Mysteel解讀：螺紋利潤修復乏力 螺礦比迎破位式收縮考驗

隨著地產(chǎn)棚改預期以及鐵礦石供應過剩的邊際緩解，鋼礦供需修復節(jié)奏同步并且煤炭行業(yè)供給側(cè)改革導致的焦炭成本大幅上漲，鐵礦石在螺紋鋼成本占比中被壓低，有效對沖了螺紋鋼對鐵礦石價格波動的高敏感度，螺礦比在4.7-6震蕩運行； 3. 2017年5月-2018年8月：由于取締 “地條鋼” 專項行動落地，螺紋鋼違規(guī)產(chǎn)能快速出清，市場供應由松轉(zhuǎn)緊。

觀點

新世紀期貨：鐵礦石面臨三重壓力

2025年年末45港總庫存為15859萬噸，創(chuàng)歷史同期新高2026年累庫狀態(tài)延續(xù)，截至1月23日，港口庫存環(huán)比繼續(xù)回升至16766萬噸，同比增加1832萬噸，再創(chuàng)歷史同期新高 近期，鋼廠利潤邊際修復，行業(yè)進入復產(chǎn)階段，近兩周鐵礦石補庫節(jié)奏明顯加快當前鋼廠庫存為9388萬噸，雖環(huán)比增加，但與去年同期的10846萬噸相比仍減少1458萬噸，處于歷史同期偏低水平考慮到春節(jié)前有效補庫窗口不足兩周，下游鋼企可能進一步加快采購節(jié)奏，冬儲需求為鐵礦石價格提供短期支撐。

原料

Mysteel早報：吉林建筑鋼材早盤價格預計弱穩(wěn)

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 2月4日，全國主港鐵礦石成交103.40萬噸，環(huán)比增14%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交3.61萬噸，環(huán)比減12.6% 吉林推進新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展，年內(nèi)投資逾千億元 詳情>> 福建一季度計劃完成投資3000億元、開工500個以上省重點項目 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、價格回顧：上個工作日市場現(xiàn)貨價格企穩(wěn)，截止下午尾盤，長春市場西林螺紋HRB400E22mm3180元/噸，較前一日價格企穩(wěn)運行；西鋼盤螺HRB400E 8-10mm3330元/噸，較前一日價格企穩(wěn)運行。

早評

Mysteel早報：吉林建筑鋼材早盤價格或?qū)悍€(wěn)觀望

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 2月2日，全國主港鐵礦石成交81.70萬噸，環(huán)比減9.9%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交4.68萬噸，環(huán)比減16.5% 2025年云南72個“重中之重”項目年度計劃投資完成率112.69% 詳情>> 甘肅“十四五”時期完成交通投資4999億元 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、價格回顧：上個工作日市場現(xiàn)貨價格企穩(wěn)，截止下午尾盤，長春市場西林螺紋HRB400E22mm3180元/噸，較前一日價格企穩(wěn)運行；西鋼盤螺HRB400E 8-10mm3330元/噸，較前一日價格企穩(wěn)運行。

早評

大有期貨：鐵礦石維持高位整理

商品方面，金屬板塊整體表現(xiàn)強勢，黃金、白銀期貨價格不斷刷新歷史高點，年內(nèi)分別累計上漲14.26%、42.21%，有色金屬代表性品種銅、鋁年內(nèi)分別上漲4.18%、6.93%在金融市場以及金屬板塊表現(xiàn)強勢的背景之下，鐵礦石等黑色金屬在淡季整體跟隨小幅探漲 此外，穩(wěn)投資已成為“十五五”開局之年的重點工作，去年年底召開的中央經(jīng)濟工作會議也提出要著力推動投資止跌回穩(wěn)基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)等領域穩(wěn)投資政策發(fā)力將增強工業(yè)品需求預期，鐵礦石及黑色金屬品種有望獲得支撐。

原料

Mysteel早報：吉林建筑鋼材早盤價格或?qū)⒗^續(xù)企穩(wěn)

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 1月30日，全國主港鐵礦石成交90.70萬噸，環(huán)比增4.9%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交5.60萬噸，環(huán)比減23.1% 浙江目標今年完成水利投資800億元 詳情>> 北京“十五五”首個新建500千伏電網(wǎng)工程開工 詳情>> 二、市場價格回顧 1、價格回顧：上個工作日市場現(xiàn)貨價格企穩(wěn)，截止下午尾盤，長春市場西林螺紋HRB400E22mm3180元/噸，較前一日價格企穩(wěn)運行；西鋼盤螺HRB400E 8-10mm3330元/噸，較前一日價格企穩(wěn)運行。

早評

Mysteel早報：吉林建筑鋼材早盤價格或?qū)⒗^續(xù)盤整運行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 1月29日，全國主港鐵礦石成交86.50萬噸，環(huán)比減3.6%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交7.29萬噸，環(huán)比增11.1% 雄忻高鐵全線最長隧道順利貫通 詳情>> Mysteel：14省份2026年交通計劃投資超1.5萬億元 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、價格回顧：上個工作日市場現(xiàn)貨價格企穩(wěn)，截止下午尾盤，長春市場西林螺紋HRB400E22mm3180元/噸，較前一日價格企穩(wěn)運行；西鋼盤螺HRB400E 8-10mm3330元/噸，較前一日價格企穩(wěn)運行。

