【艾士騰】預(yù)計(jì)節(jié)后鐵礦石價(jià)格震蕩上行

庫存端短期受到港回升和需求下行的影響，港口區(qū)域庫存微幅累積，累庫壓力較小，節(jié)前下跌動(dòng)力有限，節(jié)后預(yù)計(jì)小幅震蕩上行 公司簡(jiǎn)介： 艾士騰資源(海南)有限公司主要經(jīng)營(yíng)品種為澳洲、巴西和國(guó)內(nèi)外各主流鐵礦產(chǎn)品，以及各類進(jìn)口主流和非主流鐵精粉，另外，公司近期還在開發(fā)國(guó)外紅土鎳礦、鋁土礦和煤炭等資源，主要以進(jìn)口落地國(guó)內(nèi)各大港口的形式進(jìn)行銷售，公司與全球多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的鐵礦石供應(yīng)商建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，能夠?yàn)榭蛻籼峁└鞣N規(guī)格和品質(zhì)的鐵礦石產(chǎn)品,已成為區(qū)域穩(wěn)定的礦產(chǎn)資源貿(mào)易商和供應(yīng)商。

鐵礦石市場(chǎng)大家說

中州期貨：鐵礦成交放量，鋼材短期震蕩運(yùn)行

2025年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增0.6%2025年鋼材出口同比增加7.5%2025年挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增17.9%2025年進(jìn)口鐵礦石同比增1.8%2025年433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.26% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量增加消費(fèi)下降，總庫存累積樣本鋼廠即期利潤(rùn)較低，高爐鐵水本期回落，鐵礦港口庫存持續(xù)累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材產(chǎn)品實(shí)施出口許可管理，部分鋼材產(chǎn)品出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷。

機(jī)構(gòu)

1月CMI指數(shù)環(huán)比小降，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械市場(chǎng)韌性前行

匠客工程機(jī)械數(shù)據(jù)顯示，2026年1月份，中國(guó)工程機(jī)械市場(chǎng)指數(shù)即CMI為109.99，同比增長(zhǎng)5.19%，環(huán)比降低3.16%依據(jù)CMI判斷標(biāo)準(zhǔn)，1月指數(shù)值高于收縮值，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)短期平穩(wěn)運(yùn)行 1月份CMI指數(shù)同比增速微增0.18個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增速降低6.01個(gè)百分點(diǎn)，表明1月終端一線工程機(jī)械市場(chǎng)的銷售熱度，受到年初工程進(jìn)度趕工、鐵礦石及有色金屬采礦業(yè)、林業(yè)等領(lǐng)域需求改善、上年低基數(shù)等積極因素影響，繼續(xù)呈現(xiàn)同比改善、環(huán)比季節(jié)性降低的演變趨勢(shì)。

機(jī)械

中州期貨：鋼材震蕩偏弱

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯維穩(wěn)本期五大材周度產(chǎn)量增加表需下降，總庫存累積247家鋼廠高爐日均鐵水227.98萬噸減0.12萬噸47港鐵礦石庫存1.7758億噸增262萬噸 ②2025年地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2026年1月官方制造業(yè)PMI錄得49.3，環(huán)比降0.8%2025年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增0.6%2025年鋼材出口同比增加7.5%2025年挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增17.9%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦主力參考波動(dòng)區(qū)間760-810

1-11規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增0.1%2025年鋼材出口同比增加7.5%2025年1-12月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增17.9%2025年進(jìn)口鐵礦石同比增1.8%1-11月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.3% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量略增消費(fèi)下降，總庫存累積樣本鋼廠即期利潤(rùn)較低高爐鐵水本期略增，鐵礦港口庫存持續(xù)累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材產(chǎn)品實(shí)施出口許可管理，部分鋼材產(chǎn)品出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：廣西電爐集中在2月上旬前停產(chǎn)，鋼材震蕩

1-11規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增0.1%2025年鋼材出口同比增加7.5%2025年1-12月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增17.9%2025年月進(jìn)口鐵礦石同比增1.8%1-11月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.3% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量略增消費(fèi)下降，總庫存累積樣本鋼廠即期利潤(rùn)較低高爐鐵水本期略增，鐵礦港口庫存持續(xù)累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材產(chǎn)品實(shí)施出口許可管理，部分鋼材產(chǎn)品出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：周末唐山鋼坯漲10，鋼材短期震蕩運(yùn)行

