Mysteel：地緣沖突點(diǎn)燃黑色行情 旺季成色仍待檢驗(yàn)

受鋼廠復(fù)產(chǎn)鐵水產(chǎn)量回升影響，鐵礦石需求有所增加疊加海外發(fā)運(yùn)量的季節(jié)性回落，一定程度上緩解了鐵礦供應(yīng)壓力，使得鐵礦石出現(xiàn)降庫(kù)拐點(diǎn)從高爐檢修計(jì)劃來(lái)看，鐵水產(chǎn)量短期內(nèi)仍有回升空間，對(duì)鐵礦石價(jià)格形成一定支撐，短期鐵礦石價(jià)格或易漲難跌不過(guò)，后期鐵水產(chǎn)量的回升高度，仍需密切關(guān)注成材需求落地情況以及中東局勢(shì)帶來(lái)的海外不確定因素影響 二、成材產(chǎn)量微增 庫(kù)存去化 就本周庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，螺紋、熱卷、線材等五大品種產(chǎn)量與表需雙雙回升，庫(kù)存節(jié)后首次出現(xiàn)止增轉(zhuǎn)降，供需格局稍有改善。

鋼管調(diào)研

中國(guó)礦產(chǎn)資源研究院王奕琳：礦產(chǎn)資源供應(yīng)鏈可持續(xù)發(fā)展——以鐵礦石為觀察點(diǎn)

此外，談及中國(guó)市場(chǎng)，王奕琳女士指出，2025年我國(guó)鐵礦石進(jìn)口量再創(chuàng)新高，但增幅明顯放緩，自澳巴進(jìn)口占比有所回落，國(guó)產(chǎn)鐵精粉產(chǎn)量則創(chuàng)近三年新低與此同時(shí)，在廢鋼較鐵水性價(jià)比有限的背景下，鐵礦石需求仍保持一定韌性庫(kù)存方面，2025年鐵礦石市場(chǎng)供需進(jìn)一步寬松，港口庫(kù)存升至歷史高位，而鋼廠則繼續(xù)維持低庫(kù)存策略，市場(chǎng)寬松特征進(jìn)一步顯現(xiàn) 在后續(xù)展望中，王奕琳女士表示，2026年全球鐵礦石供給寬松態(tài)勢(shì)將進(jìn)一步加深，理論產(chǎn)量仍有增長(zhǎng)空間，但實(shí)際有效供應(yīng)仍需關(guān)注主流礦山銷售策略、高成本礦山出清情況及印度出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷等因素。

會(huì)議報(bào)道

19日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

【明日預(yù)測(cè)】 供應(yīng)端，本周山東港口進(jìn)口礦到港量小幅上漲，港口總體貿(mào)易資源相對(duì)充足，貿(mào)易商出貨積極性尚可；需求端，鐵水產(chǎn)量將隨復(fù)產(chǎn)回升，然終端需求疲軟、庫(kù)存相對(duì)高壓，利潤(rùn)復(fù)產(chǎn)后或?qū)⒃俪袎焊劭诔竟?jié)性累庫(kù)，但結(jié)構(gòu)性短缺突出，中品礦資源相對(duì)緊張短期內(nèi)鐵礦石需求端對(duì)價(jià)格或有一定支撐預(yù)計(jì)明日山東鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行。

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌 成交幾無(wú)

【明日預(yù)測(cè)】 供應(yīng)端，本周山東港口進(jìn)口礦到港量小幅上漲，港口總體貿(mào)易資源相對(duì)充足，貿(mào)易商出貨積極性尚可；需求端，鐵水產(chǎn)量將隨復(fù)產(chǎn)回升，然終端需求疲軟、庫(kù)存相對(duì)高壓，利潤(rùn)復(fù)產(chǎn)后或?qū)⒃俪袎焊劭诔竟?jié)性累庫(kù)，但結(jié)構(gòu)性短缺突出，中品礦資源相對(duì)緊張短期內(nèi)鐵礦石需求端對(duì)價(jià)格或有一定支撐預(yù)計(jì)明日山東鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲 成交幾無(wú)

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

中州期貨：中天鋼鐵3月下旬螺紋維穩(wěn)，鋼礦震蕩

2026年1-2月鋼材出口同比下降8.1%2026年1-2月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比下降9.19%2026年1-2月進(jìn)口鐵礦石同比增10%2025年433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.26% ③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)回升，總庫(kù)存開(kāi)始下降隨著會(huì)議結(jié)束，高爐鐵水如期大幅回升鐵礦港口庫(kù)存下降地產(chǎn)銷售、開(kāi)工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材產(chǎn)品實(shí)施出口許可管理，部分鋼材產(chǎn)品出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷2026年國(guó)補(bǔ)強(qiáng)度有所下降。

機(jī)構(gòu)

24日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)27筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交4筆，占比15%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交1筆，占比4%；低品粉礦成交6筆，占比21%；主流塊礦現(xiàn)貨成交1筆，占比4%；其他礦現(xiàn)貨成交15筆，占比56%。

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲 成交幾無(wú)

