【河北貿易商A】預計節(jié)后鐵礦石市場呈先弱后穩(wěn)，區(qū)間震蕩走勢

客戶觀點： 2026年春節(jié)假期后，預計進口鐵礦石市場呈先弱后穩(wěn)、區(qū)間震蕩走勢供應端，澳巴發(fā)運處于季節(jié)性淡季，短期到港增量有限，但港口庫存維持高位，整體供給寬松格局不變需求端，鋼廠逐步復產，鐵水緩慢回升，終端需求恢復偏緩，鋼材利潤承壓傳導至原料端，鋼廠補庫以剛需、小批量為主，追高意愿偏弱市場情緒受期現(xiàn)聯(lián)動與資金博弈影響，波動有所放大。

鐵礦石市場大家說

【北方鋼鐵企業(yè)A】預計節(jié)后鐵礦石品種整體呈先穩(wěn)后弱、區(qū)間震蕩走勢

客戶觀點：整體呈先穩(wěn)后弱、區(qū)間震蕩走勢 公司簡介： 節(jié)后國內鋼市整體將呈現(xiàn)先抑后穩(wěn)、震蕩修復格局2026 年穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，基建、制造業(yè)托底作用明顯，但地產端仍以緩慢恢復為主時間節(jié)點上，2 月下旬至 3 月上旬下游復工偏慢，工地、制造業(yè)集中在正月十五后逐步啟動，前期供需錯配明顯，成材庫存階段性累積，價格偏弱整理。

鐵礦石市場大家說

【眾譽工貿】預計節(jié)后鐵礦品種價格先穩(wěn)后弱、區(qū)間震蕩、呈現(xiàn)結構性分化走勢

受訪人信息：遷安市眾譽工貿有限公司 銷售經理 劉紅 客戶觀點： 一、2026年春節(jié)后國內鐵精粉市場預判 春節(jié)后鐵精粉市場將呈現(xiàn)先穩(wěn)后弱、區(qū)間震蕩、結構性分化走勢，核心由外礦供應、鋼廠節(jié)后補庫需求、期貨情緒、庫存周期共同驅動 供應端，四大礦山2026財年整體小幅增產，力拓、必和必拓維持穩(wěn)發(fā)，F(xiàn)MG、淡水河谷有數(shù)百萬噸增量，疊加西芒杜鐵礦逐步出貨，全球海運礦總供應同比增加，國內港口庫存處于歷史同期高位，累庫趨勢延續(xù)；國內鐵精粉受環(huán)保、安檢約束，中小礦復產偏慢，新增大型礦山投產延后，整體產量同比微降，國產精粉供給偏緊但難以對沖進口礦寬松格局。

鐵礦石市場大家說

廣發(fā)期貨：鐵礦石高位震蕩走勢，單邊觀望

預計鐵礦石高位震蕩走勢，單邊觀望

機構

產業(yè)鏈矛盾可控，鐵礦石延續(xù)區(qū)間震蕩走勢

11月中旬以來，黑色系各品種價格走勢出現(xiàn)背離，鐵礦石價格持續(xù)反彈，成材價格區(qū)間內窄幅震蕩，雙焦價格出現(xiàn)流暢下跌，鋼廠對原料端開啟冬儲補庫，疊加近期人民幣匯率走高，國內宏觀政策預期強化，支撐鐵礦石盤面價格不斷走強 供應總量壓力仍較大 今年1—10月份，我國進口鐵礦石102376.2萬噸，同比增長4829.8萬噸，增幅4.95%，非主流礦和巴西貢獻了主要增量，其中源自巴西的鐵礦石進口量同比增長2022萬噸，增幅10.15%，非主流礦同比增長2764.4萬噸，增幅17.3%。

原料

第2季度鐵礦石價格或維持低位震蕩走勢

　我的鋼鐵鐵礦石4月3日官微消息稱，2024年第1季度，鐵礦石價格表現(xiàn)為震蕩下跌走勢第2季度，鐵礦石基本面或將逐步改善，但大部分時間預計將以累庫為主，鐵礦石價格或維持低位震蕩 　　該報道稱，1月—3月份，鐵礦石供需基本面綜合表現(xiàn)為供強需弱格局，鐵礦石期末值低于期初值，最低點為3月29日的97.8美元/干噸，最高點為1月3日的143.4美元/干噸供應端，全球鐵礦石日均發(fā)運量411萬噸，較去年同期增加12萬噸，增幅為3%；45港日均到港量348萬噸，較去年同期增加20萬噸，增幅為6%。

產業(yè)動態(tài)

