Mysteel日報：銅管跟跌銅價 下游點價積極性增加

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格99165/噸，較上一交易日下跌1390元/噸市場主流報價好銅升110~升130元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；平水銅升0~升80元/噸，較上一交易日下跌5元/噸；濕法銅貼10~升10元/噸，較上一個交易日下跌10元/噸 【明日預(yù)測】 短期銅價漲跌頻繁，今日銅管市場交易表現(xiàn)增長明顯，價格跌破10萬大關(guān)，下游企業(yè)詢價點價積極性被調(diào)動起來，成交表現(xiàn)活躍，目前市場訂單隨銅價變化較為明顯，由于訂單的集中性較強(qiáng)，且部分貨物有一定的交付期，因此需要關(guān)注后續(xù)的提貨進(jìn)展。

行情簡評

Mysteel：2026年3月17日銅產(chǎn)業(yè)早讀

當(dāng)前一口價倒掛現(xiàn)象持續(xù)，市場成交氛圍偏謹(jǐn)慎，整體交易熱度有限，行業(yè)困境尚未明顯改善 銅板帶： 昨日銅板帶現(xiàn)貨成交情緒有所好轉(zhuǎn)，下游企業(yè)選擇逢低點價，拿貨積極性較高銅板帶企業(yè)待交訂單較多，生產(chǎn)壓力較大，大型銅廠目前生產(chǎn)已排到下月，市場供應(yīng)偏緊紫銅板帶加工費報價穩(wěn)定，后續(xù)存在上漲可能性黃銅板帶出貨情況一般，下游基本剛需拿貨，備貨訂單較少貿(mào)易商昨日拿貨情況較好，存在一定的補(bǔ)庫訂單 銅箔： 銅管： 昨日銅管市場交易表現(xiàn)增長明顯，成本電解銅價格跌破10萬大關(guān)，下游企業(yè)詢價點價積極性被調(diào)動起來，成交表現(xiàn)活躍，終端企業(yè)備貨意愿增加，現(xiàn)在部分中大型銅管企業(yè)交付期15天，由于訂單的集中性較強(qiáng)，且部分貨物有一定的交付期，因此需要關(guān)注后續(xù)的提貨進(jìn)展。

行情簡評

Mysteel日報：廢銅價格頻繁調(diào)整 供需雙方策略保守

需求端，隨著春節(jié)后加工企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游接貨情緒有所改善，電解銅貼水收窄，累庫速度放緩，且新能源、AI數(shù)據(jù)中心、電網(wǎng)特高壓為長期增量預(yù)期，消費面對于價格影響偏中性對于下周價格預(yù)測高位震蕩，波動幅度擴(kuò)大，主要來源于海外地緣政治的沖突帶來的不確性因素擴(kuò)大，而基本面供應(yīng)面和消費預(yù)期走強(qiáng)對于價格仍有支撐

日報

Mysteel周報：周內(nèi)銅價重心下移 電解銅現(xiàn)貨升貼水企穩(wěn)回升(2.27-3.6)

需求端，隨著春節(jié)后加工企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游接貨情緒有所改善，電解銅貼水收窄，累庫速度放緩，且新能源、AI數(shù)據(jù)中心、電網(wǎng)特高壓為長期增量預(yù)期，消費面對于價格影響偏中性對于下周價格預(yù)測高位震蕩，波動幅度擴(kuò)大，主要來源于海外地緣政治的沖突帶來的不確性因素擴(kuò)大，而基本面供應(yīng)面和消費預(yù)期走強(qiáng)對于價格仍有支撐價格參考，國內(nèi)99500-103500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在1,2800-13600美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在5.85-6.13美元/磅。

