收官之年！西芒杜鐵礦基建各方面迎來新突破

幾內(nèi)亞總統(tǒng)府秘書長吉巴·迪亞基特（Djiba Diakité）指出，2025年對于西芒杜項目而言是一個重要的轉(zhuǎn)折點，該項目配套的基礎(chǔ)設(shè)施尤其是鐵路和港口最遲必須在2025年12月前竣工。

礦山動態(tài)

幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦項目基建方面9-10月內(nèi)最新進展

該鐵路支線位于幾內(nèi)亞康康大區(qū)，是西芒杜鐵礦開發(fā)的重要基礎(chǔ)設(shè)施，主線全長70公里，涵蓋橋梁、隧道和軌道等建設(shè)內(nèi)容 10月26日，幾內(nèi)亞政府、力拓SimFer公司和中鋁鐵礦控股有限公司（CIOH）合資企業(yè)，以及中鐵十八局慶祝西芒杜鐵路基礎(chǔ)設(shè)施的關(guān)鍵項目竣工這條跨越米洛河（Milo）、全場275米的2號長橋成功建成，標志著幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦石項目配套基建設(shè)施——凱魯阿內(nèi)（Kérouané）鐵路的完工，幾內(nèi)亞鐵路發(fā)展邁入了新的階段。

礦山動態(tài)

2026第十三屆全國煤焦采購大會成都站圓滿結(jié)束

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司金屬產(chǎn)業(yè)研究中心總經(jīng)理魏迎松做《巨變在身邊 中國鋼鐵市場展望和策略應(yīng)對》的主題演講中國大宗商品產(chǎn)量占全球比重持續(xù)提升，但人口紅利消退，傳統(tǒng)增長乏力房地產(chǎn)仍處去庫存階段，新開工動力不足；基建投資小幅增長但傳統(tǒng)基建占比下降；“兩新”補貼或退坡，汽車、家電需求增速回落預(yù)計2026年國內(nèi)鋼鐵消費小幅下降1.7%，粗鋼產(chǎn)量下降約1000萬噸原料方面：鐵礦石供應(yīng)充足（西芒杜增產(chǎn)2000萬噸），價格重心下移；焦煤受國際能源價格帶動及國內(nèi)供給約束，價格重心上移（預(yù)計同比+16.8%）。

會議報道

Mysteel：5月供需雙弱下西南工業(yè)線材市場價格漲幅有限

鐵礦石、廢鋼等原料價格維持高位，為鋼價提供"成本托底"，鐵水自然流向利潤較高的品種從品種價差來看，山西普線品種與盤螺的價差倒掛60元/噸，鋼廠生產(chǎn)普線的利潤甚至低于建筑鋼材這已導(dǎo)致部分鋼廠調(diào)整鐵水流向，間接減少了普優(yōu)線材的區(qū)域供應(yīng) 矛盾三：需求結(jié)構(gòu)分化 一方面，與汽車、新能源及重大基建相關(guān)的品種表現(xiàn)相對穩(wěn)健，冷鐓鋼、B 鋼、彈簧鋼等鋼種價格溫和上探；另一方面，傳統(tǒng)拉絲材、普通硬線等普材需求則持續(xù)低迷。

工業(yè)線材

Mysteel：2026年供給側(cè)約束強化對鋼鐵市場影響

屆時，碳成本會像焦炭、鐵礦石一樣，成為鋼價定價公式中的常規(guī)項這將系統(tǒng)性抬高行業(yè)成本曲線，使鋼價中樞獲得長期、堅實的抬升基礎(chǔ) 對鋼材價格影響：房地產(chǎn)市場尚未止跌企穩(wěn)，舊基建已趨于完善未來鋼鐵需求驅(qū)動仍在新基建和高端制造業(yè)上（用鋼體量?。?，預(yù)計2026-2030年鋼鐵需求仍處于下行通道，產(chǎn)能“剛性上限”對鋼材價格影響有限未來碳成本成為鋼鐵成本的固定項，抬升鋼材成本，對鋼價有一定上行支撐。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：“信用時鐘”——信貸脈沖如何指引黑色系漲跌節(jié)奏？

