Mysteel月報：3月北方供暖結束 蘭炭或?qū)⒂瓉硇碌霓D機

電石、硅鐵企業(yè)此輪下調(diào)蘭炭價格后，蘭炭企業(yè)虧損延續(xù)，短期成本控制仍需要持續(xù)關注3月北方供暖結束，疊加3-4月本身為蘭炭企業(yè)集中檢修期，預期市場開工下降蘭炭供應將收緊，考慮3月下游運行情況一般，預期蘭炭市場價格短期持穩(wěn)，后期需重點關注蘭炭企業(yè)開工變化

月評

Mysteel月報：3月蘭炭供應小幅收緊 市場供需博弈加強

二、3月供應面分析：收緊信號明確，但幅度相對較小 3月是蘭炭行業(yè)傳統(tǒng)檢修窗口，供暖季結束后，部分企業(yè)會同步開展產(chǎn)能優(yōu)化調(diào)整，供應收緊將是蘭炭市場最值得關注的核心變量，但整體力度預計是小幅而非大幅。

月評

Mysteel：蘭炭節(jié)后迎來首輪下調(diào)，后續(xù)如何走勢

目前仍處于供暖季，蘭炭企業(yè)開工較前期變動不大，基本維持負荷運行，市場供應處于穩(wěn)定狀態(tài)然而，在下游需求未有明顯增量的情況下，市場供大于求局面難改，疊加節(jié)假日期間企業(yè)發(fā)運量減量，導致企業(yè)庫存直線攀升，出貨壓力明顯增加，節(jié)后一段時間以積極消庫為主，市場話語權漸弱，進一步制約價格上行截止2.28，Mysteel統(tǒng)計全國135家蘭炭企業(yè)產(chǎn)能利用率41.2%，環(huán)比增0.02個百分點 成本端：原料支撐弱化，成本壓力傳導受阻 春節(jié)前煤礦陸續(xù)停產(chǎn)放假，原料端生產(chǎn)意愿走低，原料供應階段性收緊，塊煤價格保持平穩(wěn)，為蘭炭成本提供底部支撐。

主編視角

Mysteel：2025年蘭炭市場總產(chǎn)量約達6630萬噸 2026年或?qū)⒂瓉頊睾蛿U張

3.保供任務 在進入四季度傳統(tǒng)供暖季后，多數(shù)蘭炭企業(yè)為完成保供任務產(chǎn)量處于中高水平，該現(xiàn)象持續(xù)至第二年3月份，保供結束企業(yè)進行短期常規(guī)檢修 二、2026年蘭炭市場容量預測 1.產(chǎn)能擴張：據(jù)Mysteel調(diào)研，神木市場個別企業(yè)為了可持續(xù)發(fā)展，促進產(chǎn)業(yè)轉型升級，公司對煤化項目進行了升級改造，新建15萬噸/年直立炭化爐12臺，核定產(chǎn)能在180萬噸/年，預計2026年6月正式投入生產(chǎn)。

主編視角

【陜西精益化工】預計節(jié)后蘭炭價格持穩(wěn)運行

受訪人信息： 陜西精益化工有限公司市場營銷部武先生 客戶觀點： 武先生表示，春節(jié)前蘭炭市場延續(xù)四季度供暖季寬松格局，蘭炭企業(yè)庫存持續(xù)處于中高位水平，雖然目前蘭炭市場整體供應較前期有所下降，市場仍處于供大于求局面，蘭炭企業(yè)出貨壓力仍存但成本端原料供應未大幅釋放，煤價持續(xù)堅挺運行，給予蘭炭價格支撐，節(jié)前蘭炭市場持穩(wěn)運行。

蘭炭

Mysteel節(jié)后預測：節(jié)后蘭炭市場或小幅震蕩運行

市場日均產(chǎn)量下降顯著，主要受蘭炭企業(yè)虧損影響，部門無供暖任務的企業(yè)減產(chǎn)停產(chǎn)，以此緩解虧損；市場庫存小幅下降，主因是市場下游企業(yè)備庫完成，節(jié)前幾天多按需采購為主；市場原煤庫存增加，臨近春節(jié)，蘭炭企業(yè)補庫積極 截止2026年2月12日陜西市場主流塊煤740起拍價格流拍，市場重新定價起拍，蘭炭底部支撐節(jié)前有走弱預期；新疆市場原煤價格主流成交價195元/噸，相比上期價格持平。