【明日預(yù)測(cè)】 供給端，本周山東港口進(jìn)口礦到港量小幅上漲，港口總體貿(mào)易資源相對(duì)充足，貿(mào)易商出貨積極性尚可；需求端，區(qū)域內(nèi)鋼廠利潤(rùn)情況尚可，鋼廠生產(chǎn)平穩(wěn)運(yùn)行，本周鐵水產(chǎn)量與上周基本持平，且隨著終端需求回暖，后續(xù)鐵礦石需求端對(duì)價(jià)格有一定支撐綜上所述，預(yù)計(jì)明日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

17日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

【明日預(yù)測(cè)】 供給端，本周山東港口進(jìn)口礦到港量小幅上漲，港口總體貿(mào)易資源相對(duì)充足，貿(mào)易商出貨積極性尚可；需求端，區(qū)域內(nèi)鋼廠利潤(rùn)情況尚可，鋼廠生產(chǎn)平穩(wěn)運(yùn)行，本周鐵水產(chǎn)量與上周基本持平，且隨著終端需求回暖，后續(xù)鐵礦石需求端對(duì)價(jià)格有一定支撐綜上所述，預(yù)計(jì)明日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行 ◎ 唐山港口： -- 。

成交報(bào)告

Mysteel調(diào)研：3月蘭州冷鍍板卷市場(chǎng)走訪報(bào)告

貿(mào)易商A：該貿(mào)易商主營(yíng)冷軋、鍍鋅板卷，是酒鋼一級(jí)代理商每個(gè)月均流通量在3000-5000噸左右，該貿(mào)易商預(yù)測(cè)三四月份市場(chǎng)或?qū)?em class='keyword'>出現(xiàn)一波上漲行情具體觀點(diǎn)：該貿(mào)易商認(rèn)為，從成本端來(lái)看，當(dāng)前鋼廠鐵水成本維持在相對(duì)高位，焦炭經(jīng)過(guò)多輪提漲后落地，鐵礦石價(jià)格受海外發(fā)運(yùn)節(jié)奏及國(guó)內(nèi)補(bǔ)庫(kù)需求支撐，原料端對(duì)成材價(jià)格的底部支撐較為堅(jiān)實(shí)貿(mào)易商拿貨成本倒掛現(xiàn)象雖較前期有所緩解，但利潤(rùn)空間依然狹窄，這決定了現(xiàn)貨價(jià)格難以出現(xiàn)深度回調(diào)。

日?qǐng)?bào)

中州期貨：周末唐山鋼坯維穩(wěn)，短期震蕩運(yùn)行

2026年1-2月鋼材出口同比下降8.1%2026年1-2月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比下降9.19%2026年1-2月進(jìn)口鐵礦石同比增10%2025年433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.26% ③綜合來(lái)看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)回升，總庫(kù)存累積因重大會(huì)議華北鋼企限產(chǎn)，高爐鐵水大幅回落，隨著會(huì)議結(jié)束，高爐鐵水預(yù)計(jì)將逐漸回升鐵礦港口庫(kù)存累積地產(chǎn)銷售、開(kāi)工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材產(chǎn)品實(shí)施出口許可管理，部分鋼材產(chǎn)品出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌 成交幾無(wú)

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

18日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)20筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交5筆，占比25%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交1筆，占比5%；低品粉礦成交7筆，占比35%；主流塊礦現(xiàn)貨成交3筆，占比15%；其他礦現(xiàn)貨成交4筆，占比20%。

成交報(bào)告

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)震蕩偏強(qiáng)（3.9-3.13）

運(yùn)行邏輯在于：1、近期原料價(jià)格偏強(qiáng)，鋼材成本重心上行（1）美伊沖突持續(xù)，霍爾木茲海峽持續(xù)處于封閉狀態(tài)原油價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，抬升下游企業(yè)成本煤炭可以通過(guò)能源替代或者煤化工替代兩條路徑因此原油價(jià)格上漲對(duì)焦煤形成間接利好（2）燃油成本占航運(yùn)運(yùn)營(yíng)成本的40%-60%，原油價(jià)格上漲抬升鐵礦石海運(yùn)成本（3）有關(guān)鐵礦石的談判懸而未決，限制采購(gòu)品種有所擴(kuò)大，部分庫(kù)存凍結(jié)導(dǎo)致港口供應(yīng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊張（4）3月中旬華北地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束，鐵水有回升預(yù)期，原料需求有望增加。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （3月9日-3月13日）

煤炭可以通過(guò)能源替代或者煤化工替代兩條路徑因此原油價(jià)格上漲對(duì)焦煤形成間接利好（2）燃油成本占航運(yùn)運(yùn)營(yíng)成本的40%-60%，原油價(jià)格上漲抬升鐵礦石海運(yùn)成本（3）有關(guān)鐵礦石談判懸而未決，限制采購(gòu)品種有所擴(kuò)大，部分庫(kù)存凍結(jié)導(dǎo)致港口供應(yīng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊張（4）3月中旬華北地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束，鐵水有回升預(yù)期，原料需求有望增加2、鋼材需求依然偏弱，壓制價(jià)格表現(xiàn)1-2月全國(guó)新開(kāi)工項(xiàng)目投資額下降92%，1-2月汽車銷量同比下降8.8%，家電排產(chǎn)數(shù)據(jù)也偏弱，1-2月鋼材出口同比下降8%，且3月出口至中東地區(qū)訂單因地緣局勢(shì)而暫停發(fā)貨。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：內(nèi)蒙古普碳廢鋼窄幅盤整（3.13-3.20）

