Mysteel：南方銅桿市場(chǎng)五一備庫(kù)剛需為主 區(qū)域精廢供應(yīng)分化持續(xù)支撐精銅桿消費(fèi)

而西南市場(chǎng)，雖目前整體消費(fèi)仍受電網(wǎng)項(xiàng)目階段性及中低壓線纜支撐，但，隨著區(qū)域電解銅供應(yīng)持續(xù)緊張，精銅桿企業(yè)的電解銅長(zhǎng)單供應(yīng)穩(wěn)定程度決定了企業(yè)的生產(chǎn)連續(xù)性與庫(kù)存周轉(zhuǎn)效率，不過(guò)由于西南區(qū)域再生銅桿在5月供應(yīng)依舊難以恢復(fù)的背景下，精銅桿企業(yè)的訂單仍將得到一定的市場(chǎng)份額補(bǔ)充

主編視角

Mysteel周報(bào)：節(jié)前下游備貨需求體現(xiàn) 電解銅現(xiàn)貨升水企穩(wěn)拉鋸(4.24-4.30)

但整體活躍度仍不及前期此外，發(fā)票緊張問(wèn)題持續(xù)存在，一定程度上制約了持貨商的出貨節(jié)奏，導(dǎo)致市場(chǎng)流通效率有所下降隨著5月國(guó)內(nèi)冶煉廠檢修高峰來(lái)臨，供應(yīng)收縮效應(yīng)將逐步顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升貼水存在反彈空間預(yù)計(jì)下周天津市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨升貼水將維持在貼150~貼50元/噸區(qū)間運(yùn)行，銅價(jià)走勢(shì)仍將受宏觀情緒和基本面共同影響，需密切關(guān)注美伊局勢(shì)進(jìn)展及國(guó)內(nèi)庫(kù)存變化 重慶市場(chǎng)：從供應(yīng)來(lái)看，川渝社庫(kù)庫(kù)存累庫(kù)量有限，截止至4月30日兩地社庫(kù)庫(kù)存為800噸，環(huán)比增加200噸；從具體情況來(lái)看，周內(nèi)煉廠五一節(jié)前發(fā)貨量不多，且節(jié)中發(fā)貨到庫(kù)計(jì)劃依舊不多，但長(zhǎng)單提貨量減少，故整體庫(kù)存增加。

周報(bào)

Mysteel：2026年4月7日銅產(chǎn)業(yè)早讀

但目前市面貨源偏緊，貿(mào)易商整體收貨進(jìn)展不暢，加之近期多雨水天氣，廢銅現(xiàn)貨流轉(zhuǎn)效率大打折扣，廢銅成交溢價(jià)居多下游廠家整體操作偏謹(jǐn)慎，以按需采購(gòu)為主，整體成交存在一定的分化多數(shù)廠家原料庫(kù)存見(jiàn)底，但市面廢銅價(jià)格居高不下，成品端利潤(rùn)難以覆蓋廢銅溢價(jià)，部分廠家轉(zhuǎn)而采購(gòu)電解銅或是進(jìn)口廢銅來(lái)過(guò)渡廢黃銅方面：上周銅價(jià)寬幅偏強(qiáng)震蕩，廢黃銅價(jià)格易漲難跌據(jù)上游貨商反饋，由于目前市場(chǎng)原料的供應(yīng)十分緊張，即便盤(pán)面下行，實(shí)際成交時(shí)仍以高價(jià)為主，導(dǎo)致大部分貨商庫(kù)存消耗殆盡后也不愿過(guò)多補(bǔ)充，多是維持以銷定采的策略。

行情簡(jiǎn)評(píng)

銅產(chǎn)業(yè)鏈深度研究框架：從礦端開(kāi)采到終端應(yīng)用的全維度解析

其中火法冶煉是目前全球應(yīng)用最廣泛的冶煉工藝，全球占比達(dá)85%，中國(guó)市場(chǎng)占比更是高達(dá)97％火法冶煉主要適用于高品位銅精礦的冶煉，火法冶煉工藝通過(guò)造锍熔煉、吹煉、精煉三大核心步驟將銅精礦加工為陽(yáng)極銅，再經(jīng)電解得到高純電解銅，技術(shù)成熟且冶煉效率高，江銅、銅陵有色等國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)均以火法冶煉為主 火法工藝主要包含四個(gè)關(guān)鍵步驟： 1）造锍熔煉（銅精礦→冰銅）：以銅精礦為原料開(kāi)展造冰銅熔煉，核心目的是使銅精礦中的鐵發(fā)生部分氧化，通過(guò)造渣工藝將鐵的氧化物等雜質(zhì)脫除，最終產(chǎn)出含銅30%-70%的冰銅。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：下游點(diǎn)價(jià)情緒明顯回升 精銅桿市場(chǎng)成交回暖

