加拿大礦企Champion Iron Bloom Lake四季度鐵礦石產(chǎn)量340萬噸 同比增8%

5月28日，加拿大高品位鐵礦生產(chǎn)商Champion Iron Limited（以下簡稱Champion）發(fā)布2026財年第四季度及全年結(jié)果（自然年2025年4月1日至2026年3月31日）報告顯示，四季度位于加拿大魁北克省的Bloom Lake礦山生產(chǎn)高純鐵精粉340萬噸，鐵品位達到66.2%，產(chǎn)量環(huán)比下降6%、同比增長8%；鐵精粉銷量為350萬噸，環(huán)比下降11%、同比下降1%。

礦山動態(tài)

廣發(fā)期貨：2025年四大礦山鐵礦石產(chǎn)銷表現(xiàn)分化

供應(yīng)格局深度調(diào)整 2025年，鐵礦石市場呈現(xiàn)基本面逐步寬松、供應(yīng)格局深度調(diào)整的運行特征，全球四大礦山產(chǎn)銷表現(xiàn)明顯分化總體來看，2025年四大礦山鐵礦石合計產(chǎn)量為11.58億噸，同比增長1.80%；合計銷量為11.32億噸，同比增長1.11% 縱觀全年，澳大利亞颶風災(zāi)害、幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦項目投產(chǎn)、鐵礦石價格談判博弈等一系列關(guān)鍵事件，對四大礦山企業(yè)的鐵礦石短期供給調(diào)度與長期產(chǎn)能布局均造成了不同程度的影響，成為左右全年產(chǎn)銷格局的重要因素。

原料

Mysteel解讀：鐵礦石四大礦山二季度穩(wěn)步提產(chǎn) 三季度環(huán)比仍有增量

2023年7月份四大礦山二季度財報陸續(xù)公布，整體顯示出良好的增產(chǎn)趨勢，部分礦山表現(xiàn)超出此前預(yù)期根據(jù)財報內(nèi)容整理，二季度四大礦山鐵礦石產(chǎn)量合計28161萬噸，較前一季度環(huán)比增加2258萬噸，增幅9%，符合往年季節(jié)性規(guī)律另外，四大合計產(chǎn)量較去年同期增加970萬噸，增幅4%，其中表現(xiàn)最為突出的為力拓和淡水河谷，兩者占增量的七成以上，表現(xiàn)突出本文將對二季度四大礦山生產(chǎn)以及銷售差異的原因進行闡述，并對三季度的增量空間進行展望。

主編視角

澳大利亞三大礦山2022年四季度鐵礦石產(chǎn)量均增加

日前，力拓、必和必拓、FMG相繼發(fā)布2022年四季度產(chǎn)銷報告，三大礦業(yè)公司鐵礦石產(chǎn)量均環(huán)比增加 01、力拓皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石產(chǎn)量環(huán)比增加6% 力拓2022年四季度產(chǎn)銷報告顯示： 產(chǎn)量方面：2022年四季度皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量為8950萬噸，環(huán)比增加6%，同比增加6%，主要由于Gudai-Darri礦區(qū)產(chǎn)量持續(xù)增加，且有望在2023年滿產(chǎn)2022年總產(chǎn)量達3.241億噸，同比增加1%。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⒎€(wěn)中偏弱運行（5.25-5.29）

行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）財政部：1-4月全國國有及國有控股企業(yè)利潤總額同比增長1.9% （2）整治“內(nèi)卷式”競爭，市場監(jiān)管總局部署開展打擊劣質(zhì)低價專項行動 （3）央行開展1230億元7天逆回購操作 國內(nèi)行業(yè)動態(tài) （1）安徽金安礦業(yè)范橋鐵礦項目環(huán)境影響報告書審批意見 （2）鞍鋼集團6名領(lǐng)導人員，擬任新職 海外行業(yè)動態(tài) （1）加拿大礦企ChampionIronBloomLake四季度鐵礦石產(chǎn)量340萬噸同比增8% 下周預(yù)測 Mysteel針對下周市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進行了調(diào)研，其中，鋼企客戶中，11.11%客戶認為國產(chǎn)礦價格有上漲空間，44.44%客戶認為下周市場穩(wěn)，44.44%客戶認為下周市場有下降空間。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel：2026年五一期間全球鐵礦石市場窄幅震蕩