早評

Mysteel早報：吉林建筑鋼材早盤價格或?qū)⑵蠓€(wěn)運行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 1月28日，全國主港鐵礦石成交89.70萬噸，環(huán)比增10.8%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交6.56萬噸，環(huán)比減1.1% 新建綿陽至遂寧至資陽至內(nèi)江鐵路遂寧至內(nèi)江段可行性研究報告獲批 詳情>> 2025年福建1550個省重點項目完成投資7398億元 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、價格回顧：上個工作日市場現(xiàn)貨價格企穩(wěn)，截止下午尾盤，長春市場西林螺紋HRB400E22mm3180元/噸，較前一日價格企穩(wěn)運行；西鋼盤螺HRB400E 8-10mm3330元/噸，較前一日價格企穩(wěn)運行。

早評

Mysteel早報：吉林建筑鋼材早盤價格或?qū)悍€(wěn)觀望

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 1月26日，全國主港鐵礦石成交105.41萬噸，環(huán)比增33.1%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交7.61萬噸，環(huán)比減2.4% 天津出臺公積金新政：首套貸提至120萬，多子女家庭最高可貸144萬 詳情>> 2026年北京面向民間資本推介重大項目總投資不低于2000億元 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、價格回顧：上個工作日市場現(xiàn)貨價格企穩(wěn)，截止下午尾盤，長春市場西林螺紋HRB400E22mm3180元/噸，較前一日價格企穩(wěn)運行；西鋼盤螺HRB400E 8-10mm3330元/噸，較前一日價格企穩(wěn)運行。

早評

Mysteel：降準如何影響黑色系商品價格？——基于事件研究法（2018-2025）的實證分析

為明確降準可能對黑色系商品產(chǎn)生的實際效果及其條件，本文采用事件分析法展開研究復盤2018年至2025年間共16次降準（詳見附錄），旨在總結(jié)降準對黑色系五個主要品種（螺紋鋼、熱軋板卷、鐵礦石、焦煤、焦炭）主力合約價格的影響分析范圍包括政策宣布后的短期情緒影響以及政策落地后的中長期實際效果 一、降準對黑色系商品的短期情緒影響分析 1、事件識別及窗口定義 為分析降準對黑色市場的短期情緒影響，首先需明確政策公布的時點劃分：若宣布時間在下午15:00（期貨市場收盤）之前，則認為其對當日價格產(chǎn)生直接影響；若在15:00之后公布，則影響窗口（反應日）為宣布后的第一個交易日（若遇假期順延至開市日），并將反應日前一交易日設為基準日[1]。

觀點

Mysteel早報：吉林建筑鋼材早盤價格預計弱穩(wěn)運行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 1月22日，全國主港鐵礦石成交91.30萬噸，環(huán)比增12.4%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交7.15萬噸，環(huán)比減6.3% 2025年北京商品房銷售面積1041萬平方米 詳情>> 廣州白云區(qū)籌備一季度開工產(chǎn)業(yè)項目總投資達214億元 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、價格回顧：上個工作日市場現(xiàn)貨價格企穩(wěn)，截止下午尾盤，長春市場西林螺紋HRB400E22mm3180元/噸，較前一日價格企穩(wěn)運行；西鋼盤螺HRB400E 8-10mm3330元/噸，較前一日價格企穩(wěn)運行。

早評

Mysteel早報：全國建筑鋼材市場價格或延續(xù)穩(wěn)中偏弱運行

宏觀&行業(yè)熱點： 1、1月12日-1月18日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1173.6萬噸，環(huán)比下降81.6萬噸，小幅回落目前庫存量略低于第四季度的平均水平 2、中鋼協(xié)：2025年全年，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)累計生產(chǎn)粗鋼8.05億噸，累計同比下降2.7%，粗鋼累計日產(chǎn)220.46萬噸 3、 國家發(fā)改委：1月20日24時起，國內(nèi)汽、柴油價格每噸均上調(diào)85元。

日報

Mysteel節(jié)后預測：西北廢鋼價格偏強運行

具體來看：一二月廢鋼價格走勢相對平穩(wěn)，但春節(jié)后由于鋼廠多有補庫需求，且鋼廠利潤逐漸恢復，多漲價吸貨一波，廢鋼價格小幅上行，廢鋼價格達到年內(nèi)峰值2100元/噸三月成品材去庫速度緩慢，期螺表現(xiàn)不佳，廢鋼市場價格又以窄幅下行為主四月受加征關稅影響，廢鋼價格大幅下跌，但隨著價格的超跌，鋼廠到貨欠佳，開始小幅拉漲，市場廢鋼價格呈下行趨勢五一歸來，廢鋼價格呈現(xiàn)震蕩下行的走勢，主因成材需求不佳，成材價格大幅下跌，同時鐵礦石、煤焦等原材料價格下跌，進而拖累廢鋼價格，廢鋼價格達到年內(nèi)冰點1880元/噸。

