Mysteel周報：節(jié)前下游備貨需求體現(xiàn) 電解銅現(xiàn)貨升水企穩(wěn)拉鋸(4.24-4.30)

一、市場預(yù)測 宏觀擾動反反復(fù)復(fù)，銅價本周因此呈現(xiàn)小幅下跌趨勢；假期臨近，假期避險交易增多，交易情緒也因此有所轉(zhuǎn)變，節(jié)后需要注意假期期間的超預(yù)期宏觀變動所帶來的價格影響，尤其是地緣局勢方面基本面上，近期國內(nèi)市場去庫有所減弱，市場新增訂單的減少以及票據(jù)問題的發(fā)酵是主要影響因素；國內(nèi)供應(yīng)擾動依然在持續(xù)，部分市場硫酸價格近期有松動的跡象，對于國內(nèi)冶煉廠的利潤補(bǔ)充有所影響，加之TC價格仍有進(jìn)一步下探可能，供應(yīng)端的壓力較大。

周報

Mysteel午評：銅價維持高位運(yùn)行 上海電解銅現(xiàn)貨升水仍顯拉鋸

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格102835元/噸，較上一交易日上漲150元/噸市場主流報價好銅升30~升50元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；平水銅貼20~升20元/噸，較上一交易日下跌20元/噸；濕法銅貼40~貼20元/噸，較上一個交易日下跌20元/噸 供需：隔夜銅價高開高走，日內(nèi)震蕩走高，整體交易重心較上個交易日上移，現(xiàn)貨升水走跌，成交重心下調(diào)早間盤初，部分持貨商下月票平水銅貨源始報至貼20~升30元/噸，好銅品牌則報至升40~60元/噸，由于市場部分企業(yè)當(dāng)月票貿(mào)易需求仍存，且當(dāng)月票依舊相對緊張，票差表現(xiàn)相對明顯，同時銅價高位運(yùn)行，下游企業(yè)接貨需求仍謹(jǐn)慎觀望為主；至第二個交易時段，隨著銅價仍震蕩上行，下游企業(yè)逢低入市剛需接貨，部分差平品牌貨源被壓價至貼20~貼10元/噸成交集中，然市場下月票需求相對有限，成交較為一般，少數(shù)持貨商以促成交，主流平水銅品牌下調(diào)至升0~10元/噸附近。

行情簡評

Mysteel午評：現(xiàn)貨成交氛圍僵持 上海電解銅現(xiàn)貨升水拉鋸運(yùn)行

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格102645元/噸，較上一交易日上漲750元/噸市場主流報價好銅升30~升50元/噸，較上一交易日下跌20元/噸；平水銅貼20~升20元/噸，較上一交易日持平；濕法銅貼50~貼30元/噸，較上一個交易日下跌10元/噸 供需：隔夜銅價高開高走，日內(nèi)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，整體交易重心較上個交易日上移，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)，成交重心小幅下調(diào)早間盤初，市場報價心態(tài)相對謹(jǐn)慎，僅少數(shù)持貨商差平品牌貨源報至升0元/噸附近，主流平水銅品牌亦報至升20~30元/噸，好銅品牌則報至升50元/噸，然銅價再度上漲，下游企業(yè)接貨情緒仍表現(xiàn)謹(jǐn)慎，但由于部分持貨商貼水出貨情緒亦相對較低，現(xiàn)貨成交氛圍相對僵持；至第二個交易時段，隨著少數(shù)貿(mào)易商開始逐漸下調(diào)報價以促成交，差平品牌貨源走跌至貼20~貼10元/噸，主流平水銅品牌亦下調(diào)至升0~10元/噸，不過下游企業(yè)仍整體以剛需接貨為主，市場消費(fèi)相對有限。