從經(jīng)濟含義驗證角度看，統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)的傳導(dǎo)時滯與實體經(jīng)濟運行邏輯高度吻合信貸脈沖上升意味著貨幣寬松或信用條件改善，這會依次刺激股市預(yù)期、房地產(chǎn)新開工、基建投資直至工業(yè)品需求鐵礦石作為鋼鐵生產(chǎn)的源頭原料，且具有較強金融屬性，對流動性變化的反應(yīng)最為敏銳，因此僅需4-5個月便能體現(xiàn)為價格上升螺紋鋼則處于產(chǎn)業(yè)鏈更下游，其需求真正改善需經(jīng)歷“信貸放松→地產(chǎn)企業(yè)融資改善→新項目拿地開工→螺紋鋼采購”的較長鏈條，故而傳導(dǎo)時間延長至10-15個月。

觀點

國貿(mào)期貨：長三角鋼廠借期貨套保筑牢經(jīng)營“防火墻”

“十五五”開局之年，總量增長訴求強烈，托底鋼材需求鋼材下游分化程度或小幅收斂：地產(chǎn)弱勢運行，對鋼材需求的邊際拖累效應(yīng)減弱；基建仍是逆周期調(diào)節(jié)的重要抓手，增量重點在于新基建；制造業(yè)和出口韌性較強，但2026年在“以舊換新”熱度退坡和出口政策調(diào)整的影響下，存在較大不確定性整體上，鋼材需求持穩(wěn)，供給保持“以需定產(chǎn)”的特征，預(yù)計鋼材供給增量低于鐵礦石供給增量 綜合供需兩端，2026年全球鐵礦石市場將延續(xù)過剩態(tài)勢，港口庫存壓力將更為明顯。

鋼材

Mysteel日報：天津地區(qū)鋼絞線價格窄幅震蕩（5.25）

25 日天津鋼絞線價格持穩(wěn)運行；今日北方原料價格 3620 元 / 噸，市場成交平淡 從成本端看，鋼絞線核心原料為熱軋盤條，而鐵礦石、廢鋼等上游原料價格持續(xù)高位堅挺，鋼廠生產(chǎn)成本居高不下，對鋼絞線現(xiàn)貨價格形成強支撐，下行空間基本封死當前鋼廠挺價意愿強烈，普遍惜售觀望，主動降價意愿極弱，報價以穩(wěn)價抬盤、逐步上探為主 整體行情已具備向上突破基礎(chǔ)：盡管短期成交復(fù)蘇節(jié)奏偏緩、終端需求釋放尚處溫和階段，下游多按需隨采、謹慎補庫，但成本支撐穩(wěn)固 + 廠家集體挺價形成明確利多共振，疊加基建、新能源等領(lǐng)域剛需穩(wěn)步回暖，下游補庫意愿有望逐步增強。

每日分析

2026鋼鐵中國·第十九屆浙江黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈大會圓滿落幕

2026年鋼鐵市場呈現(xiàn)價值均衡特征，供需整體弱平衡，粗鋼需求小幅回落、地產(chǎn)和基建用鋼走弱，機械汽車造船等板塊有支撐；鐵礦石供應(yīng)趨于寬松、價格偏弱，焦煤焦炭受成本和供需支撐有望走強，帶動鋼廠盈利邊際改善行業(yè)在雙碳、超低排放、能耗雙控及反內(nèi)卷政策約束下供給收縮，海外貿(mào)易壁壘增多但新興市場仍有空間；整體預(yù)判2026年鋼材價格穩(wěn)中小幅反彈、波動加大，行業(yè)維持合理盈利，企業(yè)需把握市場機遇、深耕轉(zhuǎn)型，以控產(chǎn)降本、產(chǎn)業(yè)鏈布局和綠色智能升級為核心應(yīng)對行業(yè)變局。

