Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （4月27日-4月30日）

3、原料方面，鐵水高位浮動，原料需求仍較強鋼廠盈利率近五成，預計五一之后鐵水在高位維持一定時間鐵礦石，與BHP談判短期落地，影響減弱；鋼廠進口礦庫存偏低（處于近四年同期最低），預計仍有補庫需求，鐵礦石港口庫存仍將繼續(xù)去化，礦價或在105美金高位震蕩雙焦，焦煤預計高位震蕩，一方面，海外地緣沖突推高了全球能源價格，加上印尼等主要出口國政策收緊，造成進口煤成本高企、價格倒掛，從而對國內(nèi)煤價形成了支撐另一方面，來自蒙古和俄羅斯的焦煤進口量持續(xù)高位運行。

產(chǎn)業(yè)分析

新世紀期貨：鐵礦石供應寬松格局未改

需求方面，2026年1—2月，我國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量延續(xù)收縮態(tài)勢，粗鋼產(chǎn)量為16034萬噸，同比下降3.6%；生鐵產(chǎn)量為13770萬噸，同比下降2.7%；鋼材產(chǎn)量為22119萬噸，同比下降1.1%；日均粗鋼產(chǎn)量僅271萬噸，創(chuàng)2023年以來新低粗鋼與生鐵產(chǎn)量同比雙降，意味著高爐開工率及鐵水產(chǎn)量受限，直接導致進口鐵礦石需求下降與此同時，鐵礦石進口量依然保持增長，導致大量資源未能進入鋼廠生產(chǎn)環(huán)節(jié)，而是轉(zhuǎn)化為港口庫存，進一步加劇了供應過剩的壓力。

原料

瑞達期貨：鐵礦石震蕩偏空，注意風險控制

夜盤I2609合約震蕩偏弱宏觀面，美國總統(tǒng)特朗普表示，與伊朗的會談“可能未來兩天內(nèi)”在巴基斯坦舉行消息稱，伊朗正考慮暫停霍爾木茲海峽航運以免破壞談判進程供需情況，澳巴鐵礦石發(fā)運量增加，港口庫存處相對高位，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)上調(diào)，但鋼廠按需采購整體上，美伊談判預期，疊加鐵礦石進口量繼續(xù)提升，供應維持寬松技術(shù)上，I2609合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA低位反彈觀點參考，震蕩偏空，注意風險控制。

機構(gòu)

中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會：1-2月冶金礦山行業(yè)經(jīng)濟運行情況

四、鐵礦石供需情況 2026年1—2月份，全國共生產(chǎn)生鐵13770.4萬噸，同比下降2.7％，國內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量16164.4萬噸，同比增長1.3％，鐵礦石進口量21002萬噸，同比增長10.0％，鐵礦石總供給同比增幅增大2月末進口鐵礦石港口庫存為17891萬噸，環(huán)比上升133萬噸，增長0.7％，同比上升2135萬噸，增長13.5％；港口庫存處于歷史高位，需求呈下降態(tài)勢，供需基本面整體寬松。

原料

中國礦產(chǎn)資源研究院王奕琳：礦產(chǎn)資源供應鏈可持續(xù)發(fā)展——以鐵礦石為觀察點

此外，談及中國市場，王奕琳女士指出，2025年我國鐵礦石進口量再創(chuàng)新高，但增幅明顯放緩，自澳巴進口占比有所回落，國產(chǎn)鐵精粉產(chǎn)量則創(chuàng)近三年新低與此同時，在廢鋼較鐵水性價比有限的背景下，鐵礦石需求仍保持一定韌性庫存方面，2025年鐵礦石市場供需進一步寬松，港口庫存升至歷史高位，而鋼廠則繼續(xù)維持低庫存策略，市場寬松特征進一步顯現(xiàn) 在后續(xù)展望中，王奕琳女士表示，2026年全球鐵礦石供給寬松態(tài)勢將進一步加深，理論產(chǎn)量仍有增長空間，但實際有效供應仍需關注主流礦山銷售策略、高成本礦山出清情況及印度出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷等因素。

