Mysteel解讀：“信用時鐘”——信貸脈沖如何指引黑色系漲跌節(jié)奏？

這說明鐵礦石對國內(nèi)流動性敏感度更高，除了其更靠近生產(chǎn)端、需求反應(yīng)更快之外，也體現(xiàn)了其金融屬性更強的特點而螺紋鋼較長的反應(yīng)期則表明，信貸脈沖向其需求改善的傳導(dǎo)過程較為漫長例如，從地產(chǎn)需求端看，需要經(jīng)歷“政策寬松→購房需求改善→商品房銷售增長→地產(chǎn)商新項目開發(fā)→螺紋鋼需求增長”的鏈條，這也說明螺紋鋼的定價相較鐵礦石更依賴實際需求好轉(zhuǎn)而非預(yù)期的改善 二、量化模型的選?。篈lmon多項式分布滯后模型 基于以上分析，本文優(yōu)先選擇Almon多項式分布滯后模型（PDL）用于后續(xù)量化分析。

觀點

Mysteel：球墨鑄管全景洞察與“十五五”市場應(yīng)用領(lǐng)域拓展分析

從全國產(chǎn)能分布上來看，呈現(xiàn)出明顯的區(qū)域集中特征華北地區(qū)憑借豐富的鐵礦石和焦炭資源，成為原材料產(chǎn)地型生產(chǎn)基地，占據(jù)全國約30%的產(chǎn)能，其中以河北、山西等地為代表；華東地區(qū)則依托長三角經(jīng)濟帶，市政基建需求旺盛，形成消費驅(qū)動型產(chǎn)能布局，產(chǎn)能占比約40%，其中以山東、江蘇等地為代表而隨著部分龍頭企業(yè)在全國實現(xiàn)布局，也帶動了華中、西南、西北等地區(qū)的產(chǎn)能網(wǎng)絡(luò) 表1.全國球墨鑄管區(qū)域性產(chǎn)能分布情況 數(shù)據(jù)來源：中國鑄造協(xié)會、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)、公開資料整理 3、全國消費區(qū)域特征 華東地區(qū)：最大消費市場 華東地區(qū)城市化水平高、水務(wù)投資相對密集，且上海、杭州等超大城市供水管網(wǎng)更新中球墨鑄鐵管使用占比超80%；污水管網(wǎng)建設(shè)中江蘇、福建等東部沿海城市已廣泛使用球墨鑄鐵管，中部地區(qū)也開始跟進；加之華東地區(qū)依托港口優(yōu)勢將產(chǎn)品出口至“一帶一路”沿線國家。

鋼管調(diào)研

印度SAIL與卡林加公司簽署28年Rowghat鐵礦開采合同 強化原料供應(yīng)鏈

采礦作業(yè)計劃于2027年開始，持續(xù)25年目前，Taldih礦山在SAIL管理下依靠移動破碎篩分設(shè)備及小型土方機械進行生產(chǎn) SAIL是印度第三大鐵礦石生產(chǎn)商，僅次于NMDC和塔塔鋼鐵，擁有15座鐵礦石礦山，分布在賈坎德邦、奧里薩邦和恰蒂斯加爾邦，分別由博卡羅鋼廠（BSL）、魯爾克拉鋼廠（RSP）和比萊鋼廠（BSP）管理，以滿足SAIL所有鋼廠的原料需求今年早些時候，多家印度媒體報道稱，印度鋼鐵部正考慮在SAIL內(nèi)部設(shè)立專門的采礦業(yè)務(wù)板塊，以提升鐵礦石產(chǎn)量。

礦山動態(tài)

每日鋼市：焦炭期貨漲2%，螺紋鋼低位回升，鋼價或漲跌有限

貿(mào)易商庫存有累庫跡象，心態(tài)較為謹慎“金九銀十”目前看來不及預(yù)期，需求不見好轉(zhuǎn)南北價差收窄，削弱了資源跨區(qū)域流動的可能性，影響表需區(qū)域分布綜合來看，26日全國中厚板價格預(yù)計維持窄幅震蕩運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：9月25日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日基本持穩(wěn)。

