(yīng)業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比回落至13%左右，較2024年下半年高位顯著下降，疊加銅價(jià)高企，進(jìn)一步對(duì)電網(wǎng)投資增速形成階段性壓制。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：精銅桿訂單下滑明顯 再生端交易推進(jìn)難度較大（3.20-3.27）

具體來看，本周銅價(jià)有所反彈，但區(qū)域電解銅升貼水逐步上調(diào)，同時(shí)區(qū)域內(nèi)多數(shù)精銅桿企業(yè)廠內(nèi)成品庫(kù)存并不富余，故承接新訂單的意愿普遍不高，多以交付前期訂單及長(zhǎng)單為主，雖上半周個(gè)別大型銅桿企業(yè)有錄得400噸左右成交，但下半周也普遍有所減少，周內(nèi)單日零單成交量多在200噸以內(nèi)最后，從消費(fèi)來看，目前華南區(qū)域線纜端訂單主力仍舊以電網(wǎng)國(guó)網(wǎng)為主，其他板塊的訂單依舊偏少，預(yù)計(jì)四月中旬消費(fèi)或出現(xiàn)乏力的跡象。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅價(jià)格頻繁調(diào)整 供需雙方策略保守

需求端，隨著春節(jié)后加工企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游接貨情緒有所改善，電解銅貼水收窄，累庫(kù)速度放緩，且新能源、AI數(shù)據(jù)中心、電網(wǎng)特高壓為長(zhǎng)期增量預(yù)期，消費(fèi)面對(duì)于價(jià)格影響偏中性對(duì)于下周價(jià)格預(yù)測(cè)高位震蕩，波動(dòng)幅度擴(kuò)大，主要來源于海外地緣政治的沖突帶來的不確性因素?cái)U(kuò)大，而基本面供應(yīng)面和消費(fèi)預(yù)期走強(qiáng)對(duì)于價(jià)格仍有支撐

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)震蕩運(yùn)行 銅板帶成交表現(xiàn)略有分化

紫銅板帶需求表現(xiàn)較好，下游采購(gòu)較為積極，銅廠交付壓力較大黃銅板帶下游需求恢復(fù)較慢，仍以長(zhǎng)單交付為主貿(mào)易商剛需補(bǔ)庫(kù)，采購(gòu)比較謹(jǐn)慎，成品庫(kù)存水平較低 三、明日預(yù)測(cè) 目前銅板帶企業(yè)基本復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游企業(yè)也陸續(xù)恢復(fù)中，新能源與電力電網(wǎng)端表現(xiàn)尚可，傳統(tǒng)領(lǐng)域需求依舊承壓，整體市場(chǎng)交易情緒逐漸升溫 四、原料市場(chǎng) 電解銅：3月3日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格101840元/噸，較上一交易日下跌740元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：周內(nèi)銅價(jià)重心下移 電解銅現(xiàn)貨升貼水企穩(wěn)回升(2.27-3.6)

需求端，隨著春節(jié)后加工企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游接貨情緒有所改善，電解銅貼水收窄，累庫(kù)速度放緩，且新能源、AI數(shù)據(jù)中心、電網(wǎng)特高壓為長(zhǎng)期增量預(yù)期，消費(fèi)面對(duì)于價(jià)格影響偏中性對(duì)于下周價(jià)格預(yù)測(cè)高位震蕩，波動(dòng)幅度擴(kuò)大，主要來源于海外地緣政治的沖突帶來的不確性因素?cái)U(kuò)大，而基本面供應(yīng)面和消費(fèi)預(yù)期走強(qiáng)對(duì)于價(jià)格仍有支撐價(jià)格參考，國(guó)內(nèi)99500-103500元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在1,2800-13600美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在5.85-6.13美元/磅。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：機(jī)械制造業(yè)原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（2.28-3.6）

由于銅精礦方面趨于短缺，故國(guó)內(nèi)對(duì)于再生銅需求量預(yù)計(jì)有增多，而國(guó)內(nèi)政策擾動(dòng)再生銅產(chǎn)業(yè)鏈，隨著需求量的增長(zhǎng)，再生銅供給缺口預(yù)計(jì)靠海外進(jìn)口彌補(bǔ)，但短時(shí)間進(jìn)口再生銅難以彌補(bǔ)國(guó)產(chǎn)不含稅再生銅因政策變動(dòng)帶來的缺口，原料供應(yīng)問題仍存需求端，隨著春節(jié)后加工企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游接貨情緒有所改善，電解銅貼水收窄，累庫(kù)速度放緩，且新能源、AI數(shù)據(jù)中心、電網(wǎng)特高壓為長(zhǎng)期增量預(yù)期，消費(fèi)面對(duì)于價(jià)格影響偏中性 四、市場(chǎng)情緒與下周預(yù)判 五、政策與行業(yè)熱點(diǎn)速遞 1、鋼鐵行業(yè) （1）據(jù)百年建筑調(diào)研，截至3月4日（農(nóng)歷正月十六），全國(guó)10692個(gè)工地開復(fù)工率為23.5%，環(huán)比提升14.6個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)歷同比持平；勞務(wù)上工率29.7%，環(huán)比提升14.2個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)歷同比提升2.2個(gè)百分點(diǎn)；資金到位率35.5%，環(huán)比提升6.5個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)歷同比提升0.5個(gè)百分點(diǎn)。