具體到礦山，本期四大礦山中除Vale鐵礦石發(fā)運量增加外，澳洲三大礦山發(fā)運量均有小幅減少鐵礦石到港來看，中國47港口到港量2580.6萬噸，環(huán)比增加215.0萬噸。

主編視角

國貿(mào)期貨：長三角鋼廠借期貨套保筑牢經(jīng)營“防火墻”

2026年全球鐵礦石市場延續(xù)供給增量態(tài)勢，預(yù)計全年全球發(fā)往我國的鐵礦石增量約5000萬噸供給增量主要來源于三個層面：其一，主流礦山持續(xù)擴張，淡水河谷旗下Capanema項目、VargemGrande項目、力拓西坡項目及FMG鐵橋項目等相繼爬產(chǎn)，四大礦山合計貢獻增量約1700萬噸；其二，非主流礦山加速入市，其中幾內(nèi)亞西芒杜項目是2026年頗受關(guān)注的新變量，預(yù)計貢獻約2000萬噸增量，遠期滿產(chǎn)規(guī)?？蛇_1.2億噸/年，將從根本上重塑全球鐵礦石供給格局；其三，澳大利亞Onslow Iron、巴西CSN等礦山也貢獻了相當規(guī)模的邊際增量。

鋼材

Mysteel節(jié)后預(yù)測：五一節(jié)后熱軋板卷市場價格走勢預(yù)測

焦炭市場第五輪提漲落地后，焦企利潤已逐步修復，進一步提漲乏力，預(yù)計5月中旬后將穩(wěn)中有降鐵礦石方面，全球四大礦山及西非新項目增量逐步釋放，全年供應(yīng)寬松格局已定港口整體庫存仍處歷史高位，疊加鐵水見頂和成材終端需求不及預(yù)期，礦價上漲缺乏持續(xù)驅(qū)動，預(yù)計呈現(xiàn)高位震蕩、易跌難漲態(tài)勢，部分企業(yè)甚至預(yù)判鐵礦價格將邊際走弱目前僅廢鋼價格相對堅挺，對成材成本的長期支撐作用有限整體來看，5月熱卷生產(chǎn)成本中樞將逐步下移，頂部承壓、底部支撐減弱，進一步壓縮價格上行空間。

北京鋼聯(lián)聚焦

全球鐵礦資源供應(yīng)體系逐步邁向“多元供給” ——西芒杜鐵礦項目對全球鐵礦石供應(yīng)格局的影響初探

同時，西芒杜鐵礦高品位礦石的入市，使市場有了能替代傳統(tǒng)主流中高品位礦的全新選擇，可能帶來定價機制的新變量，催生新的中高品位礦定價標桿 三是助力全球鐵礦石價格中樞理性回歸2026年作為西芒杜鐵礦產(chǎn)能釋放的關(guān)鍵窗口期，預(yù)計將向市場貢獻1500萬~3000萬噸新增供應(yīng)量，疊加其他礦山擴產(chǎn)，全球鐵礦石供需格局將轉(zhuǎn)向確定性寬松從中長期來看，西芒杜鐵礦項目新增產(chǎn)能逐步釋放，四大礦商“十五五”期間約有8000萬~1億噸的鐵礦石增量預(yù)期，疊加國內(nèi)需求偏弱、港口庫存偏高等因素，將持續(xù)壓制鐵礦石價格上行空間，預(yù)計鐵礦石均價在80美元/噸～100美元/噸。

原料

中州期貨：鐵礦石價格或沖高回落

淡水河谷方面，其2026年鐵礦石指導產(chǎn)量中值預(yù)計增加400萬噸必和必拓2026財年鐵礦石指導產(chǎn)量中值與2025財年實際產(chǎn)量相同F(xiàn)MG集團2026財年指導發(fā)運量中值與2025財年實際完成量相比僅增加200萬噸預(yù)計四大礦山2026年指導產(chǎn)量和發(fā)運量同比增加2530萬噸隨著產(chǎn)量釋放，預(yù)計2026年非主流礦山產(chǎn)量增加1100萬噸 看向國產(chǎn)礦，一方面，國內(nèi)政策支持加快重點鐵礦項目開工投產(chǎn)、擴大產(chǎn)能；另一方面，國產(chǎn)礦生產(chǎn)受到環(huán)保、安全檢查等因素制約，預(yù)計后期產(chǎn)量同比小幅增長。