受原料供應(yīng)緊張影響，企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)節(jié)奏偏慢，成品產(chǎn)出效率偏低，廠家多控制接單量，貨源報(bào)價(jià)整體堅(jiān)挺精廢銅桿價(jià)差收窄甚至出現(xiàn)價(jià)格倒掛，進(jìn)一步制約實(shí)際成交活躍度 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 原料市場(chǎng) 電解銅：上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格101430元/噸，較上一交易日下跌410元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（1.30-2.6）

它標(biāo)志著一個(gè)階段的結(jié)束，即依靠大規(guī)模、普惠式財(cái)政補(bǔ)貼強(qiáng)行拉動(dòng)家電消費(fèi)規(guī)模的階段，或已接近尾部對(duì)于家電企業(yè)而言，短期內(nèi)或?qū)⒅泵妗盁o(wú)補(bǔ)貼不消費(fèi)”到“有補(bǔ)貼也不一定消費(fèi)”的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)，唯有沉心苦練內(nèi)功，保障現(xiàn)金流安全，在存量市場(chǎng)中憑借效率與成本控制能力生存中長(zhǎng)期看，企業(yè)則必須徹底轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)邏輯，將重心從被動(dòng)“搶補(bǔ)”，轉(zhuǎn)向主動(dòng)聚焦技術(shù)創(chuàng)新與需求深度穿透一場(chǎng)更為深刻、也更為本質(zhì)的行業(yè)進(jìn)化，已悄然展開(kāi) 五、數(shù)據(jù)附錄 1、電解銅與銅主力合約價(jià)差 2、電解鋁與鋁主力合約價(jià)差 。

家電

Mysteel：2026年1月20日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨 TC 指數(shù)報(bào) - 46.4 美元 / 干噸，與上一工作日持平市場(chǎng)端，部分貿(mào)易商已啟動(dòng) 3 月裝船貨物報(bào)盤(pán)，但買賣雙方價(jià)格心理預(yù)期分歧較大，致使實(shí)際現(xiàn)貨成交寥寥受此影響，部分市場(chǎng)參與者轉(zhuǎn)而采用指數(shù)定價(jià)成交，以規(guī)避博弈風(fēng)險(xiǎn)、提升交易效率預(yù)計(jì)待長(zhǎng)單談判塵埃落定后，現(xiàn)貨市場(chǎng)交易活躍度有望逐步回暖修復(fù) 電解銅：1月19日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.77萬(wàn)噸，較上個(gè)交易日減少0.39萬(wàn)噸，環(huán)比減少12.35%。

行情簡(jiǎn)評(píng)

《山東省銅產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2025—2027年）》印發(fā)

一、總體目標(biāo) 力爭(zhēng)到2027年，銅產(chǎn)業(yè)規(guī)模效益穩(wěn)步增長(zhǎng)，總產(chǎn)值突破2000億元；技術(shù)創(chuàng)新和裝備實(shí)力持續(xù)增強(qiáng)，突破一批開(kāi)發(fā)利用關(guān)鍵工藝和高端材料；電解銅核心裝置關(guān)鍵參數(shù)、運(yùn)行效率穩(wěn)居國(guó)內(nèi)第一梯隊(duì)，銅冶煉綜合能耗、伴生金屬綜合回收率等處于行業(yè)領(lǐng)先水平；產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平進(jìn)一步提升，將我省打造成具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的銅冶煉基地、國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的高端銅材新材料研發(fā)創(chuàng)新策源地和銅材應(yīng)用示范高地。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型背景下中國(guó)制造業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)與前景展望

