中盛期貨：鐵礦石缺乏上行驅(qū)動

2026年元旦以來，鐵礦石期貨價格呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢，當前鐵礦石市場轉(zhuǎn)向供增需減的弱平衡格局隨著春節(jié)臨近，終端需求步入季節(jié)性淡季，鋼廠節(jié)前補庫活動已近尾聲，日均鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)階段性見頂回落跡象反觀供應端，海外發(fā)運保持持續(xù)增長態(tài)勢，港口庫存累積至高位在供應寬松而需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱的格局下，鐵礦石價格缺乏上行驅(qū)動，預計短線期價將以震蕩偏弱走勢為主 西芒杜項目落地影響深遠 全球鐵礦石生產(chǎn)布局正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性重塑，供應整體呈現(xiàn)“主流產(chǎn)地穩(wěn)定、新興項目發(fā)力”的格局。

原料

Mysteel數(shù)據(jù)：中國鐵礦石到港情況統(tǒng)計（20260202）

2026年01月26日-02月01日中國47港到港總量2669.2萬噸，環(huán)比增加43.7萬噸；中國45港到港總量2484.7萬噸，環(huán)比減少45.3萬噸；北方六港到港總量1288.7萬噸，環(huán)比增加50.6萬噸。

到港量

Mysteel數(shù)據(jù)：中國鐵礦石到港情況統(tǒng)計（20260126）

2026年01月19日-01月25日中國47港到港總量2625.5萬噸，環(huán)比減少272.2萬噸；中國45港到港總量2530.0萬噸，環(huán)比減少129.7萬噸；北方六港到港總量1238.1萬噸，環(huán)比減少204.8萬噸。

到港量

西芒杜首船高品位鐵礦石順利抵達中國，供應鏈實現(xiàn)全線貫通

載有約20.01萬噸高品位鐵礦石的“WINNING YOUTH”輪，已于2026年1月21日成功靠泊山東日照港，標志著西芒杜鐵礦項目完成對華首船商業(yè)交付。

礦山動態(tài)

Mysteel解讀：BHP鐵礦石2025年產(chǎn)量創(chuàng)新高 年度協(xié)議談判仍在進行中

全球礦業(yè)巨頭必和必拓（BHP）于1月20日發(fā)布2025年第四季度運營報告該季度公司鐵礦石產(chǎn)量延續(xù)季節(jié)性增長趨勢，其中西澳礦區(qū)（WAIO）全年鐵礦石產(chǎn)量達2.92億噸，同比增長0.8%，創(chuàng)歷史新高BHP在報告中也表示，公司在年度鐵礦石合同談判期間持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品投放與分銷渠道，并通過相應運營措施保持生產(chǎn)靈活性與效率，這些舉措也對實際的價格產(chǎn)生了一定影響結(jié)合BHP新增產(chǎn)能項目綜合判斷，預計西澳礦區(qū)2026年鐵礦石產(chǎn)量維持在2.9億噸水平，同比基本持平。

主編視角

黑色持倉日報：鐵礦石跌2.58%，中信期貨減持5千手多單

截至1月19日收盤，螺紋鋼2605收3140元/噸，跌1.04%；熱卷2605收3299元/噸，跌0.75%；鐵礦石2605收794.0元/噸，跌2.58% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

Mysteel數(shù)據(jù)：中國鐵礦石到港情況統(tǒng)計（20260119）

2026年01月12日-01月18日中國47港到港總量2897.7萬噸，環(huán)比減少117.3萬噸；中國45港到港總量2659.7萬噸，環(huán)比減少260.7萬噸；北方六港到港總量1442.9萬噸，環(huán)比減少26.3萬噸。

到港量

里程碑時刻 ！首船近20萬噸西芒杜鐵礦石順利運抵中國寶武馬跡山港

2026年1月17日，陽光明媚，藍天白云位于浙江嵊泗的中國寶武馬跡山港內(nèi)，悠長的汽笛聲劃破長空，定格了世界鋼鐵業(yè)發(fā)展史上的一個重要里程碑——第一船近20萬噸西芒杜鐵礦石，順利運抵中國港口 當天11點48分，從幾內(nèi)亞馬瑞巴亞港出發(fā)的“WINNING YOUTH”貨輪，歷經(jīng)46天、10958海里的遠洋航行，穩(wěn)穩(wěn)靠泊在馬跡山港2號碼頭這標志著舉世矚目的西芒杜鐵礦項目“礦山-鐵路-海外港口-過駁-遠洋運輸-國內(nèi)海港-海進江運輸-江內(nèi)港口”等全程供應鏈一體化通道全面貫通，可大幅提升鐵礦石供應能力，并將為全球鐵礦石供應注入新力量，對寶武乃至中國鋼鐵企業(yè)的原料保障具有重要意義。

資訊

首船西芒杜鐵礦石運抵中國寶武馬跡山港

據(jù)中國寶武消息，首船西芒杜鐵礦石運抵中國寶武馬跡山港1月17日，第一船近20萬噸西芒杜鐵礦石，順利運抵中國港口西芒杜鐵礦項目于去年11月全線建成，達產(chǎn)后每年可供應1.2億噸高品質(zhì)鐵礦石

聚焦

中州期貨：鐵礦石面臨回落壓力

當前正值冬季，室外氣溫偏低，房地產(chǎn)與基建領域施工活動顯著受限尤其是北方地區(qū)低溫雨雪天氣頻發(fā)，不僅造成項目新開工與施工面積明顯下滑，基建項目推進節(jié)奏也被迫放緩，市場由此進入建筑鋼材傳統(tǒng)消費淡季 市場目光聚焦于冬儲進程，目前東北、華北部分鋼廠已出臺冬儲政策，部分政策具備一定吸引力，個別鋼廠更是推出“遇漲不漲，遇跌則跌”的靈活條款但從相關機構(gòu)調(diào)研情況來看，貿(mào)易商對后市消費預期偏悲觀，冬儲積極性普遍不高。