會議報道

上海美愷國際貿(mào)易有限公司榮獲“黑金杯”2025第十屆全球鐵礦供應商二十強

上榜企業(yè)全球鐵礦貿(mào)易總量在10億噸以上，占據(jù)了全球總進口量約60%，此榜單主要是圍繞2025年企業(yè)營銷能力、抗風險能力以及市場口碑等綜合情況評選出了本次的上榜企業(yè) 美愷公司成立于2005年，經(jīng)過二十年的發(fā)展，已經(jīng)在北京、上海、天津、香港、新加坡設立了子分公司公司成立伊始主營鋼材業(yè)務，并于2013年進入鐵礦石市場，2019年進入煤炭市場上海美愷國際貿(mào)易有限公司于2018年成立，業(yè)務范圍包括港口現(xiàn)貨、遠期現(xiàn)貨、其他大宗產(chǎn)品和期貨、掉期、期權(quán)等相關金融衍生品服務，經(jīng)營品種涉及鐵礦石、煤炭、生鐵、鋼材等大宗物料。

鐵礦評選

2026（第二十屆）鐵礦石國際市場研討會暨金屬礦產(chǎn)與航運產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會圓滿落幕

王奕琳女士從五方面分析了鐵礦石市場，首先是供需關系持續(xù)改善，2025年全球供給增3.0%，主流礦山增量明顯；需求受印度及新興市場拉動溫和增長我國進口量創(chuàng)新高但增速放緩，港口庫存升至歷史高位，預計2026年供給寬松態(tài)勢加深，新興市場為主要增量來源其次是定價機制優(yōu)化，定價體系趨于多元化，中國價格指數(shù)認可度持續(xù)提升隨后，她支出目前現(xiàn)貨秩序改善，投機性交易占比下降，市場行為更趨理性。

會議報道

中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會雷平喜：國內(nèi)礦產(chǎn)資源供應預期及需求展望

他指出，2025年作為“十四五”收官之年，國內(nèi)礦山圍繞鐵素資源保障持續(xù)推進開發(fā)建設，行業(yè)在綠色低碳轉(zhuǎn)型、數(shù)智化升級、科技創(chuàng)新和安全管控等方面取得積極進展整體來看，大型礦山生產(chǎn)保持穩(wěn)定，中小礦山受環(huán)保督察、安全監(jiān)管、資源接替、極端天氣等因素影響，產(chǎn)量下降較為明顯與此同時，鐵礦資源保障戰(zhàn)略持續(xù)推進，黑色金屬礦采選業(yè)投資保持較快增長，一批重點項目建成投產(chǎn)或加快建設，行業(yè)資源保障能力進一步增強市場方面，2025年鐵礦石延續(xù)供強需弱格局，進口量增加、國產(chǎn)礦小幅回落，港口庫存總體增長，價格中樞繼續(xù)下移，但整體波動收窄、走勢相對平穩(wěn)。

會議報道

2025年12月份冶金礦山行業(yè)經(jīng)濟運行情況

四、鐵礦石供需情況 1—12月份，全國共生產(chǎn)生鐵83604.10萬噸，同比下降3.0％，國內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量98371.46萬噸，同比下降2.8％，鐵礦石進口量125871.00萬噸，同比增長1.8％，12月末進口鐵礦石港口庫存為15970.90萬噸，環(huán)比上升760.50萬噸，增幅5.0％，同比上升1067.00萬噸，增幅7.2％，鐵礦石供給增大，需求下降，港口庫存逐漸增長，市場供需基本面由階段性緊平衡轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?/p>

原料

以西芒杜鐵礦為切口、立足三重視角—— 中國鐵礦如何“內(nèi)外兼修”？

供應鏈安全視角：構(gòu)建“內(nèi)部保底＋外部調(diào)節(jié)”的彈性供應結(jié)構(gòu) 西芒杜項目提升供應多元化水平西芒杜項目投產(chǎn)顯著改善了中國鐵礦石進口來源過度集中于澳巴兩國的局面此前，澳大利亞與巴西的鐵礦進口合計約占中國鐵礦進口量的80%，供應鏈非常脆弱西芒杜鐵礦作為高品位、低成本的新增供應源，有助于增強議價能力、平抑價格波動，并在地緣沖突時提供替代選項 更重要的是，西芒杜鐵礦采用“礦山—鐵路—港口”一體化開發(fā)模式，由中國企業(yè)主導建設超600公里的跨幾內(nèi)亞鐵路，并配套建設1個駁運港口和1個轉(zhuǎn)運港口，實現(xiàn)了從資源端到物流端的全鏈條控制，極大提升了供應可靠性。

