【青島建恒供應鏈】預計節(jié)后建筑鋼材價格將有一定支撐

但節(jié)后2-3周社會庫存可能達到峰值，需關注庫存去化速度鐵礦石、焦炭等原料價格相對穩(wěn)定，成本端對鋼價有一定支撐作用國家持續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，對基礎設施建設、制造業(yè)等領域的支持有望帶動鋼材需求增長政策落地進度和效果將影響市場預期綜合判斷：春節(jié)后鋼市短期內(nèi)可能呈現(xiàn)震蕩走勢，整體價格將有一定支撐，需求恢復速度和庫存去化情況是關鍵變量，節(jié)后重點關注下游復工進度、庫存去化節(jié)奏及宏觀政策動態(tài) 公司簡介： 青島建恒供應鏈科技有限公司作為建安集團的全資子公司，是行業(yè)內(nèi)知名的供應鏈運營探索者和實踐者。

下游企業(yè)

【重慶巨業(yè)】預計節(jié)后鋼管價格窄幅震蕩運行

中長期來看，今年作為“十五五”規(guī)劃開局之年，宏觀政策預期向好，重大基建項目逐步落地有望提振市場信心，疊加鐵礦石等原料成本端支撐較強，市場存在階段性回暖可能最大不確定性仍在于下游實際需求釋放節(jié)奏，尤其是基建項目發(fā)力能否有效對沖房地產(chǎn)行業(yè)疲軟，將直接影響價格反彈高度與持續(xù)性 綜合判斷，節(jié)后鋼管市場將是由弱轉(zhuǎn)強、需持續(xù)驗證需求的震蕩行情操作上建議保持謹慎，不宜過度追高，重點關注復工復產(chǎn)進度、下游真實需求啟動情況及相關政策落地效果，靈活調(diào)整經(jīng)營策略。

鋼管

【江蘇大經(jīng)】預計一季度熱軋板卷呈震蕩態(tài)勢

另一方面，盡管節(jié)前需求偏弱格局難改，且社會庫存總體仍處高位，但供給端壓力相對有限，部分生產(chǎn)企業(yè)因盈利狀況不佳或年度檢修安排，其周度產(chǎn)量已出現(xiàn)小幅減少的跡象，加之鐵礦石、焦炭等主要原燃料價格仍在一定區(qū)間內(nèi)震蕩，對鋼材成本形成底部支撐綜合來看，節(jié)前市場大概率維持“窄幅震蕩、難漲難跌”的弱平衡格局 對于節(jié)后市場，核心關注點在于下游制造業(yè)復工復產(chǎn)的節(jié)奏與強度，若終端在節(jié)后能如期釋放補庫需求，疊加設備更新等宏觀政策的潛在支撐，市場價格存在溫和上探的可能；但同時也需警惕，春節(jié)期間市場庫存的累積情況，以及出口許可證新政對低附加值產(chǎn)品直接出口的短期影響，都可能制約價格上行的空間與持續(xù)性，因此預計一季度末市場整體將呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，操作上宜保持謹慎，緊密跟蹤節(jié)后庫存去化速度及實際需求的兌現(xiàn)程度。

熱軋板卷

瑞達期貨：熱卷短線交易

夜盤I2601合約低開整理宏觀方面，美國8月ADP就業(yè)人數(shù)近增加5.4萬人，遠低于市場預期的6.5萬人，7月修正后為10.4萬供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量和到港量雙增，國內(nèi)港口庫存下滑；鐵水產(chǎn)量維持高位運行整體上，現(xiàn)貨堅挺，貿(mào)易商出貨積極性尚可，鋼廠多按需采購，隨著鋼價反彈，疊加京津冀復工復產(chǎn)支撐礦價偏強運行技術上，I2601合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸上方操作上，回調(diào)短多，注意節(jié)奏和風險控制。

機構

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量增至高位，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（4.30-5.9）

總的來看，本周鐵礦石價格窄幅波動宏觀層面來看，隨著英國和美國就關稅貿(mào)易協(xié)議條款達成一致，海外情緒有緩和跡象；國內(nèi)雖有降準降息宏觀利好政策落地，但市場反應欠佳隨著宏觀邏輯交易逐步弱化，市場關注核心逐步轉(zhuǎn)向現(xiàn)實需求，鐵水或已觸頂，拐頭向下預期增強產(chǎn)業(yè)層面，節(jié)后隨著淡季臨近終端復工情況不及預期，另外鋼廠新接單以及出口單有走弱跡象，市場心態(tài)較為悲觀 本周從基本面來看，鐵礦石基本面供弱需強。