原料

黑色持倉日報：鐵礦石跌1.03%，中信期貨增持1.4千手多單

截至1月15日收盤，螺紋鋼2605收3160元/噸，跌0.13%；熱卷2605收3307元/噸，持平；鐵礦石2605收813.0元/噸，跌1.03% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

Mysteel解讀：預計一季度鐵礦石中品粉MNP港口庫存回升空間有限

背景：2025年四季度以來，鐵礦石價格整體寬幅震蕩相對偏強，以Mysteel62%澳洲粉礦遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)為例，去年四季度至今在101-109美元/噸運行，月度均價環(huán)比先跌后漲，而Mysteel47港口庫存自去年10月以來加速累庫，這段時期鐵礦石價格和港口庫存的負相關性表現(xiàn)較弱我們對庫存結(jié)構(gòu)梳理后發(fā)現(xiàn)，同期以MNP（麥克粉、紐曼粉、PB粉）為代表的中品粉礦庫存持續(xù)下降，與鐵礦石價格的負相關性相比以前有所提升。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：中國鐵礦石到港情況統(tǒng)計（20260112）

2026年01月05日-01月11日中國47港到港總量3015.0萬噸，環(huán)比增加190.3萬噸；中國45港到港總量2920.4萬噸，環(huán)比增加164.0萬噸；北方六港到港總量1469.2萬噸，環(huán)比減少43.7萬噸。

到港量

福建莆田港口發(fā)展“加速度” 對臺鐵礦石中轉(zhuǎn)量連續(xù)六年大陸第一

“十四五”期間，福建莆田港口貨物吞吐量接連突破6000萬噸、7000萬噸、8000萬噸大關，年均增速12.3%，居福建省前列，實現(xiàn)“五年翻番”；對臺鐵礦石中轉(zhuǎn)量連續(xù)六年位居大陸第一，海鐵聯(lián)運、水水中轉(zhuǎn)量穩(wěn)居福建省首位……一組組數(shù)據(jù)見證莆田港口發(fā)展“加速度” 莆田市委副書記、莆田市政府市長戴龍成7日于福州召開的新聞發(fā)布會上介紹，“十四五”期間，莆臺集裝箱班輪跨境電商出口順利首航，莆田已與20個共建“一帶一路”國家的58個港口實現(xiàn)通航。

原料

Mysteel數(shù)據(jù)：中國鐵礦石到港情況統(tǒng)計（20260105）

2025年12月29日-2026年01月04日中國47港到港總量2824.7萬噸，環(huán)比增加96.9萬噸；中國45港到港總量2756.4萬噸，環(huán)比增加155.0萬噸；北方六港到港總量1512.9萬噸，環(huán)比增加182.3萬噸。

到港量

物產(chǎn)中大期貨：鐵礦石價格韌性十足

盡管全球礦山產(chǎn)能進入擴張周期，我國港口鐵礦石庫存總量攀升至歷史高位，但鐵礦石期貨價格中樞卻持續(xù)高位運行，展現(xiàn)出較強韌性市場普遍預期的供應壓力未能有效傳導至價格端，其核心原因在于長期預期與短期現(xiàn)實的背離因此，厘清支撐價格的關鍵因素，成為解讀當前鐵礦石市場格局的核心命題 庫存水平偏低 盡管港口鐵礦石庫存總量處于歷史同期高位，但庫存結(jié)構(gòu)分化嚴重，形成“總量寬松、結(jié)構(gòu)偏緊”的格局。

原料

Mysteel數(shù)據(jù)：中國鐵礦石到港情況統(tǒng)計（20251229）

2025年12月22日-12月28日中國47港到港總量2727.8萬噸，環(huán)比減少62.4萬噸；中國45港到港總量2601.4萬噸，環(huán)比減少45.3萬噸；北方六港到港總量1330.6萬噸，環(huán)比增加74.2萬噸。

到港量

金瑞期貨：鐵礦石保持短多中空思路

盡管當前基本面偏弱，但過去一周受宏觀利多預期提振，鐵礦石價格迎來反彈展望2026年一季度，國內(nèi)政策有望釋放“開門紅”效應，疊加南半球鐵礦石供應或受天氣因素擾動，預計短期內(nèi)鐵礦石價格將保持相對堅挺不過，從全年維度看，2026年供應過剩壓力凸顯，鐵礦石價格中期仍面臨下行壓力 當前鐵礦石基本面呈現(xiàn)供增需減格局，港口庫存持續(xù)累積11月下旬以來，全球鐵礦石發(fā)運量呈上升趨勢，12月12日當周發(fā)運量創(chuàng)年初以來新高，同比大幅增長17.3%。

原料

Mysteel數(shù)據(jù)：中國鐵礦石到港情況統(tǒng)計（20251222）

2025年12月15日-12月21日中國47港到港總量2790.2萬噸，環(huán)比減少137.9萬噸；中國45港到港總量2646.7萬噸，環(huán)比減少76.7萬噸；北方六港到港總量1256.4萬噸，環(huán)比減少102.1萬噸。

到港量

Mysteel晚餐：11月中國粗鋼產(chǎn)量同比降10.9%，鐵礦石到港量增加

◎12月16日出版的第24期《求是》雜志將發(fā)表中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平的重要文章《擴大內(nèi)需是戰(zhàn)略之舉》。

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