Mysteel：南非釩鈦磁鐵礦是否適合大規(guī)模進(jìn)口到中國？

引言：今年以來，大量南非釩鈦磁鐵礦試圖進(jìn)入中國，進(jìn)行提釩提鈦生產(chǎn)，同時(shí)由于南非電力以及工會問題，嘉能可計(jì)劃重組南非Rhovan釩業(yè)務(wù)，BushveldMinerals由于流動性資金資金及債券等方面問題，旗下Vanchem出售給SouthernPointResources，隨后Vametco釩加工廠于2024年二季度也開始減產(chǎn)，于四季度正式停產(chǎn)至今，本文分析南非釩加工業(yè)的困境，以及南非資源大規(guī)模進(jìn)入中國的可能性。

研究報(bào)告

中州期貨：建材成交縮量，鋼材震蕩運(yùn)行

2026年4月RatingDog制造業(yè)PMI錄得52.2，環(huán)比增1.4%2026年1-3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增加15.5%2026年1-4月鋼材出口同比下降9.7%2026年1-4月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增加15%2026年1-4月進(jìn)口鐵礦石同比增8%2026年1-3月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降1.1% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量微增，消費(fèi)增加，總庫存繼續(xù)下降高爐鐵水微增，鐵礦港口庫存處于高位。

策略研究

中州期貨：表需大幅下降，鋼材庫存降幅收窄

相關(guān)部門發(fā)文明確新增建設(shè)用地原則上不得用于經(jīng)營性房地產(chǎn)開發(fā)2026年4月RatingDog制造業(yè)PMI錄得52.2，環(huán)比增1.4%2026年1-3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增加15.5%2026年1-4月鋼材出口同比下降9.7%2026年1-4月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增加15%2026年1-4月進(jìn)口鐵礦石同比增8%2026年1-3月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降1.1% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量增加，消費(fèi)下降，總庫存繼續(xù)下降但幅度收窄。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：螺紋和熱卷建議高位空單擇機(jī)離場

相關(guān)部門發(fā)文明確新增建設(shè)用地原則上不得用于經(jīng)營性房地產(chǎn)開發(fā)2026年4月RatingDog制造業(yè)PMI錄得52.2，環(huán)比增1.4%2026年1-3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增加15.5%2026年1-4月鋼材出口同比下降9.7%2026年1-4月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增加15%2026年1-4月進(jìn)口鐵礦石同比增8%2026年1-3月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降1.1% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量微增，消費(fèi)增加，總庫存繼續(xù)下降。

晨報(bào)速遞

中州期貨：螺紋和熱卷高位空單輕倉持有

相關(guān)部門發(fā)文明確新增建設(shè)用地原則上不得用于經(jīng)營性房地產(chǎn)開發(fā)2026年4月RatingDog制造業(yè)PMI錄得52.2，環(huán)比增1.4%2026年1-3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增加15.5%2026年1-4月鋼材出口同比下降9.7%2026年1-4月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增加15%2026年1-4月進(jìn)口鐵礦石同比增8%2026年1-3月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降1.1% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量微增，消費(fèi)增加，總庫存繼續(xù)下降。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼廠高爐鐵水微增，鋼材震蕩運(yùn)行

2026年4月RatingDog制造業(yè)PMI錄得52.2，環(huán)比增1.4%2026年1-3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增加15.5%2026年1-4月鋼材出口同比下降9.7%2026年1-4月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增加15%2026年1-4月進(jìn)口鐵礦石同比增8%2026年1-3月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降1.1% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量微增，消費(fèi)增加，總庫存繼續(xù)下降高爐鐵水微增，鐵礦港口庫存處于高位。

晨報(bào)速遞

中州期貨：鋼材高位空單輕倉持有

2026年4月RatingDog制造業(yè)PMI錄得52.2，環(huán)比增1.4%2026年1-3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增加15.5%2026年1-3月鋼材出口同比下降9.9%2026年1-3月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增加8.25%2026年1-3月進(jìn)口鐵礦石同比增10.5%2026年1-3月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降1.1% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫存繼續(xù)下降。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材震蕩運(yùn)行

相關(guān)部門發(fā)文明確新增建設(shè)用地原則上不得用于經(jīng)營性房地產(chǎn)開發(fā)2026年4月RatingDog制造業(yè)PMI錄得52.2，環(huán)比增1.4%2026年1-3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增加15.5%2026年1-4月鋼材出口同比下降9.7%2026年1-4月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增加15%2026年1-4月進(jìn)口鐵礦石同比增8%2026年1-3月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降1.1% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫存繼續(xù)下降。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：沙鋼5月中旬螺紋上漲50，鋼材震蕩運(yùn)行

2026年4月RatingDog制造業(yè)PMI錄得52.2，環(huán)比增1.4%2026年1-3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增加15.5%2026年1-3月鋼材出口同比下降9.9%2026年1-3月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增加8.25%2026年1-3月進(jìn)口鐵礦石同比增10.5%2026年1-3月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降1.1% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫存繼續(xù)下降。

策略研究

中州期貨：唐山鋼坯維穩(wěn)，鋼材震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

2026年1-3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增加15.5%2026年1-3月鋼材出口同比下降9.9%2026年1-3月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增加8.25%2026年1-3月進(jìn)口鐵礦石同比增10.5%2026年1-3月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降1.1% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫存繼續(xù)下降高爐鐵水略回落，鐵礦港口庫存處于高位地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差。

