瑞達(dá)期貨：鐵礦石震蕩偏多，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

上周五夜盤I2601合約減倉回調(diào)宏觀方面，交易員們現(xiàn)在將12月降息的可能性評(píng)估為87%，遠(yuǎn)高于11月21日的40%這股預(yù)期源于美國(guó)聯(lián)邦政府結(jié)束創(chuàng)紀(jì)錄的43天停擺后，陸續(xù)釋放的積壓數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)整體偏軟，顯示出就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的疲態(tài)供需情況，鐵礦石發(fā)運(yùn)相對(duì)穩(wěn)定，到港量止跌回升，隨著鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下滑，港口庫存由降轉(zhuǎn)增，雖然鐵礦的基本面整體處于供應(yīng)寬松，但宏觀預(yù)期向好，現(xiàn)貨堅(jiān)挺對(duì)期價(jià)構(gòu)成支撐技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方。

機(jī)構(gòu)

5日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，成材需求較差，廠內(nèi)庫存積壓，鋼廠利潤(rùn)無明顯變化，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，部分鋼廠新增檢修計(jì)劃，區(qū)域內(nèi)鋼廠生產(chǎn)積極性一般，反饋到原料端，對(duì)鐵礦石價(jià)格支撐有限綜上所述，預(yù)計(jì)明日山東鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行 ◎ 唐山港口： Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般 價(jià)格小幅波動(dòng) 【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng)，市場(chǎng)整體交投氛圍一般。

成交報(bào)告

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——市場(chǎng)交易回歸基本面 廢鋼或仍有下探空間

供應(yīng)端，山東港口進(jìn)口礦呈累庫趨勢(shì)，可貿(mào)易現(xiàn)貨資源充足，供應(yīng)相對(duì)寬松需求端，成材需求較差，廠內(nèi)庫存積壓，鋼廠利潤(rùn)無明顯變化，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，部分鋼廠新增檢修計(jì)劃，區(qū)域內(nèi)鋼廠生產(chǎn)積極性一般，反饋到原料端，對(duì)鐵礦石價(jià)格支撐有限綜上所述，預(yù)計(jì)短期山東鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行 【焦炭】短期或偏強(qiáng)運(yùn)行 5日焦炭市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，焦炭第三輪提漲全面落地，山東、河北主流鋼廠發(fā)函對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)上調(diào)，濕熄漲幅50元/噸，干熄漲幅55元/噸，11月5日0時(shí)起執(zhí)行。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行（9.24）

鐵礦石市場(chǎng)供需雙強(qiáng)格局延續(xù)，港口庫存較前一周減少，鋼廠補(bǔ)庫需求支撐現(xiàn)貨，但到港量環(huán)比增加，短期價(jià)格震蕩整理原料端成本支撐與成材需求疲軟形成博弈，華東長(zhǎng)流程鋼廠仍有微薄盈利，但短流程電爐廠谷電利潤(rùn)不佳，部分處于虧損狀態(tài)受鋼材表需下滑影響，利潤(rùn)空間未出現(xiàn)明顯改善，整體維持窄幅波動(dòng)生產(chǎn)端，“金九” 旺季效應(yīng)持續(xù)不及預(yù)期，訂單仍以零散小單為主廠家普遍采取謹(jǐn)慎的 “以單定產(chǎn)” 模式，嚴(yán)格按訂單排產(chǎn)計(jì)劃組織生產(chǎn)，避免盲目擴(kuò)產(chǎn)導(dǎo)致庫存積壓。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格承壓下行（9.22）

鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格有所波動(dòng)，受進(jìn)口量以及港口庫存變化影響，價(jià)格波動(dòng)但幅度可控鋼廠依舊維持按需采購(gòu)的節(jié)奏，避免過多囤貨帶來的風(fēng)險(xiǎn) 生產(chǎn)端，華東鋼絞線市場(chǎng)訂單依舊呈現(xiàn)零散化、小批量的特征 鑒于訂單狀況，多數(shù)鋼絞線廠家采取謹(jǐn)慎的生產(chǎn)策略，堅(jiān)持按需生產(chǎn)，嚴(yán)格依據(jù)訂單排產(chǎn)，避免盲目擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模而造成庫存積壓部分廠家為應(yīng)對(duì)利潤(rùn)壓力，適當(dāng)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，如適度減少鋼絞線產(chǎn)量，轉(zhuǎn)而增加市場(chǎng)需求相對(duì)穩(wěn)定的其他金屬制品生產(chǎn)。