機(jī)械

Mysteel調(diào)研：中國(guó)銅市情緒調(diào)研（2026.3.6）

但國(guó)內(nèi)方面，重要會(huì)議釋放積極信號(hào)，超預(yù)期穩(wěn)增長(zhǎng)政策，對(duì)于銅價(jià)存在支撐基本面，由于1月份檢修企業(yè)多在3月復(fù)產(chǎn)，且新投產(chǎn)冶煉廠有增產(chǎn)，預(yù)計(jì)3月份產(chǎn)量可能創(chuàng)歷史新高由于銅精礦方面趨于短缺，故國(guó)內(nèi)對(duì)于再生銅需求量預(yù)計(jì)有增多，而國(guó)內(nèi)政策擾動(dòng)再生銅產(chǎn)業(yè)鏈，隨著需求量的增長(zhǎng)，再生銅供給缺口預(yù)計(jì)靠海外進(jìn)口彌補(bǔ)，但短時(shí)間進(jìn)口再生銅難以彌補(bǔ)國(guó)產(chǎn)不含稅再生銅因政策變動(dòng)帶來的缺口，原料供應(yīng)問題依舊存在需求端，隨著春節(jié)后加工企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游接貨情緒有所改善，電解銅貼水收窄，累庫(kù)速度放緩，且新能源、AI數(shù)據(jù)中心、電網(wǎng)特高壓為長(zhǎng)期增量預(yù)期，消費(fèi)面對(duì)于價(jià)格影響偏中性。

情緒指數(shù)

【證券時(shí)報(bào)】三天漲超20%！錫價(jià)大漲，影響幾何？

”電解銅分析師唐志浩認(rèn)為，前期原料與成品的雙重供應(yīng)緊張預(yù)期支撐銅價(jià)上漲長(zhǎng)期來看，供需緊平衡與綠色轉(zhuǎn)型需求構(gòu)成長(zhǎng)期上漲基礎(chǔ)，價(jià)格中樞將持續(xù)上移，加之宏觀流動(dòng)性預(yù)期寬松支撐，銅價(jià)具備再度沖高動(dòng)能當(dāng)前電解銅供應(yīng)端仍面臨結(jié)構(gòu)性短缺，多家礦企下調(diào)產(chǎn)量預(yù)期，ICSG預(yù)計(jì)2026年銅供應(yīng)缺口達(dá)15萬噸需求端方面，當(dāng)前銅獲新興產(chǎn)業(yè)強(qiáng)力支撐，新能源汽車、電網(wǎng)建設(shè)維持穩(wěn)健增長(zhǎng)，AI數(shù)據(jù)中心電力需求激增將帶動(dòng)儲(chǔ)能系統(tǒng)快速擴(kuò)張，銅消耗量有望顯著提升。

媒體報(bào)道

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)沖高回落 廢銅市場(chǎng)成交量有限（1.9-1.16）

基本面上，銅精礦TC加工指數(shù)現(xiàn)貨低位運(yùn)行，國(guó)內(nèi)銅礦供應(yīng)仍較緊，2026年礦的長(zhǎng)單尚未完全落地，原料成本支撐銅價(jià)偏強(qiáng)需求端，下游采購(gòu)情緒仍受高銅價(jià)影響而較為謹(jǐn)慎，個(gè)別行業(yè)受訂單下滑影響，春節(jié)放假時(shí)間提前，產(chǎn)業(yè)端的交易情緒仍偏低迷，國(guó)內(nèi)電解銅庫(kù)存持續(xù)的累庫(kù)，現(xiàn)貨持續(xù)貼水但中長(zhǎng)期來看，市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)銅需求仍看好，如新能源領(lǐng)域、國(guó)內(nèi)“十五五”規(guī)劃中對(duì)國(guó)電網(wǎng)投資4萬億，相對(duì)于“十四五”增速40%，遠(yuǎn)期需求偏強(qiáng)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（12.5-12.12）

