Mysteel月報(bào)：硅鐵市場平穩(wěn)運(yùn)行 3月需求陸續(xù)恢復(fù)

原料：3 月蘭炭市場將進(jìn)入 “供需雙側(cè)邊際改善、但方向相互博弈” 的關(guān)鍵階段供應(yīng)端小幅收緊，是蘭炭價(jià)格具備向上修復(fù)空間的核心支撐；而需求端能否跟上復(fù)蘇節(jié)奏，關(guān)鍵要看下游行業(yè)盈利修復(fù)速度，以及鋼廠招標(biāo)定價(jià)的引導(dǎo)作用整體來看 3 月蘭炭價(jià)格大概率穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，但很難出現(xiàn)單邊快速上漲行情，市場多空雙方的博弈會(huì)進(jìn)一步加劇 電價(jià)方面，2月青海及寧夏電價(jià)穩(wěn)中上漲，2026年北方各省容量電價(jià)均出現(xiàn)上漲情況，寧夏2月結(jié)算電價(jià)各個(gè)廠家有漲有跌，主要電價(jià)集中在0.38-0.4元/千瓦時(shí)，較上月平均上漲0.01元/千瓦時(shí)。

研究報(bào)告

Mysteel：蘭炭節(jié)后迎來首輪下調(diào)，后續(xù)如何走勢

短期內(nèi)硅鐵市場仍將維持“供需雙弱”格局，價(jià)格以低位震蕩為主；若鋼廠3月后陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，疊加出口訂單釋放，或帶來階段性支撐；蘭炭若進(jìn)一步降價(jià)，可能引發(fā)新一輪成本下移預(yù)期，壓制硅鐵價(jià)格反彈空間 綜合分析與展望 綜合來看，若原料煤價(jià)持續(xù)下行，蘭炭成本支撐將進(jìn)一步弱化，兩大核心下游均處于“弱需求、低利潤”狀態(tài)，對蘭炭價(jià)格上拉作用極為有限，下游需求未顯著回暖前，蘭炭企業(yè)面臨“成本高、需求弱、庫存升”的三重壓力，虧損壓力或延續(xù)至2026年二季度。

主編視角

Mysteel月報(bào)：3月蘭炭供應(yīng)小幅收緊 市場供需博弈加強(qiáng)

屆時(shí)神木市場中料價(jià)格存在向上試探的可能，但上行空間受下游接受度約束，大概率不會(huì)出現(xiàn)快速大幅拉漲 五、總結(jié) 綜合來看，2026 年 3 月蘭炭市場將進(jìn)入 “供需雙側(cè)邊際改善、但方向相互博弈” 的關(guān)鍵階段供應(yīng)端小幅收緊，是蘭炭價(jià)格具備向上修復(fù)空間的核心支撐；而需求端能否跟上復(fù)蘇節(jié)奏，關(guān)鍵要看下游行業(yè)盈利修復(fù)速度，以及鋼廠招標(biāo)定價(jià)的引導(dǎo)作用這種 “供應(yīng)邊際收緊、需求緩慢復(fù)蘇” 的格局，決定了 3 月蘭炭價(jià)格大概率穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，但很難出現(xiàn)單邊快速上漲行情，市場多空雙方的博弈會(huì)進(jìn)一步加劇。

月評

Mysteel：2月10日(09:00)府谷市場蘭炭價(jià)格行情

今日蘭炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行，臨近年末，煤礦陸續(xù)進(jìn)入放假階段，原料端生產(chǎn)意愿走低，對蘭炭市場的價(jià)格傳導(dǎo)作用趨弱，市場整體行情波動(dòng)收窄今日硅鐵市場暫穩(wěn)運(yùn)行，硅鐵市場小幅調(diào)整，市場謹(jǐn)慎觀望情緒濃烈，硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5250-5350元/噸，75硅鐵價(jià)格報(bào)5850-6000元/噸，需求端在鋼廠檢修結(jié)束后，迎來一波小范圍復(fù)產(chǎn)，但遠(yuǎn)低于供給端表現(xiàn)，預(yù)計(jì)硅鐵庫存持續(xù)累庫綜合來看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蘭炭市場暫穩(wěn)，后市需要持續(xù)關(guān)注原料端價(jià)格走勢及市場供需情況。