每日分析

8月份中國(guó)沿海（散貨）運(yùn)輸市場(chǎng)分析報(bào)告

同期，鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量階段性波動(dòng)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)短期緊缺的擔(dān)憂，加之鋼廠鐵礦石低庫存運(yùn)行，助推礦石價(jià)格波動(dòng)放大，沿海礦石運(yùn)價(jià)走勢(shì)小幅上漲8月29日，金屬礦石貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收1032.77點(diǎn)，比上月末上漲1.6%，月平均值為1034.18點(diǎn)，環(huán)比上漲2.1% 3、糧食運(yùn)輸 本月，受臺(tái)風(fēng)及北方港口庫存積壓等因素導(dǎo)致船舶滯期延長(zhǎng)，影響運(yùn)力周轉(zhuǎn)，加之高溫天存糧不易，貿(mào)易商出貨積極性略有提升，下游采購(gòu)備貨意愿偏強(qiáng)，沿海糧食運(yùn)價(jià)顯著上漲。

船舶

南非Transnet獲得政府新增逾950億蘭特?fù)?dān)保

貨運(yùn)量在2023-24財(cái)年降至1.52億公噸，而2017-18財(cái)年的峰值則為2.26億公噸 由于多年投資不足導(dǎo)致的設(shè)備短缺和維護(hù)積壓，南非國(guó)家運(yùn)輸公司（Transnet）未能提供可靠的貨運(yùn)鐵路和港口服務(wù)此外，電纜盜竊和破壞行為普遍存在，進(jìn)一步限制了其運(yùn)輸能力 Transnet的困境導(dǎo)致礦產(chǎn)出口商（主要是煤炭和鐵礦石生產(chǎn)商）損失了數(shù)十億蘭特的收入這些出口商占Transnet貨運(yùn)量的近70%。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年鋼鐵價(jià)格仍將承壓運(yùn)行

供需失衡導(dǎo)致上游庫存大量積壓，礦山庫存、洗煤廠庫存、港口庫存等均處于偏高水平，貿(mào)易商出貨壓力大，市場(chǎng)情緒悲觀，焦煤價(jià)格大幅下跌 鐵礦石供應(yīng)縮減，價(jià)格跌幅較小。

產(chǎn)業(yè)分析

【河北再生數(shù)據(jù)】節(jié)后或仍將處于探底階段

受采訪人：冀中能源河北省再生資源數(shù)據(jù)管理有限公司 總經(jīng)理 董俊 節(jié)后市場(chǎng)行情分析：根據(jù)公司廢鋼行業(yè)大數(shù)據(jù)搜集顯示，節(jié)后廢鋼鐵市場(chǎng)形勢(shì)仍較為悲觀，行業(yè)整體處于探底階段鐵礦石港口庫存積壓嚴(yán)重，焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)走弱，導(dǎo)致原材料成本支撐乏力，難以對(duì)廢鋼市場(chǎng)形成有效支撐。

廢鋼市場(chǎng)大家說

9月13日鐵礦石早評(píng)：部分鋼材品種陷入虧損，關(guān)注自發(fā)減產(chǎn)可能

9月12日鐵礦石價(jià)格上漲，其中62%指數(shù)漲1.8至122.05美元/噸，PB粉漲7至927元/噸成交方面，昨港口現(xiàn)貨成交156.2萬噸，較上周日均增加40.2萬噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交102萬噸，較上周日均增加10.9萬噸部分鋼廠因?yàn)榍捌谂_(tái)風(fēng)導(dǎo)致長(zhǎng)協(xié)積壓在錨地，臨時(shí)增加了港口現(xiàn)貨采購(gòu)政策面，工信部等七部門聯(lián)合印發(fā)《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案》，加快推進(jìn)行業(yè)綠色低碳改造中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)9月上旬重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼和生鐵日均產(chǎn)量分別為215.88萬噸、198.4萬噸。

主編視角

Mysteel周報(bào)：供需差邊際走擴(kuò)趨勢(shì)下 鐵礦石價(jià)格或延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行（5.1-5.5）

