中州期貨：鐵礦石沖高回落概率較大

近期鐵礦石市場多空因素交織，呈現(xiàn)僵持局面，價格在經(jīng)歷一輪強勢反彈后，維持區(qū)間震蕩格局 從歷史數(shù)據(jù)看，每年春節(jié)假期后，特別是進入3月鋼材傳統(tǒng)消費旺季之后，鋼鐵企業(yè)會提升高爐產(chǎn)能利用率，高爐鐵水日均產(chǎn)量會逐漸回升，鋼企對鐵礦石的需求有所增加從筆者對2018—2025年3月中旬之后鋼鐵企業(yè)高爐日均鐵水產(chǎn)量回升階段鐵礦石現(xiàn)貨價格的統(tǒng)計情況看，2018年鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩下跌，2019—2021年鐵礦石現(xiàn)貨價格呈上漲態(tài)勢，2022—2023年鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩下跌，2024年鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩上行，2025年鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩下跌。

原料

黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)十年沉浮，四大難題待解

鐵礦石等原材料價格上漲時，鋼鐵企業(yè)難以完全傳導至下游產(chǎn)品，導致成本壓力集中在鋼鐵行業(yè)；而原材料價格下跌時，鋼鐵產(chǎn)品價格競爭激烈，利潤提升空間有限2021年，鐵礦石價格從年初的120美元/噸上漲至年底的170美元/噸，上漲41.7%，鋼鐵企業(yè)噸鋼成本增加約350元下游需求雖然旺盛，但價格承受能力有限，鋼材價格上漲幅度小于鐵礦石價格上漲幅度，導致利潤空間被擠壓2023年，鐵礦石價格從年初的130美元/噸下跌至年底的110美元/噸，下跌15.4%，鋼鐵企業(yè)噸鋼成本降低約140元。

鋼材

Mysteel解讀：伊朗局勢對鐵礦石市場影響再評估—供給減量與資源轉(zhuǎn)向

2020-2021年疫情期間，海外（歐洲、日韓、印度）鋼廠因需求崩塌而大面積減產(chǎn)，導致原本供應這些地區(qū)的鐵礦石資源轉(zhuǎn)向中國，當年中國鐵礦石進口量同比增長9.5%而今年的驅(qū)動是地緣政治引發(fā)的區(qū)域性生產(chǎn)停滯，且轉(zhuǎn)向的資源以高品精粉和球團原料為主，而非中品粉。

主編視角

國泰君安期貨：多重利好驅(qū)動，鐵礦價格走強

鐵礦石：多重利好驅(qū)動，鐵礦價格走強邊際視角：1、談判再起波折，更多BHP鐵礦可能被限制采購目前15港金布巴庫存960萬噸，紐曼粉約320萬噸，麥克粉約490萬噸，三者合計約1790萬噸；45總庫存17117萬噸，若考慮1790萬噸不能參與交易，那么可用庫存還有15321萬噸，比去年同期僅多1000萬噸2、鋼廠進入季節(jié)性復產(chǎn)階段，參考檢修數(shù)據(jù)4月初鐵水產(chǎn)量預計回升至235萬噸，利多鐵礦石需求3、美伊沖突抬升運輸成本，澳洲至青島港運費沖突期間已經(jīng)漲價3.8美金。

策略研究

鐵礦石此輪反彈缺乏需求支撐

截至3月13日當周，高爐開工率報于78.34%，日均鐵水產(chǎn)量報于221.20萬噸，較2月末分別減少1.88個百分點和12.08萬噸，均為年內(nèi)低點盡管市場普遍預期限產(chǎn)結(jié)束后鋼廠會復產(chǎn)，但實際復產(chǎn)節(jié)奏慢于預期 在短期高爐開工受限、下游需求啟動緩慢和利潤低迷的背景下，鋼廠對鐵礦石采購較為謹慎與47個港口近1.8億噸的天量庫存形成鮮明對比的是，同期247家樣本鋼廠的進口礦庫存降至8929.1萬噸，創(chuàng)2020年以來同期新低，64家鋼廠燒結(jié)粉礦庫存僅1271.2萬噸。

