Mysteel：大國(guó)博弈下的國(guó)儲(chǔ)擴(kuò)容與礦業(yè)變局——《礦產(chǎn)資源法實(shí)施條例》解讀

（5）2026年下半年銅價(jià)運(yùn)行研判 截至2026年5月19日，Mysteel上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格為104455元/噸，較前一交易日下跌595元/噸，現(xiàn)貨貼水幅度擴(kuò)大，反映高銅價(jià)下下游消費(fèi)承接力度有限 展望2026年下半年，從供給端看，銅精礦缺口持續(xù)擴(kuò)大、冶煉端利潤(rùn)受壓的邏輯將逐步兌現(xiàn)，礦端緊缺向金屬端傳導(dǎo)的概率上升。

觀點(diǎn)

Mysteel: 2026年5月6日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：當(dāng)前現(xiàn)貨流通貨源持續(xù)偏緊，加工費(fèi)（TC）維持低位運(yùn)行受原料端強(qiáng)勢(shì)擠壓，冶煉端加工利潤(rùn)顯著承壓，現(xiàn)貨TC整體預(yù)計(jì)以深度負(fù)值為主五一假期期間，市場(chǎng)交投趨于清淡；受LME周（香港會(huì)議）臨近影響，持貨商普遍采取觀望惜售策略，部分現(xiàn)貨資源向會(huì)議期集中交易傾斜，短期市場(chǎng)活躍度受限 電解銅：節(jié)前銅價(jià)重心下移，由于臨近五一小長(zhǎng)假，下游企業(yè)仍存在備貨情緒，周內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)仍有所提升；不過(guò)近期冶煉廠發(fā)貨量仍相對(duì)有限，但進(jìn)口比價(jià)回升，進(jìn)口銅清關(guān)到貨量仍有所增加，整體社庫(kù)去庫(kù)幅度繼續(xù)收斂。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅棒價(jià)格持穩(wěn) 下游剛需補(bǔ)貨

銅價(jià)窄幅震蕩，下游企業(yè)多以剛需采購(gòu)為主，部分貿(mào)易商加價(jià)報(bào)盤(pán)，但成交還是給予一定優(yōu)惠短期銅棒價(jià)格隨行就市，成本支撐下，保障基礎(chǔ)利潤(rùn)為先，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)消費(fèi)平穩(wěn)為主 原料市場(chǎng) 上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格102230元/噸，較上一交易日下跌25元/噸浙江臺(tái)州地區(qū)黃雜銅價(jià)格55200元/噸，較上一交易日；H62黃雜銅60000元/噸，較上一交易日持平。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2026年4月14日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨TC低位運(yùn)行，加工費(fèi)持續(xù)承壓，冶煉廠采購(gòu)謹(jǐn)慎中國(guó)將5月限制硫酸出口，并且化肥也將限制出口，春耕之后或?qū)⑾拗屏蛩醿r(jià)格增長(zhǎng)，而銅冶煉年中新增產(chǎn)能即將釋放，或?qū)⑦M(jìn)一步壓低現(xiàn)貨加工費(fèi)，壓縮冶煉廠利潤(rùn) 電解銅：4月13日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.96萬(wàn)噸，較上個(gè)交易日減少0.54萬(wàn)噸，環(huán)比減少15.45%。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅棒企業(yè)接單謹(jǐn)慎 市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般

今日銅價(jià)小幅上漲，銅棒部分市場(chǎng)價(jià)格有補(bǔ)漲行為，多數(shù)市場(chǎng)價(jià)格暫未提價(jià)整體來(lái)看，銅棒價(jià)格延續(xù)堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)，需求端精密棒材訂單表現(xiàn)較好，銅棒企業(yè)接單較為謹(jǐn)慎，以追求利潤(rùn)為主，不再盲目沖量 原料市場(chǎng) 上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格96555元/噸，較上一交易日上漲365元/噸 浙江臺(tái)州地區(qū)黃雜銅價(jià)格53400元/噸，較上一交易日持平；H62黃雜銅58200元/噸，較上一交易日持平。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：下游接貨意愿不高 銅桿市場(chǎng)成交氛圍清淡

