百年建筑解讀：專項(xiàng)債發(fā)行偏慢疊加開窯節(jié)奏加快，云南水泥市場供需錯(cuò)配加劇

面對前期停窯減產(chǎn)帶來的成本壓力，以及后續(xù)需求修復(fù)的預(yù)期，多數(shù)水泥企業(yè)嘗試上調(diào)出廠價(jià)格，三月全省主導(dǎo)企業(yè)曾計(jì)劃上調(diào)水泥價(jià)格30元/噸，盡管市場需求疲軟導(dǎo)致調(diào)價(jià)落地率不高，但企業(yè)主動(dòng)挺價(jià)的態(tài)度給市場價(jià)格提供了有力支撐 另一方面，區(qū)域企業(yè)協(xié)同控量，穩(wěn)住市場價(jià)格底線。

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百年建筑解讀：停窯40天，熟料減產(chǎn)700萬噸，能否拉動(dòng)遼寧水泥價(jià)格上漲

緊隨其后的鐵嶺、朝陽、本溪構(gòu)成第二梯隊(duì)鐵嶺日產(chǎn)能 2.55 萬噸，依托遼北交通樞紐地位，成為產(chǎn)能擴(kuò)容的重要區(qū)域；朝陽、本溪日產(chǎn)能分別為 1.9 萬噸、1.25 萬噸，依托本地礦產(chǎn)資源形成產(chǎn)能支撐，其中朝陽通過產(chǎn)能置換持續(xù)優(yōu)化單線規(guī)模鞍山、丹東、阜新等其余城市為第三梯隊(duì)，日產(chǎn)能普遍低于 8000 噸，以區(qū)域配套供應(yīng)為主，產(chǎn)能規(guī)模相對較小當(dāng)前遼寧熟料產(chǎn)能正處于增優(yōu)退劣的轉(zhuǎn)型期其中一方面，大連、遼陽的核心產(chǎn)能地位持續(xù)鞏固，天瑞、臺泥等企業(yè)通過置換升級單線規(guī)模；另一方面，遼陽、鐵嶺等地通過淘汰落后產(chǎn)能、整合區(qū)域資源，提升產(chǎn)能質(zhì)量與集中度，保障省內(nèi)不同區(qū)域的基建需求，通過核心城市的產(chǎn)能引領(lǐng)，推動(dòng)全省水泥行業(yè)向綠色化、規(guī)?；D(zhuǎn)型。

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寧夏銀川精準(zhǔn)治污護(hù)藍(lán)天，空氣質(zhì)量改善成效顯著

源頭管控燃煤污染，是銀川守護(hù)藍(lán)天的首要舉措當(dāng)?shù)丶涌焱七M(jìn)10蒸噸及以下燃煤鍋爐淘汰工作，同步深化居民散煤治理，完成2000余戶散煤替代，持續(xù)鞏固“煤改電”“煤改空氣源熱泵”清潔取暖成果，從根源上減少燃煤污染物排放 針對移動(dòng)源污染，銀川多措并舉強(qiáng)化管控一方面推進(jìn)燃?xì)忮仩t低氮、水泥企業(yè)超低排放改造，夯實(shí)工業(yè)治污基礎(chǔ)；另一方面加快老舊車輛及非道路移動(dòng)機(jī)械淘汰，已淘汰車輛170余輛，推動(dòng)重點(diǎn)企業(yè)清潔運(yùn)輸比例大幅提升，切實(shí)降低機(jī)動(dòng)車尾氣污染。

原料

百年建筑解讀：行業(yè)周期調(diào)整與局部持續(xù)降雨雙重作用，全國水泥出庫量同比下降21.12%

湖北武漢及周邊市場上月底嘗試提漲20元/噸，但4月初基本回調(diào)到位，漲價(jià)未能持續(xù)到清明節(jié)，一方面受雨水較多、需求釋放受限影響，另一方面外來水泥品牌在水運(yùn)渠道提前備足庫存，貿(mào)易商在漲價(jià)前鎖貨鎖價(jià)，削弱了漲價(jià)落地效果重慶市場方面，節(jié)日疊加雨水天氣影響，水泥出庫量小幅回落，工地資金到位不佳，部分項(xiàng)目節(jié)后未能如期復(fù)工，導(dǎo)致水泥需求整體不及去年同期 總體來看，4月首周全國水泥市場呈現(xiàn)出“基建撐盤、房建拖累、民用平淡”的結(jié)構(gòu)性特征。