2025年1-12月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增17.9%2025年月進(jìn)口鐵礦石同比增1.8%1-11月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.3% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量略增消費(fèi)下降，總庫存累積樣本鋼廠即期利潤(rùn)較低高爐鐵水本期略增，鐵礦港口庫存持續(xù)累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材產(chǎn)品實(shí)施出口許可管理，部分鋼材產(chǎn)品出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷2026年國(guó)補(bǔ)強(qiáng)度有所下降央行貨幣政策適度寬松，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期，國(guó)務(wù)院部署促內(nèi)需一攬子政策，震蕩。

周報(bào)回顧

中州期貨：鋼材短期建議低多持有

1-11規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增0.1%2025年鋼材出口同比增加7.5%2025年1-12月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增17.9%2025年月進(jìn)口鐵礦石同比增1.8%1-11月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.3% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量略增消費(fèi)下降，總庫存累積樣本鋼廠即期利潤(rùn)較低高爐鐵水本期略增，鐵礦港口庫存持續(xù)累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材產(chǎn)品實(shí)施出口許可管理，部分鋼材產(chǎn)品出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷。

策略研究

中州期貨：沙鋼中天1月下旬螺紋維穩(wěn)

1-11規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增0.1%2025年鋼材出口同比增加7.5%2025年1-12月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增17.9%2025年月進(jìn)口鐵礦石同比增1.8%1-11月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.3% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增加，總庫存去化樣本鋼廠即期利潤(rùn)較低高爐鐵水本期回落，鐵礦港口庫存持續(xù)累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材產(chǎn)品實(shí)施出口許可管理，部分鋼材產(chǎn)品出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：螺紋主力參考波動(dòng)區(qū)間3130-3220

1-12月鋼材出口同比增加7.5%2025年1-12月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增17.9%1-12月進(jìn)口鐵礦石同比增1.8%1-11月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.3% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增加，總庫存去化樣本鋼廠即期利潤(rùn)較低高爐鐵水本期回落，鐵礦港口庫存持續(xù)累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材產(chǎn)品實(shí)施出口許可管理，部分鋼材產(chǎn)品出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷2026年國(guó)補(bǔ)強(qiáng)度有所下降。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鞍鋼3月熱卷上調(diào)100，鋼材震蕩運(yùn)行

②2025年地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年12月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.1，環(huán)比增0.2%1-11規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增0.1%2025年鋼材出口同比增加7.5%2025年1-12月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增17.9%2025年月進(jìn)口鐵礦石同比增1.8%1-11月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.3% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增加，總庫存去化。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦成交縮量，鋼材表需逆季節(jié)性回升

1-11規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增0.1%1-12月鋼材出口同比增加7.5%2025年1-12月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增17.9%1-12月進(jìn)口鐵礦石同比增1.8%1-11月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.3% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增加，總庫存去化樣本鋼廠即期利潤(rùn)較低高爐鐵水本期回落，鐵礦港口庫存持續(xù)累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材產(chǎn)品實(shí)施出口許可管理，部分鋼材產(chǎn)品出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷。

晨報(bào)速遞

中州期貨：螺紋震蕩偏強(qiáng)

1-11規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增0.1%1-12月鋼材出口同比增加7.5%2025年1-12月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增17.9%1-12月進(jìn)口鐵礦石同比增1.8%1-11月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.3% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量增加消費(fèi)下降，總庫存開始累積樣本鋼廠即期利潤(rùn)較低高爐鐵水本期繼續(xù)回升，鐵礦港口庫存持續(xù)累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材產(chǎn)品實(shí)施出口許可管理，部分鋼材產(chǎn)品出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷。

機(jī)構(gòu)

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)今日上海中厚板價(jià)格小幅上漲

水利部部長(zhǎng)李國(guó)英表示，2025年我國(guó)全年完成水利建設(shè)投資12848億元，全年水利建設(shè)完成投資連續(xù)4年超萬億元 2、產(chǎn)業(yè)：1月5日，澳大利亞鐵礦石生產(chǎn)商Fenix Resources發(fā)布2025年四季度運(yùn)營(yíng)更新公司當(dāng)季完成鐵礦石發(fā)運(yùn)124.1萬濕噸，首次實(shí)現(xiàn)單季度發(fā)運(yùn)量突破百萬噸，創(chuàng)歷史新高 3、調(diào)研：寶鋼股份調(diào)整2026年2、3月份國(guó)內(nèi)期貨銷售價(jià)格：熱軋、厚板、無縫管、焊管、線材、棒材等品種2月份基價(jià)不變，3月份上調(diào)100元/噸 【市場(chǎng)預(yù)測(cè)】 6日全國(guó)鋼坯市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)昨日成交尚可，今日成交明顯放緩。