原料

國泰君安期貨：鐵水維持高位，支撐礦石價格企穩(wěn)

鐵礦石：鐵水維持高位，疊加五一節(jié)前補庫，支撐礦石價格企穩(wěn)但節(jié)后第二周隨著供給回升，鐵礦有累庫預(yù)期，礦價依然承壓供給：四大礦回歸正常發(fā)運，高價格刺激非主流發(fā)運維持高位；需求：參考鋼廠檢修，鐵水預(yù)計未來三周維持高位，礦石剛性需求企穩(wěn)，疊加五一節(jié)臨近，鋼廠小幅補庫，礦石需求依然較強；庫存：供減需增，港口庫存高位回落，鋼廠小幅補庫節(jié)后礦石依然有累庫壓力，平衡表視角假設(shè)未來一個月鐵水維持240萬噸/天，供給參考歷史同期，礦石在節(jié)后第二周開始轉(zhuǎn)為供需平衡，港口庫存走平。

策略研究

山東金開能源發(fā)展有限公司榮獲“2026鐵礦石貿(mào)易增長活力企業(yè)”

鐵礦石板塊公司目前主要經(jīng)營品種為四大礦山的各主流鐵礦產(chǎn)品 。

鐵礦評選

中州期貨：鐵礦石沖高回落概率較大

后續(xù)隨著消費旺季的來臨，鋼鐵企業(yè)將逐漸提升高爐產(chǎn)能利用率，鐵水日均產(chǎn)量將逐漸回升 根據(jù)四大礦山的財報，2026財年，淡水河谷鐵礦石產(chǎn)量目標為3.35億~3.45億噸，指導產(chǎn)量中值較2025年實際產(chǎn)量增加400萬噸；力拓鐵礦石發(fā)運量目標（100%基準）為3.43億~3.66億噸，指導發(fā)運量中值較2025年實際發(fā)運量增加1930萬噸；必和必拓鐵礦石產(chǎn)量目標為2.84億~2.96億噸，指導產(chǎn)量中值與2025年實際產(chǎn)量持平；澳大利亞FMG公司指導發(fā)運量為1.95億~2.05億噸，指導發(fā)運量中值較2025年實際產(chǎn)量提高200萬噸。

原料

Mysteel：2026年春節(jié)期間全球鐵礦石市場偏弱運行

一、春節(jié)期間進口鐵礦石市場回顧 1. 春節(jié)假期遠期現(xiàn)貨市場價格變化 2. 歷年春節(jié)假期前后市場價格情況 3. 春節(jié)假期間遠期市場情況回顧 2026年春節(jié)長假期間進口鐵礦石遠期現(xiàn)貨市場的整體活躍度較弱，公開平臺上沒有任何市場價格信息出現(xiàn)，也未注意到有礦山進行單獨進行私下的議標；二級市場中主要的市場參與者多數(shù)處于休假的狀態(tài)中，未注意到有詢報盤及市場成交信息的出現(xiàn)。

礦山動態(tài)

東海期貨：鐵礦石繼續(xù)下跌空間有限

同時，去年12月以來，鋼廠利潤有所修復，長流程螺紋鋼利潤與鐵礦石進口利潤的差值擴大至126元/噸從這兩個角度來看，當前鐵礦石的絕對估值和相對估值均處于中性偏低水平不過，估值修復方式取決于節(jié)后鋼廠復產(chǎn)預(yù)期兌現(xiàn)情況 中長期來看，鐵礦石將逐步進入供過于求的階段，供應(yīng)的增量主要體現(xiàn)在西芒杜等新興礦山的擴產(chǎn)，以及四大礦山和非主流礦的增產(chǎn)等預(yù)計2026年鐵礦石供應(yīng)增量在4000萬～4500萬噸，西芒杜鐵礦石增量在2300萬噸左右。

