Mysteel解讀：近年來國內(nèi)鋼鐵企業(yè)出海現(xiàn)狀匯總與風險分析

近年來，我國鋼材表觀消費量逐年下降，但粗鋼生產(chǎn)量僅有微幅下降，兩者降幅不相匹配，因此行業(yè)仍面臨供需失衡困境在成本承壓、國內(nèi)有效需求不足背景下，鋼企經(jīng)營壓力加大，主動或被動“出?！背蔀橹匾窂戒撈蟪龊Ｖ饕獓@供應（海外礦產(chǎn)資源開發(fā)，以此增強對原料的掌控和降低生產(chǎn)成本）和需求（在海外建廠生產(chǎn)銷售，并借新興市場基建東風）兩條思路 為此，我網(wǎng)梳理近年來部分鋼企海外投資項目，并結(jié)合地緣沖突加劇等背景，分析出海風險，以供參考。

主編視角

【眾譽工貿(mào)】預計節(jié)后鐵礦品種價格先穩(wěn)后弱、區(qū)間震蕩、呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化走勢

受訪人信息：遷安市眾譽工貿(mào)有限公司 銷售經(jīng)理 劉紅 客戶觀點： 一、2026年春節(jié)后國內(nèi)鐵精粉市場預判 春節(jié)后鐵精粉市場將呈現(xiàn)先穩(wěn)后弱、區(qū)間震蕩、結(jié)構(gòu)性分化走勢，核心由外礦供應、鋼廠節(jié)后補庫需求、期貨情緒、庫存周期共同驅(qū)動 供應端，四大礦山2026財年整體小幅增產(chǎn)，力拓、必和必拓維持穩(wěn)發(fā)，F(xiàn)MG、淡水河谷有數(shù)百萬噸增量，疊加西芒杜鐵礦逐步出貨，全球海運礦總供應同比增加，國內(nèi)港口庫存處于歷史同期高位，累庫趨勢延續(xù)；國內(nèi)鐵精粉受環(huán)保、安檢約束，中小礦復產(chǎn)偏慢，新增大型礦山投產(chǎn)延后，整體產(chǎn)量同比微降，國產(chǎn)精粉供給偏緊但難以對沖進口礦寬松格局。

鐵礦石市場大家說

【唐山佳旺實業(yè)】預計節(jié)后市場先抑后揚 價格波動幅度有限

受訪人信息： 唐山佳旺實業(yè)有限公司 副總經(jīng)理 吳國豐 客戶觀點： 預計春節(jié)假期期間累庫會延續(xù)，節(jié)后復工后迎來集中補庫，但因為今年春節(jié)偏晚，補庫力度或弱于往年目前來看，終端鋼材需求處于淡季，成材庫存同比偏高，制約鐵水復產(chǎn)速度，需求終端無明顯利好，對鐵精粉需求提振有限，疊加西芒杜開始往國內(nèi)發(fā)運，外礦到港量預計增多，供給大于鋼廠需求，價格上行受阻，但節(jié)后天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，各地建筑開工陸續(xù)恢復伴隨兩會預期，連鐵或有小幅上漲，預計節(jié)后市場先抑后揚，價格波動幅度有限，關(guān)注780元/噸附近支撐 。

鐵礦石市場大家說

趙民革：堅定信心? 向新向優(yōu) 實現(xiàn)鋼鐵工業(yè)“十五五”發(fā)展良好開局

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2024年，全國鐵礦石原礦產(chǎn)量10.4億噸，2017年以來首次突破10億噸2025年，全國生產(chǎn)鐵精粉2.93億噸，比2020年增長8.3%海外鐵礦項目建設(shè)取得標志性突破，西芒杜鐵礦項目正式投產(chǎn)，首船20萬噸鐵礦石1月份已順利運抵中國港口廢鋼回收利用政策環(huán)境不斷優(yōu)化，“反向開票”政策出臺 節(jié)能減排水平世界領(lǐng)先截至2025年底，鋼鐵行業(yè)超低排放改造工程圓滿收官，累計投入超過3700億元，80%以上粗鋼產(chǎn)能實現(xiàn)超低排放，投入巨大、減排效果顯著，贏得了社會各界和世界同行的贊譽。

資訊

“十四五”鋼鐵行業(yè)10大看點

2023年12月29日，建龍集團思山嶺鐵礦一期項目（設(shè)計年產(chǎn)能為1500萬噸)全面進入試生產(chǎn)階段；2025年3月25日，首鋼集團馬城鐵礦項目（設(shè)計年產(chǎn)能為2200萬噸）實現(xiàn)局部投產(chǎn)據(jù)統(tǒng)計，2024年，國內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量達3.0億噸，比2020年增長11.0% 海外權(quán)益礦項目開發(fā)取得積極進展2025年當?shù)貢r間11月11日，由中國寶武等企業(yè)參與開發(fā)的最大海外權(quán)益礦開發(fā)項目——西芒杜鐵礦項目正式投產(chǎn)，全部建成后鐵礦石年產(chǎn)量可達1.2億噸。