行情簡評

Mysteel午評：日內(nèi)銅價重心上抬 上海電解銅現(xiàn)貨升貼水顯拉鋸

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格96555元/噸，較上一交易日上365元/噸市場主流報價好銅貼30~貼10元/噸，較上一交易日持平；平水銅貼70~貼40元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；濕法銅貼110~貼90元/噸，較上一個交易日持平 供需：隔夜銅價高開高走，日內(nèi)震蕩上漲，整體交易重心較上個交易日上移，現(xiàn)貨升貼水企穩(wěn)，成交重心未有明顯變化早間盤初，臨近交割換月，部分持貨商存上調(diào)報價出貨情緒，差平品牌貨源報至貼60~貼50元/噸，主流平水銅則報至貼30元/噸，好銅品牌亦報至貼20~升0元/噸，隨著銅價早間震蕩上漲，下游企業(yè)接貨情緒有所觀望，但由于近月合約Contango結(jié)構(gòu)運(yùn)行，持貨商報價相對堅挺，現(xiàn)貨成交有所僵持；至第二個交易時段，隨著部分低價差平貨源貼70~貼60元/噸成交迅速，持貨商報價亦難有下調(diào)動作，差平品牌基本企穩(wěn)于貼50元/噸，主流平水銅品牌則被壓價至貼50~貼40元/噸部分成交，好銅品牌如貴溪、金川大板貼30~貼10元/噸少量成交。

行情簡評

Mysteel午評：市場進(jìn)口銅流通增加 上海電解銅現(xiàn)貨升貼水拉鋸運(yùn)行

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格96870元/噸，較上一交易日上漲1260元/噸市場主流報價好銅貼60~貼30元/噸，較上一交易日下跌15元/噸；平水銅貼100~貼60元/噸，較上一交易日持平；濕法銅貼130~貼110元/噸，較上一個交易日持平 供需：隔夜銅價高開高走，日內(nèi)震蕩上漲，整體交易重心較上個交易日上移，現(xiàn)貨升貼水企穩(wěn)，成交重心未有變化早間盤初，部分持貨商差平品牌貨源仍報至貼70~貼60元/噸，主流平水銅亦維持貼50~貼40元/噸報價，好銅品牌則報至貼30~貼20元/噸，日內(nèi)進(jìn)口銅貨源流通增加，且銅價上漲相對明顯，下游企業(yè)入市采購情緒仍有所觀望，現(xiàn)貨成交氛圍難有明顯提升，但考慮到臨近清明小長假，部分企業(yè)仍存在補(bǔ)庫需求；至第二個交易時段，部分貿(mào)易商以促成交開始下調(diào)報價出貨，如日本、OLYDA等進(jìn)口差平下調(diào)至貼80元/噸，主流平水銅品牌亦下調(diào)至貼60元/噸，好銅品牌則報價不一，隨著銅價企穩(wěn)震蕩，部分下游逢低壓價接貨，差平品牌貨源被壓至貼100~貼80元/噸成交集中，主流平水銅品牌亦貼60元/噸部分成交，好銅品牌價高需求有限，如金川大板貼60~貼30元/噸少量成交。

行情簡評

Mysteel周報：現(xiàn)貨升貼水表現(xiàn)拉鋸 電解銅社庫維持去庫(3.20-3.27)

一、市場預(yù)測 近期價格市場依然處于反復(fù)階段，在地緣局勢動蕩、能源價格上漲的大背景下，宏觀市場對于銅價的擾動依然未減得益于近期市場的消費(fèi)表現(xiàn)，市場庫存呈現(xiàn)大幅下降，周內(nèi)部分冶煉廠也以交付訂單為主，到貨量有所減少；進(jìn)口貨物持續(xù)流入，且后續(xù)仍有到港貨物，國內(nèi)市場成為當(dāng)前主要的消費(fèi)地但近期價格波動較大，且月末市場資金壓力加大，市場多開始選擇性接單，部分銅材開始主動上調(diào)報價，以此來控制訂單，因此需求近期有一定的減少趨勢，而目前在手訂單依然較多，因此對于短期的生產(chǎn)延續(xù)性影響較小。

周報

Mysteel午評：日內(nèi)銅價低位反彈 上海電解銅現(xiàn)貨升貼水顯拉鋸

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格94075元/噸，較上一交易日上漲1560元/噸市場主流報價好銅貼70~貼20元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；平水銅貼130~貼60元/噸，較上一交易日下跌30元/噸；濕法銅貼160~貼110元/噸，較上一個交易日下跌25元/噸 供需：隔夜銅價高開低走，日內(nèi)震蕩震蕩下跌，整體交易重心較上個交易日上移，現(xiàn)貨貼水幅度走擴(kuò)，成交重心下調(diào)早間盤初，部分持貨商差平品牌貨源報至貼80~貼70元/噸，主流平水銅品牌則報至貼50元/噸附近，好銅品牌亦報至貼30元/噸， 隨著銅價止跌反彈，且部分貿(mào)易商拋售倉單動作仍存，下游企業(yè)入市采購補(bǔ)庫情緒有所減弱，現(xiàn)貨成交氛圍稍顯僵持。