會議報道

Mysteel全球板材市場日報：貿(mào)易保護與碳成本共振 鋼鐵行業(yè)短期經(jīng)營壓力加大

值得關(guān)注的是，1-3月行業(yè)整體虧損33.4億元，而4月單月實現(xiàn)盈利109.2億元，實現(xiàn)季度扭虧利潤反彈主要得益于4月鋼材價格階段性上漲及原料成本回落中信證券研報指出，鋼鐵行業(yè)“反內(nèi)卷”供給約束正在強化，估值修復(fù)空間有望釋放，建議關(guān)注高端特鋼及潛在并購重組主線 五、市場綜合觀點與后市展望 短期風險因素 黑色系全線跳水，市場空頭情緒濃厚，短期繼續(xù)承壓 鐵礦石及雙焦回落，成本支撐松動 三大白電6月排產(chǎn)同比-11.8%（空調(diào)-18.9%），下游需求偏弱 越南對中國熱軋板卷反傾銷稅持續(xù)影響 歐盟配額收緊，7月關(guān)稅翻倍至50% 中期支撐因素 螺紋鋼、熱卷底部支撐已顯現(xiàn)，繼續(xù)深跌空間有限 美國1-4月鋼材進口-30.5%，232關(guān)稅保護下美國內(nèi)需強勁 4月行業(yè)單月盈利109億實現(xiàn)扭虧，利潤修復(fù)趨勢確立 SSAB瑞典新廠復(fù)建，Liberty Galati重組推進，歐洲供給短期偏緊 歐盟7月1日新規(guī)前仍有搶配額鎖量窗口期 操作建議 熱軋板卷：連續(xù)兩日維持506，黑色系全線跳水后短期偏空，但底部支撐已顯現(xiàn)，建議觀望為主，切忌盲目抄底 中厚板：連續(xù)兩日持穩(wěn)528，中東基建需求穩(wěn)健，可按需采購 板坯：500美元持穩(wěn)，東南亞需求低迷，維持輕倉為主 關(guān)注：月末黑色系是否企穩(wěn)反彈、歐盟7月1日新規(guī)落地、歐洲碳價79歐元/噸對成本影響 。

日報

Mysteel：成本單輪驅(qū)動，廣東優(yōu)特鋼節(jié)后走強

庫存累積風險：若需求釋放不及預(yù)期，貿(mào)易商庫存可能重新累積 原料價格波動：若焦炭、鐵礦石價格回調(diào)，成本支撐邏輯將弱化 下游承受能力：優(yōu)特鋼主要用于機械制造，需關(guān)注下游制造業(yè)利潤空間對原材料漲價的承受能力 宏觀政策不確定性：需關(guān)注房地產(chǎn)政策、基建投資、制造業(yè) PMI 等宏觀變量5.3 六、結(jié)論 五一節(jié)后，廣東優(yōu)特圓鋼市場（韶鋼 45# Φ50）在需求集中釋放和成本強勢支撐的雙重驅(qū)動下，呈現(xiàn)震蕩偏強運行態(tài)勢，當前價格 3770 元/噸創(chuàng)近三個月新高。

結(jié)構(gòu)鋼

“2026年第十二屆鐵合金產(chǎn)業(yè)高峰論壇暨第八屆賀蘭杯鐵合金綜合實力頒獎典禮”圓滿收官，期待6月天津再會

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也還有局部增長空間，如西部區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，如四川、新疆、西藏等，面向“一帶一路” 等區(qū)域以及新質(zhì)生產(chǎn)力建設(shè)因此，2026年鋼鐵需求或?qū)⒁匀醴€(wěn)為主，制造業(yè)或?qū)橹饕枨笤鲩L點，房地產(chǎn)與基建跌幅或?qū)⑦M一步放緩隨著鋼鐵行業(yè)納入全國統(tǒng)一碳市場，反內(nèi)卷工作穩(wěn)步推進與歐盟CBAM制度的實施，2026年鋼鐵供給約束或有所增強2026年全球生鐵產(chǎn)量繼續(xù)下降，降幅0.6%；而鐵礦石供應(yīng)同比增加約2.2%，鐵礦石供需寬松將更加明顯，均價或?qū)⒒芈渲?5美元以下。