在今天簽約的新造船項(xiàng)目訂單中，新造船合作涉及各型船舶87艘中船集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，隨著全球能源技術(shù)革命、5G物流網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施完善以及AI人工智能的疊加作用，當(dāng)前，航運(yùn)和造船業(yè)正朝著綠色化、智能化融合發(fā)展接下來，中國(guó)船舶集團(tuán)將與中國(guó)遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)在科技創(chuàng)新、綠色低碳、智能船舶等領(lǐng)域開展更深層次的合作，為全球貿(mào)易提供更安全、高效、綠色的運(yùn)輸保障 五、數(shù)據(jù)附錄 1、電解銅與銅主力合約價(jià)差 2、電解鋁與鋁主力合約價(jià)差 。

船舶

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格（11.24-11.30）

工信部公開征集鋼鐵行業(yè)數(shù)字孿生系統(tǒng)等24項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)意見 標(biāo)準(zhǔn)范圍：包括《物聯(lián)網(wǎng)鋼鐵行業(yè)車間數(shù)字孿生系統(tǒng)技術(shù)要求第1部分：板帶熱軋》等智能制造領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)； 公示期：2025年11月26日至12月25日，面向行業(yè)征集意見； 意義：推動(dòng)鋼鐵行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，為智能制造提供技術(shù)規(guī)范，提升行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力； 2、有色行業(yè)： 國(guó)家物資儲(chǔ)備局宣布投放戰(zhàn)略儲(chǔ)備 投放品種：電解銅3萬噸、電解鋁5萬噸，后續(xù)將分批投放鋅等其他金屬； 目的：緩解海外礦山供應(yīng)干擾和國(guó)內(nèi)需求韌性帶來的供需緊平衡壓力，穩(wěn)定關(guān)鍵原材料價(jià)格； 市場(chǎng)反應(yīng)：政策公布當(dāng)日，滬銅、滬鋁主力合約大幅低開，空頭情緒濃厚，有色金屬板塊整體承壓。

汽車

【證券時(shí)報(bào)】AI時(shí)代“新石油”價(jià)格高位震蕩銅行業(yè)下游經(jīng)營(yíng)承壓

宋洪瀟預(yù)計(jì)，未來銅市場(chǎng)供需格局將呈現(xiàn)短期緊平衡、中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性短缺的特征供給端因礦端擾動(dòng)、冶煉虧損及資本開支不足而增長(zhǎng)乏力，供應(yīng)呈現(xiàn)邊際緊張加之國(guó)內(nèi)再投產(chǎn)電解銅產(chǎn)能有限，因此供應(yīng)約束將從礦端和冶煉端體現(xiàn)在需求端，由AI數(shù)據(jù)中心、能源轉(zhuǎn)型及電網(wǎng)投資強(qiáng)力拉動(dòng)，預(yù)計(jì)在2025年精煉銅小幅過剩后，2026年將轉(zhuǎn)向至少10萬噸的短缺短期銅價(jià)或維持高位震蕩格局，但受高價(jià)抑制需求及宏觀不確定性影響，存在階段性回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：10月社融信貸規(guī)?？s減 11月有色庫(kù)存變動(dòng)預(yù)計(jì)放緩

消費(fèi)來看，10月電力電網(wǎng)、房地產(chǎn)、家電等終端市場(chǎng)消費(fèi)并沒有明顯改善，導(dǎo)致下游企業(yè)收到的訂單較少，加之全球銅價(jià)飆升，進(jìn)而導(dǎo)致市場(chǎng)備貨表現(xiàn)較差據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)，10月電解銅日均成交量約為2.61萬噸，較9月日均成交量減少約2785噸，因此10月市場(chǎng)消費(fèi)對(duì)電解銅社會(huì)庫(kù)存的消耗偏弱與此同時(shí)，煉廠受檢修影響發(fā)貨較少，加之月內(nèi)進(jìn)口銅數(shù)量也相對(duì)偏少，導(dǎo)致10月電解銅供應(yīng)也出現(xiàn)下滑但是需求下滑程度大于供應(yīng)，10月電解銅社會(huì)庫(kù)存較9月進(jìn)一步增加，10月30日電解銅社會(huì)庫(kù)存為19.22萬噸，較9月29日增加3.55萬噸。

主編視角

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（11.7-11.14）

報(bào)告預(yù)計(jì)，非洲和南亞的需求增長(zhǎng)最快報(bào)告說，盡管各國(guó)正在努力采取措施，如提高能效、逐步減少使用助推氣候變暖的制冷劑、改善電網(wǎng)運(yùn)行等，但與制冷相關(guān)的溫室氣體排放量預(yù)計(jì)會(huì)大幅增長(zhǎng)，到2050年達(dá)到72億噸二氧化碳當(dāng)量，這幾乎是2022年水平的兩倍為此，“我們必須重新構(gòu)想制冷——不是作為排放源，而是作為耐熱和可持續(xù)發(fā)展的基石” 五、數(shù)據(jù)附錄 1、電解銅與銅主力合約價(jià)差 2、電解鋁與鋁主力合約價(jià)差 。