上游貿(mào)易商早前適當(dāng)出貨后，庫(kù)存雖仍虧損，但總體在可承受范圍內(nèi)，除此之外，部分銅廠報(bào)價(jià)拉開(kāi)貿(mào)易利差，快進(jìn)快出留有可觀利潤(rùn)，詢(xún)報(bào)盤(pán)積極性有所增加下游多數(shù)銅廠目前報(bào)價(jià)偏保守，無(wú)法對(duì)標(biāo)部分廠家高價(jià)，成交相對(duì)有限，不少轉(zhuǎn)向采買(mǎi)電解銅或進(jìn)口銅 情緒：市場(chǎng)需求呈下滑趨勢(shì)，按需采購(gòu)占主導(dǎo)，交易表現(xiàn)偏弱。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅管價(jià)格持穩(wěn) 散單消費(fèi)疲軟

【市場(chǎng)總結(jié)】 今日銅管企業(yè)散單成交較昨日變化不大，部分貿(mào)易商報(bào)加工費(fèi)小幅上漲，由于年末庫(kù)存不多且詢(xún)價(jià)客戶減少，希望博取更多利潤(rùn)，后期等待價(jià)格回落完成節(jié)前補(bǔ)庫(kù)任務(wù) 【原料市場(chǎng)】 上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格101635元/噸，較上一交易日上漲155元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)維持高位運(yùn)行 銅桿市場(chǎng)成交整體表現(xiàn)平淡

華北交易熱度小幅回暖，價(jià)格優(yōu)勢(shì)貨源成交順暢，貿(mào)易商拿貨意愿偏弱，交易以終端老客戶為主華南交易聚焦貿(mào)易商群體，部分積極清庫(kù)成交向好，部分因利潤(rùn)空間窄選擇觀望西南成交表現(xiàn)偏差，下游需求減弱，貿(mào)易商清庫(kù)行為進(jìn)一步影響企業(yè)新增訂單 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 原料市場(chǎng) 電解銅：上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格100015元/噸，較上一交易日上漲125元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅管價(jià)格上漲 市場(chǎng)成交不佳

【市場(chǎng)總結(jié)】 銅價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲，銅管價(jià)格重回高位區(qū)間，需求端“看價(jià)色變”，短期下游希望供應(yīng)端更多讓利，但工廠為了保利潤(rùn)，加工費(fèi)很難讓步，雙方訂單議價(jià)僵持企業(yè)依靠終端長(zhǎng)單采購(gòu)，渠道方面出貨不佳 【原料市場(chǎng)】 上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格102775元/噸，較上一交易日上漲2015元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：廢銅市場(chǎng)貿(mào)易冷清 貨商逐步開(kāi)啟假期模式（1.16-1.23）

截止本周五廣東市場(chǎng)電解銅100805元/噸含稅含運(yùn)費(fèi)的報(bào)價(jià)1#光亮銅96604元/噸，2#銅93680元/噸，精廢差分別為4201元/噸、7126元/噸，本周光亮銅不含稅周均價(jià)為89000元/噸，較上個(gè)交易周下調(diào)920元/噸，下調(diào)幅度為1.02%本周五精廢差較上個(gè)交易周周五收窄1304元/噸至4201元/噸，收窄幅度為23.68%，合理價(jià)差為1708元/噸，較上個(gè)交易周周五收窄14元/噸 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 供應(yīng)：貿(mào)易利潤(rùn)空間狹窄 貿(mào)易活躍度較低迷 廢紫銅方面，本周銅價(jià)高位震蕩，市場(chǎng)交投延續(xù)冷清態(tài)勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：機(jī)械制造業(yè)原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（12.6-12.12）

供給端，海外鋁企存在減產(chǎn)擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)電解鋁企業(yè)受高利潤(rùn)支撐維持高負(fù)荷開(kāi)工需求端，年末消費(fèi)趨弱疊加鋁價(jià)高位抑制，鋁加工開(kāi)工率承壓回落，后續(xù)受冬季施工受限、訂單不足等因素影響，需求整體將呈現(xiàn)環(huán)比下降態(tài)勢(shì) 2、銅市場(chǎng) （1）成交情況：根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），上周（12.8-12.12）成交量為10.57萬(wàn)噸，較（12.1-12.5）成交量為11.63萬(wàn)噸減少1.06萬(wàn)噸，環(huán)比減少9.11%。