原料

Mysteel解讀：2025年鐵礦石航運數(shù)據(jù)回顧

隨著海外礦山產(chǎn)能釋放，2025年鐵礦石發(fā)運量持續(xù)增加，Mysteel統(tǒng)計的海運環(huán)節(jié)各數(shù)據(jù)均創(chuàng)下歷史新高，其中全球鐵礦石發(fā)運量突破16億噸、全球海漂庫存最高突破1.2億噸、中國鐵礦石到港量突破13億噸；對此，本文將以今天航運數(shù)據(jù)回歸的形式梳理這些數(shù)據(jù)背后變化的原因和邏輯關系，以及和官方數(shù)據(jù)的差異情況。

主編視角

Mysteel朱克東：1月份累庫與補庫預期 礦價先弱后強

12月份，鐵礦石供給端全球鐵礦石發(fā)運量創(chuàng)下歷史新高，單月同比增量超1500萬噸，中國鐵礦石進口量創(chuàng)歷史新高，單月同比增量超1000萬噸，需求端因鋼廠虧損的原因，冬季檢修增加，同環(huán)比均有所回落；鐵礦石庫存也創(chuàng)新歷史新高；但隨著下旬鋼廠遠期現(xiàn)貨補庫的原因，價格震蕩上行，整體呈“V”字型運行 展望1月份，鐵礦石供給環(huán)比高位季節(jié)性回落，同比大幅增加，鐵水產(chǎn)量小幅恢復，但因進口量高位原因，港口庫存繼續(xù)大幅累積，基本面矛盾加劇，對價格形成抑制；但1月下旬鋼廠在現(xiàn)貨端的補庫行為對礦價形成支撐，1月份預計鐵礦石價格仍呈“V”狀態(tài)運行。

主編視角

中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會：11月冶金礦山行業(yè)經(jīng)濟運行情況

1—11月份累計進口鐵礦石113920.00萬噸，同比增長1.4％；累計進口均價97.19美元/噸，同比下降10.0％ 四、鐵礦石供需情況 1—11月份，全國共生產(chǎn)生鐵77404.6萬噸，同比下降2.3％，國內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量92362.20萬噸，同比下降2.8％，鐵礦石進口量113920.00萬噸，同比上漲1.4％，11月末進口鐵礦石港口庫存為15210.1萬噸，環(huán)比上升667.5萬噸，增幅4.6％，同比上漲162.5萬噸，增幅1.1％；鐵礦石供給由降逐漸轉(zhuǎn)增，需求下降幅度加速，港口庫存環(huán)比、同比均呈增長態(tài)勢，市場供需基本面由階段性緊平衡轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?/p>

原料

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （12月22日-12月26日）

近期鋼材供應持續(xù)下降，庫存持續(xù)去化近幾周去庫均在30萬噸以上，較歷年同期表現(xiàn)都較好分品種來看，去庫主力仍是建筑鋼材，熱卷年尾需求拉升，去庫加快2、原料方面，原料供應過剩壓制價格雙焦價格或偏弱運行12月焦煤進口量大增，且下游采購積極性弱，焦化廠、鋼廠、煤礦庫存均在累庫，焦煤整體供應偏寬松鐵礦石價格或震蕩運行鐵礦45港口庫存已累至1.58億噸，總量寬松，但結(jié)構(gòu)矛盾突出鐵礦庫存主要集中在貿(mào)易商手中，鋼廠庫存偏低，處在近四年最低水平，后續(xù)潛在補庫需求較大。

產(chǎn)業(yè)分析

打造鐵礦石期現(xiàn)結(jié)合新范式

中國作為全球最大的鋼鐵生產(chǎn)國，鐵礦石對外依存度常年維持在高位，在全球經(jīng)濟格局深刻變革、國內(nèi)鋼鐵行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級挑戰(zhàn)的大背景下，如何保障鐵礦石等重要原料的穩(wěn)定供應與成本可控，成為關乎國家產(chǎn)業(yè)鏈安全與實體經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展的關鍵課題 山東港口憑借得天獨厚的地理位置、世界級的深水泊位和發(fā)達的集疏運體系，已成為全國乃至全球最重要的鐵礦石接卸、中轉(zhuǎn)、儲備和交易中心之一，鐵礦石進口量約占全國總進口量的四分之一。