數(shù)據(jù)解讀

內(nèi)蒙古持續(xù)推動(dòng)水泥行業(yè)規(guī)范產(chǎn)能管理工作

另一方面開展生產(chǎn)線摸排、置換方案梳理等基礎(chǔ)工作，加強(qiáng)部門與盟市聯(lián)動(dòng)，破解工作難點(diǎn)同時(shí)，組織相關(guān)部門及部分企業(yè)代表召開全區(qū)水泥行業(yè)規(guī)范產(chǎn)能管理座談會，明確產(chǎn)能管理相關(guān)要求及手續(xù)辦理程序目前，已完成7條水泥熟料生產(chǎn)線產(chǎn)能補(bǔ)充置換方案公告、2條生產(chǎn)線正在公示，累計(jì)補(bǔ)充區(qū)內(nèi)產(chǎn)能10834噸/日，壓減產(chǎn)能11266噸/日（包括向區(qū)外出讓熟料產(chǎn)能6300噸/日），減少6條熟料生產(chǎn)線截至2025年底，累計(jì)向區(qū)外出讓產(chǎn)能指標(biāo)1477萬噸，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

行業(yè)資訊

百年建筑解讀：云南水泥開窯率56.1%，多地開啟漲價(jià)模式

一方面，需求端持續(xù)回暖將帶動(dòng)更多窯線恢復(fù)正常運(yùn)作；另一方面，水泥企業(yè)控產(chǎn)保價(jià)的核心策略仍將延續(xù)，開窯率難以快速突破60%，行業(yè)供給端將維持偏緊狀態(tài)，持續(xù)為水泥價(jià)格上漲提供支撐若后續(xù)企業(yè)放棄控產(chǎn)策略，大規(guī)?；謴?fù)窯線運(yùn)作，或?qū)⒁l(fā)供給過剩問題，打破當(dāng)前市場供需緊平衡格局 （二）價(jià)格走勢預(yù)測 全省水泥價(jià)格將正式進(jìn)入新一輪上漲周期，預(yù)計(jì)整體累計(jì)漲幅可達(dá)20-30元/噸。

數(shù)據(jù)解讀

國企建功自貿(mào)港：海鋼集團(tuán)爭做綠色轉(zhuǎn)型探路者

另一方面，以“無廢城市”建設(shè)為契機(jī)，聚焦尾泥固廢“規(guī)?；厥?、資源化利用、無害化處置”，規(guī)劃建設(shè)年消納尾泥50萬噸的低碳水泥混合料和環(huán)保墻體材料項(xiàng)目 丁正鋒透露，“十五五”期間，海鋼集團(tuán)綠色循環(huán)產(chǎn)業(yè)園預(yù)計(jì)總投資規(guī)模將達(dá)到30億元通過布局大宗固廢綜合利用和再生資源循環(huán)利用兩大賽道，力爭將園區(qū)打造為海南自貿(mào)港綠色循環(huán)產(chǎn)業(yè)的核心樞紐，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)資源共享、優(yōu)勢互補(bǔ)、協(xié)同發(fā)展，共同帶動(dòng)海南自貿(mào)港綠色循環(huán)產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級。

原料

百年建筑周報(bào)：全國粉煤灰行情逐步回溫（3.23-3.27）

上周，江蘇部分區(qū)域粉煤灰價(jià)格上調(diào)10至20元/噸業(yè)內(nèi)人士表示，此次調(diào)價(jià)一方面是對物流成本上漲的直接回應(yīng)，另一方面也反映出隨著下游工程項(xiàng)目逐步恢復(fù)，市場需求有所回暖，為價(jià)格上調(diào)提供了支撐 二、市場需求方面 據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研全國250家水泥企業(yè)出庫量數(shù)據(jù)顯示，本周調(diào)研樣本出庫量共計(jì)318.23萬噸，周環(huán)比漲30.33%，年同比跌40.69%；全國攪拌站產(chǎn)能利用率3.89%，周環(huán)比漲1.06個(gè)百分點(diǎn)，年同比跌1.69個(gè)百分點(diǎn)。