會議報道

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格平穩(wěn)運行（3.20）

基建資金保障充足，結(jié)構(gòu)分化仍存，資金面延續(xù)基建強、地產(chǎn)弱的格局，區(qū)縣配套基建項目資金到位率相對偏低，復(fù)工節(jié)奏受資金制約 五、結(jié)論與展望 華東區(qū)域基建項目施工強度將進一步提升，電網(wǎng)、風電等新興領(lǐng)域剛需持續(xù)釋放，高端鋼絞線訂單有望繼續(xù)增加，支撐市場整體需求；原料端鐵礦石受海外發(fā)運與鋼廠補庫影響，或維持高位震蕩，焦煤受地緣因素與需求平淡博弈，呈窄幅震蕩走勢，整體成本支撐相對穩(wěn)固，鋼絞線成品價格將繼續(xù)持穩(wěn)運行，高端品種或存在小幅溢價空間。

每日分析

石橫特鋼重整泰鋼，解鎖互補協(xié)同新優(yōu)勢

這種規(guī)模的提升，不僅僅是一個數(shù)字變化，而是實實在在的效益在原材料采購市場，面對必和必拓、力拓等國際礦業(yè)巨頭的議價，千萬噸級的年鐵礦石采購量意味著更強的議價籌碼；在區(qū)域市場上，整合消除了“萊—泰”基地內(nèi)部的同質(zhì)化競爭，鞏固了新集團在山東及周邊市場的領(lǐng)導(dǎo)地位；同時，依托山東省不銹鋼“鏈長”身份，牽頭整合上下游，打造區(qū)域不銹鋼產(chǎn)業(yè)集群此外，在山東半島藍色經(jīng)濟區(qū)、黃河流域生態(tài)保護和高質(zhì)量發(fā)展的基建需求中，新的石橫特鋼集團作為當?shù)匚ㄒ荒軌蛱峁┤奉愪摬牡墓?yīng)商，將極大受益于“就地供應(yīng)”的物流成本優(yōu)勢。

鋼材

Mysteel：球墨鑄管全景洞察與“十五五”市場應(yīng)用領(lǐng)域拓展分析

從全國產(chǎn)能分布上來看，呈現(xiàn)出明顯的區(qū)域集中特征華北地區(qū)憑借豐富的鐵礦石和焦炭資源，成為原材料產(chǎn)地型生產(chǎn)基地，占據(jù)全國約30%的產(chǎn)能，其中以河北、山西等地為代表；華東地區(qū)則依托長三角經(jīng)濟帶，市政基建需求旺盛，形成消費驅(qū)動型產(chǎn)能布局，產(chǎn)能占比約40%，其中以山東、江蘇等地為代表而隨著部分龍頭企業(yè)在全國實現(xiàn)布局，也帶動了華中、西南、西北等地區(qū)的產(chǎn)能網(wǎng)絡(luò) 表1.全國球墨鑄管區(qū)域性產(chǎn)能分布情況 數(shù)據(jù)來源：中國鑄造協(xié)會、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)、公開資料整理 3、全國消費區(qū)域特征 華東地區(qū)：最大消費市場 華東地區(qū)城市化水平高、水務(wù)投資相對密集，且上海、杭州等超大城市供水管網(wǎng)更新中球墨鑄鐵管使用占比超80%；污水管網(wǎng)建設(shè)中江蘇、福建等東部沿海城市已廣泛使用球墨鑄鐵管，中部地區(qū)也開始跟進；加之華東地區(qū)依托港口優(yōu)勢將產(chǎn)品出口至“一帶一路”沿線國家。

鋼管調(diào)研

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格平穩(wěn)運行（3.17）

焦煤市場呈現(xiàn)期貨微跌、現(xiàn)貨分化態(tài)勢，期貨主力合約收盤價跌幅0.42%，現(xiàn)貨市場報價呈偏弱震蕩態(tài)勢鋼廠層面，華東區(qū)域長流程鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏平穩(wěn)，鐵水產(chǎn)量邊際改善，無減產(chǎn)、限產(chǎn)計劃，盤條供應(yīng)充足，報價隨鐵礦石行情小幅微調(diào)，為鋼絞線生產(chǎn)提供穩(wěn)定原料保障鋼絞線廠家?guī)齑娣矫?，廠家節(jié)后補庫及復(fù)產(chǎn)提速的態(tài)勢，華東區(qū)域廠家?guī)齑孀邉菖c全國一致，庫存壓力可控，未出現(xiàn)大幅積壓現(xiàn)象 四、需求端 訂單層面，華東鋼絞線廠家新接訂單量處于節(jié)后緩慢復(fù)蘇階段，整體接單力度不及供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，呈現(xiàn)基建剛需支撐的格局。