原料

Mysteel周報：全國熱軋板卷價格震蕩上行行 整體成交好轉(zhuǎn)（2026.3.6-3.13）

本網(wǎng)監(jiān)測55個主要城市庫存數(shù)據(jù)，本周熱軋板卷社會庫存518.1，周環(huán)比減少0.86，月環(huán)比增加121.95，年同比（公歷）增加57.74全國重點城市合計746.31（單位：萬噸） 【趨勢分析與建議】 本周市場價格整體震蕩上行，目前國際上邊緣摩擦加劇，能源類供應量減少，國內(nèi)雙焦及鐵礦石原料跟隨上漲，成本支撐走強；其次，制造業(yè)需求恢復明顯，主流貿(mào)易商成交情況向好，產(chǎn)品材庫存有望下降。

周報

Mysteel周報：一周鋼市概覽 主要品種呈現(xiàn)統(tǒng)一上漲走勢（3.6-3.13）

本網(wǎng)監(jiān)測33個主要城市庫存，本周熱軋板卷社會庫存382.31，周環(huán)比增加0.7，月環(huán)比增加91.39，年同比（公歷）增加50.41本網(wǎng)監(jiān)測55個主要城市庫存數(shù)據(jù)，本周熱軋板卷社會庫存518.1，周環(huán)比減少0.86，月環(huán)比增加121.95，年同比（公歷）增加57.74全國重點城市合計746.31（單位：萬噸）本周市場價格整體震蕩上行，目前國際上邊緣摩擦加劇，能源類供應量減少，國內(nèi)雙焦及鐵礦石原料跟隨上漲，成本支撐走強；其次，制造業(yè)需求恢復明顯，主流貿(mào)易商成交情況向好，產(chǎn)品材庫存有望下降。

每周評述

Mysteel周報：宏觀預期再起，短期鐵礦石價格或偏強震蕩（2.13-2.28）

截止目前，47港鐵礦石庫存總量17891.3萬噸，環(huán)比累庫159萬噸，較年初累庫1170萬噸比去年同期庫存高2135萬噸 下期從卸貨端考慮，到港窄幅波動；從需求端考慮，鐵水減少，日均疏港量增加綜合預測，下期47港港口庫存或去庫 月度平衡表：Mysteel鐵礦石分析團隊1月31日預計，2026年2月份中國鐵礦石市場供小于求，47港鐵礦石庫存去庫 3.下周展望 展望下周，供應端，下期全球鐵礦石發(fā)運量維持高位，到港量環(huán)比窄幅波動。

進口礦周評

Mysteel：流動性傳導與商品價格輪動——基于中美流動性周期的歷史分析

受益于全球制造業(yè)PMI回升和中國投資預期，黑色系（螺紋鋼、鐵礦石）成為本輪輪動的“中堅力量”，中國流動性的驅(qū)動尤為顯著螺紋鋼價格在這一時期漲幅為14%，并且隨著對全球經(jīng)濟復蘇的樂觀情緒升溫，需求預期改善，油價由跌轉(zhuǎn)漲，進入趨勢性上行通道化工鏈隨之聯(lián)動 ③階段三：全面通脹期（2020年12月-2021年2月） 中美CPI、PPI同比開始全面回升，油價進入大幅上漲模式，原油漲幅超40%。

觀點

第二屆銅精礦市場與技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展會議邀您共赴青島！

尊敬的領(lǐng)導： 由中國五礦化工進出口商會指導，上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司（我的鋼鐵網(wǎng)）主辦，山東港口青島港集團有限公司、中國外運華中有限公司聯(lián)合主辦的第二屆銅精礦市場與技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展會議定于2026年3月18-20日在青島香格里拉大酒店召開。

會議預告

Mysteel早讀：國際大宗商品價格普漲，建筑鋼材成交降至冰點

2026年春節(jié)前生鐵價格表現(xiàn)較為堅挺，但節(jié)后下游終端普遍復工偏緩，需求存在斷檔，預計節(jié)后歸來，短期生鐵價格下行風險增加詳情>> ◎2月2日-2月8日，中國47港鐵礦石到港總量2455.6萬噸，環(huán)比減少213.6萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2361.3萬噸，環(huán)比減少123.4萬噸；北方六港鐵礦石到港總量為1264.0萬噸，環(huán)比減少24.7萬噸。

