新世紀(jì)期貨：鐵礦石供應(yīng)寬松格局未改

3月以來，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，鐵礦石期貨價(jià)格持續(xù)上漲進(jìn)入4月，市場(chǎng)逐步對(duì)中東地緣沖突“脫敏”，同時(shí)必和必拓鐵礦石發(fā)運(yùn)量回升，鐵礦石期貨價(jià)格有所回落 供應(yīng)方面，3月底，受熱帶氣旋“娜雷爾”影響，澳大利亞鐵礦石發(fā)運(yùn)受阻，我國(guó)當(dāng)期47港鐵礦石到港總量驟降521.1萬噸，至2174.0萬噸，創(chuàng)去年11月以來新低，可流通貨源收緊 從更廣泛的供應(yīng)視角來看，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量連續(xù)5周回升，我國(guó)1—3月鐵礦石累計(jì)進(jìn)口量同比增長(zhǎng)10.5%，供應(yīng)寬松格局未改。

原料

Mysteel快訊：日本突發(fā)7.4級(jí)地震，對(duì)當(dāng)?shù)劁撹F行業(yè)尚未造成實(shí)質(zhì)性沖擊

這些港口是日本東北地區(qū)鋼廠鐵礦石進(jìn)口、鋼材成品出口的核心樞紐，將直接導(dǎo)致原料到港延遲以及成品發(fā)運(yùn)受阻，短期影響鋼廠原料庫存周轉(zhuǎn)和海外訂單交付，若港口停運(yùn)超過24小時(shí)，影響將進(jìn)一步放大 陸路運(yùn)輸效率驟降：日本東北新干線、JR東北沿海貨運(yùn)線路已臨時(shí)停運(yùn)，震區(qū)周邊部分高速公路實(shí)施交通管制，鋼廠廠內(nèi)原料、半成品的陸路運(yùn)輸效率大幅下降，區(qū)域內(nèi)中小鋼材加工企業(yè)已出現(xiàn)階段性待料情況。

主編視角

每日鋼市：鋼坯跌20元，焦炭第二輪提漲，鋼價(jià)窄幅調(diào)整

現(xiàn)貨觀望情緒升溫，高價(jià)資源成交受阻，終端僅維持剛需補(bǔ)庫，社會(huì)庫存雖持續(xù)去化但絕對(duì)量仍處高位，商家普遍以穩(wěn)價(jià)出貨、快速降庫回款為主受首鋼、寶鋼等頭部鋼廠4月出廠價(jià)集體上調(diào)200元/噸的強(qiáng)成本與政策支撐，疊加基建、工程機(jī)械復(fù)工進(jìn)一步提速，需求穩(wěn)步回暖，價(jià)格存在上行動(dòng)力，但上行空間受高庫存及終端高價(jià)接受度限制，綜合來看整體價(jià)格或呈窄幅上行、波動(dòng)有限態(tài)勢(shì) 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：4月9日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日弱勢(shì)下行，累計(jì)下跌10-15。

觀點(diǎn)

每日鋼市：期鋼下跌，成本支撐仍在，鋼價(jià)跌幅有限

市場(chǎng)成交清淡，局部地區(qū)因期貨走弱小幅讓利終端采購僅維持剛需，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，高價(jià)資源成交受阻社會(huì)庫存雖持續(xù)去化，但整體仍處高位，商家以穩(wěn)價(jià)出貨、快速回款為主，預(yù)計(jì)3日市場(chǎng)維持平穩(wěn)，小幅探漲 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：4月2日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日小幅波動(dòng)，累計(jì)下跌3-7。

觀點(diǎn)

Mysteel：中東地區(qū)地緣沖突對(duì)我國(guó)熱系板材市場(chǎng)及出口的影響分析

2.原料供應(yīng)不確定性加?。何覈?guó)每年從伊朗進(jìn)口鐵礦石約500萬噸，沖突導(dǎo)致伊朗鐵礦發(fā)運(yùn)受阻，短期供應(yīng)收縮，對(duì)鐵礦價(jià)格形成小幅支撐；霍爾木茲海峽通航受限，澳洲、巴西主流鐵礦到港周期延長(zhǎng)，港口庫存波動(dòng)加劇，原料端保供穩(wěn)價(jià)壓力上升。

主編視角

Mysteel早報(bào)：全國(guó)建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格將延續(xù)窄幅震蕩運(yùn)行