周報

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2026.3.6）

但國內(nèi)方面，重要會議釋放積極信號，超預(yù)期穩(wěn)增長政策，對于銅價存在支撐基本面，由于1月份檢修企業(yè)多在3月復(fù)產(chǎn)，且新投產(chǎn)冶煉廠有增產(chǎn)，預(yù)計3月份產(chǎn)量可能創(chuàng)歷史新高由于銅精礦方面趨于短缺，故國內(nèi)對于再生銅需求量預(yù)計有增多，而國內(nèi)政策擾動再生銅產(chǎn)業(yè)鏈，隨著需求量的增長，再生銅供給缺口預(yù)計靠海外進(jìn)口彌補(bǔ)，但短時間進(jìn)口再生銅難以彌補(bǔ)國產(chǎn)不含稅再生銅因政策變動帶來的缺口，原料供應(yīng)問題依舊存在需求端，隨著春節(jié)后加工企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游接貨情緒有所改善，電解銅貼水收窄，累庫速度放緩，且新能源、AI數(shù)據(jù)中心、電網(wǎng)特高壓為長期增量預(yù)期，消費面對于價格影響偏中性。

情緒指數(shù)

Mysteel周報：機(jī)械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（2.28-3.6）

由于銅精礦方面趨于短缺，故國內(nèi)對于再生銅需求量預(yù)計有增多，而國內(nèi)政策擾動再生銅產(chǎn)業(yè)鏈，隨著需求量的增長，再生銅供給缺口預(yù)計靠海外進(jìn)口彌補(bǔ)，但短時間進(jìn)口再生銅難以彌補(bǔ)國產(chǎn)不含稅再生銅因政策變動帶來的缺口，原料供應(yīng)問題仍存需求端，隨著春節(jié)后加工企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游接貨情緒有所改善，電解銅貼水收窄，累庫速度放緩，且新能源、AI數(shù)據(jù)中心、電網(wǎng)特高壓為長期增量預(yù)期，消費面對于價格影響偏中性 四、市場情緒與下周預(yù)判 五、政策與行業(yè)熱點速遞 1、鋼鐵行業(yè) （1）據(jù)百年建筑調(diào)研，截至3月4日（農(nóng)歷正月十六），全國10692個工地開復(fù)工率為23.5%，環(huán)比提升14.6個百分點，農(nóng)歷同比持平；勞務(wù)上工率29.7%，環(huán)比提升14.2個百分點，農(nóng)歷同比提升2.2個百分點；資金到位率35.5%，環(huán)比提升6.5個百分點，農(nóng)歷同比提升0.5個百分點。

機(jī)械

Mysteel日報：換月后現(xiàn)貨升水高企 電解銅市場成交有所提振

期銅遠(yuǎn)近合約價差維持高位，高升貼水致使下游對零單的集中性采購意愿依舊不高 三、成交情況 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 5月16日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.29萬噸，較上一個交易日增加1.05萬噸，環(huán)比增加46.72%。

行情簡評

Mysteel日報：廢銅供應(yīng)緊張 市場成交有限

六、預(yù)測 在越來越多的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體逐步降息的背景下，外圍市場繼續(xù)圍繞聯(lián)儲降息話題展開美國7月CPI數(shù)據(jù)符合市場預(yù)期，9月降息是大概率，短暫性的緩和了當(dāng)前市場悲觀情緒站在產(chǎn)業(yè)角度看，原料沖擊擾動持續(xù)存在，冶煉費雖然緩慢上升，但仍遠(yuǎn)低于合理區(qū)間，銅精礦供應(yīng)偏緊成為長期話題反觀近期消費，隨著銅價的回落，階段性的改善了終端接貨情緒，國內(nèi)電解銅庫存持續(xù)去庫，精銅桿產(chǎn)能利用率回升，但電解銅庫存高于同期水平較多，后續(xù)去庫壓力較大，消費面對銅價影響偏中性，短期銅價仍是一個摸底階段，后續(xù)多關(guān)注宏觀面消息變化及實際消費轉(zhuǎn)向。