后市鐵礦石期貨價格或維持震蕩走勢

相較之下，當前國內高爐長流程鋼企的利潤普遍在200元/噸以下，利潤率僅在5%左右也就是說，當前產業(yè)鏈利潤分配嚴重失衡，鐵礦石價格處于高估值區(qū)域 　　綜上所述，筆者認為，鐵礦石價格下跌缺乏驅動力，而從估值的維度來看，鐵礦石價格不具備上漲空間故而，后市鐵礦石期貨價格呈現(xiàn)震蕩走勢的可能性最大 來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

產業(yè)動態(tài)

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期內維持震蕩偏強走勢

供應方面，外礦發(fā)運維持小幅回落維持正常水平，非主流礦發(fā)運繼續(xù)維持中高位，到港量有所回升，國產礦節(jié)后基本復蘇到正常水平，供應維持平穩(wěn)狀態(tài)需求方面，日均鐵水產量220.82萬噸，環(huán)比減少1.43萬噸當前鋼廠利潤有所好轉，且廠內庫存維持低位，短期礦價存剛需支撐但由于終端市場復蘇緩慢，市場謹慎心態(tài)仍存庫存方面，本周mysteel統(tǒng)計全國45港鐵礦庫存14285.45萬噸，環(huán)比增加134.91萬噸，日均疏港量300.75萬噸，環(huán)比增加5.67萬噸，港口庫存持續(xù)累庫。

晨報速遞

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期內維持寬幅震蕩走勢

供應方面，上周外礦發(fā)運出現(xiàn)反彈，巴西礦增量明顯，到港量大幅回升，整體供應較為穩(wěn)定需求方面，日均鐵水產量242.44萬噸，環(huán)比上周減少3.51萬噸當前鋼廠高爐檢修力度不及預期，鐵礦石需求仍保持偏高水平，短期礦價有所支撐但鋼廠虧損加劇，市場謹慎情緒較濃，鐵礦上漲空間受限庫存方面，本周mysteel統(tǒng)計全國45港鐵礦庫存10845.6萬噸，環(huán)比減少539.82萬噸，繼續(xù)維持去庫狀態(tài)盤面上看，主力01合約昨日震蕩反彈，夜盤有所回落，短期內維持寬幅震蕩走勢。

機構

10月13日鐵礦石早評：多空交織 鐵礦價格或震蕩走勢

利空因素也有所體現(xiàn)，本期247高爐開工率82.2%，新增13座高爐檢修，4座高爐復產，鐵水環(huán)比減1.06至245.95萬噸；華東華南地區(qū)高爐產量增加部分對沖了其他區(qū)域的減產規(guī)模一方面，進入10月，鋼廠成本進一步抬升；另一方面，下游部分品種的庫存去庫速度依然偏慢，要達到新的平衡鐵水產量仍有繼續(xù)下降空間綜合看，預計鐵礦石價格短期震蕩走勢 （62%指數(shù)選用Mysteel62%澳粉遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)；PB粉現(xiàn)貨價格選用Mysteel青島港PB粉行情價格） 。

主編視角

廣發(fā)期貨：鐵礦石維持寬幅震蕩走勢

【現(xiàn)貨】青島港口卡粉環(huán)比-3至1086元/噸，PB粉環(huán)比-5至985元/噸，超特粉環(huán)比-6至851元/噸 【基差】當前港口卡粉、PB粉與超特粉倉單成本分別為1026.4、1052.4、1154.3元/噸卡粉夜盤基差與基差率為57.4元/噸與5.9% 【需求】需求端日均鐵水環(huán)比-3.25至235.47萬噸，折合周度需求量29萬噸鋼廠庫存環(huán)比+0.53%，日耗環(huán)比-1.21%，庫消比+0.54%。

機構

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期內維持高位偏強震蕩走勢

供應方面，上周外礦發(fā)運小幅回落，澳巴礦均有所減少，到港量小幅回落，整體供應較為穩(wěn)定需求方面，日均鐵水產量238.72萬噸，環(huán)比上周減少2.68萬噸目前宏觀情緒良好，且鋼廠虧損減輕，高爐開工率和鐵水產量相對較高，需求強勁，鐵礦石價格有所支撐庫存方面，本周mysteel統(tǒng)計全國45港鐵礦庫存11308.55萬噸，環(huán)比增加15.14萬噸，日均疏港量302.59萬噸，環(huán)比增加6.47萬噸，港口庫存繼續(xù)累積。

機構

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期內維持高位偏強震蕩走勢

供應方面，上周外礦發(fā)運小幅回落，澳巴礦均有所減少，到港量小幅回落，整體供應較為穩(wěn)定需求方面，日均鐵水產量238.72萬噸，環(huán)比上周減少2.68萬噸當前終端需求表現(xiàn)良好，市場情緒得到提振，鋼廠按需采購鋼廠虧損狀況持續(xù)，但減產力度不明顯，當前鐵水產量仍在高位，整體需求支撐鐵礦石價格庫存方面，本周mysteel統(tǒng)計全國45港鐵礦庫存11308.55萬噸，環(huán)比增加15.14萬噸，日均疏港量302.59萬噸，環(huán)比增加6.47萬噸，港口庫存繼續(xù)累積。