觀點

Mysteel晚餐：9月東北建材南下同比增加，鐵礦石港庫攀升

◎9月9日，中央氣象臺發(fā)布強對流天氣藍色預(yù)警和暴雨藍色預(yù)警經(jīng)研判，100毫米以上降雨范圍無受影響尾礦庫50毫米-100毫米降雨范圍主要分布在廣西壯族自治區(qū)，共有42座尾礦庫受降雨影響，其中“頭頂庫”2座 ◎凌鋼股份：2025年公司計劃生鐵產(chǎn)量505萬噸，計劃需求鐵礦石741萬噸，公司自有礦山占比8%左右，進口礦占比約40%，其他均為國內(nèi)地方礦。

資訊

中州期貨：2025年“基石計劃”鐵礦石產(chǎn)量目標完成難度較大

造成這一差距的原因主要包括以下幾點 1.鐵礦價格重心下移導(dǎo)致高成本國產(chǎn)礦開采意愿下降 需求方面，2024—2025年間，中國房地產(chǎn)處于下行周期，需求持續(xù)疲軟；供給端方面，主流礦山加大資本支出，鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)新高在供需博弈下，鐵礦石價格自2024年初137美元/噸的高點，最低下跌至80美元/噸，2025年1—5月長期維持在100美元/噸以下 我國鐵礦石分布不均、平均品位約34.5%（澳大利亞和巴西礦石多在50%—60%以上），且以地下開采為主，需進行采選加工，另需承擔(dān)環(huán)保和稅費成本，同時運輸主要依賴鐵路和公路，單位成本顯著高于海運，綜合成本約80-90美元/噸。

原料

“2025鋼鐵原材料高質(zhì)量發(fā)展論壇”圓滿結(jié)束！

全球鐵礦資源豐富但分布不均，數(shù)據(jù)顯示，2024年全球鐵礦石海運量為17.07億噸，其中，中國鐵礦石海運進口量約占全球的72%最后，崔榮國預(yù)計全球粗鋼需求于2030年前后到頂點，總量在20億噸左右 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鐵礦石分析師朱克東指出，2025年以來鐵礦石價格呈現(xiàn)先漲后跌走勢，上半年較好的基本面是鐵礦石在黑色中表現(xiàn)強勢的最強支撐，從供需數(shù)據(jù)來看，2025年上半年鐵礦石呈現(xiàn)出“供略小于求”的格局：總庫存減少487萬噸。

會議報道

下半年鐵礦石延續(xù)震蕩格局

A供應(yīng)持續(xù)增長 海外新增產(chǎn)能逐步釋放 近幾年，隨著全球鐵礦石需求持續(xù)增長和礦端企業(yè)現(xiàn)金流持續(xù)改善，以中國寶武和澳洲力拓為代表的鋼鐵行業(yè)龍頭企業(yè)紛紛加大礦山投資力度，提升鐵礦石資源保障能力從產(chǎn)能分布區(qū)域來看，新增礦山主要集中在幾內(nèi)亞、南非、澳大利亞、巴西等礦產(chǎn)資源豐富的國家 目前，由中國寶武和澳洲力拓等企業(yè)共同投資開發(fā)的幾內(nèi)亞西芒杜項目，被認為是未來5到10年全球鐵礦石產(chǎn)能最大的增長來源之一。

原料

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅上漲，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（6.20-6.27）

本周從基本面來看，鐵礦石基本面供需雙增供應(yīng)端方面，近期全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比增加154萬噸，處于近三年同期最高水平；47港鐵礦石到港量環(huán)比增加255萬噸，處于近三年同期最高水平需求端，本期新增3座高爐復(fù)產(chǎn)，3座高爐檢修，高爐檢修主要分布在河北、江蘇地區(qū)，主要為季節(jié)性淡季常規(guī)檢修庫存端，中國47港鐵礦石庫存環(huán)比累庫46.7萬噸，低于去年同期 其他層面，宏觀消息偏暖，國家發(fā)展改革委新聞發(fā)言人6月26日表示，將于今年7月份下達今年第三批消費品以舊換新資金;今年超長期特別國債資金對設(shè)備更新的支持力度為2000億元，第一批約1730億元資金已安排到16個領(lǐng)域約7500個項目，第二批資金正在同步開展項目審核和篩選。

