淡水河谷將在西班牙開發(fā)建設鐵礦石壓塊廠 擬用綠氫替代化石燃料

近日，淡水河谷與西班牙海德納姆鋼鐵公司（Hydnum Steel）已就開發(fā)低碳排放鋼鐵生產(chǎn)解決方案簽署諒解備忘錄，包括共同評估為海德納姆鋼鐵公司在其位于西班牙普埃托利亞諾的綠色鋼鐵旗艦項目所在地共址建造一座鐵礦石壓塊廠的可能性 該項目將于2026年建成投產(chǎn)，年產(chǎn)鋼材150萬噸，其年產(chǎn)能自2030年起預計達260萬噸海德納姆鋼鐵公司將采用全新技術建造該壓塊廠，包括用綠氫替代化石燃料，從而實現(xiàn)碳減排。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

Mysteel解讀：鐵水替代廢鋼趨勢持續(xù) 鐵礦石需求仍有支撐

廢鋼作為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈中最重要的原料之一，既可以替代鐵礦石提供鐵元素，又能夠替代生鐵，從而降低焦炭的消耗和能耗因此關于未來一段周期鐵礦需求的討論離不開對廢鋼供給的預測本文將從廢鋼供給的角度出發(fā)，探討后期鐵水與廢鋼之間的替代趨勢以及對鐵礦石需求的潛在影響 今年上半年鋼廠生產(chǎn)的一個主要特點是：廢鋼在轉(zhuǎn)爐和高爐中的比例減少，截止7月底分別減少12%和6.72%，鐵礦邊際替代廢鋼。

研究報告

力拓鐵礦石替代項目將于2022年上半年投產(chǎn)

力拓首席執(zhí)行官Jakob Stausholm于3月22日表示，集團4個鐵礦石產(chǎn)能替代項目預計在今年上半年完成，此項目將確保力拓今年鐵礦石供應穩(wěn)定 據(jù)悉，原定時間為2021年底，但由于疫情導致勞動力短缺，該項目被推遲 4個替代項目總年產(chǎn)能9000萬噸，總投資50億美元該項目主要是為了減少力拓核心生產(chǎn)基地皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石產(chǎn)量下降的影響

鋼礦動態(tài)

華泰期貨：廢鋼替代鐵礦不可忽視，全球鐵礦石將延續(xù)供大于求

“中國產(chǎn)量占比巨大，廢鋼替代鐵礦不可忽視”鄺志鵬向記者解釋說，2020年中國粗鋼和生鐵產(chǎn)量全球占比創(chuàng)歷史性新高，中國粗鋼產(chǎn)量全球占比超59%，生鐵產(chǎn)量占全球全鐵產(chǎn)量64.4%在中國產(chǎn)銷雙弱下，勢必對全球鐵礦石需求產(chǎn)生較大影響 此外，海外消費增長難以抵擋中國壓產(chǎn)節(jié)奏加快展望四季度，他認為，全球鐵礦石消費主要增長點依然在海外地區(qū)，而中國鋼材消費轉(zhuǎn)弱和壓產(chǎn)政策將成為影響鐵礦石需求的重要因素。

爐料

力拓CEO喬德：聚焦核心資源，深耕中國，共赴高質(zhì)量發(fā)展

同時他也指出，鐵礦石行業(yè)正趨于成熟，部分礦山面臨資源枯竭的問題“如果回顧過去十年為支持中國增長所新增的鐵礦石產(chǎn)量規(guī)模，那么未來十年我們應對資源枯竭所需要開發(fā)的替代產(chǎn)能，是大致相當?shù)呐c我們的客戶緊密合作至關重要，這樣我們才能確保我們所生產(chǎn)的材料能夠滿足他們未來業(yè)務發(fā)展所需”喬德說 除鐵礦石外，喬德也介紹了鋰業(yè)務的布局進展力拓通過收購Rincon項目和阿卡迪姆鋰業(yè)，持續(xù)加強鋰資產(chǎn)組合，阿卡迪姆擁有全球頂級鋰礦項目，在阿根廷有可觀資源儲量，同時在中國及北美持有資產(chǎn)。