日報

Mysteel日報：市場貨商心態(tài)糾結(jié) 廢銅采銷操作變形

反觀國內(nèi)消費情況，近期受再生系產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整影響，再生系板塊供需雙弱，階段性的利好精銅消費此外銅價持續(xù)下行，刺激終端剛性補(bǔ)庫的需求，國內(nèi)電解銅庫存持續(xù)下降，但低于市場預(yù)期，當(dāng)前庫存同對比同期水平仍然較高綜合下來，宏觀消息偏空，基本面維持中性，預(yù)計短期銅價維持偏弱震蕩

日報

中信建投期貨：短期銅價或仍有回調(diào)空間

周四晚滬銅主力微跌至76080元，盤中摸低75380，倫銅則跌至9361美元宏觀偏空美國3月PPI同比2.1%，為2023年4月以來新高，疊加前期停滯反彈的通脹水平，市場風(fēng)險偏好降低不過，美聯(lián)儲官員陸續(xù)偏鴿表態(tài)改善市場情緒，限制銅價跌幅此外，歐央行維持三大利率不變并釋放降息信號基本面中性昨日上期所銅倉單減少噸，LME銅累庫，高價打壓下游消費，電解銅現(xiàn)貨延續(xù)貼水，傳統(tǒng)去庫階段延后 綜合來看，通脹放緩、降息預(yù)期后延，市場風(fēng)險偏好回撤，高銅價面臨多單獲利賣盤的壓力，短期銅價或仍有回調(diào)空間。

期貨公司評論

中信建投期貨：銅價面臨進(jìn)一步的下調(diào)壓力

周三晚滬銅主力走軟至76350元，盤中摸低節(jié)后缺口上限75700，倫銅則跌至9400美元下沿宏觀偏空隔夜美國3月CPI同比反彈至3.5%，達(dá)2023年9月來最高水平，同時美國2月批發(fā)銷售環(huán)比遠(yuǎn)超預(yù)期，通脹粘性打壓互換市場首次降息預(yù)期向9、11月展開盤后美聯(lián)儲會議紀(jì)要偏鴿反應(yīng)對降息的溫和態(tài)度并謹(jǐn)慎深入縮表基本面中性昨日上期所銅倉單減少，LME銅去庫，上海有色現(xiàn)貨電解銅維持貼水，長江現(xiàn)貨升水延續(xù)低位，反應(yīng)下游畏高需求釋放依然受限。

期貨公司評論

中信建投期貨：預(yù)計銅價繼續(xù)上漲高度及持續(xù)性均有限

隔夜銅價高位震蕩，滬銅高開漲至69210元，倫銅沖高回調(diào)至8525美元宏觀中性偏多國內(nèi)重要會議召開，樂觀政策預(yù)期對高銅價具備支撐此外，美聯(lián)儲博斯蒂克提醒降息后通脹反彈的風(fēng)險，并認(rèn)為縮表應(yīng)長久維持，市場情緒仍謹(jǐn)慎基本面中性偏空昨日LME銅去庫，不過上期所銅倉單增加，據(jù)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)銅社會庫存環(huán)比上周四增加1.55萬噸至32.12萬噸，刷新近4年同期新高，國內(nèi)現(xiàn)貨電解銅貼水，銅市供需維持寬松 綜合來看，國內(nèi)政策預(yù)期對維持銅價具備支撐，關(guān)注預(yù)期兌現(xiàn)程度。

期貨公司評論

Mysteel日報：銅價高企不下 銅桿市場成交清淡

華南地區(qū)：市場交易表現(xiàn)偏弱，銅價圍繞高點進(jìn)行窄幅震蕩，廣東電解銅升貼水依舊維持在貼水區(qū)間，但今日市場情況相較上周更為冷清，市場訂單表現(xiàn)更為集中；具體來看，由于多數(shù)銅桿企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入停爐檢修狀態(tài)，目前雖仍有在銷售零單，但下游買興整體偏弱，貿(mào)易商方面更是基本進(jìn)入了關(guān)賬放假的節(jié)奏，僅極少部分銅桿企業(yè)由于下游大戶集中性提貨，日內(nèi)零單與長單出貨量均表現(xiàn)中規(guī)中矩，成交量在數(shù)百噸左右。

