【新加坡貿(mào)易商B】高庫存壓制疊加節(jié)前因素，鐵礦以穩(wěn)為主

客戶觀點： 春節(jié)前的鐵礦石市場大概率不會有太大波動，主要因為當(dāng)前港口庫存處于高位、鋼廠補(bǔ)庫基本結(jié)束、需求進(jìn)入淡季，整體供需博弈趨于平衡，價格易震蕩而難出現(xiàn)大幅漲跌此外，市場當(dāng)前對中品位礦的需求相對更強(qiáng)現(xiàn)階段港口堆存費用調(diào)整預(yù)期強(qiáng)烈，對部分貿(mào)易商的操作節(jié)奏形成一定影響，疊加船貨資源流動性有所下降，市場交投活躍度偏低，進(jìn)一步加劇了節(jié)前的供需僵局總體來看，2026年鐵礦石市場大概率延續(xù)“供強(qiáng)需弱、結(jié)構(gòu)性分化”格局，價格重心或溫和下移，但不會出現(xiàn)極端單邊行情。

鐵礦石市場大家說

【新加坡貿(mào)易商A】鐵礦近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，反向市場結(jié)構(gòu)或加深

客戶觀點： 2025年春節(jié)鐵礦市場將呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局，短期承壓但后期支撐漸強(qiáng)核心邏輯在于反向市場（backwardation）有望進(jìn)一步加深，即遠(yuǎn)期貼水?dāng)U大，反映3月、4季度供需可能較2季度更為偏緊當(dāng)前階段現(xiàn)實壓力猶存，但市場已開始計價后續(xù)邊際改善預(yù)期不確定性在于backwardation的加深幅度與持續(xù)時間，需求韌性、鋼廠補(bǔ)庫節(jié)奏及海外供應(yīng)擾動將是關(guān)鍵變量。

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【河北貿(mào)易商A】預(yù)計節(jié)后鐵礦石市場呈先弱后穩(wěn)，區(qū)間震蕩走勢

客戶觀點： 2026年春節(jié)假期后，預(yù)計進(jìn)口鐵礦石市場呈先弱后穩(wěn)、區(qū)間震蕩走勢供應(yīng)端，澳巴發(fā)運處于季節(jié)性淡季，短期到港增量有限，但港口庫存維持高位，整體供給寬松格局不變需求端，鋼廠逐步復(fù)產(chǎn)，鐵水緩慢回升，終端需求恢復(fù)偏緩，鋼材利潤承壓傳導(dǎo)至原料端，鋼廠補(bǔ)庫以剛需、小批量為主，追高意愿偏弱市場情緒受期現(xiàn)聯(lián)動與資金博弈影響，波動有所放大。

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【山東貿(mào)易商D】預(yù)計節(jié)后進(jìn)口鐵礦石價格震蕩運行

客戶觀點： 展望2026年春節(jié)后市場，進(jìn)口鐵礦石價格將在供需兩端深度重構(gòu)的背景下，呈現(xiàn)“上有頂、下有底”的區(qū)間震蕩格局中國鋼鐵行業(yè)已確認(rèn)進(jìn)入“總量見頂、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的新階段春節(jié)后需求的核心變量在于：鋼廠在經(jīng)歷春節(jié)補(bǔ)庫后庫存消耗，存在剛性補(bǔ)庫需求，但其力度和持續(xù)性將嚴(yán)格受限于即期煉鋼利潤 節(jié)后市場若終端需求啟動順利，鋼廠利潤修復(fù)將驅(qū)動一輪補(bǔ)庫行情，推動價格向上區(qū)間運行。

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【北方貿(mào)易商A】茍全性命于鐵礦，不求聞達(dá)于金銀

客戶觀點：2025年鐵礦石整體呈現(xiàn)高供給、高需求、價格窄幅波動的格局，年初受澳洲颶風(fēng)影響，價格強(qiáng)勢反彈，隨后發(fā)運回補(bǔ)，貿(mào)易戰(zhàn)卷土重來沖擊沿海需求，價格持續(xù)回落6月底受鋼廠需求好轉(zhuǎn)，供應(yīng)間歇性下降鐵礦石再次反彈目前鐵礦港口庫存大，鐵礦石價格仍處高位（相較于螺、卷），但今年春節(jié)鋼廠補(bǔ)庫力度弱于預(yù)期，臨近春節(jié)，現(xiàn)貨頭寸遇反彈加大套保力度，回避春節(jié)后可能出現(xiàn)的回調(diào)趨勢，2026年鐵礦石波動將大于2025年，并有歷史性的建倉機(jī)會。