原料

黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)十年沉浮，四大難題待解

第四，以資源多元化布局為突破，增強供給自主性一方面，加大國內(nèi)礦山勘探開發(fā)力度，依托技術創(chuàng)新降低開采成本，提升國內(nèi)鐵礦石產(chǎn)能同時完善廢鋼回收利用體系，推動廢鋼加工標準化、規(guī)?；l(fā)展，充分發(fā)揮廢鋼對鐵礦石的替代作用，彌補資源供給缺口另一方面，加快海外權益礦布局，通過參股、并購、共建等方式，提升海外權益礦比例，打造穩(wěn)定的海外資源供給基地

鋼材

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價偏強運行，預計下周鋼價震蕩偏強（3.9-3.13）

運行邏輯在于：1、近期原料價格偏強，鋼材成本重心上行（1）美伊沖突持續(xù)，霍爾木茲海峽持續(xù)處于封閉狀態(tài)原油價格持續(xù)高位運行，抬升下游企業(yè)成本煤炭可以通過能源替代或者煤化工替代兩條路徑因此原油價格上漲對焦煤形成間接利好（2）燃油成本占航運運營成本的40%-60%，原油價格上漲抬升鐵礦石海運成本（3）有關鐵礦石的談判懸而未決，限制采購品種有所擴大，部分庫存凍結(jié)導致港口供應出現(xiàn)結(jié)構性緊張（4）3月中旬華北地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束，鐵水有回升預期，原料需求有望增加。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （3月9日-3月13日）

煤炭可以通過能源替代或者煤化工替代兩條路徑因此原油價格上漲對焦煤形成間接利好（2）燃油成本占航運運營成本的40%-60%，原油價格上漲抬升鐵礦石海運成本（3）有關鐵礦石談判懸而未決，限制采購品種有所擴大，部分庫存凍結(jié)導致港口供應出現(xiàn)結(jié)構性緊張（4）3月中旬華北地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束，鐵水有回升預期，原料需求有望增加2、鋼材需求依然偏弱，壓制價格表現(xiàn)1-2月全國新開工項目投資額下降92%，1-2月汽車銷量同比下降8.8%，家電排產(chǎn)數(shù)據(jù)也偏弱，1-2月鋼材出口同比下降8%，且3月出口至中東地區(qū)訂單因地緣局勢而暫停發(fā)貨。

產(chǎn)業(yè)分析

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副秘書長 石洪衛(wèi)：中國鋼鐵行業(yè)運行2025年簡要回顧及2026年展望

總體來看，預計鋼消費量降幅為1%左右預計2026年鋼材出口高位有所回落，建筑業(yè)用鋼量降幅收窄，制造業(yè)用鋼平穩(wěn)，能源領域用鋼強度將持續(xù)，預計鋼產(chǎn)量降幅大于鋼消費量降幅 原燃料方面，鐵礦石全球供給穩(wěn)中趨增，焦煤供給保持穩(wěn)定，但需關注美伊沖突導致的石油價格及海運成本的增加，以及煤化工和石油化工之間的替代作用導致的煤炭需求增加。

會議報道

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （3月9日-3月13日）

部分品種庫存壓力大，如鋼坯庫存農(nóng)歷同比增加97%，熱卷、冷軋庫存分別同比增加8.5%、11.7% 預計近期鋼價或震蕩偏強運行運行邏輯在于：1、近期原料價格偏強，鋼材成本重心上行（1）美伊沖突持續(xù)，霍爾木茲海峽持續(xù)處于封閉狀態(tài)原油價格持續(xù)高位運行，抬升下游企業(yè)成本煤炭可以通過能源替代或者煤化工替代兩條路徑因此原油價格上漲對焦煤形成間接利好（2）燃油成本占航運運營成本的40%-60%，原油價格上漲抬升鐵礦石海運成本。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel全國鋼市周度洞察：需求季節(jié)回暖，成本剛性上移，庫存壓力中市場預期尚可，預計下周價格或偏強調(diào)整（3.9-3.13）

驅(qū)動主要來自兩方面：宏觀上，地緣沖突推動原油價格大幅上漲，并通過能源鏈條及通脹預期傳導至整個大宗商品市場；產(chǎn)業(yè)上，建筑鋼材呈現(xiàn)“供需雙增，累庫放緩”的格局，雖然短流程鋼廠集中復產(chǎn)帶動螺紋鋼產(chǎn)量顯著回升，但當前產(chǎn)量與庫存水平均處于近五年同期低位，市場整體壓力有限，為價格提供了支撐 展望下周，市場預計將在“強成本”與“弱需求”的博弈中延續(xù)震蕩偏強走勢成本驅(qū)動依然強勁：一方面，地緣局勢持續(xù)擾動，霍爾木茲海峽的航運風險推高原油價格，這不僅直接抬高了海運鐵礦石的成本，也通過能源替代路徑對焦煤價格形成間接支撐；另一方面，鐵礦石自身供應出現(xiàn)結(jié)構性緊張，主要礦山對部分品種的限制采購凍結(jié)了港口流動性，而華北地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束后的鐵水回升預期也增強了原料需求韌性。

