Mysteel早讀：大商所調(diào)整鐵礦石交易限額，印尼煤炭出口迎來轉(zhuǎn)機(jī)

◎大連商品交易所公告，自2023年10月30日交易時(shí)（即10月27日夜盤交易小節(jié)時(shí)）起，非期貨公司會(huì)員或者客戶在鐵礦石期貨I2401和I2405合約上單日開倉量不得超過1000手，在鐵礦石期貨其他合約上單日開倉量不得超過2000手。

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Mysteel早讀：鐵礦石價(jià)格漲破130美元，印尼計(jì)劃對(duì)鎳鐵征收出口關(guān)稅

◎ 中國(guó)2021年12月新增人民幣貸款11300億元，預(yù)估為12500億元，前值為12732億元。

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Mysteel全球板材市場(chǎng)日?qǐng)?bào)：貿(mào)易保護(hù)與碳成本共振 鋼鐵行業(yè)短期經(jīng)營(yíng)壓力加大

越南、印尼新訂單稀少，板坯需求持續(xù)低迷日本板坯報(bào)價(jià)約530美元/噸，韓國(guó)浦項(xiàng)約515美元/噸，中國(guó)貨源具有一定價(jià)格優(yōu)勢(shì)土耳其廢鋼供應(yīng)趨緊，支撐板坯成本底部 【成本與市場(chǎng)展望】 鐵礦石：62%CFR中國(guó)約108美元/噸，5月28日鐵礦石同步回落，現(xiàn)貨預(yù)計(jì)僅微調(diào)0-5元/噸，成本支撐進(jìn)一步松動(dòng)；BHP取消皮爾巴拉脫碳項(xiàng)目后礦山長(zhǎng)期投資意愿下降，疊加中國(guó)鋼廠產(chǎn)量收縮，鐵礦石價(jià)格上行空間受雙重制約。

日?qǐng)?bào)

Mysteel全球板材市場(chǎng)日?qǐng)?bào)：關(guān)稅+反傾銷雙重來襲 鋼品出口承壓

越南、印尼新訂單稀少，板坯需求低迷格局延續(xù)土耳其廢鋼供應(yīng)趨緊支撐板坯成本底部；日本板坯約530美元/噸，韓國(guó)浦項(xiàng)約515美元/噸，中國(guó)貨源保持一定價(jià)格優(yōu)勢(shì) 【成本與市場(chǎng)展望】 鐵礦石：5月29日鐵礦石期貨繼續(xù)低位震蕩，62%CFR中國(guó)約108美元/噸，上方壓力較大；鋼材當(dāng)周去庫12.47萬噸，表需雖有回落（表需293.66萬噸，周降4.18萬噸），但庫存壓力階段性改善，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成一定支撐。

日?qǐng)?bào)

2026鋼鐵中國(guó)·第二十一屆陜西區(qū)域黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈大會(huì)圓滿舉行

核心觀點(diǎn)如下：當(dāng)前大宗商品市場(chǎng)正處在一個(gè)“類滯脹”擾動(dòng)期，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能弱美伊沖突引發(fā)的能源通脹，到全球主要央行降息推遲，再到鐵礦石、焦煤等原料價(jià)格的“N型”走勢(shì)，都印證了市場(chǎng)邏輯正從“需求為王”轉(zhuǎn)向“成本為王” 特別值得注意的是，雖然鐵礦石和煤炭的供應(yīng)整體仍在增長(zhǎng)，但結(jié)構(gòu)性變化明顯：西芒杜項(xiàng)目穩(wěn)步爬坡，印尼煤炭減產(chǎn)政策擾動(dòng)短期供應(yīng)，并且焦煤進(jìn)口利潤(rùn)收窄也值得持續(xù)跟蹤供需平衡上，原料端的過剩壓力已大于需求下滑壓力，鋼廠利潤(rùn)雖有所改善，但上游成本傳導(dǎo)仍是關(guān)鍵變量。

日?qǐng)?bào)

Mysteel全國(guó)鋼市周度洞察：宏觀氛圍尚可，市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)承壓，而成本預(yù)期有所增強(qiáng)，預(yù)計(jì)下周價(jià)格或偏強(qiáng)調(diào)整（5.18-5.22）