熱點聚焦

Mysteel早報：吉林建筑鋼材早盤價格預計繼續(xù)穩(wěn)中偏弱

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 1月19日，全國主港鐵礦石成交119.40萬噸，環(huán)比增7.3%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交8.52萬噸，環(huán)比減10.4% 2025年河南可再生能源發(fā)電裝機破9000萬千瓦 詳情>> 天津靜海集中簽約46個項目，總投資達99.22億元 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、價格回顧：上個工作日市場現(xiàn)貨價格企穩(wěn)，截止下午尾盤，長春市場西林螺紋HRB400E22mm3180元/噸，較前一日價格企穩(wěn)運行；西鋼盤螺HRB400E 8-10mm3330元/噸，較前一日價格企穩(wěn)運行。

早評

Mysteel年報：2026年進口鐵礦石價格或重心下移

概述 2025年進口鐵礦石價格整體呈現(xiàn)“上漲－下跌－反彈高位震蕩”的走勢，Mysteel鐵礦石62%澳粉遠期價格指數(shù)在90-110美元/干噸之間震蕩運行，年均價為101.78美元/干噸，與2024年年均價109.17美元/干噸相比下跌7.39美元/干噸，跌幅約為6.77%，仍處于2021年以來的下降通道中。

年報

Mysteel早報：吉林建筑鋼材早盤價格或?qū)⑵踹\行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 1月16日，全國主港鐵礦石成交111.23萬噸，環(huán)比增13.4%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.51萬噸，環(huán)比增10.4% 財政部、稅務總局：延續(xù)實施公共租賃住房稅收優(yōu)惠政策 詳情>> 今年保定安排省市重點建設項目459個，總投資2616.4億元 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、價格回顧：上個工作日市場現(xiàn)貨價格企穩(wěn)，截止下午尾盤，長春市場西林螺紋HRB400E22mm3180元/噸，較前一日價格企穩(wěn)運行；西鋼盤螺HRB400E 8-10mm3330元/噸，較前一日價格企穩(wěn)運行。

早評

Mysteel早報：吉林建筑鋼材早盤價格或?qū)⒄鹗幤?/a>

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格或?qū)⒎€(wěn)中偏弱

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 1月12日，全國主港鐵礦石成交75.24萬噸，環(huán)比減19.7%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.58萬噸，環(huán)比增18.5% 倫敦去年約15%的住房虧本出售，公寓虧損可能性高出六倍 詳情>> 機構：2025年全國法拍市場掛拍71.9萬套法拍房，同比降6.6% 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3155元/噸，期現(xiàn)價差75元/噸。

早評

Mysteel早讀：2025年鋼鐵“雙反”調(diào)查匯總，特朗普威脅委代理總統(tǒng)

◎ 上周，螺紋鋼周產(chǎn)量188.22萬噸，周環(huán)比上升2.08%；螺紋鋼市場庫存422.03萬噸，周環(huán)比下降2.81%；消費量200.44萬噸，周環(huán)比下降1.11% ◎ 2025年12月，鐵礦石供給端全球鐵礦石發(fā)運量創(chuàng)下歷史新高，單月同比增量超1500萬噸，中國鐵礦石進口量創(chuàng)歷史新高，單月同比增量超1000萬噸，需求端因鋼廠虧損的原因，冬季檢修增加，同環(huán)比均有所回落；鐵礦石庫存也創(chuàng)新歷史新高；但隨著下旬鋼廠遠期現(xiàn)貨補庫的原因，價格震蕩上行，整體呈“V”字型運行。

資訊

Mysteel全國鋼市周度洞察：宏觀情緒提振，需求季節(jié)減弱，庫存轉(zhuǎn)增中基本面壓力顯化，預計下周價格或承壓震蕩（1.5-1.9）

東北客戶：本周市場震蕩運行，需求轉(zhuǎn)弱停滯，而鋼廠維持挺價，預計下周價格持穩(wěn)運行 華北客戶：本周市場震蕩趨強，需求轉(zhuǎn)弱，庫存增加，期現(xiàn)交易在情緒提振下活躍由于盤面拉動現(xiàn)貨情緒，市場低價出貨意愿弱，但成交疲軟，預計下周價格窄幅震蕩態(tài)勢 ◎ 訊息速通 >>>精選 Mysteel：淡季效應凸顯 1月份建筑企業(yè)鋼材采購量預計下降約18%（點擊查看） Mysteel：1月東北建材南下總量縮減 螺紋華北占比超九成（點擊查看） Mysteel：2025年12月全國鋼廠生產(chǎn)成本調(diào)研報告（點擊查看） Mysteel：西南建筑鋼材價格有所上漲 庫存小幅上升（點擊查看） Mysteel：西南鋼市全品種價格穩(wěn)中偏強運行 預計下周窄幅震蕩運行（點擊查看） >>>產(chǎn)業(yè) 鐵礦石：鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加，短期鐵礦石價格或高位震蕩（點擊查看） 焦炭：焦炭市場一周概覽（點擊查看） 鋼坯：全國鋼坯價格趨高調(diào)整 預計下周先抑后揚（點擊查看） >>>聚焦 【本周回顧】 。

周報