晨報(bào)速遞

全球鐵礦資源供應(yīng)體系逐步邁向“多元供給” ——西芒杜鐵礦項(xiàng)目對全球鐵礦石供應(yīng)格局的影響初探

長期以來，全球鐵礦石供應(yīng)市場呈現(xiàn)典型的寡頭壟斷格局四大鐵礦石生產(chǎn)商鐵礦石產(chǎn)量占全球鐵礦石產(chǎn)量的45%左右，鐵礦石貿(mào)易量占全球鐵礦石海運(yùn)貿(mào)易量的約70%，憑借資源稟賦和規(guī)模效應(yīng)，掌控供應(yīng)節(jié)奏與鐵礦石定價(jià)話語權(quán) 自2025年底投產(chǎn)以來，西芒杜鐵礦項(xiàng)目產(chǎn)量逐步提升，南北礦區(qū)不排除提前于2028年達(dá)產(chǎn)的可能1.2億噸/年的生產(chǎn)規(guī)模將占全球鐵礦石供應(yīng)量的5%左右，相當(dāng)于全球海運(yùn)鐵礦石發(fā)運(yùn)量的7.5%，占中國鐵礦石進(jìn)口量的近10%。

原料

中州期貨：建材成交縮量，鋼材震蕩運(yùn)行

②2026年1-3月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差相關(guān)部門發(fā)文明確新增建設(shè)用地原則上不得用于經(jīng)營性房地產(chǎn)開發(fā)2026年4月RatingDog制造業(yè)PMI錄得52.2，環(huán)比增1.4%2026年1-3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增加15.5%2026年1-3月鋼材出口同比下降9.9%2026年1-3月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增加8.25%2026年1-3月進(jìn)口鐵礦石同比增10.5%2026年1-3月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降1.1%。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⒎€(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行（5.11-5.15）

一、價(jià)格回顧 1、國產(chǎn)礦價(jià)格回顧 本周國產(chǎn)鐵精粉價(jià)格指數(shù)下降，唐山66%精粉指數(shù)986元/噸較周一降6，環(huán)比漲0.6%；承德65%釩鈦價(jià)格指數(shù)940元/噸較周一漲5，環(huán)比漲0.53%；霍邱65%造球精粉指數(shù)1014元/噸較周一漲1，環(huán)比漲0.1%。

國產(chǎn)礦周評

中州期貨：鋼材震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

②2026年1-3月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差相關(guān)部門發(fā)文明確新增建設(shè)用地原則上不得用于經(jīng)營性房地產(chǎn)開發(fā)2026年4月RatingDog制造業(yè)PMI錄得52.2，環(huán)比增1.4%2026年1-3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增加15.5%2026年1-3月鋼材出口同比下降9.9%2026年1-3月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增加8.25%2026年1-3月進(jìn)口鐵礦石同比增10.5%2026年1-3月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降1.1%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：周末唐山鋼坯維穩(wěn)，鋼材震蕩運(yùn)行

2026年1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增加15.2%2026年1-3月鋼材出口同比下降9.9%2026年1-3月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增加8.25%2026年1-3月進(jìn)口鐵礦石同比增10.5%2026年1-3月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降1.1% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增加，總庫存繼續(xù)下降高爐鐵水略回落，鐵礦港口庫存下降但仍處于高位地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：螺紋2610建議高位空單輕倉持有

相關(guān)部門發(fā)文明確新增建設(shè)用地原則上不得用于經(jīng)營性房地產(chǎn)開發(fā)2026年3月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.8，環(huán)比減1.3%2026年1-3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增加15.5%2026年1-3月鋼材出口同比下降9.9%2026年1-3月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增加8.25%2026年1-3月進(jìn)口鐵礦石同比增10.5%2026年1-3月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降1.1% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增加，總庫存繼續(xù)下降。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：建材成交放量，鋼材震蕩運(yùn)行

②2026年1-3月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差相關(guān)部門發(fā)文明確新增建設(shè)用地原則上不得用于經(jīng)營性房地產(chǎn)開發(fā)2026年3月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.8，環(huán)比減1.3%2026年1-3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增加15.5%2026年1-3月鋼材出口同比下降9.9%2026年1-3月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增加8.25%2026年1-3月進(jìn)口鐵礦石同比增10.5%2026年1-3月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降1.1%。

策略研究

中州期貨：五大材產(chǎn)銷均增庫存去化，高爐鐵水微降

相關(guān)部門發(fā)文明確新增建設(shè)用地原則上不得用于經(jīng)營性房地產(chǎn)開發(fā)2026年3月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.8，環(huán)比減1.3%2026年1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增加15.2%2026年1-3月鋼材出口同比下降9.9%2026年1-3月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增加8.25%2026年1-3月進(jìn)口鐵礦石同比增10.5%2026年1-2月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比增加0.06% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增加，總庫存繼續(xù)下降。

晨報(bào)速遞

中州期貨：鋼材短期建議暫且觀望

2026年3月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.8，環(huán)比減1.3%2026年1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增加15.2%2026年1-3月鋼材出口同比下降9.9%2026年1-3月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增加8.25%2026年1-3月進(jìn)口鐵礦石同比增10.5%2026年1-2月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比增加0.06% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量下降消費(fèi)增加，總庫存繼續(xù)下降。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：周末唐山鋼坯維穩(wěn)，鋼材短期震蕩運(yùn)行

2026年1-2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增加15.2%2026年1-3月鋼材出口同比下降9.9%2026年1-3月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增加8.25%2026年1-3月進(jìn)口鐵礦石同比增10.5%2026年1-2月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比增加0.06% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量下降消費(fèi)增加，總庫存繼續(xù)下降高爐鐵水繼續(xù)回升，鐵礦港口庫存處于高位地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差。

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