周報

Mysteel：出口與地緣對鋼材價格與外需的影響

1、物流方面：霍爾木茲海峽的航運風險直接沖擊了供應鏈2025年我國對波斯灣幾國的鋼材出口量超過1300萬噸，占出口總量的11%以上航運受阻已導致對該地區(qū)的訂單出貨延遲甚至暫停不過，市場也在尋找替代方案，如利用阿聯(lián)酋的阿曼灣港口進行轉(zhuǎn)運，或通過沙特的紅海港口分流，這將在一定程度上緩沖長期影響 2、成本方面：能源與運費價格上漲為鋼價提供了支撐 國際油價的飆升直接推高了鋼鐵生產(chǎn)的原料成本以及鐵礦石、焦煤的海運費用。

市場分析

烏干達擬新建鐵路連接坦桑尼亞，開辟鐵礦出口新路線

近日，據(jù)烏干達公共工程與交通部文件顯示，烏干達計劃將其在建的標準軌鐵路（Standard Gauge Railway）與鄰國坦桑尼亞鐵路網(wǎng)相連，從而為黃金、銅和鐵礦石等礦產(chǎn)開辟一條新的出口路線，未來或有效節(jié)省時間、降低運輸成本該項目將成為東非標準軌鐵路的一部分，旨在推動區(qū)域經(jīng)濟一體化 目前，烏干達主要通過肯尼亞蒙巴薩港（Mombasa）出口大宗商品，并正建設一條連接礦產(chǎn)產(chǎn)區(qū)與肯尼亞的標準軌鐵路，而此次新增對接坦桑尼亞的方案，將為烏干達礦產(chǎn)出口提供除肯尼亞蒙巴薩港外的替代通道。

礦山動態(tài)

南非礦石出口商計劃修復OREX鐵路運輸能力

同時，皮納爾回顧了礦石用戶論壇的成立背景該論壇由目前使用同一出口目的地的四家鐵礦石出口商共同組建，旨在應對近年來貨運量下滑的挑戰(zhàn)，并指出，當前北開普鐵礦石出口量占全球海運鐵礦石貿(mào)易總量不足5%，而澳大利亞、巴西等主要出口國的礦業(yè)公司規(guī)模巨大與煤炭運輸類似，鐵礦石出口面臨兩大制約：其一，北開普鐵礦石缺乏鐵路以外的替代運輸方案，公路運輸不具備經(jīng)濟可行性，導致企業(yè)積壓大量產(chǎn)品而無法變現(xiàn)；其二，南非鐵礦石出口在全球海運貿(mào)易中占比較小，在物流成本高企、運輸表現(xiàn)難以預測的情況下，與澳大利亞、巴西等國的礦業(yè)巨頭競爭處于被動地位。

礦山動態(tài)

廣發(fā)期貨：2025年四大礦山鐵礦石產(chǎn)銷表現(xiàn)分化

受鐵礦石原礦品位下降影響，2025年4月力拓宣布將核心產(chǎn)品PB粉/塊產(chǎn)品的品位由61.6%下調(diào)至60.8%，并同步調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構與定價策略為緩解品位下調(diào)對銷量的沖擊，力拓加大PB、SP10等塊礦產(chǎn)品的增產(chǎn)力度，同時縮減羅布河粉、揚迪粉等粉礦產(chǎn)品的產(chǎn)量 隨著皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石資源逐步枯竭，力拓已明確長期產(chǎn)能維持規(guī)劃，計劃在未來5年內(nèi)布局建設一批替代礦山，確保該地區(qū)鐵礦石年產(chǎn)能穩(wěn)定在3.45億～3.6億噸。