2、2026年開年中國(guó)外貿(mào)實(shí)現(xiàn)"開門紅”海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，前2個(gè)月，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值7.73萬億元人民幣，同比增長(zhǎng)18.3%其中，出口4.62萬億元，增長(zhǎng)19.2%；進(jìn)口3.11萬億元，增長(zhǎng)17.1% 3、3月10日，Mysteel進(jìn)口鐵礦石 62%澳洲粉礦遠(yuǎn)期現(xiàn)貨指數(shù)105.65美元/干噸，漲0.75美元/干噸，月均103.54美元/干噸 4、受霍爾木茲海峽運(yùn)輸受阻影響，沙特、伊拉克、阿聯(lián)酋和科威特合計(jì)減產(chǎn)約670萬桶/日，全球石油供應(yīng)整體減少約6%。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：內(nèi)蒙古國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行 交投一般

今日內(nèi)蒙古國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行截至目前，65%精粉：巴彥淖爾主導(dǎo)大礦干基含稅出廠955，包頭干基含稅出廠950，二連浩特中硫濕基不含稅出廠730；67%精粉：二連浩特高硫濕基不含稅出廠720（單位：元/噸） 供應(yīng)端，包頭及周邊地區(qū)近期受檢查影響，少數(shù)礦山火供受限，暫時(shí)停產(chǎn)檢修，預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)時(shí)間至下月底，固陽個(gè)別礦山涉及技改，預(yù)計(jì)本月底暫停生產(chǎn)，屆時(shí)市場(chǎng)資源緊張狀況進(jìn)一步加劇，賣方受此影響報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，二連浩特地區(qū)原礦進(jìn)口仍然受阻，精粉總產(chǎn)量不足，處于供不應(yīng)求階段，本周市場(chǎng)價(jià)格較前期穩(wěn)中偏強(qiáng)。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

每日鋼市：5家鋼廠漲價(jià)，鋼坯漲20，鋼價(jià)漲幅或有限

黑色系期貨震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)穩(wěn)中小幅上探，市場(chǎng)交投氛圍謹(jǐn)慎，低價(jià)資源成交一般，高價(jià)資源成交受阻供應(yīng)方面，隨著檢修鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，中厚板開工率和產(chǎn)能利用率震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，疊加前期庫存去庫速率偏緩，供給端壓力尚未得到有效緩解需求方面，投機(jī)需求謹(jǐn)慎，下游終端延續(xù)按需采購策略，需求增量有限預(yù)計(jì)29日全國(guó)中厚板價(jià)格持穩(wěn)觀望為主 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：10月28日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日偏強(qiáng)運(yùn)行，累計(jì)上漲2-5。

觀點(diǎn)

黑色期貨下跌，鋼價(jià)弱勢(shì)回調(diào)

宏觀面：央行稱中國(guó)貨幣政策堅(jiān)持以我為主，兼顧內(nèi)外均衡；工信部稱“十五五”時(shí)期要開辟人形機(jī)器人、腦機(jī)接口、元宇宙、量子信息等新賽道 產(chǎn)業(yè)面：據(jù)Mysteel調(diào)研，9月22日237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交11.47萬噸，環(huán)比增0.8%；9月23日中國(guó)47港進(jìn)口鐵礦石庫存總量14513.37萬噸，較上周一增加123.49萬噸 為應(yīng)對(duì)今年第18號(hào)臺(tái)風(fēng)“樺加沙”，廣東多地于23日起實(shí)行停課、停工、停產(chǎn)、停運(yùn)、停業(yè)的“五?！贝胧锪鬟\(yùn)輸受阻，市場(chǎng)交易幾近停滯。

期評(píng)

每日鋼市：鋼坯漲30元，6家鋼廠漲價(jià)，鋼價(jià)或高位震蕩

黑色系期貨震蕩偏強(qiáng)，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)同步小幅上揚(yáng)，市場(chǎng)交投氛圍謹(jǐn)慎，成交略顯乏力當(dāng)前宏觀預(yù)期向好，疊加成本支撐上移，推動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格探漲，但終端需求恢復(fù)緩慢的態(tài)勢(shì)未變，市場(chǎng)投機(jī)需求持續(xù)低迷，高價(jià)資源成交受阻現(xiàn)象較為明顯，一定程度上抑制價(jià)格進(jìn)一步上漲空間預(yù)計(jì)17日全國(guó)中厚板價(jià)格持穩(wěn)觀望為主 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：9月16日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日偏強(qiáng)運(yùn)行，累計(jì)上漲3-6。

觀點(diǎn)

黑色系企業(yè)的期市“成長(zhǎng)記”