進口礦周評

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格弱勢下行 成交一般

進口礦區(qū)域日評

Mysteel周報：商家心態(tài)偏向謹慎 下周無縫管價格或震蕩盤整運行（3.28-4.3）

當前時點冬儲已結束而終端需求釋放仍顯遲緩，基建復工速度受制于地方資金到位情況，房地產(chǎn)市場尚未實質(zhì)性回暖導致鋼管采購偏謹慎原料端近期鋼坯價格反彈乏力，鐵礦石高位震蕩，整體成本中樞下移進一步壓縮鋼管利潤空間展望后市，東北無縫管市場或?qū)⒊尸F(xiàn)降幅收窄的探底格局隨著氣溫回升，二季度軌道交通、市政管網(wǎng)等建設項目進入施工旺季，需求端存在改善預期；但當前社會庫存仍處高位，貿(mào)易商去庫壓力持續(xù)壓制現(xiàn)貨價格彈性考慮到4月份鋼廠復產(chǎn)對市場供給增量有限，預計下周沈陽等主要市場跌幅或縮窄至10-20元/噸。

一周回顧

Mysteel周報：需求恢復不及預期 預計下周東北鋼管價格或震蕩調(diào)整為主（3.28-4.3）

無縫管：本周沈陽/長春/哈爾濱主流報價分別為4270、4350、4410元/噸，均環(huán)比下調(diào)30元/噸當前時點冬儲已結束而終端需求釋放仍顯遲緩，基建復工速度受制于地方資金到位情況，房地產(chǎn)市場尚未實質(zhì)性回暖導致鋼管采購偏謹慎原料端近期鋼坯價格反彈乏力，鐵礦石高位震蕩，而焦炭第七輪提降落地，整體成本中樞下移進一步壓縮鋼管利潤空間展望后市，東北無縫管市場或?qū)⒊尸F(xiàn)降幅收窄的探底格局隨著氣溫回升，二季度軌道交通、市政管網(wǎng)等建設項目進入施工旺季，需求端存在改善預期；但當前社會庫存仍處高位，貿(mào)易商去庫壓力持續(xù)壓制現(xiàn)貨價格彈性。

一周回顧

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅下跌 成交寥寥

【今日市場回顧】 今日山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅下跌，成交寥寥具體來看，賣盤方面，貿(mào)易商報盤積極性不高，多隨行就市；山東遠月市場詢報情緒較低，遠月市場暫無成交；買盤方面，鋼廠維持低庫存運行，保持按需采買，區(qū)域內(nèi)個別鋼廠有招標計劃，詢盤一般；盤后報價較上一工作日漲跌互現(xiàn) 【成交情況】 成交量較上一工作日有所增加，成交價格較昨日上漲2-3，截止發(fā)稿，山東地區(qū)成交情況如下： 【明日預測】 今日現(xiàn)貨價格整體呈現(xiàn)先漲后跌的趨勢，貿(mào)易商整體報盤積極性不高，維持常規(guī)出貨，暫未出現(xiàn)甩貨的情況，個別貿(mào)易商由于成本問題暫時封盤不出或者挺價惜售；鋼廠利潤持續(xù)恢復，同時終端需求好轉(zhuǎn)，成材維持去庫，個別鋼廠成材庫存為負，區(qū)域內(nèi)鋼廠新增復工復產(chǎn)，采購量有所增加，仍保持小批量多批次的采購節(jié)奏，分攤采購風險。

進口礦區(qū)域日評

Mysteel日報：今日全國廢鋼價格偏弱運行（20250225）

今日福建廢鋼市場窄幅震蕩為主鋼廠方面，近期成品材價格有所走弱，導致省內(nèi)鋼廠廢鋼采購價格漲跌不一，當前廢鋼消耗恢復情況一般，需求方面呈現(xiàn)弱勢運行市場方面，場地全面復工復產(chǎn)，出貨量有所增加，但原料供應尚未完全恢復，社會庫存偏低，釋放體量有限預計近期福建廢鋼市場將保持窄幅盤整運行 【華北】 河北：市場方面：近期黑色系期貨經(jīng)過上漲后開始有所回落，各品種表現(xiàn)強弱有所分化，其中鐵礦石表現(xiàn)較強，螺紋價格較為疲軟，成品鋼坯價格跟隨期貨而波動。

日報

Mysteel早報： 交投恢復偏慢 預計今日全國焊管價格或偏弱運行

目前市場宏觀面不穩(wěn)定因素相對較多，終端需求較往年稍有減量，市場保持謹慎樂觀情況，價格走勢情況不明晰目前管廠情況來看，管廠開工率尚可，復工復產(chǎn)積極性尚可，貿(mào)易商年前庫存量不大，年后有部分補庫操作 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

每日鋼市：期鋼飄紅，鋼坯漲20元，鋼價或震蕩偏強

市場成交情況稍有好轉(zhuǎn)，假期過后，終端需求逐步恢復，工地施工大部分復工，庫存小幅降庫心態(tài)方面，市場心態(tài)依舊偏謹慎，謹慎訂貨，大多低價出貨為主綜合來看，預計20日中厚板價格窄幅震蕩運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：2月19日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日小幅波動，累計上漲1-3。

觀點

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼市仍有一定壓力，成材預計震蕩偏弱

一、原料各品種情況 （一）鐵礦石 （二）煤焦 （三）廢鋼 上周電爐企業(yè)逐漸復工復產(chǎn)，鋼廠整體廢鋼消耗也明顯回升，到貨不足的情況下，鋼廠繼續(xù)消耗儲備庫存，補庫需求不減，對廢鋼價格形成較強支撐。