進口礦周評

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量高位波動，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（5.12-5.16）

本周從基本面來看，鐵礦石基本面供需雙降供應(yīng)方面，到港量環(huán)比回落；需求方面，周內(nèi)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示本期新增1座高爐復(fù)產(chǎn)，4座高爐檢修，高爐復(fù)產(chǎn)主要由于常規(guī)檢修結(jié)束后正常復(fù)產(chǎn)檢修的高爐主要分布在江西、河北、江蘇、湖北地區(qū)，主要因高爐長期滿負荷運行之后，進行常規(guī)檢修，均屬于原計劃檢修庫存方面，中國47港鐵礦石庫存環(huán)比去庫，低于去年同期 1.價格：本周鐵礦石價格漲幅明顯 本周鐵礦石價格漲幅明顯，Mysteel62%澳粉遠期價格指數(shù)100.9美元/噸，周環(huán)比上漲2.85美元/噸,漲幅2.91%。

進口礦周評

Mysteel調(diào)研：5成以上企業(yè)認為4月鐵礦石62%指數(shù)均價較3月下跌

其中，看漲主要原因有（1）政策刺激（2）鋼材需求好轉(zhuǎn)； 看跌主要原因主要有（1）鋼廠利潤看空（2）成材銷售壓力（3）粗鋼壓減（4）鐵礦石庫存偏高； 看穩(wěn)的主要是由于方向仍然不明確，仍需持續(xù)關(guān)注成材端需求情況和鋼廠生產(chǎn)狀況 價格預(yù)測的區(qū)間分布：78%企業(yè)4月份均價預(yù)測區(qū)間在100-105美元（包括100美元和105美元）。

主編視角

Mysteel調(diào)研：9成以上企業(yè)認為3月進口鐵礦石價格走勢前高后低

其中，看漲主要原因有（1）重要會議預(yù)期偏強，或有利好政策（2）3月份需求看好，市場心態(tài)偏樂觀； 看跌主要原因主要有（1）不看好重要會議政策（2）鐵礦石基本面轉(zhuǎn)弱（3）下游訂單表現(xiàn)偏弱（4）鋼廠利潤走弱（5）反傾銷政策； 價格預(yù)測的區(qū)間分布：66%企業(yè)3月份均價預(yù)測區(qū)間在105-108美元（包括105美元和108美元）。

主編視角

中檢礦產(chǎn)（澳洲）實驗室 | 礦石專業(yè)檢測服務(wù)

憑借先進的設(shè)備、嚴格的質(zhì)量控制和經(jīng)驗豐富的團隊，該實驗室為客戶提供完整的檢測咨詢和高質(zhì)量的檢測服務(wù)，并基于客戶的需求與考慮，為客戶提供完善的礦山勘探、地質(zhì)、生產(chǎn)、裝船品質(zhì)檢測方案，助您優(yōu)化生產(chǎn)、評估資源和滿足客戶需求 中檢礦產(chǎn)（澳洲）實驗室 的服務(wù) 鐵礦石及其他礦石元素分析： XRF分析（X射線熒光） LOI（灼燒損失） 水分測試 ICP-OES 檢測 礦石質(zhì)量評估： 粒度分布測試 磁鐵礦含量分析測試 為什么選擇中檢礦產(chǎn)（澳洲）實驗室 ？ ? 先進設(shè)備：配備高精度XRF、ICP、TGA等分析儀器，保證數(shù)據(jù)準確可靠。

礦山動態(tài)

Mysteel調(diào)研：7成以上企業(yè)認為11月鐵礦石價格走勢或?qū)⒊尸F(xiàn)先漲后跌

其中，看漲主要原因有（1）宏觀政策預(yù)期偏強（2）鋼廠補庫支撐 看跌主要原因主要有（1）無上漲驅(qū)動，宏觀政策是否能達到預(yù)期存不確定性（2）鐵礦石基本面偏弱（3）市場心態(tài)走弱（4）金九銀十未有起色，礦價難穩(wěn)定上漲（5）鋼廠利潤收縮，淡季需求下行 價格預(yù)測的區(qū)間分布：64%企業(yè)11月份均價預(yù)測區(qū)間在100-105美元（包括100和105美元），20%企業(yè)均價預(yù)測低于100美元，16%企業(yè)均價預(yù)測高于105美元。