過去幾年，在國(guó)際貿(mào)易環(huán)境變化、境內(nèi)外供求結(jié)構(gòu)調(diào)整、疫情暴發(fā)等背景下，鋼鐵原燃料市場(chǎng)波動(dòng)加劇以2022年為例，受澳煤進(jìn)口受阻、下游需求較好等因素影響，一季度焦煤價(jià)格延續(xù)2021年的漲勢(shì)但進(jìn)入二季度，在國(guó)內(nèi)“保供穩(wěn)價(jià)”要求下，焦煤供應(yīng)持續(xù)增加，4月中旬后煤價(jià)高位回落對(duì)身處產(chǎn)業(yè)鏈中游的貿(mào)易企業(yè)而言，其在原料采購時(shí)擔(dān)心價(jià)格上漲，銷售時(shí)又不愿意價(jià)格下跌，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的需求較為迫切 山東惠聯(lián)集團(tuán)成立于2017年，是濟(jì)寧市國(guó)有資產(chǎn)投資控股有限公司的全資子公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括橡膠、煤炭、鐵礦石、建材等產(chǎn)品貿(mào)易，鐵礦石年貿(mào)易量約6萬噸，經(jīng)營(yíng)模式是以“低買高賣”的方式賺取差價(jià)，在經(jīng)營(yíng)過程中面臨雙向風(fēng)險(xiǎn)敞口——采購時(shí)價(jià)格上漲會(huì)增加成本，采購后在港庫存又存在貶值風(fēng)險(xiǎn)。

鋼材

9日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

供給端，全球鐵礦發(fā)運(yùn)近期有所減量，主要是澳洲發(fā)運(yùn)前段時(shí)間受阻，山東區(qū)域內(nèi)鐵礦石到港量較上周小幅下降需求端，山東區(qū)域鐵水產(chǎn)量小幅波動(dòng)，部分鋼廠小高爐復(fù)產(chǎn)，鋼廠采購按需補(bǔ)庫，多維持正常庫存運(yùn)行綜合來看，預(yù)計(jì)下周鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行 ◎ 唐山港口：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交冷清，價(jià)格基本持穩(wěn) 【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格基本持穩(wěn)，成交較少。

成交報(bào)告

Mysteel解讀：鐵礦2509合約基差運(yùn)行現(xiàn)狀和展望

供需存基本面對(duì)鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格略有支撐 宏觀政策：貿(mào)易摩擦等因素對(duì)鋼鐵產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了一定的沖擊，導(dǎo)致鋼材進(jìn)出口受阻，從而對(duì)鐵礦石價(jià)格形成一定壓力（“美國(guó)特朗普政府宣布，3月12日起對(duì)來自所有國(guó)家的進(jìn)口鋼鐵和鋁制品啟動(dòng)征收25％關(guān)稅的措施”）中美關(guān)稅政策博弈加劇，市場(chǎng)不確定性大增，觀望情緒濃厚宏觀政策致使期貨價(jià)格大幅下跌，市場(chǎng)悲觀情緒對(duì)期貨價(jià)格影響顯著；而現(xiàn)貨市場(chǎng)主要受實(shí)際供需主導(dǎo)，受政策直接影響小，進(jìn)而導(dǎo)致基差持續(xù)走擴(kuò)。

主編視角

每日鋼市：期鋼飄紅，成交不佳，鋼價(jià)漲跌幅度有限

期貨盤面震蕩運(yùn)行，多數(shù)市場(chǎng)中厚板現(xiàn)貨價(jià)格基本不動(dòng)，市場(chǎng)交投氛圍一般，成交表現(xiàn)較差據(jù)了解，目前宏觀影響減弱，成材價(jià)格走勢(shì)回歸基本面，傳統(tǒng)淡季需求弱勢(shì)，北方天氣轉(zhuǎn)冷，戶外開工受阻，需求降低庫存方面，市場(chǎng)訂貨意愿較低，庫存量正常，雖市場(chǎng)有部分缺貨規(guī)格，但由于訂貨價(jià)格過高，也不準(zhǔn)備補(bǔ)貨綜合來看，需求較為弱勢(shì)，預(yù)計(jì)18日中厚板價(jià)格窄幅震蕩 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：12月17日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日小幅波動(dòng)，累計(jì)下跌2-3，區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性較弱，截至目前現(xiàn)貨市場(chǎng)成交幾無；山東遠(yuǎn)月市場(chǎng)交投情緒一般，12月底有少量成交；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠多數(shù)按需采購，詢盤較少。

觀點(diǎn)

21日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，受終端需求偏弱的影響，成材淡季特征明顯，市場(chǎng)需求疲弱，部分鋼廠利潤(rùn)收縮，鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)小幅下跌，礦價(jià)上漲受阻綜上所述，預(yù)計(jì)明日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行 ◎ 唐山港口：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交尚可，價(jià)格較上一工作日有所上漲 【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格有所上漲，成交尚可賣盤方面，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性較高，市場(chǎng)報(bào)價(jià)較上一工作日行情上漲4-10元/濕噸，鋼廠今日采購意愿較強(qiáng)。