策略研究

Mysteel周報：短期預計鐵礦石價格維持震蕩走勢（9.11-9.15）

需求端，本期鐵水產量回落主要來自于周內檢修高爐數(shù)量的增加，多數(shù)高爐檢修期限較短，因此對于鐵水產量影響有限庫存端，下周到港量回歸正常節(jié)奏，雙節(jié)即將來臨，疏港量有進一步上升空間，綜合預測下期45港鐵礦石庫存或將維持去庫趨勢價格走勢方面，雖然臨近國慶長假，市場對鋼廠鐵礦石低庫存高需求下補庫預期較強，但是由于盈利狀況不佳，鋼廠自發(fā)性減產可能性增加，并且短期政策面頂部已經出現(xiàn)，預計鐵礦石價格維持震蕩運行 。

進口礦周評

Mysteel月報：九月鐵礦石供需雙弱 礦價走勢或將震蕩后回落

所以預計整個9月份鐵礦石價格走勢可能會是經歷前期的震蕩然后迅速下跌，月均價格將會低于8月價格

月報

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期內維持震蕩走勢

供應方面，上周外礦發(fā)運小幅回落，而到港量有所回升，整體供應穩(wěn)定運行需求方面，日均鐵水產量245.85萬噸，環(huán)比上周增加3.29萬噸目前鐵水產量仍處于高位，鐵礦石存剛性需求，但市場預期的利好政策并未落地，市場情緒有所謹慎 庫存方面，本周mysteel統(tǒng)計全國45港鐵礦庫存12792.98萬噸，環(huán)比下降56.96萬噸日均疏港量303.82萬噸，環(huán)比增7.65萬噸盤面上看，主力09合約昨日低開后震蕩反彈，夜盤繼續(xù)增倉，上方空間有限，短期內維持震蕩走勢。

機構

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期內維持震蕩走勢

供應方面，上周外礦發(fā)運明顯增加，到港量也有所回升，整體供應符合旺季發(fā)運需求方面，日均鐵水產量246.82萬噸，環(huán)比上周減少0.06萬噸近期宏觀預期較強，鐵礦石需求存在一定韌性且鋼廠盈利有所改善，日耗增加，高位需求拉動礦價但隨著終端需求逐步受季節(jié)性因素影響，礦石需求預期將逐步承壓 庫存方面，本周mysteel統(tǒng)計全國45港鐵礦庫存12742萬噸，環(huán)比下降50.98萬噸日均疏港量308.31萬噸，環(huán)比增4.49萬噸。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石短期價格維持高位震蕩走勢

【現(xiàn)貨】 青島港口PB粉環(huán)比-2元/噸至865元/噸，超特粉環(huán)比-5元/噸至730元/噸 【基差】 當前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為933.9和916.5元/噸超特粉夜盤基差與基差率為90元/噸和9.82% 【需求】 需求端日均鐵水產量環(huán)比+1.03萬噸至246.9萬噸鋼廠主動去庫，廠庫去庫幅度大于日耗增加，進口礦庫存環(huán)比-29.9萬噸，日耗環(huán)比+0.21萬噸，庫消比下降趨勢未改。

機構

國泰君安期貨：鐵礦石盤面價格或呈寬幅震蕩走勢

鐵礦石：宏微觀預期反復，寬幅震蕩產業(yè)層面，鐵礦估值仍受到下游成材利潤變化預期所主導，一方面是前期爐料價格快速回調后幫助材端利潤得以修復，另一方面是市場對于未來鋼廠實際減產節(jié)奏的預期出現(xiàn)分歧，或再度使成材供需轉向邊際寬松，成材供需格局未來的走勢或面臨較大不確定性宏觀層面，雖然4月金融數(shù)據表現(xiàn)情況略低于市場預期，但市場對于政府可能推出的干預和寬松政策再次抱有較高期待整體來看，產業(yè)和宏觀層面均面臨較大的預期調整，盤面價格或呈寬幅震蕩走勢。

周報回顧

廣發(fā)期貨：鐵礦石短期價格維持高位震蕩走勢，不建議追高

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比-1元/噸至874元/噸，超特粉環(huán)比+1元/噸至735元/噸 【基差】當前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為943和921.9元/噸超特粉夜盤基差與基差率為83.4元/噸和9.05% 【需求】需求端日均鐵水產量環(huán)比+1.03萬噸至246.9萬噸鋼廠主動去庫，廠庫去庫幅度大于日耗增加，進口礦庫存環(huán)比-29.9萬噸，日耗環(huán)比+0.21萬噸，庫消比下降趨勢未改。

機構