原料

中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會：10月冶金礦山行業(yè)經(jīng)濟運行情況

累計進口平均價96.58美元/噸，同比下降11.8％ 四、鐵礦石供需情況 1—10月全國共生產(chǎn)生鐵71137.3萬噸，同比下降1.8％，國內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量85173.6萬噸，同比下降3.2％，鐵礦石進口量102889萬噸，同比增長0.7％，10月末進口鐵礦石港口庫存為14542.5萬噸，環(huán)比上升564.7萬噸，增幅4.0％，同比下降799.3萬噸，降幅5.2％；鐵礦石供給下降幅度逐漸收窄，需求下降幅度加速，港口庫存環(huán)比持續(xù)增加，市場供需基本面由階段性緊平衡轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?/p>

原料

2025年9月份冶金礦山行業(yè)經(jīng)濟運行情況

鐵礦石進口情況 據(jù)海關總署數(shù)據(jù)，9月份，我國進口鐵礦石11633.0萬噸，同比增長11.9％，環(huán)比增長10.6％；進口金額1127806.7萬美元，同比上升16.3％，月平均價格96.95美元/噸，同比上升1.5％1—9月份，累計進口鐵礦石91769.0萬噸，同比下降0.1％；累計進口平均價96.03美元/噸，同比下降14.0％ 鐵礦石供需情況 1—9月份，全國共生產(chǎn)生鐵64586.2萬噸，同比下降1.1％，國內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量76142.9萬噸，同比下降3.8％，鐵礦石進口量91769萬噸，同比下降0.1％，9月末進口鐵礦石港口庫存為13977.8萬噸，環(huán)比上升214.7萬噸，增幅1.6％，同比減少1162萬噸，下降7.8％，鐵礦石供給下降幅度逐漸收窄，需求同比下降，港口庫存環(huán)比有所增加，市場供需基本面由階段性緊平衡逐漸趨向于寬松。

原料

Mysteel晚餐：沙鋼永鋼最新調(diào)價，國內(nèi)鐵礦石港庫增加

◎10月13日-19日期間，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1173.0萬噸，環(huán)比下降116.7萬噸，呈現(xiàn)加速去庫態(tài)勢，庫存水平創(chuàng)下半年新低 ◎9月份，我國進口煉焦煤總量1092.36萬噸，環(huán)比增長7.49%；1-9月煉焦煤累計進口量達8353.11萬噸，同比下降6.05%。

資訊

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格承壓下行（9.22）

B 鋼盤條價格震蕩微幅調(diào)整，主導鋼廠因鞏固市場份額保持價格穩(wěn)定，庫存壓力大的鋼廠降幅明顯，焦炭市場平穩(wěn)，二級冶金焦主流價 1900 - 2500 元 / 噸，焦企開工率穩(wěn)定，供需平衡；鐵礦石價格有波動，印度粉礦（62% 品位）報價 760 - 780 元 / 噸，澳大利亞 PB 粉 800 - 830 元 / 噸，受進口量和港口庫存影響，波動幅度可控，鋼廠按需采購鋼廠為應對不確定性，B 鋼盤條、焦炭、鐵礦石庫存天數(shù)多控制在 15 - 20 天。

每日分析

中礦協(xié)：7月份冶金礦山行業(yè)經(jīng)濟運行情況

三、鐵礦石進口情況 據(jù)海關總署數(shù)據(jù)，7月份，我國進口鐵礦石10462萬噸，同比增長1.9％，環(huán)比下降1.3％；進口金額956369.1萬美元，同比下降8.8％；月平均價格91.41美元/噸，同比下降13.5％1—7月份，累計進口鐵礦石69657萬噸，同比下降2.3％；累計進口平均價96.56美元/噸，同比下降16.9％ 四、鐵礦石供需情況 1—7月份，全國共生產(chǎn)生鐵50582.6萬噸，同比下降1.3％，國內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量59591.4萬噸，同比下降5.4％，鐵礦石進口量69657萬噸，同比下降2.3％，7月末進口鐵礦石港口庫存為13686.2萬噸，環(huán)比減少184萬噸，下降1.3％，同比減少1392.1萬噸，下降9.2％；鐵礦石供給下降幅度較大，需求小幅下降，港口庫存逐步減少，市場供需基本面仍處于階段性緊平衡。

原料