主編視角

Mysteel月報：2月全國蘭炭市場供需變化顯著 價格小幅震蕩運行

此輪波動主要受市場原料端塊煤價格回落及蘭炭庫存中高位影響價格方面：現(xiàn)神木中料價格報760-820元/噸，小料價格735-770元/噸，焦面價格480-520元/噸，均出廠價現(xiàn)金含稅府谷市場現(xiàn)中料報760-800元/噸，小料報735-860元/噸，焦面報480-600元/噸，以上均出廠價現(xiàn)金含稅 二、開工庫存分析 1月蘭炭企業(yè)虧損嚴重，因此多數(shù)企業(yè)在保證供暖充足及自家下游正常生產(chǎn)情況下，降低蘭炭爐開工，產(chǎn)量下滑，截止1月30日Mysteel統(tǒng)計全國135家蘭炭企業(yè)產(chǎn)能利用率42.5%,環(huán)比減0.24%;日均產(chǎn)量15.9萬噸,環(huán)比減0.09萬噸;蘭炭庫存65.29萬噸,環(huán)比增1.84萬噸;原料煤庫存150.82萬噸,環(huán)比增1.62萬噸。

月評

Mysteel：成本支撐波動，蘭炭市場風險加劇

總體來看，硅鐵市場情緒好轉下，臨近年底，廠家生產(chǎn)穩(wěn)定，但多交付前期訂單/期貨盤面市場整體庫存水平仍處于偏低水平同時主產(chǎn)區(qū)電費上漲，蘭炭原材料價格弱穩(wěn)，硅鐵生產(chǎn)成本一定程度上支撐硅鐵價格 本周，Mysteel統(tǒng)計全國135家蘭炭企業(yè)產(chǎn)能利用率45.75%，環(huán)比增0.83個百分點，日均產(chǎn)量17.12萬噸,環(huán)比增0.31萬噸，蘭炭庫存60.7萬噸，環(huán)比增5.73萬噸陜西市場開工率逐步提升，驅(qū)動因素包括：冬季供暖季啟動，前期停產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)復產(chǎn)；分企業(yè)承擔保供任務，開工率小幅提升；下游電石、硅鐵產(chǎn)量高位運行，需求端支撐增強。

主編視角

Mysteel：從成本到供需蘭炭價格下調(diào)的驅(qū)動邏輯

12月動力煤核心運行區(qū)間預計在770-850元/噸，若冬季氣溫偏高、供暖用煤同比減少，疊加下旬進口煤集中到港，港口庫存快速累積，煤價或跌破800元/噸向長協(xié)價上限770元/噸靠攏，蘭炭成本將隨煤價下探而進一步降低，直接打開價格下調(diào)空間 二、供應端：產(chǎn)能利用率回升，庫存壓力持續(xù)累積 蘭炭自身供應格局轉寬松，庫存的持續(xù)增加，會使高價蘭炭企業(yè)主動降價去庫，成為價格下調(diào)的直接推手。

主編視角

Mysteel月報：12月蘭炭市場利多利空因素交織 價格呈現(xiàn)區(qū)間震蕩格局

若冬季平均氣溫較常年偏高，供暖用煤同比減少，且12月下旬進口煤集中到港，港口庫存快速累積，煤價可能跌破800元/噸，向長協(xié)價上限(770元/噸)靠攏 11月疆內(nèi)蘭炭市場供需處略寬松狀態(tài)，市場指標較好的蘭炭基本處于零庫存或者低庫存狀態(tài)，指標稍差的庫存小幅累積。