原料

【撫順新鋼鐵】預計節(jié)后鐵礦石品種價格震蕩偏弱

受訪人信息：撫順新鋼鐵有限責任公司 采購部業(yè)務經(jīng)理 金玉亮 客戶觀點：2026 年春節(jié)后遼寧鐵精粉市場將呈震蕩偏弱走勢，66% 濕基不含稅價格大概率維持740-770 元 / 噸區(qū)間鐵礦石期貨主力合約節(jié)前連續(xù)走弱，持倉量持續(xù)下降，期貨弱勢將對現(xiàn)貨形成直接壓制，疊加全國港口進口礦庫存創(chuàng)歷史高位，國產(chǎn)礦替代需求受限，市場供需雙方觀望情緒濃厚。

鐵礦石市場大家說

澳洲礦企MinRes四季度鐵礦石產(chǎn)運強勁，Onslow項目成本優(yōu)勢顯著

其中，蘭姆溪礦（Lamb Creek）于2025年11月獲監(jiān)管批準后已開始開發(fā)，目前處于產(chǎn)能爬坡階段，尚未達產(chǎn)；鐵河谷礦（Iron Valley）北礦坑于2025年10月成功產(chǎn)出首批破碎礦石，將成為本財年剩余時間內(nèi)的主要礦石來源；而老礦區(qū)旺穆納礦（Wonmunna）計劃于2026年4月完成最后出口，其產(chǎn)量將從2026財年第四季度起由蘭姆溪礦石替代 項目發(fā)運量：2025年四季度鐵礦石發(fā)運量為239萬噸，環(huán)比下降13%，同比下降2.5%。

礦山動態(tài)

以西芒杜鐵礦為切口、立足三重視角—— 中國鐵礦如何“內(nèi)外兼修”？

供應鏈安全視角：構建“內(nèi)部保底＋外部調(diào)節(jié)”的彈性供應結(jié)構 西芒杜項目提升供應多元化水平西芒杜項目投產(chǎn)顯著改善了中國鐵礦石進口來源過度集中于澳巴兩國的局面此前，澳大利亞與巴西的鐵礦進口合計約占中國鐵礦進口量的80%，供應鏈非常脆弱西芒杜鐵礦作為高品位、低成本的新增供應源，有助于增強議價能力、平抑價格波動，并在地緣沖突時提供替代選項 更重要的是，西芒杜鐵礦采用“礦山—鐵路—港口”一體化開發(fā)模式，由中國企業(yè)主導建設超600公里的跨幾內(nèi)亞鐵路，并配套建設1個駁運港口和1個轉(zhuǎn)運港口，實現(xiàn)了從資源端到物流端的全鏈條控制，極大提升了供應可靠性。

原料

Mysteel解讀：力拓季度鐵礦產(chǎn)銷創(chuàng)新高，西芒杜提高增長空間

考慮到去年一季度颶風天氣為1998年以來最為嚴重的情況，今年惡劣天氣影響很大概率會有所減輕，因此預計力拓2026年皮爾巴拉業(yè)務鐵礦石生產(chǎn)仍有望同比出現(xiàn)邊際增量不過，西澳項目多以產(chǎn)能替代為主，因此整體產(chǎn)量還是趨于相對穩(wěn)定，更值得關注的是其產(chǎn)品結(jié)構的調(diào)整在去年三季度力拓正式宣布推出新PB產(chǎn)品后，SP10粉/塊和PB粉/塊的產(chǎn)銷出現(xiàn)明顯的分化，其中SP10產(chǎn)量去年四季度同比下降50%的，而PB產(chǎn)品生產(chǎn)則顯著增加，反映了新產(chǎn)品戰(zhàn)略的持續(xù)執(zhí)行。

主編視角

Mysteel：委內(nèi)瑞拉動蕩對大宗商品市場影響分析

但從實際傳導效果來看，這一影響極為微弱一方面，全球鐵礦石供應由巴西、澳大利亞主導，兩國合計占全球鐵礦石出口量的80%以上，委內(nèi)瑞拉鐵礦石產(chǎn)量占比極低，其供應波動對全球鐵礦石供需平衡無影響，替代彈性極強另一方面，南美航線海運費在鐵礦石到岸成本中的占比相對較低，即使海運費出現(xiàn)階段性上漲，也難以對鐵礦石價格及鋼材生產(chǎn)成本形成有效支撐 從鋼材市場自身供需來看，全球鋼材市場呈現(xiàn)“供需雙弱”格局，中國作為全球最大的鋼材生產(chǎn)與消費國，其地產(chǎn)行業(yè)需求疲軟對鋼材市場形成壓制，而海外市場需求也受經(jīng)濟下行壓力影響增長乏力。

宏觀分析