行情簡評

Mysteel午評：日內(nèi)銅價繼續(xù)走跌 上海電解銅現(xiàn)貨貼水企穩(wěn)拉鋸

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格92515元/噸，較上一交易日下跌3120元/噸市場主流報價好銅貼40~升10元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；平水銅貼120~貼10元/噸，較上一交易日上漲25元/噸；濕法銅貼130~貼100元/噸，較上一交易日上漲5元/噸 供需：隔夜銅價低開低走，日內(nèi)震蕩回升，整體交投重心較上一個交易日下移，現(xiàn)貨升貼水企穩(wěn)，成交重心變化不大早間盤初，部分持貨商差平品牌貨源仍報至貼100~貼80元/噸，主流平水銅品牌則報至貼60~升0元/噸，好銅品牌報至升10~升30元/噸，隨著日內(nèi)銅價重心繼續(xù)回落，下游企業(yè)采購情緒有所謹(jǐn)慎，且部分持貨商仍積極出售倉單，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)拉鋸，同時隨著部分差平品牌貨源貼100~貼120元/噸成交集中，現(xiàn)貨報價有所下調(diào)；至第二個交易時段，少數(shù)貿(mào)易商下調(diào)報價至貼100元/噸附近，主流平水銅品牌亦跟跌至貼60元/噸，好銅品牌價高成交有限，此時下游企業(yè)逢低入市壓價接貨，差平品牌貨源被壓價至貼100元/噸附近，主流平水銅亦貼60~貼10元/噸部分成交，好銅品牌成交相對受限。

行情簡評

美國鋸木廠就業(yè)人數(shù)降至2013年以來最低水平

根據(jù)全美住宅建筑商協(xié)會的數(shù)據(jù)，2025年第三季度，美國鋸木廠及木材防腐行業(yè)的就業(yè)人數(shù)降至約85400人，連續(xù)第十個季度下滑，已低于疫情初期的水平，并創(chuàng)下自2013年第一季度以來的最低紀(jì)錄 2025年第三季度，鋸木廠產(chǎn)量保持穩(wěn)定同期，鋸木廠及木材防腐行業(yè)的產(chǎn)能利用率維持在70%左右 自2017年以來，由于產(chǎn)能增加而產(chǎn)量保持平穩(wěn)，鋸木廠產(chǎn)能利用率呈下降趨勢2025年第三季度，基于四項季度移動平均值計算，產(chǎn)能利用率從68.2%升至68.8%。

行業(yè)資訊

Mysteel午評：日內(nèi)銅價上漲現(xiàn)貨成交拉鋸 上海電解銅現(xiàn)貨升水抬升

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格101755元/噸，較上一交易日上漲2610元/噸市場主流報價好銅升70~升100元/噸，較上一交易日上漲45元/噸；平水銅貼30~升30元/噸，較上一交易日上漲30元/噸；濕法銅貼60~貼40元/噸，較上一個交易日上漲40元/噸 供需：隔夜銅價高開高走，日內(nèi)震蕩上漲，整體交投重心較上一個交易日上移，現(xiàn)貨貼水幅度繼續(xù)收窄，成交重心上調(diào)早間盤初，由于近月合約Contango結(jié)構(gòu)月差高位運(yùn)行，部分持貨商仍上調(diào)報價出貨，差平品牌貨源報至升0~升20元/噸，主流平水銅品牌則報至升40~升50元/噸，然臨近春節(jié)節(jié)假，加之銅價反彈上漲，下游接貨情緒基本有限，現(xiàn)貨成交稍顯僵持，少數(shù)持貨商無奈只能下調(diào)報價出貨；至第二個交易時段，部分差平品牌貨源下調(diào)至貼30~貼10元/噸，主流平水銅品牌亦走跌至升20~升30元/噸，好銅品牌如金川大板下調(diào)至升80元/噸，此時少數(shù)下游企業(yè)逢低采購補(bǔ)庫，平水銅品牌貨源集中成交于貼30~升30元/噸，好銅品牌升70~升90元/噸部分成交。