機(jī)械

Mysteel：成本筑底遇上供應(yīng)收緊，佛山200系不銹鋼年末或走出弱勢(shì)區(qū)間

從成交端看，近期佛山市場(chǎng)200系交易以剛需采買(mǎi)為主，貿(mào)易商報(bào)價(jià)波動(dòng)收窄，宏旺201J2等主流規(guī)格價(jià)格已超7個(gè)交易日維持穩(wěn)定，未再出現(xiàn)前期的暗跌現(xiàn)象 四、年末走勢(shì)展望：供需緊平衡下，價(jià)格或溫和回升 綜合原料端、供應(yīng)端及市場(chǎng)情緒，佛山200系不銹鋼年末行情將呈現(xiàn)供需緊平衡、價(jià)格溫和回升的格局： 成本端：鉻鐵利潤(rùn)修復(fù)、錳系供應(yīng)偏緊、電解銅庫(kù)存低位，共同構(gòu)筑200系成本底部，價(jià)格下行空間已基本封閉； 供應(yīng)端：12月200系粗鋼排產(chǎn)下降疊加廣西鋼廠檢修，供應(yīng)收縮明確，市場(chǎng)流通資源減少； 需求端：盡管處于傳統(tǒng)淡季，但年末部分下游企業(yè)存在補(bǔ)庫(kù)需求，疊加原料成本支撐下貿(mào)易商挺價(jià)意愿增強(qiáng)，需求端或呈現(xiàn)弱而不淡的特征。

不銹鋼頭條

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)有所上漲 銅桿市場(chǎng)交投活躍度不高

雖銅價(jià)有所上漲，但原料價(jià)格同步跟漲，擠壓成品利潤(rùn)空間，導(dǎo)致再生銅桿實(shí)際經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)未能有效顯現(xiàn)貿(mào)易商采購(gòu)意愿普遍不強(qiáng)，輪庫(kù)成交表現(xiàn)亦不理想，市場(chǎng)缺乏持續(xù)性需求支撐銅桿企業(yè)受成本制約調(diào)價(jià)空間有限，僅個(gè)別低價(jià)貨源偶有集中成交下游終端采購(gòu)情緒持續(xù)低迷，市場(chǎng)觀望氛圍濃厚，整體呈現(xiàn)供需兩弱格局各區(qū)域成交普遍承壓，價(jià)格傳導(dǎo)不暢，市場(chǎng)等待更多利好因素提振 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 原料市場(chǎng) 電解銅：上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格85445元/噸，較上一交易日上漲535元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：剛需采購(gòu)為主 銅桿市場(chǎng)成交延續(xù)清淡

銅價(jià)下行致使精廢桿價(jià)差收窄，顯著削弱貿(mào)易商接貨意愿，而終端采購(gòu)興致持續(xù)低迷，市場(chǎng)觀望情緒進(jìn)一步升溫供應(yīng)方面，銅桿企業(yè)受限于成本壓力調(diào)價(jià)空間有限，但加工利潤(rùn)尚可支撐其維持正常出貨節(jié)奏當(dāng)前市場(chǎng)呈現(xiàn)供需兩弱格局，低價(jià)資源雖有一定成交支撐，但整體交投仍顯清淡，價(jià)格傳導(dǎo)依舊不暢 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 原料市場(chǎng) 電解銅：上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格84910元/噸，較上一交易日下跌225元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅管價(jià)格跟跌 下游抵觸心態(tài)猶存

【市場(chǎng)總結(jié)】 下游備貨需求表現(xiàn)疲軟，部分采購(gòu)情緒承壓，多以小批量補(bǔ)庫(kù)為主有終端客戶反饋，因前期銅價(jià)波動(dòng)劇烈導(dǎo)致訂單利潤(rùn)受損，目前普遍按需采購(gòu)，并有意放緩交貨節(jié)奏以控制風(fēng)險(xiǎn) 【原料市場(chǎng)】 上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格85185元/噸，較上一交易日下跌1100元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年9月18日銅產(chǎn)業(yè)早讀

當(dāng)前，上游貨商擔(dān)憂行情進(jìn)一步回落，為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)出售部分庫(kù)存以減輕壓力，不過(guò)整體廢銅市場(chǎng)貨源依舊較為緊張貿(mào)易商普遍反映，貿(mào)易利潤(rùn)空間微薄，采銷(xiāo)積極性不高下游銅廠采購(gòu)偏好明顯，更傾向于采購(gòu)含稅廢銅和電解銅，對(duì)高價(jià)不含稅廢銅接受度較低受此影響，部分不含稅廢銅采購(gòu)價(jià)具相對(duì)優(yōu)勢(shì)的地區(qū)，吸引了更多市場(chǎng)貨源流入 銅桿：根據(jù)Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)31家銅桿生產(chǎn)企業(yè)(含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產(chǎn)能601萬(wàn)噸)和6家貿(mào)易商反饋，昨日銅桿訂單量為1.24萬(wàn)噸，較上一交易日增加0.06萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.96%。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅棒市場(chǎng)情緒回暖 供需兩端或迎反轉(zhuǎn)