日?qǐng)?bào)

[PVC]：隆眾早訊-周二版

電石烏海主流貿(mào)易價(jià)格報(bào)價(jià)在2400元/噸，下游采購價(jià)格上漲 山東魯南液氯價(jià)格漲50元，執(zhí)行+300元出廠；短期來看，液氯價(jià)格上調(diào)下液堿現(xiàn)貨行情延續(xù)弱勢(shì)，山東部分廠商報(bào)價(jià)仍有下調(diào)，銷售壓力仍存當(dāng)前基本面依舊偏弱，需求面暫無明顯增長(zhǎng)預(yù)期 亞洲地區(qū)主要PVC生產(chǎn)商2月船期報(bào)價(jià)推遲至下周公布，隆眾預(yù)估價(jià)格趨勢(shì)上調(diào)，具體幅度需評(píng)估政策引起的市場(chǎng)變化與需求情況 國(guó)內(nèi)商品期市夜盤收盤漲跌參半，非金屬建材漲幅居前，PVC漲1.52%；油脂油料全部上漲，棕櫚油漲1.43%；農(nóng)副產(chǎn)品多數(shù)上漲，棉花漲0.82%；化工品跌幅居前，瀝青跌1.52%；能源品全部下跌，燃油跌1.14%；黑色系全部下跌，鐵礦石跌0.67%。

早間提示

Mysteel早讀：焦煤期貨夜盤大漲5.61%，國(guó)際金屬市場(chǎng)普漲

◎ 2025年12月29日-2026年1月4日期間，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量1158.3萬噸，環(huán)比增加56.1萬噸，呈小幅回升態(tài)勢(shì)目前庫存量略低于第四季度以來的平均水平 ◎ 寶鋼股份調(diào)整2026年2、3月份國(guó)內(nèi)期貨銷售價(jià)格：熱軋、厚板、無縫管、焊管、線材、棒材等品種2月份基價(jià)不變，3月份上調(diào)100元/噸。

資訊

中州期貨：鋼材多單適當(dāng)減倉，輕倉持有

②1-11月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年12月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.1，環(huán)比增0.2%1-11規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增0.1%1-11月鋼材出口同比增加6.7%2025年1-11月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增18.6%1-11月進(jìn)口鐵礦石同比增1.4%1-11月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.3% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)回升，總庫存繼續(xù)去化。

晨報(bào)速遞

中州期貨：鋼材建議多單輕持

1-10規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增1.9%1-11月鋼材出口同比增加6.7%2025年1-11月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增18.6%1-11月進(jìn)口鐵礦石同比增1.4%1-11月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.3% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫存繼續(xù)去化樣本鋼廠即期利潤(rùn)較低高爐鐵水本期止跌回穩(wěn)，鐵礦港口庫存繼續(xù)累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差部分鋼材產(chǎn)品實(shí)施出口許可管理，明年部分鋼材產(chǎn)品出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷，成材總庫存高于去年同期。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材建議逢高試空

1-10規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增1.9%1-11月鋼材出口同比增加6.7%2025年1-11月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增18.6%1-11月進(jìn)口鐵礦石同比增1.4%1-11月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.3% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫存繼續(xù)去化樣本鋼廠即期利潤(rùn)較低高爐鐵水本期止跌回穩(wěn)，鐵礦港口庫存繼續(xù)累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差部分鋼材產(chǎn)品實(shí)施出口許可管理，明年部分鋼材產(chǎn)品出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷，成材總庫存高于去年同期。

晨報(bào)速遞

中州期貨：成材多單輕倉持有

1-10規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增1.9%1-11月鋼材出口同比增加6.7%2025年1-11月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量同比增18.6%1-11月進(jìn)口鐵礦石同比增1.4%1-11月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降3.3% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫存繼續(xù)去化樣本鋼廠即期利潤(rùn)較低高爐鐵水本期繼續(xù)下降，鐵礦港口庫存繼續(xù)累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差部分鋼材產(chǎn)品實(shí)施出口許可管理，明年部分鋼材產(chǎn)品出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷，成材總庫存高于去年同期。

策略研究