資訊

Mysteel日報：全國建筑鋼材價格持穩(wěn)運行 市場進入休市狀態(tài)

4、據(jù)Mysteel調(diào)研，目前部分生鐵企業(yè)高爐檢修或停產(chǎn)，在產(chǎn)企業(yè)以交付訂單為主，廠內(nèi)庫存普遍處于低位，整體供應偏緊2026年春節(jié)前生鐵價格表現(xiàn)較為堅挺，但節(jié)后下游終端普遍復工偏緩，需求存在斷檔，預計節(jié)后歸來，短期生鐵價格下行風險增加 5、2月2日-2月8日，中國47港鐵礦石到港總量2455.6萬噸，環(huán)比減少213.6萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2361.3萬噸，環(huán)比減少123.4萬噸；北方六港鐵礦石到港總量為1264.0萬噸，環(huán)比減少24.7萬噸。

日報

姜濤：鋼鐵生產(chǎn)綠色低碳轉(zhuǎn)型有六大路徑可走

他初步預估，未來25年國內(nèi)可利用廢鋼資源為80億噸～90億噸，可生產(chǎn)同等數(shù)量的粗鋼 “這意味著，仍有110億噸～120億噸的粗鋼需要依靠鐵礦石來生產(chǎn)”姜濤說道，“折算為高品位鐵礦石（鐵品位大于60%）需求為180億噸～210億噸” 他認為，盡管近年來國家在提升鐵礦石資源保障能力方面采取了有力措施，但在未來10年的時間里，鐵礦石資源供應仍將處于緊平衡狀態(tài) 基于以上判斷，姜濤系統(tǒng)闡述了鋼鐵行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型的六大關(guān)鍵技術(shù)路徑。

鋼材

Mysteel解讀：螺紋利潤修復乏力 螺礦比迎破位式收縮考驗

從資金方面看，此時全球貨幣正處于寬松周期，大宗商品普漲，而鐵礦受益于其為海外定價資源品，疊加其較強的基本面影響，螺礦比從8.9下降至4.16； 5. 2021年7月-2021年10月：2021 年 7 月全國粗鋼壓減與能耗雙控政策全面落地，7—9 月粗鋼單月產(chǎn)量同比分別降 8.7%、12.6%、22.2%屆時，鋼材仍處于需求旺季，短期的供需錯配預期以及鐵礦石供強需弱的共振下，螺礦比從4.16上升至8.7； 6. 2021年11月-2026年10月：地產(chǎn)行業(yè)的大周期調(diào)整導致螺紋鋼需求大幅萎縮，而粗鋼壓減政策邊際放松，高爐開工率維持相對高位，鐵礦石需求韌性較強，導致螺礦比從8.7回落至3.8。

觀點

【浙江鈞葉】預計節(jié)后建筑鋼材價格震蕩為主

公司簡介： 浙江鈞葉貿(mào)易有限公司成立于2021年，注冊資本5000萬元，坐落于素有“人間天堂”美譽的杭州市公司專注于建筑鋼材、鐵礦石、焦煤焦炭、鋼坯等產(chǎn)品的銷售，年貿(mào)易量超100萬噸，年銷售額突破40億元，是華東地區(qū)鋼鐵貿(mào)易領(lǐng)域冉冉升起的新星 實力雄厚，資源豐富 公司擁有鑌鑫鋼鐵、中天鋼鐵、九江線材、江西萍鋼、寶武中南等多家大中型鋼廠的代理權(quán)，同時是江蘇省鑌鑫鋼鐵集團有限公司的直銷商，貨源穩(wěn)定，品質(zhì)可靠，能夠滿足客戶多樣化的需求。