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【山東貿(mào)易商C】預(yù)計節(jié)后鐵礦石價格有望偏強(qiáng)運行

客戶觀點： 鐵礦石價格的走勢取決于供需關(guān)系，從需求端來看，鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏是關(guān)鍵春節(jié)后鋼廠通常進(jìn)入原料補(bǔ)庫周期，但補(bǔ)庫力度取決于：1、終端需求恢復(fù)速度（房地產(chǎn)、基建、制造業(yè)用鋼需求）2、鋼廠利潤水平：若利潤持續(xù)低迷，復(fù)產(chǎn)節(jié)奏可能放緩，壓制鐵礦石采購意愿從供應(yīng)端來看：海外發(fā)運存在季節(jié)性波動澳洲、巴西受天氣影響（颶風(fēng)、雨季），一季度發(fā)運量可能出現(xiàn)階段性收緊。

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【上海貿(mào)易商A】預(yù)計節(jié)后鐵礦偏中性看多

受訪人信息： 上海貿(mào)易公司業(yè)務(wù)經(jīng)理 客戶觀點： 整體觀點偏中性看多，當(dāng)前市場現(xiàn)實矛盾中性，庫存處于中性水平，鋼廠供應(yīng)端保持克制，節(jié)后需求端暫無明顯悲觀信號，市場缺乏向下驅(qū)動邏輯而春節(jié)后潛在的供應(yīng)擾動，仍有望成為價格向上的催化因素操作層面建議多看少動，以逢低布局為主，重點把握波動率和絕對價格的做多機(jī)會，現(xiàn)階段基差端暫未出現(xiàn)明顯可操作空間，暫不建議參與。

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【北方鐵礦石貿(mào)易商A】預(yù)計節(jié)后鐵礦石價格先穩(wěn)后跌，關(guān)注品種差和港差

客戶觀點： 雖然目前成材端的表現(xiàn)有所累庫，但是今年春節(jié)要晚一些，節(jié)后基本面情況應(yīng)該會慢慢改善，當(dāng)然也會有政策預(yù)期，鐵礦端一直存在供應(yīng)增加和港存持續(xù)增高的問題，但是貿(mào)易上能動的庫存并不很多，供應(yīng)增加更多限制高度，后期會更關(guān)注品種差和港差，也包括性價比和性能相對穩(wěn)定的品種，現(xiàn)在來看的話塊礦是比較值得關(guān)注的品種，雖然庫存高貨量分散，但性價比是有的，慢慢輪轉(zhuǎn)著可以等塊礦溢價和現(xiàn)貨價差修復(fù)，塊的美金端目前面臨的問題比較多，還是等情況條件都穩(wěn)定后再做打算。

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【上海貿(mào)易商A】預(yù)計節(jié)后鐵礦承壓

受訪人信息：上海大型貿(mào)易商業(yè)務(wù)經(jīng)理 客戶觀點： 節(jié)后鐵礦價格整體將呈現(xiàn)先強(qiáng)后弱的運行節(jié)奏，短期補(bǔ)庫需求形成支撐，中長期高庫存與供應(yīng)寬松格局將壓制價格上行空間節(jié)后初期鋼廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)帶動階段性補(bǔ)庫需求，疊加海外礦山發(fā)運仍處季節(jié)性淡季，對礦價形成短期支撐，鐵水產(chǎn)量或小幅回升至 228-229 萬噸 / 天。

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【北方貿(mào)易商A】預(yù)計節(jié)后鐵礦石價格震蕩偏強(qiáng)運行