家電

達(dá)州鋼鐵煉鋼氧槍噴頭、提釩氧槍噴頭年標(biāo)招標(biāo)公告

電解銅價(jià)格依據(jù)本招標(biāo)結(jié)果所下年標(biāo)訂貨函當(dāng)天“上海有色網(wǎng)”1#電解銅平均價(jià)格計(jì)算；φ299x12無縫鋼管價(jià)格依據(jù)本招標(biāo)結(jié)果所下年標(biāo)訂貨函當(dāng)天“我的鋼鐵網(wǎng)”上海市場(chǎng)無縫管價(jià)格行情中臨沂金正陽流體管φ273*7價(jià)格計(jì)算；φ194x8不銹鋼價(jià)格依據(jù)本招標(biāo)結(jié)果所下年標(biāo)訂貨函當(dāng)天“我的鋼鐵網(wǎng)”上海市場(chǎng)300系不銹鋼工業(yè)無縫管價(jià)格行情中能查到的304最低Φ219*4價(jià)格為依據(jù)計(jì)算 2.合同執(zhí)行期：1年（具體期限以合同約定為準(zhǔn)）。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：10月大宗商品價(jià)格指數(shù)上漲，后期或震蕩偏強(qiáng)

宏觀因素來看，雖然美聯(lián)儲(chǔ)12月降息預(yù)期降溫對(duì)銅價(jià)存在一定抑制但與此同時(shí)，中美貿(mào)易磋商的開啟，市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易穩(wěn)定性的擔(dān)憂消退對(duì)銅價(jià)利好基本面，海外原料供應(yīng)擾動(dòng)加劇原料緊張預(yù)期對(duì)銅價(jià)有所支撐，但電解銅的現(xiàn)貨供應(yīng)雖然在不同市場(chǎng)情況分化，整體仍相對(duì)平穩(wěn)需求端，新能源汽車、半導(dǎo)體產(chǎn)銷較好，支撐相關(guān)銅材需求但電力電網(wǎng)、房地產(chǎn)、家電等終端市場(chǎng)消費(fèi)并沒有明顯改善與此同時(shí)，銅價(jià)高位震蕩導(dǎo)致下游企業(yè)采購(gòu)積極性進(jìn)一步放緩，即使部分貿(mào)易商調(diào)低現(xiàn)貨升水但成交量依舊偏低。

指數(shù)分析

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（10.24-10.31）

市場(chǎng)情況：宏觀因素來看，雖然短期內(nèi)市場(chǎng)對(duì)12月降息預(yù)期降溫對(duì)銅價(jià)存在一定抑制但與此同時(shí)，中美貿(mào)易磋商的開啟，市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易穩(wěn)定性的擔(dān)憂消退對(duì)銅價(jià)利好基本面，海外原料供應(yīng)擾動(dòng)加劇原料緊張預(yù)期對(duì)銅價(jià)有所支撐，但電解銅的現(xiàn)貨供應(yīng)雖然在不同市場(chǎng)情況分化，整體仍相對(duì)平穩(wěn)需求端，新能源汽車、半導(dǎo)體產(chǎn)銷較好，支撐相關(guān)銅材需求但電力電網(wǎng)、房地產(chǎn)、家電等終端市場(chǎng)消費(fèi)并沒有明顯改善。

家電

Mysteel調(diào)研：中國(guó)銅市情緒調(diào)研（2025.10.31）

但與此同時(shí)，中美貿(mào)易磋商的開啟，市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易穩(wěn)定性的擔(dān)憂消退對(duì)銅價(jià)利好基本面，海外原料供應(yīng)擾動(dòng)加劇原料緊張預(yù)期對(duì)銅價(jià)有所支撐，但電解銅的現(xiàn)貨供應(yīng)雖然在不同市場(chǎng)情況分化，整體仍相對(duì)平穩(wěn)需求端，新能源汽車、半導(dǎo)體產(chǎn)銷較好，支撐相關(guān)銅材需求但電力電網(wǎng)、房地產(chǎn)、家電等終端市場(chǎng)消費(fèi)并沒有明顯改善與此同時(shí)，銅價(jià)高位震蕩導(dǎo)致下游企業(yè)采購(gòu)積極性進(jìn)一步放緩，即使部分貿(mào)易商調(diào)低現(xiàn)貨升水但成交量依舊偏低因此整體來看，當(dāng)前基本面對(duì)銅價(jià)的支撐較為有限。

情緒指數(shù)