主編視角

Mysteel：2024全球高品質(zhì)鐵礦石供需交流大會圓滿結(jié)束

由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦“2024全球高品質(zhì)鐵礦石供需交流大會”于2024年9月25日13:30在日照喜來登酒店盛大召開 大會第一部分由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司副總裁、鐵礦石事業(yè)部總經(jīng)理張勇為本次會議致辭！ 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司副總裁、鐵礦石事業(yè)部總經(jīng)理 張勇 大會第二部分,由中鋼協(xié)產(chǎn)業(yè)運行部經(jīng)濟運行處副處長、宣傳委鐵礦石專家組專家朱曉波以《鋼鐵行業(yè)運行特點及發(fā)展》為主題，介紹今年以來鋼鐵行業(yè)運行情況及后期值得關(guān)注的問題；由淡水河谷技術(shù)市場部中國區(qū)總經(jīng)理、淡水河谷-中南大學(xué)聯(lián)合實驗室副主任宋清詩博士以《PFC1精粉產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)介紹》為主題，從PFC1供應(yīng)情況介紹，質(zhì)量回顧，到PFC1燒結(jié)與球團試驗研究以及PFC1工業(yè)應(yīng)用反饋做出了精彩的演講；由福德士河貿(mào)易（上海）有限公司中國區(qū)技術(shù)營銷經(jīng)理李曉波以《鐵橋精粉試驗及使用情況介紹》為主題，從鐵橋礦石加工中心工藝流程發(fā)表精彩演講；由安塞樂米塔爾中國脫碳分析師王偉豪以《安賽樂米塔爾脫碳之旅-通向凈零排放鋼材的進程與挑戰(zhàn)》為主題，從安賽樂米塔爾集團介紹與鋼鐵行業(yè)脫碳背景、脫碳戰(zhàn)略與實踐、脫碳倡議與脫碳挑戰(zhàn)、XCarb低碳排放解決方案與創(chuàng)新基金發(fā)表了精彩演講；由嘉吉投資（中國）有限公司技術(shù)和產(chǎn)品營銷經(jīng)理章葦玲以《加拿大TACORA精粉產(chǎn)品介紹》為主題，從持續(xù)穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量，燒結(jié)礦化學(xué)成分，歐洲配比探討低成本操作可行性，經(jīng)濟性對比發(fā)表精彩演講；由安鋼配礦組組長、教授級正高級工程師龍防博士以《鐵礦石價值評價與配礦優(yōu)化》為主題，分享了冶金性能與配礦，配礦降本方法與原則及配礦降本展望；由邯鋼能嘉鋼鐵有限公司高級工程師劉川川以《新形勢下鋼廠生產(chǎn)與用料模式分析》為主題，分享了邯鋼新區(qū)生產(chǎn)裝備、工藝，爐料結(jié)構(gòu)、配礦結(jié)構(gòu)，優(yōu)化配礦的意義、原則和思路，并對近幾年企業(yè)應(yīng)對市場變化做出討論；由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鐵礦石事業(yè)部分析師秦暢以《世界鐵精粉供應(yīng)發(fā)展格局》為主題，從全球鐵精粉供應(yīng)格局分布，需求短期展望，需求中長期展望為主題發(fā)表了精彩演講； 中鋼協(xié)產(chǎn)業(yè)運行部經(jīng)濟運行處副處長、宣傳委鐵礦石專家組專家 朱曉波 淡水河谷技術(shù)市場部中國區(qū)總經(jīng)理、淡水河谷-中南大學(xué)聯(lián)合實驗室副主任 宋清詩博士 福德士河貿(mào)易（上海）有限公司中國區(qū)技術(shù)營銷經(jīng)理 李曉波 安塞樂米塔爾中國脫碳分析師 王偉豪 嘉吉投資(中國)有限公司技術(shù)和產(chǎn)品營銷經(jīng)理 章葦玲 安鋼配礦組組長、正高級工程師 龍防博士 邯鋼能嘉鋼鐵有限公司高級工程師 劉川川 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鐵礦石事業(yè)部分析師秦暢 答謝晚宴 大會第三部分答謝晚宴 ，2024全球高品質(zhì)鐵礦石供需交流大會圓滿落幕。