建筑鋼材

大有期貨：鐵礦石維持高位整理

商品方面，金屬板塊整體表現(xiàn)強勢，黃金、白銀期貨價格不斷刷新歷史高點，年內(nèi)分別累計上漲14.26%、42.21%，有色金屬代表性品種銅、鋁年內(nèi)分別上漲4.18%、6.93%在金融市場以及金屬板塊表現(xiàn)強勢的背景之下，鐵礦石等黑色金屬在淡季整體跟隨小幅探漲 此外，穩(wěn)投資已成為“十五五”開局之年的重點工作，去年年底召開的中央經(jīng)濟工作會議也提出要著力推動投資止跌回穩(wěn)基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)等領(lǐng)域穩(wěn)投資政策發(fā)力將增強工業(yè)品需求預期，鐵礦石及黑色金屬品種有望獲得支撐。

原料

【宏偉礦業(yè)】預計節(jié)后山西砂石價格弱勢持穩(wěn)

行業(yè)加速整合，中小礦山退出，龍頭企業(yè)份額提升，高品質(zhì)機制砂需求持續(xù)增長 公司簡介：山西宏偉礦業(yè)有限責任公司成立于2003年04月21日，注冊地位于靈丘縣落水河鄉(xiāng)樂陶山村.，法定代表人為梁偉經(jīng)營范圍包括鐵礦石開采加工、白云巖礦石開采加工（限分支機構(gòu)經(jīng)營）；進出口貨物（憑有效注冊登記證書經(jīng)營）；鐵精粉加工購銷、球團加工購銷、鎂及鎂合金加工購銷、蘭炭、焦油（生產(chǎn)中產(chǎn)生的副產(chǎn)品）加工、購銷；還原罐、襯板、鋼球、鋼煅、小型設備機件加工銷售、鋼材的購銷;煤炭購銷（不含倉儲）（依法須經(jīng)批準的項目，經(jīng)相關(guān)部門批準后方可開展經(jīng)營活動）***山西宏偉礦業(yè)有限責任公司對外投資6家公司，具有14處分支機構(gòu)。

砂石大家說市場

Mysteel年報：2026年進口鐵礦石價格或重心下移

概述 2025年進口鐵礦石價格整體呈現(xiàn)“上漲－下跌－反彈高位震蕩”的走勢，Mysteel鐵礦石62%澳粉遠期價格指數(shù)在90-110美元/干噸之間震蕩運行，年均價為101.78美元/干噸，與2024年年均價109.17美元/干噸相比下跌7.39美元/干噸，跌幅約為6.77%，仍處于2021年以來的下降通道中。

年報

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加，短期鐵礦石價格或高位震蕩（1.4-1.9）

本周從基本面來看，鐵礦石基本面供應高位波動需求回升供應端方面，全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比下滑至3213.7萬噸，處于歷年同期高位；47港鐵礦石到港量環(huán)比攀高至2824.7萬噸需求端，本期日均鐵水229.5萬噸，環(huán)比增2.07萬噸，247家樣本鋼廠盈利率37.66%，環(huán)比下滑0.44%庫存端，中國47港鐵礦石庫存環(huán)比累庫323萬噸，目前處于1.7億噸本周五大材供增需減，庫存環(huán)比轉(zhuǎn)增21.77萬噸，同比增135.52。

進口礦周評

Mysteel節(jié)后預測：西北廢鋼價格偏強運行

具體來看：一二月廢鋼價格走勢相對平穩(wěn)，但春節(jié)后由于鋼廠多有補庫需求，且鋼廠利潤逐漸恢復，多漲價吸貨一波，廢鋼價格小幅上行，廢鋼價格達到年內(nèi)峰值2100元/噸三月成品材去庫速度緩慢，期螺表現(xiàn)不佳，廢鋼市場價格又以窄幅下行為主四月受加征關(guān)稅影響，廢鋼價格大幅下跌，但隨著價格的超跌，鋼廠到貨欠佳，開始小幅拉漲，市場廢鋼價格呈下行趨勢五一歸來，廢鋼價格呈現(xiàn)震蕩下行的走勢，主因成材需求不佳，成材價格大幅下跌，同時鐵礦石、煤焦等原材料價格下跌，進而拖累廢鋼價格，廢鋼價格達到年內(nèi)冰點1880元/噸。

熱點聚焦