日報

Mysteel午評：市場交投漸冷 華南銅桿交易量環(huán)比下滑

成交：精銅桿端，華南地區(qū)，銅價圍繞高點進(jìn)行窄幅震蕩，廣東電解銅升貼水依舊維持在貼水區(qū)間，但今日市場情況相較上周更為冷清，市場訂單表現(xiàn)更為集中；具體來看，由于多數(shù)銅桿企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入停爐檢修狀態(tài)，目前雖仍有在銷售零單，但下游買興整體偏弱，貿(mào)易商方面更是基本進(jìn)入了關(guān)賬放假的節(jié)奏，僅極少部分銅桿企業(yè)由于下游大戶集中性提貨，日內(nèi)零單與長單出貨量均表現(xiàn)中規(guī)中矩，成交量在數(shù)百噸左右。

行情簡評

中信建投期貨：短期預(yù)計銅價上漲有限

隔夜滬銅主力收漲69120，倫銅回落至8547.5美元宏觀偏多，美國2023年第四季度及全年實際GDP初值超預(yù)期，核心PCE物價指數(shù)初值持穩(wěn)，而上周初請失業(yè)金人數(shù)雖有所增加，但仍是歷史低位，經(jīng)濟(jì)軟著陸信心增強(qiáng)基本面中性，昨日上期所銅倉單減少，mysteel國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨周內(nèi)累庫盤面高價抑制下游備庫力度，疊加終端消費降溫，長江現(xiàn)貨升水塌陷至40 綜合來看，短期宏觀偏多支撐價格高位震蕩，但節(jié)前消費淡季拖累下，預(yù)計上漲有限。

期貨公司評論

Mysteel周報：精銅桿階段性訂單回升 再生銅桿回升趨勢受阻(11.6-11.10）

從市場反饋的情況來看，本周個別以長單為的主的企業(yè)成交量有所減弱，且長單提貨速度也有所放緩，市場高升水以及高月差對消費產(chǎn)生一定抑制作用，交易表現(xiàn)環(huán)比小幅減弱而零單交易上表現(xiàn)也差強(qiáng)人意，雖然有個別大戶拿貨積極性增加，但更多為低價的適度補(bǔ)庫，訂單暫未呈現(xiàn)出延續(xù)性從時間維度上看，周四表現(xiàn)出一定的拿貨集中性，成交表現(xiàn)尚可，但成交多集中在大中型企業(yè)之中 華南市場多數(shù)銅桿企業(yè)及貿(mào)易商本周零單成交表現(xiàn)不盡人意，雖周內(nèi)銅價并未有明顯上漲，但依舊圍繞高位進(jìn)行窄幅震蕩，同時，區(qū)域電解銅現(xiàn)貨升水高企不下帶動銅桿零單加工費居于高位，下游企業(yè)零單買興受抑明顯，即使部分國產(chǎn)豎爐的企業(yè)在交易時段持續(xù)下調(diào)加工費，但實際效果仍然有限；不過，部分現(xiàn)貨較為充足的進(jìn)口線企業(yè)在下半周由于訂單轉(zhuǎn)移的情況零單表現(xiàn)有所回暖，錄得300-500噸日均成交量，但此現(xiàn)象較為特殊，并未能帶動市場整體成交轉(zhuǎn)好。

周報

Mysteel周報：廢銅溢價嚴(yán)重 成交增量不及預(yù)期（8.21-8.25）

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 預(yù)測 宏觀面來看，歐美國家的PMI經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出持續(xù)下滑的趨勢，這引發(fā)了市場對歐美央行進(jìn)一步加息的預(yù)期降低，美元和美債收益率下滑，間接地支撐了銅價，基本面上來看，礦端加工費無明顯變動，而隨著冶煉企業(yè)檢修結(jié)束，產(chǎn)能利用率回升，預(yù)計8月電解銅產(chǎn)量突破新高，不過當(dāng)前社會庫存持續(xù)減少，基本面對銅價影響呈中性表現(xiàn)。