鋼材

寶武資源上半年創(chuàng)佳績

1-6月，寶武資源克服市場下行等不利因素影響，聚焦價值創(chuàng)造，深入踐行算賬經(jīng)營，海外礦山重點項目西芒杜鐵礦建設(shè)穩(wěn)步有序推進，各業(yè)務板塊踏上“雙過半”節(jié)點，利潤總額、國內(nèi)自產(chǎn)鐵精礦產(chǎn)量完成“雙過半”任務，鐵精粉成本競爭力達成計劃目標，為實現(xiàn)全年生產(chǎn)經(jīng)營目標打下堅實基礎(chǔ) 海外礦奮力提產(chǎn)增效益 資源澳洲堅持以緊抓工作質(zhì)量為主線，持續(xù)深化算賬經(jīng)營理念，搶抓市場窗口期與政策機遇，強化過程管控與資源配置，提前實現(xiàn)了“雙過半”經(jīng)營目標，其中利潤較預算目標超額完成。

原料

興證期貨：論我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)“基石計劃”的實踐探索

7座后備礦山儲量豐富，其中花紅溝鐵礦與永安鐵礦資源儲量都在20億噸左右除了上述礦山，大臺溝鐵礦早在10年前探獲的鐵礦石資源量就已達51.9億噸，可比肩西芒杜鐵礦已探明的44.1億噸大臺溝鐵礦發(fā)現(xiàn)于2006年，是當時已探明的亞洲最大的單體鐵礦，后經(jīng)進一步勘探，遠景儲量突破100億噸大關(guān)大臺溝鐵礦具有埋藏深、儲量大、傾角陡、礦體延伸大、開采技術(shù)含量高等特點，品位在24%~61%該礦位于本溪市思山嶺鐵礦和南芬露天礦之間，根據(jù)中冶北方工程技術(shù)公司的最初規(guī)劃，大臺溝鐵礦將分期開發(fā)，一期年產(chǎn)鐵礦石3000萬噸，折鐵精粉930萬噸；二期年產(chǎn)鐵礦石6000萬噸，折鐵精粉1860萬噸；最終規(guī)模為年產(chǎn)鐵礦石1億噸，折鐵精粉3100多萬噸。

原料

預計2025年底投產(chǎn)！西芒杜項目推進順利，全球鐵礦石市場將迎來新一輪變局

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國2024年累計鐵礦砂及其精礦進口12.37億噸，而國內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量為3.0億噸，對外依存度依然較高，而西芒杜高品位礦達產(chǎn)后，在計算包括中國企業(yè)所屬權(quán)益在內(nèi)的中國高品位礦自給率有望提升3—5個百分點 除西芒杜鐵礦外，我國也在多措并舉增強鐵礦石市場的話語權(quán) 國內(nèi)方面，在“鐵資源開發(fā)計劃”政策支持下，國內(nèi)礦山開發(fā)提速2024年鐵精粉產(chǎn)量3億噸，鞍鋼西鞍山鐵礦等12個重點項目加快建設(shè)，中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會副會長高烈在第十九屆鐵礦石國際市場研討會上預計2025年國內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量將有小幅增長。

原料

必和必拓：鐵礦石供大于求的局面或?qū)⒊掷m(xù)到2025年

BHP預估約有1.3億-1.4億噸鐵礦石供應的CFR價格成本在90美元/噸以上，另外3000萬-4000萬噸的成本在80-90美元/噸之間，其中約75%為遠端供應，25%為中國國產(chǎn)鐵精粉要保持在低于成本支持區(qū)間的下限80美元/噸，需同時出現(xiàn)需求下降和低成本供應增加的組合，大約有1.7億噸的供應過剩（可多生產(chǎn)10%生鐵），才能導致鐵礦石價格跌破成本 未來幾年，隨著幾內(nèi)亞西芒杜高品鐵礦項目的投產(chǎn)，必和必拓也有鐵礦石增量計劃，與此同時國產(chǎn)鐵礦石生產(chǎn)也有增產(chǎn)計劃，廢鋼使用比也在提高，以上因素將支撐整體鐵礦供應的增長。

主編視角

蓄勢待發(fā)！非洲鐵礦石行業(yè)崛起勢頭正勁

杰明擁有巴尼亞卡（Baniaka）、巴庫巴（Bakoumba）及比塔姆（Bitam）3個全資項目，并與多家中資鋼鐵企業(yè)簽訂備忘錄，潛在采購量達1900萬噸扎納加的旗艦項目為扎納加項目（ZabagaIronOreProject），其中一期工程已經(jīng)投產(chǎn)，有望實現(xiàn)鐵精粉產(chǎn)量1200萬噸；二期有望提升年產(chǎn)量1800萬~3000萬噸 其他合資項目中，西芒杜項目（SimandouProject）預計2024年投產(chǎn)，其中1、2號礦區(qū)由西芒杜贏聯(lián)盟（WinningConsortiumSimandou，WCS）與幾內(nèi)亞政府共同運營；3、4號礦區(qū)由力拓、中鋁鐵礦控股公司（ChalcoIronOreHoldings，CIOH）及幾內(nèi)亞政府組成的合資子公司辛菲（Simfer）運營。