鐵礦石供應(yīng)端方面，本期到港量因受到前期4月中下旬澳洲颶風(fēng)的影響，出現(xiàn)了明顯的回落，目前鐵礦石到港量處于今年以來的最低位，同位于近一個(gè)月以來的最低位水平；鐵礦石需求端繼續(xù)表現(xiàn)為承壓下行，近期成材利潤(rùn)虧損的延續(xù)以及庫存積壓導(dǎo)致鋼廠減產(chǎn)增加，隨著后續(xù)成材需求的回落，鐵礦石需求預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)維持跌勢(shì)市場(chǎng)行為方面，受鋼廠減產(chǎn)的影響，鋼廠在現(xiàn)貨采購(gòu)力度以及港口提貨方面均是出現(xiàn)了較為明顯的下滑，鋼廠庫存在節(jié)前補(bǔ)庫小幅回升后繼續(xù)維持低庫存模式運(yùn)行。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：供強(qiáng)需弱下 鐵礦石價(jià)格重心下移（4.24-4.28）

鐵礦石供應(yīng)端方面，隨著颶風(fēng)影響的消退全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量周環(huán)比大幅回升至中等偏高水平；鐵礦石需求端自上周鐵水產(chǎn)量首次回落后延續(xù)降勢(shì)，鋼廠由于成材利潤(rùn)虧損和庫存積壓驅(qū)動(dòng)繼續(xù)減產(chǎn)，尤其是周內(nèi)西北聯(lián)合鋼鐵再發(fā)會(huì)議決定開始自發(fā)自主減產(chǎn)這一動(dòng)作也影響到了其他區(qū)域，后續(xù)鐵礦石仍舊是有較大的下行空間市場(chǎng)行為方面，節(jié)前最后一周鋼廠現(xiàn)貨采購(gòu)量大幅度增加，疏港積極性也明顯增加，鋼廠庫存在集中被庫影響下小幅度累庫短期來看，由于颶風(fēng)影響的原因，下期中國(guó)鐵礦石到港預(yù)計(jì)會(huì)有大幅的回落，在鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)大背景下鐵礦石需求及疏港也將同步回落，不過當(dāng)下在港船只偏低，卸貨入庫能力偏弱，綜合來看預(yù)計(jì)港口庫存仍舊會(huì)是有去庫趨勢(shì)，但是降幅環(huán)比收窄。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：補(bǔ)庫需求帶動(dòng)市場(chǎng)情緒緩和，鐵礦石價(jià)格先抑后揚(yáng)（4.23-4.29）

該公司表示，其第一季度業(yè)績(jī)遠(yuǎn)高于去年同期主要是由于原料價(jià)格上漲導(dǎo)致的鋼材價(jià)格上漲以及石油和天然氣井管材需求增加 Part 5.下周市場(chǎng)預(yù)判 下周來看，供應(yīng)端，巴西天氣好轉(zhuǎn)，鐵礦石發(fā)運(yùn)將迎來第四周連續(xù)增量，澳洲港口庫存積壓有待釋放，澳巴發(fā)運(yùn)量具備上行動(dòng)量，但根據(jù)船期推算，中國(guó)到港量將再度下行。

進(jìn)口礦周評(píng)

港口擁堵或許利好海岬型散貨船市場(chǎng)？

相比之下，10 月 22 日測(cè)量的船舶數(shù)量為 265 艘，總載重噸為 2070 萬載重噸上海和寧波港附近積壓的船舶共181艘1270萬載重噸的船舶，不過也遠(yuǎn)低于七周前停泊的244艘船 2021年上半年港口的擁堵是由于對(duì)鐵礦石、煤炭和谷物的需求增強(qiáng)，到達(dá)的貨物超過了碼頭的處理能力，但由于全球制造業(yè)和鋼鐵產(chǎn)量的下降，港口擁堵更多是由于疫情問題 分析機(jī)構(gòu)Breakwave Advisors表示，預(yù)計(jì)未來幾周干散貨航運(yùn)市場(chǎng)價(jià)格仍舊維持在高位，不過在期貨市場(chǎng)則剛好相反，價(jià)格比現(xiàn)貨低了約50%。