目前價(jià)格反彈乏力，成本支撐與庫存低位下，預(yù)計(jì)下周價(jià)格震蕩趨弱運(yùn)行 ◎ 訊息速通 >>>精選 Mysteel：沁源縣25座煤礦全部停產(chǎn) 合計(jì)產(chǎn)能2560萬噸（點(diǎn)擊查看） Mysteel：黑色系邏輯切換 上海螺紋鋼6月將迎高位震蕩（點(diǎn)擊查看） Mysteel：江蘇省建筑鋼材去庫放緩 需求制約價(jià)格彈性（點(diǎn)擊查看） Mysteel：國(guó)際鋼市洞察-印尼領(lǐng)漲東南亞 中亞價(jià)格按兵不動(dòng) 土耳其CBAM陰影下出口放緩（點(diǎn)擊查看） >>>產(chǎn)業(yè) 鐵礦石：鐵水產(chǎn)量小幅增加，下期鐵礦石價(jià)格或偏弱震蕩運(yùn)行（點(diǎn)擊查看） 焦炭：焦炭市場(chǎng)一周概覽（點(diǎn)擊查看） 鋼坯：全國(guó)鋼坯價(jià)格趨弱調(diào)整 預(yù)計(jì)下周或繼續(xù)小幅下調(diào)（點(diǎn)擊查看） >>>聚焦 【本周回顧】 。

主編視角

Mysteel：大國(guó)博弈下的國(guó)儲(chǔ)擴(kuò)容與礦業(yè)變局——《礦產(chǎn)資源法實(shí)施條例》解讀

在戰(zhàn)略儲(chǔ)備機(jī)制逐步建立后，市場(chǎng)實(shí)際新增了具備逆周期屬性的“政策性庫存需求”，有助于削弱價(jià)格下行彈性，并在低價(jià)階段形成托底作用，從而推動(dòng)長(zhǎng)期價(jià)格中樞緩慢抬升不過，由于全球新增供給仍高度集中于印尼，且2025年全球鎳市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍維持20萬噸以上過剩格局，因此政策短期更多影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好與資源安全溢價(jià)，而難以直接改變?nèi)蜴嚬┬枵w偏寬松的現(xiàn)實(shí) （二）黑色金屬：鐵礦石——市場(chǎng)化改革效果有限，儲(chǔ)備制度難改國(guó)際定價(jià) 1、市場(chǎng)化改革對(duì)勘探投入與礦產(chǎn)供給的影響 在《礦產(chǎn)資源法實(shí)施條例》出臺(tái)背景下，鐵礦石市場(chǎng)化改革對(duì)國(guó)內(nèi)勘探投入與礦產(chǎn)供給的拉動(dòng)作用整體偏弱，更多聚焦于筑牢資源安全底線產(chǎn)能，難以顯著改變行業(yè)固有供需格局。

觀點(diǎn)

印尼PT DSI首席執(zhí)行官表示2027年1月進(jìn)入出口管理第二階段

必須持續(xù)向生產(chǎn)商付款，而海外買家的款項(xiàng)可能無法立即到賬“僅此一項(xiàng)資金缺口就可能高達(dá)數(shù)百億美元Danantara公司剛剛成立，在如此規(guī)模的運(yùn)營(yíng)資金方面尚無經(jīng)驗(yàn) 其次是煤炭混配印尼煤炭的熱值和質(zhì)量差異很大中國(guó)、印度和日本的主要買家通常會(huì)訂購(gòu)符合特定規(guī)格的煤炭"煤炭混配不僅僅是混合它需要實(shí)體設(shè)施、專業(yè)技術(shù)以及與專業(yè)碼頭簽訂的長(zhǎng)期合同這并非六個(gè)月就能建成的能力 他表示，這意味著，誰能獨(dú)占煤炭、毛棕櫚油、鐵礦石等大宗商品的出口權(quán)，誰就能控制每年價(jià)值數(shù)百億美元的商品流通。

產(chǎn)業(yè)資訊

英美資源38.8億美元出售澳洲煉鋼煤礦資產(chǎn)，加速轉(zhuǎn)型銅業(yè)務(wù)

為提升估值并應(yīng)對(duì)外部收購(gòu)壓力，該企業(yè)目前正剝離煤炭、鉆石等非核心資產(chǎn)，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型為以銅和鐵礦石為核心的礦業(yè)公司 收購(gòu)方Dhilmar是一家總部位于英國(guó)的私有礦業(yè)投資集團(tuán)，由具有資深印尼礦業(yè)背景的亞歷山大·拉姆利（AlexanderRamlie）領(lǐng)導(dǎo)Dhilmar近年持續(xù)參與國(guó)際礦業(yè)資產(chǎn)并購(gòu)，去年完成了紐蒙特公司（NewmontCorp）旗下加拿大埃利奧諾拉（Eleonore）金礦的收購(gòu)。

上游企業(yè)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)震蕩運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)震蕩調(diào)整（5.11-5.15）