周報(bào)

塔牌集團(tuán)：公司今年“水泥+熟料”銷量目標(biāo)1600萬噸

過去一年，公司內(nèi)外兼修、提質(zhì)增效一方面，持續(xù)深化降本增效，嚴(yán)控成本，壓降費(fèi)用；年末將子公司鑫達(dá)旋窯5,000t/d水泥熟料生產(chǎn)線產(chǎn)能補(bǔ)充到蕉嶺分公司的兩條萬噸生產(chǎn)線，優(yōu)化產(chǎn)能布局，提升運(yùn)營效率另一方面，積極研判市場形勢，采取靈活多樣的營銷策略，精準(zhǔn)對接客戶需求，深入挖掘市場潛力，應(yīng)對水泥需求下降的壓力同時(shí)，加速推進(jìn)水泥窯協(xié)同處置固廢業(yè)務(wù)的運(yùn)營管理，加快關(guān)停企業(yè)資產(chǎn)與股權(quán)的清理處置，加強(qiáng)投資管理和風(fēng)險(xiǎn)控制，全力推動(dòng)綠色低碳轉(zhuǎn)型，持續(xù)提升企業(yè)核心競爭力。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

百年建筑解讀：供需博弈加劇，水泥行業(yè)危機(jī)與企業(yè)生存之道

同時(shí)要加快落后產(chǎn)能出清和生產(chǎn)線能效改造，利用當(dāng)前行業(yè)調(diào)整期完成產(chǎn)能置換升級，降低單位產(chǎn)品能耗和碳排放，提前滿足碳關(guān)稅等國際貿(mào)易規(guī)則要求 3.2 需求端要構(gòu)建多元市場布局 一方面要深耕基建重點(diǎn)區(qū)域，圍繞“十五五”規(guī)劃重大項(xiàng)目建立直供合作關(guān)系，提升重點(diǎn)工程市場占有率百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1至2月全國水泥及熟料累計(jì)出口112萬噸，同比增長31%，出口均價(jià)較國內(nèi)售價(jià)高42%，企業(yè)可積極拓展東南亞、非洲等海外市場，消化國內(nèi)過剩產(chǎn)能。

研究報(bào)告

百年建筑：原材料價(jià)格上行，安徽市場需求端支撐仍顯不足

然而，從最新的市場反饋來看，原材料端呈現(xiàn)“冷熱不均”的復(fù)雜局面：一方面，天然砂因稅改及源頭停采出現(xiàn)價(jià)格上漲信號；另一方面，盡管水泥企業(yè)復(fù)產(chǎn)積極并試探性推漲價(jià)格，但下游工地復(fù)工率不足五成，導(dǎo)致整體需求恢復(fù)緩慢 一、 水泥市場：價(jià)格推漲，庫存低位 多地通知上調(diào)20元/噸據(jù)市場反饋，3月12日起，安徽合肥、蕪湖、銅陵、池州、宣城、馬鞍山等多地主流企業(yè)陸續(xù)開始通知上調(diào)水泥及熟料價(jià)格，幅度為20元/噸左右。

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百年建筑：美伊沖突升級對國內(nèi)水泥價(jià)格的影響

此次美伊沖突引發(fā)霍爾木茲海峽封鎖，國際油價(jià)快速走高，一方面推高水泥生產(chǎn)所需的燃油、運(yùn)輸成本，另一方面也將帶動(dòng)國內(nèi)能源價(jià)格整體上行，影響水泥生產(chǎn)成本上升具體分析如下： 一、國內(nèi)水泥出口西亞較少，幾乎無影響 從海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，近5年中國出口西亞地區(qū)水泥量平均每年260噸，幾乎可以忽略不計(jì)。

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百年建筑節(jié)后預(yù)測：節(jié)后混凝土市場或持續(xù)弱勢