行情簡評

Mysteel午評：臨近月底銅價沖高回落 上海電解銅升貼水拉鋸為主

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格105670元/噸，較上一交易日上漲2425元/噸市場主流報價好銅貼130~貼100元/噸，較上一交易日下跌5元/噸；平水銅貼250~貼180元/噸，較上一交易日下跌75元/噸；濕法銅貼320~貼300元/噸，較上一個交易日下跌20元/噸 供需：隔夜銅價沖高回落，日內(nèi)震蕩走跌，整體交投重心較上一個交易日上移，現(xiàn)貨升貼水企穩(wěn)，成交重心未有變化。

行情簡評

Mysteel午評：銅價企穩(wěn)震蕩月差高位運(yùn)行 上海電解銅升貼水顯拉鋸

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格101635元/噸，較上一交易日上漲155元/噸市場主流報價好銅貼240~貼200元/噸，較上一交易日上漲15元/噸；平水銅貼300~貼250元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；濕法銅貼340~貼320元/噸，較上一個交易日上漲30元/噸 供需：隔夜銅低開低走，日內(nèi)震蕩上漲，整體交投重心較上一個交易日上移，現(xiàn)貨貼水幅度收窄，成交重心上調(diào)早間盤初，由于臨近月底，市場持貨商出貨情緒有所減弱，報價貨源相對有限，少數(shù)企業(yè)低價差平品牌貨源挺于貼280元/噸附近出貨，主流平水銅品牌亦報至貼240元/噸，好銅品牌如金川大板仍維持貼240元/噸報價。

行情簡評

Mysteel午評：銅價回落現(xiàn)貨成交拉鋸 上海電解銅升貼水孱弱

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格101480元/噸，較上一交易日下跌1295元/噸市場主流報價好銅貼250~貼220元/噸，較上一交易日下跌65元/噸；平水銅貼330~貼240元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；濕法銅貼370~貼350元/噸，較上一個交易日下跌10元/噸 供需：隔夜銅高開高走，日內(nèi)震蕩回落，整體交投重心較上一個交易日下移，現(xiàn)貨升貼水持弱，成交重心仍有所下調(diào)。

行情簡評

Mysteel午評：銅價走跌現(xiàn)貨成交顯拉鋸 上海電解銅升貼水企穩(wěn)

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格99890元/噸，較上一交易日下跌1050元/噸市場主流報價好銅貼100~貼50元/噸，較上一交易日下跌30元/噸；平水銅貼280~貼120元/噸，較上一交易日持平；濕法銅貼340~貼310元/噸，較上一個交易日持平 供需：隔夜銅價低開高走，日內(nèi)震蕩上漲，交投重心較上一個交易日下移，現(xiàn)貨升貼水企穩(wěn)，成交重心未有變化早間盤初，部分持貨商差平品牌貨源仍報至貼250~貼200元/噸，主流平水銅品牌則報至貼120~貼100元/噸，個別貿(mào)易商日內(nèi)大幅下調(diào)好銅品牌報價出貨，如金川大板報至貼100元/噸，然下游企業(yè)仍維持剛需接貨為主，市場消費(fèi)未有明顯提升，差平品牌如中條山、鐵峰等被壓價至貼250元/噸，部分品牌低價至貼280~貼260元/噸有所成交，主流平水銅品牌亦被壓價至貼150~貼120元/噸成交，好銅品牌亦貼100元/噸附近成交集中；至第二個交易時段，持貨商繼續(xù)擴(kuò)大貼水出貨情緒有所，現(xiàn)貨升貼水企穩(wěn)運(yùn)行，但銅價震蕩回升，且市場需求基本飽和，現(xiàn)貨成交氛圍趨弱。

行情簡評

木聯(lián)早讀：原木價格持穩(wěn)，瑞士鋸木廠預(yù)計2026年一季度需求將保持較高水平（20260119）

◎ 近年來，中東與北非地區(qū)木材市場呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，已成為全球木材貿(mào)易中備受關(guān)注的區(qū)域之一。