前期價(jià)格快速上漲在于宏觀和成本推升，目前估值已經(jīng)不低2、宏觀氛圍利好，成本表現(xiàn)堅(jiān)挺5月14日中美元首會(huì)晤釋放積極經(jīng)貿(mào)信號(hào)，提振大宗商品市場(chǎng)信心鐵礦石價(jià)格受宏觀預(yù)期升溫、鋼廠補(bǔ)庫需求（247家鋼廠進(jìn)口礦庫存同比-2%）及海運(yùn)費(fèi)成本支撐（攀升至2020年以來同期最高水平），維持高位運(yùn)行焦炭第三輪提漲落地，焦煤價(jià)格受能源溢價(jià)和印尼煤炭出口限制，跌幅有限 預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)或震蕩調(diào)整。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（5月11日-5月15日）

前期價(jià)格快速上漲在于宏觀和成本推升，目前估值已經(jīng)不低2、宏觀氛圍利好，成本表現(xiàn)堅(jiān)挺5月14日中美元首會(huì)晤釋放積極經(jīng)貿(mào)信號(hào)，提振大宗商品市場(chǎng)信心鐵礦石價(jià)格受宏觀預(yù)期升溫、鋼廠補(bǔ)庫需求（247家鋼廠進(jìn)口礦庫存同比-2%）及海運(yùn)費(fèi)成本支撐（攀升至2020年以來同期最高水平），維持高位運(yùn)行焦炭第三輪提漲落地，焦煤價(jià)格受能源溢價(jià)和印尼煤炭出口限制，跌幅有限 預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)或震蕩調(diào)整運(yùn)行邏輯在于：1、宏觀方面，中美會(huì)談釋放積極信號(hào)，利好大宗商品。

產(chǎn)業(yè)分析

關(guān)鍵礦產(chǎn)日?qǐng)?bào)：央行連續(xù)18個(gè)月增持黃金，雅寶鋰業(yè)凈利飆升超5倍

該項(xiàng)目初期年產(chǎn)38萬噸鐵礦石，遠(yuǎn)期規(guī)劃年產(chǎn)550萬噸，礦山壽命預(yù)計(jì)15年倫敦上市公司Cadence Minerals持股36.2%，已投資1610萬美元 ◎印尼錫業(yè)龍頭PT TIMAH：2026年第一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁受全球錫價(jià)上漲及供應(yīng)收緊推動(dòng)，公司營(yíng)收達(dá)5.47萬億印尼盾，同比激增160.5%；凈利潤(rùn)錄得1.5萬億印尼盾，遠(yuǎn)超既定目標(biāo)。

資訊

Mysteel鎳早讀：印尼政府?dāng)M對(duì)中鎳礦特許權(quán)使用費(fèi)稅率進(jìn)行調(diào)整

其中鎳HMA參考價(jià)17802.14美元/噸；鈷HMA參參考價(jià)55854.29美元/噸；鐵礦石HMA參考價(jià)1.56美元/噸度；鉻礦石HMA參考價(jià)6.37美元/噸度 ◎據(jù)Mysteel調(diào)研印尼15家樣本項(xiàng)目統(tǒng)計(jì)，2026年4月印尼冰鎳金屬產(chǎn)量3.99萬噸，環(huán)比減少0.98%，同比增加131.28%；其中高冰鎳3.19萬噸，低冰鎳0.8萬噸（除去已轉(zhuǎn)高部分）。

早報(bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （4月27日-4月30日）

3、原料方面，鐵水高位浮動(dòng)，原料需求仍較強(qiáng)鋼廠盈利率近五成，預(yù)計(jì)五一之后鐵水在高位維持一定時(shí)間鐵礦石，與BHP談判短期落地，影響減弱；鋼廠進(jìn)口礦庫存偏低（處于近四年同期最低），預(yù)計(jì)仍有補(bǔ)庫需求，鐵礦石港口庫存仍將繼續(xù)去化，礦價(jià)或在105美金高位震蕩雙焦，焦煤預(yù)計(jì)高位震蕩，一方面，海外地緣沖突推高了全球能源價(jià)格，加上印尼等主要出口國(guó)政策收緊，造成進(jìn)口煤成本高企、價(jià)格倒掛，從而對(duì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)形成了支撐另一方面，來自蒙古和俄羅斯的焦煤進(jìn)口量持續(xù)高位運(yùn)行。