每日分析

Mysteel：2026上海鋼聯(lián)新春團拜會——建筑鋼材大連站圓滿落幕

尚影指出，2025年遼寧建筑鋼材市場呈現(xiàn)供強需弱格局，螺紋鋼均價同比下跌約10.99%，價格走勢呈小“N”型省內(nèi)鋼材產(chǎn)量由降轉(zhuǎn)增，同比增長5.54%，但全國產(chǎn)量有所下滑；需求端受房地產(chǎn)深度調(diào)整影響，成交清淡、庫存偏高，僅基建與制造業(yè)投資提供一定支撐2026 年全年螺紋鋼均價或微漲1.5%，難現(xiàn)單邊大漲房地產(chǎn)新開工持續(xù)下滑，基建及新基建為主要需求支撐；鐵礦石供應(yīng)寬松、焦炭成本或小幅上行，鋼廠利潤空間有限。

會議報道

Mysteel周報：山東建材產(chǎn)能回升 雙庫累庫幅度增加（3.6-3.13）

需求端正處于弱復(fù)蘇階段，表需環(huán)比有所改善，基建項目開工逐步提速、專項債與資金落地對需求形成支撐，但地產(chǎn)新開工依舊偏弱，整體以剛需補庫為主，投機需求尚未明顯釋放原料端鐵礦石、焦炭、焦煤價格偏強運行，鋼廠成本持續(xù)抬升，挺價意愿較強，為鋼價提供較強成本支撐綜合來看，下周螺紋鋼核心驅(qū)動在于成本抬升、供給受控與需求溫和回暖，但高庫存與需求復(fù)蘇力度一般將限制漲幅，預(yù)計整體以震蕩偏強為主

日報

【聚焦周末】成本推升疊加需求復(fù)蘇 下周鋼價或延續(xù)震蕩偏強態(tài)勢

從上游來看，原料端支撐尤為顯著：鐵礦石受連鐵盤面走強及宏觀預(yù)期向好驅(qū)動，礦山挺價惜售情緒濃厚，國產(chǎn)精粉價格普遍上行；煤焦市場雖表現(xiàn)分化，但煉焦煤已率先回暖，新簽訂單增多，為焦炭價格提供了底部支撐，直接拉動了鋼企生產(chǎn)成本的上移從生產(chǎn)端來看，盡管周內(nèi)鐵水產(chǎn)量環(huán)比有所下降，但高爐開工率已止跌回升，隨著部分地區(qū)限產(chǎn)解除，鋼坯及型鋼供應(yīng)存在小幅增量預(yù)期從下游需求來看，制造業(yè)需求恢復(fù)相對亮眼，熱軋、冷軋等板材品種成交向好，市場情緒得到修復(fù)；建筑材及型鋼需求雖整體偏謹慎，但基建復(fù)工及階段性補庫也在緩慢釋放。

主編視角

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格平穩(wěn)運行（3.12）

下游基建開工率持續(xù)攀升，結(jié)合行業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)，截至3月12日全國工地復(fù)工率達75.4%，華東區(qū)域作為復(fù)工核心區(qū)域，開工率高于全國平均水平，核心城市重大工程開工率進一步提升，勞務(wù)上工率同步改善 五、結(jié)論與展望 華東區(qū)域基建項目全面進入施工旺季，交通、水利、城市更新等領(lǐng)域剛需將持續(xù)釋放，疊加工業(yè)領(lǐng)域訂單落地，鋼絞線廠家訂單排期有望進一步延伸，市場成交量將保持高位運行原料端鐵礦石受港口到港量及鋼廠補庫需求支撐，短期或維持震蕩偏強走勢，焦煤市場受期貨上行帶動，現(xiàn)貨價格或逐步跟進，整體成本支撐仍將延續(xù)，鋼絞線成品價格有望保持平穩(wěn)，局部或出現(xiàn)小幅上行。

每日分析