客戶觀點：2026年鐵礦石市場處于“供強(qiáng)需弱、預(yù)期與現(xiàn)實撕裂”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點，需求端方面：區(qū)域特點體現(xiàn)為中國減而海外增，供給端方面：全球鐵礦山處于產(chǎn)能產(chǎn)量擴(kuò)張階段，看空依據(jù)：港口庫存繼續(xù)累庫，但主要是非主流、巴西非主流、JMB等流通慢和不能流通品種；節(jié)前補(bǔ)庫接近尾聲，工廠逢低補(bǔ)日耗；受地緣政治不確定性影響，近期國際大宗商品價格劇烈波動，貴金屬強(qiáng)勢回調(diào)看多依據(jù)：節(jié)后鋼廠鐵水有回升預(yù)期；某礦山長協(xié)談判暫時陷入僵局，估計短時間內(nèi)不會有結(jié)果；中美領(lǐng)導(dǎo)人對話預(yù)期向好，后邊加之節(jié)后可能會有利好政策發(fā)行。

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【北方貿(mào)易商A】鐵礦石市場預(yù)計節(jié)后震蕩偏強(qiáng)運行

受訪人信息：北方貿(mào)易商A 客戶觀點： 從鐵礦供給看，預(yù)計鐵礦石進(jìn)入新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張周期，25年到26年將迎來礦山產(chǎn)能集中釋放預(yù)計節(jié)后鐵礦石市場震蕩偏強(qiáng)運行，24年冬天，鋼材貿(mào)易商因為前兩年的經(jīng)驗，冬儲意愿偏低，并且以清庫存為主，大多數(shù)鋼材貿(mào)易商和鋼廠都沒有冬儲需求，繼而可能轉(zhuǎn)向節(jié)后春儲，所以對原料鐵礦石采購積極性方面可能會有所下降，而且就目前來說沒有強(qiáng)有力政策支撐，寄希望于3月份利好政策發(fā)布，預(yù)計節(jié)后可能會有炒作政策預(yù)期的可能，預(yù)計鐵礦石價格震蕩偏強(qiáng)運行。

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【北方貿(mào)易商A】2025年鐵礦石咋暖還寒

受訪人信息：北方鐵礦石貿(mào)易商A 客戶觀點：2024年鐵礦石進(jìn)口123732萬噸，同比增加5826萬噸，表觀消費121114萬噸，呈現(xiàn)供需兩旺格局，年初受部分省份化債成材需求差，鋼廠復(fù)產(chǎn)慢影響，需求交弱，去庫不力，全年價格重心下移，全年進(jìn)口均價110美金，高點出現(xiàn)在1月份低點出現(xiàn)在9月份。

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【北方貿(mào)易商A】節(jié)后鐵礦石市場分析預(yù)測

受訪人信息：北方鐵礦石貿(mào)易商A 客戶觀點：宏觀方面來看，25年特朗普上任，美國降息周期，政策底已到，經(jīng)濟(jì)底部待觀察，中美貿(mào)易摩擦加劇隨著基建、城鎮(zhèn)化峰值已過，疊加人口下降，經(jīng)濟(jì)下行壓力和轉(zhuǎn)型。

鐵礦石市場大家說

【北方貿(mào)易商A】短期鐵礦品種方面關(guān)注中低品粉為主

受訪人信息：北方鐵礦石貿(mào)易商A 客戶觀點：當(dāng)下市場看鋼價，螺紋用量需求占比鐵水相對很高，房產(chǎn)需求方面，24年12月底成交量陡增，政策更傾向于解決存量房庫存問題，國內(nèi)新房開工率已經(jīng)下滑到28%附近，那么鐵水需求轉(zhuǎn)好只能寄希望于工業(yè)改造升級，車輛、家電消費上來，成材端基本面無論是庫存方面還是價格方面，多單優(yōu)勢已經(jīng)極為明顯，結(jié)合盤面，需要有較長時間整理，來等待十四五規(guī)劃，資金到位情況，和旺季需求是否仍然按歷史周期來看還能有效，來決策整體方向走勢，不能對往年的春節(jié)行情抱有期待。