觀點

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——期貨盤面交易預期 廢鋼價格表現(xiàn)堅挺

且三月重要會議在即，市場開始出現(xiàn)交易預期苗頭，期貨盤面飄紅，帶動現(xiàn)貨價格跟隨上漲但成材需求修復十分有限，或?qū)U鋼價格形成拖累鐵礦石表現(xiàn)堅挺，廢鋼較鐵水逐漸顯示出性價比，隨著電爐鋼企的復工復產(chǎn)，廢鋼需求短期仍有韌性，因此廢鋼價格在流通資源偏緊的情況下仍存支撐，預計短期或?qū)⒄鹗幤珡娺\行 美國廢鋼商務調(diào)研，報名詳詢：17801139166 。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel早報： 成本支撐小幅走強 預計今日全國焊管價格或穩(wěn)中偏強運行

午后原料價格帶鋼價格稍有回漲，焊管價格底部支撐尚可市場情緒面仍需政策帶動引導，市場內(nèi)驅(qū)動力不足，價格上攻動能一般目前管廠情況來看，管廠開工率尚可，復工復產(chǎn)積極性尚可，貿(mào)易商年前庫存量不大，年后有部分補庫操作開工多日，市場盼漲心切，需求陸續(xù)恢復后，不排除價格有上漲可能 綜合來看，預計今日大部分市場焊管價格或穩(wěn)中偏強運行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

Mysteel早報： 黑色期貨夜盤低位 預計今日全國焊管價格或偏弱運行

目前雖然時過正月十五，廠商已陸續(xù)恢復生產(chǎn)經(jīng)營，但整體下游終端開復工情況仍然不太樂觀，加之近期市場價格走勢偏弱，貿(mào)易端補庫意愿偏低，多觀望為主短期來看，近期期螺持續(xù)回調(diào)影響市場心態(tài)，加之下游需求仍顯疲軟，原料端成本支撐顯弱，考慮到上一交易日帶鋼及鋼坯價格均小幅下調(diào)20元/噸綜合來看， 預計今日全國市場焊管價格或弱勢調(diào)整 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

Mysteel黑色市場周度觀察：供需錯配加劇，鋼價承壓整理

受人民幣貶值及澳洲氣旋影響發(fā)運，鐵礦石現(xiàn)貨*均價上漲1.3%，成為黑色金屬中漲幅最大的品種 從供需情況來看，一季度港口庫存持續(xù)去庫，鐵礦石基本面仍對價格形成支撐然而，下游需求恢復緩慢，工地復工進度滯后，同時鋼廠利潤收窄，復產(chǎn)節(jié)奏放緩，限制了對鐵礦的新增需求。

觀點

中州期貨：鐵礦震蕩運行

預計到2026年西芒杜鐵礦產(chǎn)量將達到1.2億噸 ③綜合來看，鐵礦石供弱需強，全球發(fā)運量大幅增加但近端到港量大幅回落鐵水產(chǎn)量大幅回升，港口庫存大幅累積，鋼廠庫存大幅下降宏觀情緒偏強，關注節(jié)后鋼廠復工情況 操作建議：觀望為主

機構

中州期貨：鐵水產(chǎn)量大幅增加，鐵礦震蕩運行

本周鐵水產(chǎn)量228.44萬噸，周環(huán)比增加2.99萬噸據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，1月以來國內(nèi)21家鋼廠發(fā)布檢修信息其中，首鋼京唐預計于2月22日對一座5500m3高爐進行檢修至3月2日結束，為期9天左右，影響鐵水產(chǎn)量總計在9.6萬噸左右 ③綜合來看，鐵礦石供弱需強，全球發(fā)運量大幅增加但近端到港量大幅回落鐵水產(chǎn)量大幅回升，港口庫存大幅累積，鋼廠庫存大幅下降關注節(jié)后鋼廠復工情況 操作建議：觀望為主 。

機構

Mysteel：2024年國慶期間全球鐵礦石市場持穩(wěn)運行

四大礦山來看，除BHP發(fā)運小幅回升外，其余三大礦山鐵礦石發(fā)運量環(huán)比節(jié)前均呈現(xiàn)不同程度的下降（需求數(shù)據(jù)詳見10月8日早上網(wǎng)頁公布數(shù)據(jù)） 為更好的反饋國慶假期鐵礦石產(chǎn)業(yè)鏈中各環(huán)節(jié)生產(chǎn)變化情況，Mysteel對98 家相關實體企業(yè)進行了國慶期間運行狀態(tài)的調(diào)研，其中鋼廠42家，港口12家，貿(mào)易商27家，國內(nèi)礦山17家，其調(diào)研結果如下： 鋼廠：調(diào)研的42個樣本企業(yè)中79%表示節(jié)后有補庫需求，多數(shù)節(jié)后復工第一周開始按需補庫，也有部分企業(yè)表示目前原料庫存充足，節(jié)后第一周觀望市場為主，放緩補庫節(jié)奏；補庫品種仍以主流品種為主，如PB粉/塊、金布巴粉、卡粉、超特、麥克粉等。

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