近年，混凝土市場價(jià)格不斷下跌，一方面混凝土市場需求下滑，另一方面底價(jià)競爭市場現(xiàn)象越發(fā)嚴(yán)重此外，成本也是影響混凝土企業(yè)報(bào)價(jià)極其重要的部分節(jié)前為應(yīng)對下游及中轉(zhuǎn)庫企業(yè)備貨，混凝土各原材生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)實(shí)行優(yōu)惠政策，沿江市場來看，天然砂價(jià)格半月跌幅超5元/噸，碎石價(jià)格跌幅超3元/噸；礦粉企業(yè)船運(yùn)優(yōu)惠價(jià)達(dá)到15元/噸；而部分市場水泥價(jià)格也出現(xiàn)5-10元/噸的優(yōu)惠在此背景下，混凝土企業(yè)節(jié)后報(bào)價(jià)或呈進(jìn)一步小幅下滑。

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百年建筑節(jié)后預(yù)測：節(jié)后江蘇市場建材或漲跌互現(xiàn)

混凝土市場價(jià)格不斷下跌，一方面混凝土市場需求下滑，另一方面底價(jià)競爭市場現(xiàn)象越發(fā)嚴(yán)重此外，成本也是影響混凝土企業(yè)報(bào)價(jià)極其重要的部分從生產(chǎn)情況來看，混凝土產(chǎn)能利用率為7.69%，蘇州北站，無錫地鐵等重點(diǎn)工程混凝土供應(yīng)企業(yè)反饋今年結(jié)束供應(yīng)晚于往年，地鐵類工程項(xiàng)目或春節(jié)仍繼續(xù)施工，預(yù)計(jì)正月十二多數(shù)混凝土企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn) 從成本來看，節(jié)前為應(yīng)對下游及中轉(zhuǎn)庫企業(yè)備貨，混凝土各原材生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)實(shí)行優(yōu)惠政策，沿江市場來看，天然砂價(jià)格半月跌幅超5元/噸，碎石價(jià)格跌幅超2元/噸；礦粉企業(yè)船運(yùn)優(yōu)惠價(jià)達(dá)到15元/噸；而部分市場水泥價(jià)格也出現(xiàn)5-10元/噸的優(yōu)惠。

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百年建筑月報(bào)：2月云南水泥價(jià)格弱勢運(yùn)行

然而，市場實(shí)際成交呈現(xiàn)出明顯的“價(jià)格雙軌制”：一方面，國有大型項(xiàng)目和重點(diǎn)工程采購仍執(zhí)行合約價(jià)格，相對穩(wěn)定；另一方面，民用市場和中小型項(xiàng)目采購中存在較大的議價(jià)空間，實(shí)際成交價(jià)普遍低于掛牌價(jià)10-20元/噸部分區(qū)域?yàn)榫徑鈳齑鎵毫蜖幦∮邢抻唵危霈F(xiàn)暗降或優(yōu)惠促銷現(xiàn)象，尤其市場競爭激烈的昆明、曲靖、紅河等地，價(jià)格有所松動(dòng)整體來看，1月份水泥價(jià)格在窄幅區(qū)間內(nèi)震蕩盤整，表現(xiàn)出較強(qiáng)的底部韌性，為節(jié)后市場奠定了相對穩(wěn)定的價(jià)格基礎(chǔ)。

月報(bào)

百年建筑月報(bào)：2月安徽水泥價(jià)格持穩(wěn)偏弱運(yùn)行

為緩解庫存壓力，企業(yè)普遍采取“以銷定產(chǎn)”策略，并嚴(yán)格執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)另一方面，行業(yè)正經(jīng)歷深刻的結(jié)構(gòu)性變革根據(jù)《安徽省建材產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級實(shí)施方案》，政策正驅(qū)動(dòng)落后與過剩產(chǎn)能退出，例如推動(dòng)日產(chǎn)2500噸以下生產(chǎn)線有序退出同時(shí)，龍頭企業(yè)主導(dǎo)的技術(shù)升級（如生產(chǎn)線大型化、超低排放改造）將持續(xù)推進(jìn)綜合來看，一季度供應(yīng)端將在季節(jié)性收縮中，為全年行業(yè)向綠色化、智能化深度調(diào)整奠定基礎(chǔ) 價(jià)格端：預(yù)計(jì)2026年一季度安徽水泥市場價(jià)格整體承壓，以弱勢震蕩為主。