月評

Mysteel：硅鐵供需降速錯位 成本支撐韌性走勢

同時由于冬季溫度較低企業(yè)開工能耗很難降到較低水平，因此廠家生產(chǎn)成本相對偏高，電價水平普遍來到4毛以上 蘭炭行情在四季度達到今年高位，主要原因則是原料端煤炭價格不斷上漲，冬季取暖需求增加疊加煤礦產(chǎn)能降低所致，行情的好轉也帶來了開工率的逐步回升，隨著冬季供暖季啟動，前期停產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)恢復生產(chǎn)，另外部分有保供任務，開工出現(xiàn)小幅提升截止到11月21日全國蘭炭市場產(chǎn)能利用率44.78%，已接近年初水平。

研究報告

Mysteel：10月份全國蘭炭市場產(chǎn)能利用率增幅達4.45% 陜西市場增幅已達6.6%

2025年10月至11月初，全國蘭炭市場產(chǎn)能利用率呈現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定上升態(tài)勢，周度數(shù)據(jù)顯示，9月26日全國蘭炭市場產(chǎn)能利用率為40.36%，至11月7日已攀升至44.81%，增幅達4.45%，該數(shù)值已接近年初水平，創(chuàng)下年內(nèi)次高值其中陜西市場蘭炭開工提升性對較為明顯，較9月26日37.39%增幅達6.6% 分析顯示，全國蘭炭市場產(chǎn)能利用率在10月下旬出現(xiàn)最大單周漲幅，幅度在1.66%，隨著冬季供暖季啟動，前期停產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)恢復生產(chǎn)，另外部分有保供任務，開工出現(xiàn)小幅提升。

主編視角

Mysteel：蘭炭市場在成本承壓與需求博弈下震蕩運行

受成本高企侵蝕利潤影響，部分企業(yè)生產(chǎn)積極性受挫，停產(chǎn)企業(yè)數(shù)量較往年同期增加，在產(chǎn)企業(yè)多維持剛性生產(chǎn)，僅保供電廠、供暖使用，蘭炭行業(yè)開工率不會出現(xiàn)大幅躍升，供應端整體穩(wěn)定目前蘭炭市場庫存整體可控，暫未出現(xiàn)嚴重積壓現(xiàn)象本輪漲價落地后，蘭炭價格高位，市場觀望情緒濃厚，部分貿(mào)易商減少采購量，下游企業(yè)以按需補庫為主，蘭炭庫存有持續(xù)增加的風險，市場供需格局逐漸偏向?qū)捤伞?/p>

主編視角

Mysteel月報：11月蘭炭市場供應復蘇 原料價成焦點

11月北方進入供暖季，市場蘭炭開工也將維持穩(wěn)定，市場供應充足，但考慮下游產(chǎn)量變化較小，因此蘭炭供需格局或?qū)⒕S持略寬松狀態(tài)若11月塊煤價格漲幅低于預期，蘭炭企業(yè)的成本壓力將有所緩解，提漲意愿也會隨之減弱，進而影響蘭炭價格走勢整體來看，11月上旬蘭炭價格已穩(wěn)為主，中下旬階段性博弈加劇，價格震蕩小幅偏弱運行

月評

Mysteel：震蕩博弈加劇，蘭炭價格上行動力減弱

二、供應端：低庫存+檢修收縮，仍具托舉效應 進入供暖季，蘭炭企業(yè)檢修逐步收尾，本周產(chǎn)能利用率環(huán)比微升，但主產(chǎn)區(qū)供應偏緊的格局未發(fā)生根本改變，仍是支撐蘭炭價格避免大幅下行的重要因素現(xiàn)貨稀缺性凸顯，企業(yè)庫存普遍低于3天，多數(shù)貨源報價持平，暫未因原料降價出現(xiàn)松動庫存低位主要受部分企業(yè)在供暖季前開展停產(chǎn)檢修，行業(yè)有效產(chǎn)能釋放受限，供應收縮態(tài)勢短期內(nèi)難以逆轉，一定程度上抵消了原料價格回落帶來的下行壓力。