18日調(diào)研結(jié)果顯示，本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本和平均鋼坯含稅成本，高爐檢修結(jié)束成本下降當(dāng)前普方坯出廠價(jià)格2980元/噸，鋼廠處于盈虧邊緣，虧損減少，生產(chǎn)積極性小幅增強(qiáng)，相關(guān)品種方面今日鋼價(jià)有漲有跌，鐵礦石期貨漲超1%，唐山遷安鋼鐵普方坯資源暫穩(wěn)，執(zhí)行2970含稅出廠（元/噸），廢鋼基地逐漸開(kāi)工，蒙東地區(qū)交投尚可，蒙西地區(qū)比較冷清，基地反應(yīng)普遍毛料到貨較少，綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周內(nèi)蒙古市場(chǎng)廢鋼價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。

周報(bào)

東海期貨：鐵礦石延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)

不過(guò)，目前全國(guó)247家鋼廠中盈利鋼廠的占比仍在38.1%元宵節(jié)過(guò)后，主要產(chǎn)區(qū)的鋼廠均有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃因此，3月鐵水日產(chǎn)量大概率前低后高，有望再次回升至232萬(wàn)～235萬(wàn)噸的水平 供應(yīng)方面，雖然春節(jié)長(zhǎng)假過(guò)后全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量累計(jì)回升了650.8萬(wàn)噸，但是到港量依然下降了265.7萬(wàn)噸從歷史數(shù)據(jù)看，一季度為傳統(tǒng)的鐵礦石供應(yīng)淡季，供應(yīng)明顯放量的概率不高隨著鐵水日產(chǎn)量的回升，港口可能出現(xiàn)階段性去庫(kù)。

原料

黑色期貨早報(bào)：全部下跌，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

卡塔爾稱伊朗導(dǎo)彈擊中天然氣樞紐拉斯拉凡工業(yè)城，造成嚴(yán)重破壞，此外伊朗還打擊了利雅得煉油廠美方專屬區(qū)域，引發(fā)大火 數(shù)據(jù)：本周，唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本和平均鋼坯含稅成本，高爐檢修結(jié)束成本下降普方坯出廠價(jià)格2980元/噸，鋼廠處于盈虧邊緣，虧損減少 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)3月19日16家期貨機(jī)構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行，鐵礦石震蕩運(yùn)行。

期評(píng)

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：趨勢(shì)延續(xù)，驅(qū)動(dòng)切換——鋼價(jià)上行未止，成本抬升退潮后轉(zhuǎn)向基本面驗(yàn)證

在出口預(yù)期走弱、盤面價(jià)格波動(dòng)或快于現(xiàn)貨的背景下，若盤面進(jìn)一步?jīng)_高，則將給出低位基差修復(fù)機(jī)會(huì) 2. 鐵礦05-09合約月差存結(jié)構(gòu)性走擴(kuò)機(jī)會(huì)： 截至3月12日，連鐵05-09價(jià)差為29元/噸，處于近年同期低位隨著本周起鋼廠集中復(fù)產(chǎn)，鐵水進(jìn)入趨勢(shì)性回升通道，鐵礦石供需預(yù)期將持續(xù)走強(qiáng)疊加短期美元強(qiáng)勢(shì)等外部因素對(duì)近月礦價(jià)形成支撐，近遠(yuǎn)月價(jià)差傾向于走擴(kuò) 螺紋：上周，地緣沖突持續(xù)推升原油及原料端價(jià)格，螺紋價(jià)格底部繼續(xù)上移。

觀點(diǎn)

Mysteel調(diào)研： 破碎料產(chǎn)量增多 廢鋼市場(chǎng)表現(xiàn)一般

市場(chǎng)方面據(jù)18日調(diào)研結(jié)果顯示，本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本和平均鋼坯含稅成本，高爐檢修結(jié)束成本下降當(dāng)前普方坯出廠價(jià)格2980元/噸，鋼廠處于盈虧邊緣，虧損減少，生產(chǎn)積極性小幅增強(qiáng)，相關(guān)品種方面今日鋼價(jià)有漲有跌，鐵礦石期貨漲超1%，唐山遷安鋼鐵普方坯資源暫穩(wěn)，執(zhí)行2970含稅出廠（元/噸），基地開(kāi)工率增加，但部分基地反應(yīng)毛料到貨較少，破碎料市場(chǎng)表現(xiàn)一般 二、廢鋼破碎線生產(chǎn)情況 截止3月18日，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)242條廢鋼破碎線開(kāi)工情況，廢鋼破碎線開(kāi)工率29.10%，較上周上漲6.97%。

破碎線生產(chǎn)調(diào)研