其中紹興市場(chǎng)黃銅棒主流牌號(hào)HPb59-1報(bào)55900元/噸，較上一交易日上漲200元/噸；HPb57-3報(bào)54000元/噸，較上一交易日上漲200元/噸；CW617N報(bào)55900元/噸，較上一交易日上漲200元/噸今日現(xiàn)貨銅行情延續(xù)上漲趨勢(shì)，銅棒市場(chǎng)成交節(jié)奏較前期有所提升，不過(guò)從訂單情況來(lái)看，以老客戶長(zhǎng)單交付為主，新客戶訂單資源較少，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，利潤(rùn)空間在不斷壓縮 原料市場(chǎng) 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格80760元/噸，較上一交易日上漲580元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：機(jī)械制造業(yè)原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（8.22-8.29）

鋁土礦供應(yīng)充裕，生產(chǎn)仍有利潤(rùn)，氧化鋁產(chǎn)量高位運(yùn)行，供需仍舊過(guò)剩，庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，現(xiàn)貨價(jià)格承壓下行，基本面偏空未變 2、銅市場(chǎng) （1）成交情況：根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），上周（8.25-8.29）成交量為15.13萬(wàn)噸，較周（（8.18-8.22）成交量為15.86萬(wàn)噸減少0.73萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.61% （2）基本面情況：基本面上，近期國(guó)內(nèi)庫(kù)存尚處于一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的狀態(tài)，不論是去庫(kù)還是累庫(kù)均無(wú)法形成連續(xù)性的表現(xiàn)，不過(guò)現(xiàn)貨端隨著市場(chǎng)預(yù)期的提升，尤其是對(duì)于后續(xù)即將到來(lái)的旺季以及國(guó)內(nèi)新一輪的冶煉檢修高峰，國(guó)內(nèi)升水表現(xiàn)較為堅(jiān)挺；需求端近期表現(xiàn)平淡，市場(chǎng)暫時(shí)未明顯展現(xiàn)出旺季前的表現(xiàn)，且再生銅的需求影響尚未反饋在精銅端，需求端缺少亮點(diǎn)。

機(jī)械

Mysteel：2025年8月6日銅產(chǎn)業(yè)早讀

部分貿(mào)易商為履行前期訂單，不得不加價(jià)采購(gòu)，但實(shí)際成交量依舊有限下游銅廠因廢銅現(xiàn)貨價(jià)格高企，利潤(rùn)空間被大幅壓縮，補(bǔ)庫(kù)積極性受到明顯抑制，部分銅廠轉(zhuǎn)向采購(gòu)電解銅來(lái)補(bǔ)充原料庫(kù)存 銅桿：昨日華北再生銅桿市場(chǎng)買(mǎi)興一般，因廢銅收料不佳，銅桿現(xiàn)貨貨源較為緊張，多數(shù)銅廠排單發(fā)貨需數(shù)日時(shí)間；而目前再生銅桿經(jīng)濟(jì)性?xún)?yōu)勢(shì)不大，下游對(duì)當(dāng)前銅價(jià)價(jià)位保持觀望，交易基本為剛需補(bǔ)貨，多數(shù)銅桿企業(yè)反饋成交量在200噸水平內(nèi)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)弱勢(shì)震蕩 廢銅市場(chǎng)供需雙弱（7.14-7.18）

后雖周五銅價(jià)上行，貨商采銷(xiāo)情緒有所升溫，但因散戶貨源較頑固，市場(chǎng)整體可以交易貨源放量有限 需求：銅廠利潤(rùn)面臨倒掛 采銷(xiāo)情緒陷入低谷 下游廠家處于產(chǎn)銷(xiāo)兩難的狀態(tài)，廢銅成交整體表現(xiàn)較差目前廠家原料庫(kù)存告急，雖有拿貨意愿，但市場(chǎng)廢銅現(xiàn)貨價(jià)高量少，加之目前精廢價(jià)差處于倒掛狀態(tài)，廢銅優(yōu)勢(shì)不再，且成品端利潤(rùn)也難以支撐其加價(jià)采購(gòu)廢銅，部分廠家轉(zhuǎn)而尋求電解銅或是進(jìn)口廢銅以維持生產(chǎn)。

周報(bào)