周報

Mysteel日報：貨商唯恐利潤縮水 廢銅庫存接連清出

下游銅廠雖有一定的采買意愿，但低價貨源較少，廠家采買進(jìn)程較緩慢，只有零星成交 六、預(yù)測 宏觀面來看，歐美國家的PMI經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出持續(xù)下滑的趨勢，這引發(fā)了市場對歐美央行進(jìn)一步加息的預(yù)期降低，美元和美債收益率下滑，間接地支撐了銅價，基本面上來看，礦端加工費無明顯變動，而隨著冶煉企業(yè)檢修結(jié)束，產(chǎn)能利用率回升，預(yù)計8月電解銅產(chǎn)量突破新高，不過當(dāng)前社會庫存持續(xù)減少，基本面對銅價影響呈中性表現(xiàn)。

日報

Mysteel數(shù)據(jù)：廢銅價格內(nèi)卷 影響銅廠采購進(jìn)程 （8.19-8.25）

本周精廢差依舊處于合理價差下方，對于廢銅加工企業(yè)而言，加工利潤狹窄，甚至還處于虧損狀態(tài)廢銅進(jìn)口端而言，本周進(jìn)口盈利窗口再度關(guān)閉，寧波場地廢銅現(xiàn)貨庫存仍然較低，基于對當(dāng)前廢銅供應(yīng)緊張問題，及相應(yīng)價差不合適的分析，預(yù)計短期廢銅行業(yè)供需情況恐難于發(fā)生質(zhì)的逆轉(zhuǎn)，后續(xù)關(guān)注國內(nèi)需求改善情況能否消除行業(yè)內(nèi)卷問題 預(yù)測：宏觀面來看，歐美國家的PMI經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出持續(xù)下滑的趨勢，這引發(fā)了市場對歐美央行進(jìn)一步加息的預(yù)期降低，美元和美債收益率下滑，間接地支撐了銅價，基本面上來看，礦端加工費無明顯變動，而隨著冶煉企業(yè)檢修結(jié)束，產(chǎn)能利用率回升，預(yù)計8月電解銅產(chǎn)量突破新高，不過當(dāng)前社會庫存持續(xù)減少，基本面對銅價影響呈中性表現(xiàn)。

主編視角

Mysteel：兼權(quán)尚計 銅高月差就到這了嗎？

在庫存水平偏低的影響下，國內(nèi)市場供需表現(xiàn)的供應(yīng)偏緊的現(xiàn)象更為明顯 從數(shù)據(jù)上看，進(jìn)入3季度后國內(nèi)庫存水平雖然有一定的增長，但絕對數(shù)量依然較低，且從后續(xù)的供需表現(xiàn)來看，庫存進(jìn)一步提升相對有限一些 二、國內(nèi)供應(yīng)擾動因素依然存在，進(jìn)口增量空間極為有限 若想改善國內(nèi)整體庫存水平較低的情況，后續(xù)供應(yīng)端的表現(xiàn)尤為重要據(jù)Mysteel調(diào)研情況來看，2023年1-6月國內(nèi)電解銅樣本產(chǎn)量累計545.01萬噸，累計同比增長4%，檢修影響產(chǎn)量在26萬噸左右，而下半年雖然檢修數(shù)量有明顯減少，但集中性的特征較為明顯，9月將迎來又一階段的檢修高峰期；同時考慮到9月又是下半年旺季的開端，這一時間段的檢修或許會影響到階段的供應(yīng)，可能又會出現(xiàn)較為明顯的去庫存狀態(tài)，屆時庫存可能又將跌落至較低水平。

主編視角