主題大會

澳大利亞鐵礦石資源的分布情況

澳大利亞以擁有豐富的自然資源著稱，礦產(chǎn)資源為其中重要的一部分作為全球鐵礦石第一大供應(yīng)國，澳大利亞鐵礦資源量與出口量均名列前茅近年來，澳大利亞與中國的貿(mào)易聯(lián)系緊密，尤其是在鐵礦石領(lǐng)域，雙方經(jīng)濟相互依存度較高中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，直接拉動了澳大利亞鐵礦石的需求本文對澳大利亞資源分布、鐵礦石出口與礦山項目投產(chǎn)情況進行了梳理 產(chǎn)量變化 澳大利亞鐵礦石資源主要分布在西澳大利亞州、南澳大利亞州、新南威爾士州及塔斯曼尼亞州等。

原料

當前我國電爐鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與建議

全球新公布建設(shè)的煉鋼產(chǎn)能中，電爐鋼產(chǎn)能占比將越來越高，這一趨勢是無法逆轉(zhuǎn)的從短期來看，產(chǎn)能分布比較分散，對于鐵素資源的集中需求量，不會像我國這么大同時，國外主流礦山也在設(shè)計和生產(chǎn)可大量商品化運輸和交易的金屬化球團礦和直接還原鐵，以匹配電爐鋼產(chǎn)能的大規(guī)?？焖侔l(fā)展 未來如果我國持續(xù)擴大電爐鋼產(chǎn)能，需要考慮的緊要問題是直接還原鐵的來源和價格，一旦出現(xiàn)與鐵礦石雷同的定價機制，會對電爐鋼發(fā)展帶來相當大的沖擊和挑戰(zhàn)。

聚焦

2024年環(huán)渤海鋼鐵原材料產(chǎn)業(yè)大會同期會議之“MCS鐵礦石分享會-天津站”圓滿落幕

首先介紹了鐵元素庫存分布及邊際貢獻，從而引出五大材庫存的情況是建材疲軟，產(chǎn)業(yè)對建材的合意庫存持續(xù)下降，促使產(chǎn)能、產(chǎn)量、需求和庫存近年加速向工業(yè)材卷積，鋼材品種價差壓縮，工業(yè)材蓄水池趨滿中國鋼材直接和間接出口續(xù)增，海外依存度過高，對國際鋼材價差持續(xù)施壓鐵礦石當前貿(mào)易庫存繼續(xù)容庫空間有限，礦山承擔(dān)庫存增量，關(guān)注鋼材品種價差和內(nèi)外價差壓力對鐵水拐點的前置指引 上海鋼聯(lián)鐵礦石高級分析師陳冠因發(fā)表了《近期鐵礦石市場主導(dǎo)矛盾淺析》的主題發(fā)言，主要針對上半年鐵礦石市場階段性變化及原因做了簡單的回顧，并對接下來三季度鐵礦石市場進行了展望。

同期論壇

Mysteel解讀：鐵礦石“基石計劃”下 海外權(quán)益礦正蓄勢待發(fā)

通過生鐵產(chǎn)量推導(dǎo)鐵礦石需求量來看，過去十年我國鐵礦石進口依賴度雖有波動但整體保持高位，最高2017年曾接近95%,之后雖有下滑，但整體仍然保持在80%以上（圖二） 另外，鐵礦石資源分布較為集中，從澳洲和巴西兩個主流國家的鐵礦石進口占比高達8成以上，且集中在四大礦山，在此局面下，鐵礦石價格表現(xiàn)出易漲難跌的屬性，尤其是2021-2023年期間，鐵礦石價格中樞明顯抬升，尤其是2021年Mysteel62%澳粉價格指數(shù)高達159美元/噸。

主編視角

Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨價格上漲 市場成交一般

【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格上漲，市場成交情況一般。

進口礦區(qū)域日評