船舶

匯豐報(bào)告：中國(guó)缺電尚未對(duì)航運(yùn)業(yè)產(chǎn)生影響

中國(guó)港口持續(xù)堵塞及工廠倉庫庫存積壓，很可能使未來幾周的集裝箱船維持滿載狀態(tài)，若缺電問題持續(xù)存在，供應(yīng)鏈預(yù)計(jì)將從中國(guó)轉(zhuǎn)移至越南或其他國(guó)家 匯豐報(bào)告稱，中國(guó)、歐洲及印度的能源短缺，將推動(dòng)對(duì)煤炭的大量補(bǔ)貨，在鐵礦石交易方面，盡管減排措施限制了鋼鐵生產(chǎn)，但在價(jià)格急劇下跌后，中國(guó)很可能會(huì)繼續(xù)補(bǔ)貨值得注意的是，中國(guó)進(jìn)口雖占全球干散貨交易的40%，但今年全球其他地區(qū)的干散貨交易年增4%，而中國(guó)干散貨進(jìn)口僅增長(zhǎng)1%。

船舶

【國(guó)際-錳】阿斯芒（Assmang）稱其南非錳合金廠遭遇不可抗力

分析人士上周五說，國(guó)有港口、貨運(yùn)鐵路和物流運(yùn)營(yíng)商(Transnet)都對(duì)外稱碼頭的裝卸正逐步恢復(fù)正常，但這仍需兩周去平息這次抗議活動(dòng)，這將影響到錳礦到中國(guó)的出口 他還表示:“局勢(shì)尚未穩(wěn)定，或許仍需更多時(shí)日去恢復(fù)常態(tài)，并且在港口還有大量積壓的工作要處理” 另外他說:“Assmang的錳錳礦和鐵礦石開采業(yè)務(wù)會(huì)持續(xù)正常運(yùn)營(yíng)。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

Mysteel：7月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格將企穩(wěn)反彈

近期海運(yùn)運(yùn)力緊張情況仍然未突破瓶頸，部分貨物積壓港口無法發(fā)出，短期內(nèi)出口仍然受阻同時(shí)伴隨退稅、關(guān)稅調(diào)整預(yù)期，預(yù)計(jì)7月份中國(guó)鋼材出口或?qū)⒂行》芈?六、鋼廠生產(chǎn)成本居高不下 建筑鋼材利潤(rùn)由正轉(zhuǎn)負(fù) 圖7：螺紋鋼生產(chǎn)成本及利潤(rùn) 受季節(jié)性因素影響，建筑鋼材價(jià)格弱勢(shì)下跌，而鐵礦石、焦炭等高爐用原材料基本面尚可，價(jià)格依舊居高不下，導(dǎo)致高爐鋼廠生產(chǎn)建筑鋼材利潤(rùn)由正轉(zhuǎn)負(fù)。

品種月報(bào)

本周（5月14日-5月21日）政策管控疊加成品價(jià)格快速下跌，原料價(jià)格高位回落

粗鋼壓減產(chǎn)量政策未出臺(tái)，高爐生產(chǎn)仍有上升跡象，生鐵產(chǎn)量繼續(xù)回升，不過產(chǎn)量基本月去年同期持平，對(duì)鐵礦石需求保持歷年同期高水平，而供給端，近期45港到港量偏穩(wěn)，維持歷年同期偏高水平，港口庫存維持在1.25億噸，明顯高于去年同期1585萬噸，且港口船舶積壓情況較嚴(yán)重，整體供需面仍顯偏寬松此外，鋼廠入爐情況有所調(diào)整，基本面不支持鐵礦石價(jià)格繼續(xù)上漲因此，在鋼廠利潤(rùn)持續(xù)下降，且鋼廠需求傾向略有調(diào)整，短期鐵礦石品種仍處于高估品種，存在下跌風(fēng)險(xiǎn)。

原料指數(shù)評(píng)述

壓港持續(xù)需求減弱 鐵礦石運(yùn)價(jià)總體平穩(wěn)

新華財(cái)經(jīng)武漢2月5日電（記者鄭璐）據(jù)武漢航運(yùn)交易所消息，本周部分港口船舶積壓狀況持續(xù)，同時(shí)因春節(jié)臨近，各大鋼廠生產(chǎn)放緩，原料庫存充足，補(bǔ)貨意愿不強(qiáng)，運(yùn)輸需求明顯減弱 武漢航運(yùn)中心鐵礦石運(yùn)量比上周減少43.48%，航線運(yùn)價(jià)小幅波動(dòng)典型航線中，武漢航線運(yùn)價(jià)受運(yùn)力供需影響有所下跌，其余航線運(yùn)價(jià)穩(wěn)中有升

爐料