從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)看，中國(guó)過(guò)去數(shù)十年的高速增長(zhǎng)對(duì)資源要素依賴度較高世界銀行數(shù)據(jù)顯示，2023年全球不變價(jià)GDP中中國(guó)占比18%，但2000年以來(lái)全球GDP增量中中國(guó)貢獻(xiàn)了32%；工業(yè)領(lǐng)域，2024年較2000年全球粗鋼產(chǎn)量增量中中國(guó)占84%，全球電解銅產(chǎn)量增量中中國(guó)占100%，全球汽車產(chǎn)量增量中中國(guó)占87%這種“高投入、高消耗”的增長(zhǎng)模式，在資源環(huán)境約束與全球競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，已難以持續(xù)，傳統(tǒng)制造業(yè)亟待通過(guò)技術(shù)升級(jí)、效率提升重構(gòu)增長(zhǎng)邏輯。

行業(yè)解析

侯馬北銅公司7月份處理精礦總量9.5萬(wàn)噸（濕量）

設(shè)備運(yùn)行效率持續(xù)優(yōu)化，側(cè)吹爐、頂吹爐作業(yè)率分別提升至99.5%和100%，較檢修前顯著提高，筑牢連續(xù)生產(chǎn)根基冰銅品位提高至73%以上，通過(guò)利用精礦深度釋放的反應(yīng)熱高效消化庫(kù)存各類中間物料，熔煉渣、吹煉渣含銅量均達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平銅模使用壽命大幅延長(zhǎng)，殘極處理實(shí)現(xiàn)“動(dòng)態(tài)清零”，資源循環(huán)利用效率大幅躍升 電解系統(tǒng)：品控穩(wěn)步提升 期現(xiàn)雙軌暢通 電解銅A級(jí)率穩(wěn)定至93%以上，質(zhì)量穩(wěn)定性得到明顯提升。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)小幅上漲 西南廢銅市場(chǎng)整體成交偏差

上游市場(chǎng)保持較低活躍度，尤其是當(dāng)前西南地區(qū)處于高溫天氣下廢銅拆解和流轉(zhuǎn)的效率大打折扣，廢銅現(xiàn)貨表現(xiàn)緊缺，實(shí)際成交有限下游銅廠原料需求疲軟，且隨著廢銅采購(gòu)難度加大，精銅替代效應(yīng)顯現(xiàn)，部分廠家轉(zhuǎn)而尋求電解銅以維持正常生產(chǎn) 點(diǎn)擊查看詳情>>四川市場(chǎng)廢銅價(jià)格行情 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel調(diào)研：8月銅管供需雙弱 淡季價(jià)格下跌困難

安裝進(jìn)度的延遲導(dǎo)致終端“已售未安裝”產(chǎn)品無(wú)法及時(shí)完成交付閉環(huán)，渠道庫(kù)存的實(shí)際周轉(zhuǎn)效率隨之降低為避免“生產(chǎn)—庫(kù)存—銷售”鏈條出現(xiàn)失衡，空調(diào)企業(yè)被迫在8月調(diào)降排產(chǎn)計(jì)劃，趁機(jī)部分空調(diào)企業(yè)陸續(xù)安排工廠集中休假，空調(diào)市場(chǎng)可謂是在緊鑼密鼓的節(jié)奏中迎來(lái)了2025年的中場(chǎng)休息 綜合來(lái)看，空調(diào)行業(yè)進(jìn)入生產(chǎn)淡季，制冷需求直線下滑銅管企業(yè)按單生產(chǎn)，產(chǎn)量呈季節(jié)性下滑趨勢(shì)，但銅管價(jià)格受電解銅支撐影響，一直居高不下，今年8月，“需求淡 價(jià)格不淡”，對(duì)銅管上下游企業(yè)影響較大，較高的貨值風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)資金的流動(dòng)性，對(duì)生產(chǎn)、貿(mào)易兩端提高了門(mén)檻和操作難度，渠道商補(bǔ)貨難覓良機(jī)。