產(chǎn)業(yè)分析

鎳早讀：4月印尼冰鎳金屬產(chǎn)量環(huán)比減少0.98% MBMA一季度鎳生鐵產(chǎn)量環(huán)比下降4.85%

其中鎳HMA參考價(jià)17802.14美元/噸；鈷HMA參參考價(jià)55854.29美元/噸；鐵礦石HMA參考價(jià)1.56美元/噸度；鉻礦石HMA參考價(jià)6.37美元/噸度 ◎印尼淡水河谷（PTVI）首席執(zhí)行官Bernardus Irmanto、韓國(guó)ECOPRO社長(zhǎng)宋豪脧一行訪問格林美荊門循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園，格林美董事長(zhǎng)許開出席接待，三方就鎳資源開發(fā)及下游產(chǎn)業(yè)鏈合作舉行戰(zhàn)略會(huì)談。

早報(bào)

印尼發(fā)布2026年5月第一期鎳礦HMA參考價(jià)

2026年5月1日，印尼發(fā)布2026年5月第一期金屬礦物參考價(jià)和煤炭參考價(jià)的能源與礦產(chǎn)資源部長(zhǎng)決定書其中鎳HMA參考價(jià)17802.14美元/噸；鈷HMA參參考價(jià)55854.29美元/噸；鐵礦石HMA參考價(jià)1.56美元/噸度；鉻礦石HMA參考價(jià)6.37美元/噸度

產(chǎn)業(yè)資訊

鎳早讀： 淡水河谷印尼公司首席執(zhí)行官、韓國(guó)ECOPRO社長(zhǎng)一行到訪格林美

其中鎳HMA參考價(jià)17802.14美元/噸；鈷HMA參參考價(jià)55854.29美元/噸；鐵礦石HMA參考價(jià)1.56美元/噸度；鉻礦石HMA參考價(jià)6.37美元/噸度 ◎印尼淡水河谷（PTVI）首席執(zhí)行官Bernardus Irmanto、韓國(guó)ECOPRO社長(zhǎng)宋豪脧一行訪問格林美荊門循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園，格林美董事長(zhǎng)許開出席接待，三方就鎳資源開發(fā)及下游產(chǎn)業(yè)鏈合作舉行戰(zhàn)略會(huì)談。

早報(bào)

關(guān)鍵礦產(chǎn)日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)油價(jià)下調(diào)，一季度煉焦煤進(jìn)口同比大增

◎印尼鎳礦HPM新政自4月15日正式生效已滿一周新政落地后，市場(chǎng)并未出現(xiàn)“一刀切”執(zhí)行調(diào)研發(fā)現(xiàn)，原有合同并未按照新標(biāo)準(zhǔn)直接執(zhí)行，而是繼續(xù)參照4月上半月的基準(zhǔn)價(jià)格和升水進(jìn)行結(jié)算詳情>> ◎4月13日-19日，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量1493.3萬噸，環(huán)比增加35.0萬噸，庫存規(guī)模小幅回升。

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Mysteel：原油現(xiàn)貨價(jià)格突破新高，中東、東南海運(yùn)費(fèi)與鋼價(jià)齊漲

航線繞行使船舶周轉(zhuǎn)率下降約30%，中東至東南亞市場(chǎng)的有效運(yùn)力顯著收縮，進(jìn)一步推高了海運(yùn)費(fèi) 三、油價(jià)推動(dòng)中東、東南亞鋼材成本 據(jù)成本推算，布倫特原油每上漲10美元/桶，至少直接推高鐵礦石CFR價(jià)3至4美元/噸對(duì)于高度依賴進(jìn)口鐵礦石的東南亞鋼廠（如越南、馬來西亞、印尼）以及中東、土耳其等主要鋼鐵生產(chǎn)國(guó)而言，到岸成本大幅攀升。

主編視角

Mysteel鎳早讀：印尼鎳礦HPM新價(jià)執(zhí)行一周 印尼鎳品牌登陸上期所

其中鎳HMA參考價(jià)16933.57美元/噸，該價(jià)格通過周期為3月19日至4月9日的LME鎳現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)格平均值得出；鈷HMA參參考價(jià)55852.86美元/噸，該價(jià)格通過周期為3月19日至4月9日的LME鈷現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)格平均值得出；鐵礦石HMA參考價(jià)1.58美元/噸度；鉻礦石HMA參考價(jià)6.37美元/噸度 ◎ 印尼能源與礦產(chǎn)資源部（ESDM）于4月10日正式簽署第144.K/MB.01/MEM.B/2026號(hào)部長(zhǎng)令，對(duì)礦產(chǎn)基準(zhǔn)價(jià)（HPM）的測(cè)算規(guī)則作出修訂。

早報(bào)