日報

瑞士鋸木廠預(yù)計2026年一季度需求將保持較高水平

近期，瑞士鋸木廠的原木需求持續(xù)旺盛，這一趨勢也反映在顯著上漲的原木價格上據(jù)瑞士木材工業(yè)協(xié)會稱，鋸木廠預(yù)計，鋸材及其他木基建筑產(chǎn)品的銷量將在2026年第一季度乃至整個夏季都維持在較高水平 盡管需求強(qiáng)勁，但目前許多鋸木廠的儲木場原木庫存低于平均水平過去一年的不利天氣條件限制了采伐活動，導(dǎo)致采伐量減少，整個行業(yè)的庫存水平隨之下降為使原木庫存恢復(fù)至正常水平，需要在當(dāng)前采伐季節(jié)進(jìn)一步增加采伐量。

行業(yè)資訊

Mysteel午評：交割臨近銅價走高 上海電解銅現(xiàn)貨升貼水顯拉鋸

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格103215元/噸，較上一交易日上漲3035元/噸市場主流報價好銅升100~升150元/噸，較上一交易日下跌15元/噸；平水銅貼80~升30元/噸，較上一交易日上漲60元/噸；濕法銅貼120~貼100元/噸，較上一個交易日上漲60元/噸 供需：隔夜銅價高開高走，日內(nèi)震蕩上漲，交投重心較上一個交易日上移明顯，現(xiàn)貨貼水幅度收窄，成交重心上調(diào)早間盤初，由于臨近交割換月，部分持貨商貼水出貨情緒疲弱，但日銅價再度上漲明顯，市場報價相對謹(jǐn)慎。

行情簡評

Mysteel周報：銅價企穩(wěn)反彈上漲 電解銅升水表現(xiàn)拉鋸（11.21-11.28）

一、市場預(yù)測 近期全球地緣局勢動蕩依然較為明顯，市場依然存在較高的波動風(fēng)險因素，價格不穩(wěn)定性依然較高，尚需要提防可能出現(xiàn)的快速上漲的表現(xiàn)基本面上，近期處于長單談判期，市場上下游對價格博弈尚有一定程度的預(yù)期差，推進(jìn)進(jìn)度并不理想，如果出現(xiàn)超預(yù)期的長單落定存在助推銅價上漲的可能；與此同時，近期國內(nèi)社會庫存到貨量有所減少，國內(nèi)庫存持續(xù)下降，且現(xiàn)貨升水保持較為堅挺的狀態(tài)，進(jìn)一步為長單談判造勢；而下游消費(fèi)表現(xiàn)并不理想，前幾周的訂單補(bǔ)充后，市場需求有所減弱，體現(xiàn)在本周訂單上有明顯下降，不過進(jìn)入下周后，隨著時間進(jìn)入12月，市場交易換月后預(yù)計將有所回暖。

周報

[天然橡膠日評]：多空博弈拉鋸 膠價沖高回落（20260527）

1、今日摘要 ①、今日泰國原料膠水價格83.7泰銖/公斤（0/0%），杯膠價格69泰銖/公斤（1/1.47%）；云南膠水進(jìn)全乳廠16100價格元/噸（0/0%），進(jìn)濃乳廠16500價格元/噸（0/0%），二者價差400元/噸(0)，云南膠塊價格14500元/噸（0/0%）；海南膠水制全乳價格16500元/噸（0/0%），制濃乳膠價格18400元/噸（-200/-1.08%），二者價差1900元/噸(-200)。

每日點評

芬蘭鋸木廠表示，芬蘭未能兌現(xiàn)其木材的價值

芬蘭鋸木業(yè)希望下屆政府將木材建筑作為工業(yè)政策支柱，認(rèn)為芬蘭未能從自身木材中獲得足夠的價值芬蘭鋸木工業(yè)協(xié)會據(jù)此表示，該協(xié)會在政府咨詢中提交了相關(guān)意見，該咨詢旨在塑造即將到來的議會任期，并表示過去20年建筑中使用木材出現(xiàn)大幅下降 該協(xié)會代表約30家家族擁有的鋸木廠，約占全國鋸木產(chǎn)量的一半政府希望經(jīng)濟(jì)事務(wù)與就業(yè)部接管國家木結(jié)構(gòu)建設(shè)項目，并任命涵蓋多個政府部門的高級指導(dǎo)小組 該組織主張，木材建筑市場的增長應(yīng)被視為芬蘭競爭力和產(chǎn)業(yè)政策的一部分，而不僅僅是氣候努力的一部分，木結(jié)構(gòu)建筑是將減排目標(biāo)與增長、投資和區(qū)域活力相結(jié)合的一種具體方式。

行業(yè)資訊