主編視角

Mysteel周報(bào)：精銅桿成交環(huán)比下滑 再生銅桿產(chǎn)銷雙弱（8.1-8.8）

具體來(lái)看，本周銅價(jià)基本維持在偏弱的震蕩走勢(shì)中運(yùn)行，同時(shí)，周內(nèi)區(qū)域電解銅升貼水下調(diào)較多，多數(shù)銅桿企業(yè)及貿(mào)易商為加快出貨效率，紛紛在升貼水下調(diào)基礎(chǔ)上進(jìn)一步下調(diào)加工費(fèi)，市場(chǎng)加工費(fèi)一度來(lái)到150-300的區(qū)間，但相對(duì)應(yīng)的，下游買貨情緒受到提振， 上半周整體市場(chǎng)反饋較為不錯(cuò)，在加工費(fèi)合適的情況下，不少銅桿企業(yè)及貿(mào)易商成交量在200-300噸不等，部分低價(jià)貨源的企業(yè)甚至錄得500-1000噸的成交水平；雖然，來(lái)到下半周由于銅價(jià)企穩(wěn)以及下游采購(gòu)后續(xù)不足的情況，整體成交有所放緩，但低價(jià)加工費(fèi)依然存在，市場(chǎng)整體成交量仍在200-300噸的水平。

周報(bào)

中國(guó)黃金集團(tuán)上半年礦產(chǎn)金產(chǎn)量同比增長(zhǎng)19%

利潤(rùn)指標(biāo)顯著增長(zhǎng)上半年，中國(guó)黃金集團(tuán)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)128%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)146%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)229%，利潤(rùn)指標(biāo)實(shí)現(xiàn)“三超三增”，創(chuàng)集團(tuán)組建以來(lái)最高水平，彰顯強(qiáng)勁的盈利能力 主要產(chǎn)品產(chǎn)量穩(wěn)中有升上半年，中國(guó)黃金集團(tuán)礦產(chǎn)金產(chǎn)量同比增長(zhǎng)19%，礦山銅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)36%，冶煉金、電解銅產(chǎn)量完成率均超年度計(jì)劃的50%，生產(chǎn)穩(wěn)定性和效率穩(wěn)步提升。

貴金屬

Mysteel：華東、華中銅桿企業(yè)假期集中檢修明顯 節(jié)前備庫(kù)整體表現(xiàn)一般

再生銅桿企業(yè)整體備貨情況并不樂(lè)觀，雖然多數(shù)企業(yè)原料儲(chǔ)備意愿較高，但因再生銅供應(yīng)量不足導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)價(jià)激烈，僅個(gè)別區(qū)域、價(jià)格優(yōu)勢(shì)較大的企業(yè)儲(chǔ)備量足庫(kù)存可達(dá)千噸以上外，多數(shù)再生銅桿企業(yè)的原料備庫(kù)進(jìn)展皆不理想，大部分企業(yè)現(xiàn)存原料在200-300噸之間，甚至個(gè)別仍接近0庫(kù)存而不得不進(jìn)行停爐安排；由此可見(jiàn)，再生銅桿市場(chǎng)整體成品備庫(kù)也基本無(wú)進(jìn)展，且后續(xù)大概率無(wú)明顯增量表現(xiàn)，將繼續(xù)保持低位水平 節(jié)后預(yù)測(cè) 雖然假期精銅桿企業(yè)有集中檢修的情況，但由于其待交付訂單依然處于相對(duì)較高水平，后續(xù)交付需求的刺激作用下，預(yù)計(jì)節(jié)后精銅桿企業(yè)的復(fù)產(chǎn)效率較高，市場(chǎng)整體生產(chǎn)節(jié)奏可能繼續(xù)維持在中等偏上水準(zhǔn)，但近期電解銅現(xiàn)貨升水進(jìn)一步上漲可能較大，或?qū)罄m(xù)產(chǎn)出造成不小的影響。

主編視角

中原黃金冶煉廠具有電解銅45萬(wàn)噸的生產(chǎn)能力

據(jù)三門(mén)峽日?qǐng)?bào)報(bào)道，河南中原黃金冶煉廠有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“中原黃金冶煉廠”）采用的國(guó)內(nèi)首臺(tái)陽(yáng)極板內(nèi)耳起吊自動(dòng)定位性行車僅需一名工作人員進(jìn)行操作，能夠高效完成54塊約9噸的陰極銅板的出槽工作，剝片機(jī)組采用國(guó)內(nèi)首臺(tái)機(jī)器人式三代剝片機(jī)組，每小時(shí)可處理銅板500塊，極大提高了生產(chǎn)效率 中原黃金冶煉廠具有年處理礦量170余萬(wàn)噸，年產(chǎn)冶煉金35噸、銀350噸、電解銅45萬(wàn)噸、硫酸150萬(wàn)噸的生產(chǎn)能力，并可進(jìn)行15種有價(jià)金屬元素的綜合回收。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel周報(bào)：年末市場(chǎng)逐步進(jìn)入放假狀態(tài) 銅板帶供需持續(xù)減弱（1.3-1.10）