爐料

高礦價仍是鋼鐵行業(yè)利潤大幅縮減的主因——自律控產(chǎn)降庫存勢在必行

預計2024年國產(chǎn)鐵精粉產(chǎn)量將同比增加500萬噸至1000萬噸 此外，全球近年來最大的綠地礦山項目——幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦項目也頻頻傳來好消息隨著其鐵路、港口等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的加速推進，預計在2025年底將建成投產(chǎn)，后期全球優(yōu)質(zhì)成品鐵礦石供應將再增加近1.2億噸，為鐵礦石全球長期寬松供應提供了基礎(chǔ) 因此，無論從短期來看，還是從中長期來看，全球鐵礦石供應將維持在相對充足的水平，供大于求的態(tài)勢明顯，鐵礦石價格今后再無高位運行的基礎(chǔ)。

爐料

中國寶武擬募資100億元，七成用于非洲西芒杜鐵礦開發(fā)

據(jù)研究統(tǒng)計，全綠電綠氫制直接還原鐵比常規(guī)高爐煉鐵碳排放低約 78%，即每噸鐵可減排 1.235噸二氧化碳 氫還原所需的原料主要是直接還原級的球團，以及生產(chǎn)直接還原級球團所需的造球精粉，要求鐵精粉品位達到68%以上，脈石含量低于4%目前全球鐵礦石的產(chǎn)量中，能達到這種要求的僅占約3%，高品位鐵礦資源匱乏，難以支撐大規(guī)模開展氫還原鐵生產(chǎn)西芒杜鐵礦平均品位65%以上，是難得的高品位鐵礦發(fā)行人計劃通過在采礦時分采，或者對產(chǎn)品進一步的選礦，就可以生產(chǎn)出品位達到67%~69%的高品位直接還原級造球精粉，生產(chǎn)出的高品位直接還原級造球精粉便可作為氫還原的原料，在煉鐵的過程中極大地減少二氧化碳的排放甚至接近零碳排。

聚焦

Mysteel：鐵礦石價格堅挺原因解讀及后續(xù)展望

2023年1-9月，根據(jù)Mysteel統(tǒng)計，中國國內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量已經(jīng)達到2.0億噸，全年預計生產(chǎn)2.6億噸，距離3.7億噸的目標還有所欠缺，預計2024-2025年持續(xù)擴大產(chǎn)量而海外資源方面，中國主要企業(yè)也在積極拓展，目前在建項目包含澳大利亞的西坡項目、昂斯洛項目、西芒杜鐵礦項目、GaraDjebilet鐵礦項目等未來預計中國本土以及中國企業(yè)擁有股權(quán)的鐵礦資源量越來越多，中國鐵礦供應趨向穩(wěn)定，在鐵礦市場有更強的議價權(quán)。

產(chǎn)業(yè)分析

鐵礦石資源投資與發(fā)展暨智能礦山建設(shè)論壇專場會議圓滿落幕

2023年6月27日上午，“鐵礦石資源投資與發(fā)展暨智能礦山建設(shè)論壇專場會議”如期舉行。會上來自國務院，自然資源部，中國地質(zhì)調(diào)查局等以及非洲、澳洲礦山嘉賓進行主題演講。

同期論壇

大公司動態(tài)：西芒杜項目重要進展，寧王鋰礦返利月底達成

3月16日，Mysteel匯總部分大宗商品相關(guān)企業(yè)動態(tài) 據(jù)3月14日中國寶武消息，幾內(nèi)亞政府等簽署基礎(chǔ)設(shè)施CTG股東協(xié)議，這是繼2023年1月13日幾內(nèi)亞總統(tǒng)府代表團商務訪問寶武后，西芒杜項目又邁出的重要一步；3月14日，海南礦業(yè)與敬業(yè)集團在海南簽訂2023年度合作協(xié)議，約定2023全年供應36萬噸TFe63%鐵精粉 寧德時代醞釀多時的“鋰礦返利”政策正在穩(wěn)步推進中，目前與相關(guān)主機廠的協(xié)議簽署已進入實際性階段，預計最快3月底達成；“比亞迪網(wǎng)絡舉報中心”微信公眾號15日發(fā)布聲明稱，網(wǎng)傳漢EV冠軍版、唐DM-i冠軍版上市售價低于20萬元，經(jīng)核實，為不實信息。

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