主編視角

Mysteel月報：硅鐵電價變動超預期 11月市場底部博弈

需求：受鋼廠虧損疊加河北環(huán)比限產(chǎn)、新疆冬休的原因預計日均鐵水產(chǎn)量將維持在235~238萬噸的水平，較10月份相比小幅回落但11月鋼鐵市場，隨著宏觀定價情緒進一步好轉，被壓得過低的鋼價，估值有階段性修復的空間金屬鎂月產(chǎn)量仍有望維持8萬噸以上，價格反彈支撐不足，尤其是考慮到市場貨源相對充足的狀態(tài)下，市場弱勢運行為主 原料：11月北方進入供暖季，市場蘭炭開工也將維持穩(wěn)定，市場供應充足，但考慮下游產(chǎn)量變化較小，因此蘭炭供需格局或?qū)⒕S持略寬松狀態(tài)。

研究報告

Mysteel：硅鐵成本支撐走強 陜西供給集中收縮

一、市場核心動態(tài)分析 成本支撐持續(xù)走強：進入10月以來原料端塊煤價格持續(xù)走強，主產(chǎn)區(qū)供應格局偏緊，為蘭炭價格提供有力支撐，主產(chǎn)區(qū)企業(yè)庫存普遍不高，陜西神木、府谷等地多數(shù)蘭炭企業(yè)維持低庫存運行，部分蘭炭企業(yè)供暖前停產(chǎn)檢修根據(jù)蘭炭下游企業(yè)反饋，原料到貨不足的情況較為普遍，特別是固定合約外的現(xiàn)貨采購難度較大。

研究報告

神木市興旺源化工有限公司確定參加2026年第二屆鐵合金商品周暨第十六屆中國鐵合金產(chǎn)業(yè)大會

占地面積500余畝，總投資58228萬元 公司現(xiàn)擁有120萬噸/年洗煤，4x15萬噸/年蘭炭，5x4萬噸/年白灰，20萬噸/年高爐噴吹燃料，1X40MW發(fā)電，并配套周邊煤礦村民供暖面積達30萬平方米 目前我公司下設5個廠區(qū)、供銷部、辦公室、財務室、安健環(huán)部、戰(zhàn)略發(fā)展部、外貿(mào)部等部門公司管理制度完善，人員分崗明確 公司將秉承“以人為本謀發(fā)展，安全生產(chǎn)創(chuàng)優(yōu)質(zhì)”的經(jīng)營管理理念，傳承成事之才、成業(yè)之勤的企業(yè)精神，堅持創(chuàng)新固本，求真務實，不斷追求精細化來回報社會。

會議

Mysteel：成本支撐與需求制約下 蘭炭市場短期持穩(wěn)運行

10月以來，蘭炭市場在成本推動與需求制約的博弈中暫穩(wěn)運行原料端塊煤價格持續(xù)走強，主產(chǎn)區(qū)供應格局偏緊，為蘭炭價格提供有力支撐；然而下游電石、硅鐵等行業(yè)需求不足，難以消化過高的蘭炭價格，預計蘭炭市場短期內(nèi)仍將持穩(wěn)運行 從供應端看，蘭炭市場雖產(chǎn)能利用率較前期略有提升，但當前蘭炭市場供應整體偏緊情況未改主產(chǎn)區(qū)企業(yè)庫存普遍不高，神木、府谷等地多數(shù)蘭炭企業(yè)維持低庫存運行，部分蘭炭企業(yè)供暖前停產(chǎn)檢修。

主編視角

Mysteel：節(jié)后蘭炭市場運行軌跡分析

本周，Mysteel統(tǒng)計全國135家蘭炭企業(yè)產(chǎn)能利用率41.89%,環(huán)比增1.56個百分點;日均產(chǎn)量15.67萬噸,環(huán)比增0.58萬噸;蘭炭庫存 33.04萬噸,環(huán)比增6.83萬噸;原料煤庫存127.7萬噸,環(huán)比增2.2萬噸預計十月底隨著神木冬季供暖季開啟，蘭炭企業(yè)開工負荷將逐步提升，市場供應趨于寬松同時，臨近冬季供暖季，部分蘭炭企業(yè)配套電廠有檢修預期，短期內(nèi)仍將維持供應偏緊的格局。

主編視角