成交報(bào)告

每日鋼市：期螺漲破3300，短期鋼價(jià)或震蕩偏強(qiáng)

黑色期貨小幅上行，市場(chǎng)交投氛圍轉(zhuǎn)好，中板成交尚可下游需求依舊保持剛需采購，采貨詢價(jià)多家商戶，成交基本市場(chǎng)低價(jià)市場(chǎng)資源到貨情況一般，北方普板資源部分規(guī)格短缺，加價(jià)明顯，南方低合金資源緊張，普錳價(jià)差擴(kuò)大綜合來看，天氣轉(zhuǎn)冷，開工受阻，市場(chǎng)中板資源流通速度偏弱，預(yù)計(jì)20日中厚板價(jià)格小幅下跌為主 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：11月19日，山東港口進(jìn)口鐵礦主流品種價(jià)格較上一工作日偏強(qiáng)運(yùn)行，累計(jì)上漲10-15。

觀點(diǎn)

每日鋼市：4家鋼廠漲價(jià)，黑色期貨飄紅，鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行

黑色期貨盤面震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中上行，午前市場(chǎng)交投氛圍尚可，午后市場(chǎng)成交一般從供應(yīng)端來看，中板鋼廠產(chǎn)量低位震蕩，預(yù)計(jì)后期弱穩(wěn)釋放為主從需求端來看，商家補(bǔ)庫及投機(jī)需求少量釋放，低價(jià)成交尚可，高價(jià)資源成交受阻短期來看，市場(chǎng)預(yù)期炒作升溫，預(yù)計(jì)6日全國(guó)中厚板價(jià)格穩(wěn)中趨強(qiáng)運(yùn)行 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：11月5日，山東港口進(jìn)口鐵礦主流品種價(jià)格較上一工作日小幅上漲，累計(jì)上漲8-10。

觀點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：分歧依舊，宏觀與產(chǎn)業(yè)多空交織（9.2-9.6）

鐵礦石價(jià)格方面，新交所掉期主力合約跌幅大于鐵礦石期貨主力合約大于62%澳粉指數(shù)大于青島港PB粉宏觀方面國(guó)內(nèi)“存量房貸轉(zhuǎn)按揭”利好落空、美國(guó)公布的8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期均對(duì)市場(chǎng)信心有一定打擊，另外本周成材數(shù)據(jù)顯示表需恢復(fù)持續(xù)性受阻，黑色系價(jià)格下挫 進(jìn)口利潤(rùn)方面，港口現(xiàn)貨價(jià)格跌幅小于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格，即期進(jìn)口利潤(rùn)小幅走擴(kuò)，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤(rùn)為0元/噸，周環(huán)比走擴(kuò)9元/噸；基差方面，基于01合約，青島港PB粉基差為4，周環(huán)比走擴(kuò)12。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：進(jìn)入“淡季”需求驗(yàn)證期 短期進(jìn)口礦價(jià)或?qū)⑵踹\(yùn)行（6.3-6.7）

供應(yīng)方面，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)小幅回落，周度發(fā)運(yùn)量仍處于偏高水平；受此前發(fā)運(yùn)的影響，本期到港量延續(xù)回落趨勢(shì)需求方面，近期高爐檢修頻率有所增加，成材端淡季影響有所體現(xiàn)，鐵水上升動(dòng)力受阻從市場(chǎng)行為方面來看，由于本周進(jìn)口礦市場(chǎng)價(jià)格偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)交投情緒有所減弱，但鋼廠終端采購積極性有所回升，此外部分鋼廠長(zhǎng)協(xié)貨發(fā)出，鋼廠總庫存環(huán)比上周有所累庫綜合到港口庫存端，雖然到港量表現(xiàn)出下降趨勢(shì)，但部分港口卸貨效率的提升對(duì)港口庫存形成了補(bǔ)充，周期內(nèi)卸貨入庫量仍高于出庫量，45港總庫存突破1.49億噸，再創(chuàng)年內(nèi)新高。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：節(jié)后下游需求或不及預(yù)期 鐵礦石價(jià)格恐承壓(2.2-2.9)

供應(yīng)端方面，本期鐵礦石供應(yīng)近端強(qiáng)、遠(yuǎn)端弱而需求端，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)維持弱復(fù)蘇趨勢(shì)，周內(nèi)復(fù)產(chǎn)檢修高爐數(shù)量相當(dāng)，導(dǎo)致鐵水產(chǎn)量上升速度受阻庫存端，節(jié)前45港鐵礦石庫存保持累庫趨勢(shì) 價(jià)格走勢(shì)方面，本周進(jìn)口礦價(jià)格漲跌互現(xiàn)。

進(jìn)口礦周評(píng)