月報(bào)

百年建筑：淡季價(jià)格反彈 產(chǎn)能置換出清后的貴州水泥更具市場韌性

數(shù)據(jù)顯示，截至 2024 年底，全省水泥年產(chǎn)能高達(dá) 1.12 億噸，而實(shí)際年產(chǎn)量僅為 5268 萬噸，產(chǎn)能發(fā)揮率不足 50%，大量生產(chǎn)設(shè)備閑置浪費(fèi)進(jìn)入 2025 年，這一局面進(jìn)一步加劇，預(yù)計(jì)產(chǎn)能利用率將跌破 40%，數(shù)十條熟料生產(chǎn)線長期停擺，全行業(yè)陷入持續(xù)虧損的惡性循環(huán)供需失衡成為制約行業(yè)發(fā)展的核心癥結(jié)：一方面，過度擴(kuò)張導(dǎo)致的產(chǎn)能冗余引發(fā) 激烈的低價(jià)競爭，水泥價(jià)格長期在成本線附近徘徊；另一方面，市場需求端持續(xù)承壓，不僅民用建筑市場受降溫降雨等天氣因素影響需求下滑，房地產(chǎn)項(xiàng)目用糧減少，重點(diǎn)工程項(xiàng)目數(shù)量也出現(xiàn)收縮，僅少數(shù)交通基建工程維持穩(wěn)定需求，市場消化能力嚴(yán)重不足。

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百年建筑：全國水泥到貨量下降，水泥廠提價(jià)格下跌

一、全國水泥到貨量下降，局部地區(qū)小幅回升 1月14日-1月20日，百年建筑網(wǎng)調(diào)研全國274家水泥企業(yè)到貨量為383.19萬噸 ，環(huán)比下降3.27%，其中北方市場需求環(huán)比下降12.65%，南方市場需求環(huán)比下降2.61%，由于季節(jié)性因素影響，目前超80%以上的市場水泥需求處于下滑趨勢據(jù)數(shù)據(jù)顯示，本周重慶、湖北、廣東等省份水泥需求小幅回升，一方面基建項(xiàng)目趕工帶動(dòng)水泥需求，其次是部分市場大氣污染防治解除，下游需求恢復(fù)，水泥需求有所提升。

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百年建筑：需求收縮、成本松動(dòng)與庫存壓力共振，湖南水泥市場弱勢運(yùn)行

市場運(yùn)行核心在于終端需求的持續(xù)疲軟與結(jié)構(gòu)性失衡截至2025年12月31日，湖南水泥均價(jià)359.83元/噸，月環(huán)比下跌4.65%，同比下跌13.53%從數(shù)據(jù)上來看，2025年湖南水泥價(jià)格較去年同期下跌顯著，這深刻反映了行業(yè)調(diào)整的深度與長期趨勢 從需求端看，一方面，當(dāng)前，政策層面雖持續(xù)釋放穩(wěn)樓市、促基建的信號，但傳導(dǎo)至實(shí)際需求存在時(shí)滯，市場恢復(fù)緩慢。

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百年建筑：需求疲軟致價(jià)格承壓，外圍漲價(jià)能否給貴州水泥帶來轉(zhuǎn)機(jī)？

數(shù)據(jù)顯示，貴州省水泥產(chǎn)量預(yù)測值從2024年的5260.71萬噸進(jìn)一步下滑至2025年的4900.51萬噸，延續(xù)了自2021年以來的遞減趨勢究其根源，一方面，省內(nèi)此前支撐需求的大型基建項(xiàng)目已陸續(xù)進(jìn)入尾聲，而新的具有同等拉動(dòng)效應(yīng)的重點(diǎn)項(xiàng)目接續(xù)不足，出現(xiàn)“項(xiàng)目斷檔”另一方面，在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響下，固定資產(chǎn)投資整體放緩，房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)調(diào)整，中小型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目有效開工率不高市場反饋?zhàn)C實(shí)，2025年下半年部分地區(qū)水泥需求量同比下滑了10%-20%。

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