2025春節(jié)市場大家說

【巴基斯坦貿(mào)易商A】預(yù)計節(jié)后鐵礦石市場價格走勢難料，波動不定

客戶觀點：春節(jié)后鐵礦石市場將面臨一定波動假期過后，隨著鋼廠逐步恢復(fù)生產(chǎn)，鐵礦石需求有望回升，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施和制造業(yè)的需求支撐然而，市場仍存在不確定性，庫存壓力可能導(dǎo)致鋼廠采購謹(jǐn)慎，短期內(nèi)價格或震蕩調(diào)整此外，全球主要鐵礦石生產(chǎn)國如巴西和澳大利亞的供應(yīng)情況，以及國際市場價格波動，也會對國內(nèi)市場產(chǎn)生影響。

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【北方中型貿(mào)易商B】對鐵礦節(jié)后市場情緒持看漲的態(tài)度

客戶觀點： 盡管近期鋼廠利潤欠佳，但沒有聽說太多的廠子停產(chǎn)檢修動作，通常情況下過年前后廠子也會進(jìn)行正常的檢修以便規(guī)劃來年的生產(chǎn)計劃以去年山西地區(qū)的鋼廠為例，前幾季度鋼材需求下降，螺紋去庫也比較緩慢，鋼廠多以保本為主，利潤偏差，今年來說鋼廠補(bǔ)庫采購沒有去年那么多，多為隨用隨買，而受最近上漲情緒的影響，品種上可能會有一些關(guān)注點在低品資源，目前PB粉與超特粉價差回到120-130的正常水平，據(jù)了解部分鋼廠也表示年后利潤有改善會去看超特粉，或者用混合等低品替代。

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【山東市場貿(mào)易商A】預(yù)計節(jié)后鐵礦石價格震蕩運行

客戶觀點：從當(dāng)前的市場來看，因為春節(jié)前，鋼廠有一些補(bǔ)庫的需求，從而相對支撐了價格，但臨近假期需求相對來說會減弱一些，市場進(jìn)入震蕩調(diào)整階段，價格會稍有降低，春節(jié)后短期內(nèi)價格可能會受到鋼廠補(bǔ)庫需求的影響出現(xiàn)一定的反彈，但中長期來看，在供應(yīng)增加和需求穩(wěn)中略降的背景下，價格上漲動力不足，波動區(qū)間可能會進(jìn)一步收窄，但宏觀政策的調(diào)整和市場情緒的變化仍將對鐵礦石價格產(chǎn)生重要影響。

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【浙江鐵礦石貿(mào)易商A】預(yù)計節(jié)后鐵礦石價格大概率偏強(qiáng)

客戶觀點： 當(dāng)前成材相對健康，五材庫存低，表外材庫存也不高建材低產(chǎn)量、低庫存，累庫速度偏緩慢，卷板壓力也不大，冷系的需求不錯，庫存也沒有壓力 今年冬儲積極性不高，可以看到貿(mào)易端普遍庫存不多，且長協(xié)后結(jié)算為主前期價格下跌可能消化了市場主要的利空原料上焦煤大幅下跌后，產(chǎn)業(yè)端利空也得到階段性釋放。

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【南方貿(mào)易商B】預(yù)計節(jié)后鐵礦石市場將經(jīng)歷震蕩整理期

受訪人信息： 匿名 客戶觀點： 短期內(nèi)，鐵礦石價格可能會因為庫存累積的壓力而承壓，這主要是由于春節(jié)期間及之前的一段時間內(nèi)，鐵礦石到港量增加，而鋼廠需求尚未完全恢復(fù)，導(dǎo)致庫存累積。

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【山東鐵礦石貿(mào)易商F】預(yù)計節(jié)后鐵礦石市場或?qū)⒂兴蠞q

客戶觀點：節(jié)前整體黑色系，沒有很大的行情，整體還是在740到800之間波動為主，節(jié)后個人先短空長多，明年需求并不悲觀目前產(chǎn)業(yè)行為相對謹(jǐn)慎了，甚至有點過度謹(jǐn)慎，累庫進(jìn)度弱于季節(jié)性，為春季行情啟動，創(chuàng)造了還不錯的基礎(chǔ)條件，不排除春季后出現(xiàn)階段性供需錯配的向上行情機(jī)會來年整體還要關(guān)注一方面是北方限產(chǎn)的問題，另一方面是成材去庫情況，市場去庫存能力如何，市場需求能不能實現(xiàn)庫存的消化。

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