3、嘉元科技發(fā)布關(guān)于簽訂重大采購(gòu)合同之補(bǔ)充協(xié)議的公告公司與IXM S.A.簽訂了《電解銅銷售合同》，計(jì)劃在2024年12月至2025年11月間采購(gòu)電解銅6萬(wàn)噸，并于2025年1月2日至2025年12月31日間向埃珂森（上海）企業(yè)管理有限公司采購(gòu)1萬(wàn)噸電解銅為了提高采購(gòu)效率，雙方于近日在原合同基礎(chǔ)上簽署了補(bǔ)充協(xié)議，約定在IXM S.A.選擇完稅后交付（DDP）方式時(shí)，相應(yīng)數(shù)量將由埃珂森上海執(zhí)行。

周報(bào)

嘉元科技簽署重大電解銅采購(gòu)補(bǔ)充協(xié)議

嘉元科技發(fā)布關(guān)于簽訂重大采購(gòu)合同之補(bǔ)充協(xié)議的公告公司與IXM S.A.簽訂了《電解銅銷售合同》，計(jì)劃在2024年12月至2025年11月間采購(gòu)電解銅6萬(wàn)噸，并于2025年1月2日至2025年12月31日間向埃珂森（上海）企業(yè)管理有限公司采購(gòu)1萬(wàn)噸電解銅為了提高采購(gòu)效率，雙方于近日在原合同基礎(chǔ)上簽署了補(bǔ)充協(xié)議，約定在IXM S.A.選擇完稅后交付（DDP）方式時(shí)，相應(yīng)數(shù)量將由埃珂森上海執(zhí)行 補(bǔ)充協(xié)議的簽訂有助于保障公司電解銅原材料的穩(wěn)定供應(yīng)。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)震蕩上行 銅板帶市場(chǎng)成交不一

為了提高采購(gòu)效率，雙方于近日在原合同基礎(chǔ)上簽署了補(bǔ)充協(xié)議，約定在IXM S.A.選擇完稅后交付（DDP）方式時(shí)，相應(yīng)數(shù)量將由埃珂森上海執(zhí)行 補(bǔ)充協(xié)議的簽訂有助于保障公司電解銅原材料的穩(wěn)定供應(yīng)IXM S.A.與公司之間不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，且在最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度未發(fā)生業(yè)務(wù)往來(lái)補(bǔ)充協(xié)議的簽訂屬于日常經(jīng)營(yíng)重大合同的補(bǔ)充約定，不涉及關(guān)聯(lián)交易，因而無(wú)需提交董事會(huì)及股東大會(huì)審議 2024年前三季度，嘉元科技實(shí)現(xiàn)收入43.39億元，歸母凈利潤(rùn)-1.44億元。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel參考丨2024年華南銅桿市場(chǎng)供需分析及2025年一季度展望

然而，即使是不斷下調(diào)的加工費(fèi)也并不能引起已經(jīng)遭受到極端行情傷害的消費(fèi)端企業(yè)的買興回歸，多數(shù)中小型線纜企業(yè)在今年上半年訂單下滑很明顯，僅少部分大型企業(yè)由于有2023年未完成訂單的原因整體開(kāi)工表現(xiàn)尚可，但整體華南市場(chǎng)2024年上半年表現(xiàn)較為疲軟 而在下半年，雖然銅價(jià)自6月開(kāi)始便不斷加速下挫，但受冶煉廠持續(xù)發(fā)貨影響，區(qū)域電解銅社庫(kù)庫(kù)存去庫(kù)效率偏慢故而，下半年華南市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨升貼水雖有一定的上調(diào)，但依舊維持在貼水100元/噸的平水區(qū)間運(yùn)行，相較2022-2023年同期表現(xiàn)仍處于低位水平。

Mysteel參考