原料

【浙江鐵礦石貿(mào)易企業(yè)A】預(yù)計春節(jié)過后鐵礦石市場先穩(wěn)后跌

客戶觀點：個人認為2026年鐵礦石市場，整體會是供強需弱的局面供應(yīng)端來看，四大礦山一直在推進他們的擴產(chǎn)計劃，加上西芒杜鐵礦開始慢慢釋放產(chǎn)能，增加了全年供應(yīng)的來源；國內(nèi)的鐵礦，因為開采成本高、資源也有限，所以能補充的量不多，全年來看的話供應(yīng)寬松是大趨勢需求這邊呢，粗鋼消費不太樂觀，房地產(chǎn)復蘇乏力，基建項目用鋼量也有所減少，整體是慢慢收縮的狀態(tài)，鋼廠也有可能減產(chǎn)，這都會間接減少對鐵礦石的需求，再加上港口的庫存一直居高不下，市場寬松的壓力會更大。

鐵礦石市場大家說

新世紀期貨：鐵礦石面臨三重壓力

全球供應(yīng)偏寬松 從歷史數(shù)據(jù)來看，一季度全球鐵礦石發(fā)運步入傳統(tǒng)淡季，四大礦山發(fā)運節(jié)奏同步放緩但二季度是鐵礦石發(fā)運旺季，疊加幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦石項目產(chǎn)能逐步釋放，預(yù)計全球鐵礦石供需格局趨于寬松 1月21日，載有首批進口的西芒杜鐵礦石的超大型散貨船“韋立青年”輪安全靠泊日照港，這是西芒杜鐵礦石進入中國市場的首次運輸西芒杜鐵礦石項目達產(chǎn)后，每年可生產(chǎn)1.2億噸高品位鐵礦石。

原料

Mysteel解讀：螺紋利潤修復乏力 螺礦比迎破位式收縮考驗

一． 歷史螺礦比走勢復盤 自鐵礦石期貨在2013年10月18日上市至今，螺礦比走勢可分為六個階段： 1. 2013年10月-2015年4月：由于鐵礦石四大礦山進入產(chǎn)能釋放期以及融資貿(mào)易的爆雷事件沖擊，導致鋼貿(mào)商資金鏈斷裂，集中拋售鐵礦石庫存，加劇礦價下跌，礦價跌幅顯著大于螺紋鋼，螺礦比從3.6上升至6； 2. 2015年5月-2017年4月：此階段為鋼廠大面積虧損后的供需再平衡階段。

觀點

【攀枝花中禾礦業(yè)】2026年供需寬松格局確立，價格中樞下移

供應(yīng)端壓力顯著上升：西芒杜項目進入爬產(chǎn)期，預(yù)計貢獻3000萬噸增量，四大礦山及非主流礦合計新增供應(yīng)或達5000萬噸左右，創(chuàng)近五年新高在此背景下，港口庫存有望暫時去庫后再度攀升至1.7億噸以上，鋼廠將維持低庫存、按需采購策略價格方面，預(yù)計62%鐵礦石全年運行區(qū)間為85–110美元/干噸，均價下移至90–95美元/干噸，一季度或受“開門紅”及兩會政策預(yù)期支撐出現(xiàn)反彈，但二季度起隨著供應(yīng)放量與需求證偽，下行壓力將逐步顯現(xiàn)。

鐵礦石市場大家說

中州期貨：鐵礦石面臨回落壓力

受物流等因素制約，預(yù)計2026年一季度可實現(xiàn)穩(wěn)定達產(chǎn)，該項目2026年產(chǎn)量預(yù)計同比增加700萬噸左右此外，塞拉利昂唐克里里鐵礦項目、安賽樂米塔爾集團利比里亞二期項目等，2026年鐵礦石產(chǎn)量均有望實現(xiàn)同比增長 整體來看，當前鋼材市場處于傳統(tǒng)消費淡季，下游消費預(yù)期偏弱疊加貿(mào)易商冬儲積極性不足，將抑制鋼價上行趨勢同時鋼廠利潤低位運行，鐵水產(chǎn)量回升空間受限，鐵礦石消費增長乏力港口庫存處于歷史同期高位，2026年四大礦山及非主流礦企供應(yīng)總量預(yù)計同比增加，鐵礦石市場供需格局趨于寬松。

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