日評

瑞達(dá)期貨：錳硅市場偏弱運(yùn)行

硅鐵市場暫穩(wěn)運(yùn)行蘭炭偏弱運(yùn)行，現(xiàn)府谷市場中小料主流價(jià)格出廠價(jià)現(xiàn)金含稅740-900元/噸，硅石暫穩(wěn)，廠家目前正常按排產(chǎn)前期訂單生產(chǎn)，大部分商家賣量較穩(wěn)定，成本存在一定支撐作用，全國136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本開工率38.25%，較上期增0.45%；日均產(chǎn)量15930噸，較上期增170噸需求方面，部分鋼廠進(jìn)場招標(biāo)，金屬鎂市場維持平穩(wěn)運(yùn)行，下游按需采購，市場多數(shù)保持觀望心態(tài)，關(guān)注河鋼定價(jià)指引策略建議：硅鐵主力合約探底回升，受消息刺激合金市場投機(jī)熱度回升，盤面多空交織，持續(xù)性上行驅(qū)動(dòng)有限，操作上考慮逢高短空，請投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日報(bào)：硅鐵市場表現(xiàn)維穩(wěn) 交貨為主

供應(yīng)方面：今日硅鐵盤面震蕩上行，市場情緒雖有緩解，但對后市的不確定性增加，信心略有不足大部分商家賣量較為穩(wěn)定，廠家目前正常按排產(chǎn)前期訂單生產(chǎn)隨著硅鐵價(jià)格的下移生產(chǎn)企業(yè)虧損依然嚴(yán)峻，成本支撐作用尚存蘭炭價(jià)格短期暫穩(wěn)，現(xiàn)府谷市場中小料主流價(jià)格出廠價(jià)現(xiàn)金含稅860-1100元/噸 下游方面：臨近春節(jié)，下游項(xiàng)目多收尾停工，個(gè)別鋼廠進(jìn)入季節(jié)性減產(chǎn)階段，消費(fèi)環(huán)比繼續(xù)回落，終端采購情緒表現(xiàn)一般。

日評

Mysteel：12月31日(17:30)玉門市場蘭炭價(jià)格行情

今日玉門市場蘭炭暫穩(wěn)運(yùn)行，個(gè)別企業(yè)價(jià)格小幅下調(diào)，價(jià)格總體保持穩(wěn)定原料端新疆哈密市場蘭炭庫存水平依舊較高，價(jià)格暫無明顯波動(dòng)下游方面，鋼廠因環(huán)保因素影響且進(jìn)入年底檢修階段，檢修減產(chǎn)范圍有所擴(kuò)大，鋼材庫存維持降勢，供應(yīng)壓力有所緩解，累庫風(fēng)險(xiǎn)降低雖然目前下游仍對原料存一定冬儲(chǔ)補(bǔ)庫需求，但冬儲(chǔ)補(bǔ)庫規(guī)模預(yù)計(jì)難達(dá)往年水平，對價(jià)格拉動(dòng)作用有限綜合來看，玉門蘭炭市場短期內(nèi)或?qū)悍€(wěn)運(yùn)行價(jià)格方面：現(xiàn)小料價(jià)格270-520元/噸，焦面價(jià)格380-690元/噸，焦末價(jià)格560-570元/噸，米料價(jià)格420-430元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel月報(bào)：冬儲(chǔ)預(yù)期影響 12月硅鐵供給持穩(wěn)

前半月企業(yè)集中點(diǎn)應(yīng)在去庫上，價(jià)格有走弱預(yù)期，蘭炭價(jià)格反彈時(shí)間或?qū)⒊霈F(xiàn)在后半月，但反彈空間有限 整體來看，12月硅鐵市場供需關(guān)系仍是主要矛盾，鋼廠作為傳統(tǒng)淡季，即便部分鋼廠有冬儲(chǔ)預(yù)期，其對市場的拉漲作用仍然有限，同時(shí)考慮到寧夏成本下移的情況，盤面下降或是主要路徑，但由于本身硅鐵庫存低位，疊加或有宏觀預(yù)期影響市場，硅鐵下移也將穩(wěn)定在一定范圍

研究報(bào)告

Mysteel調(diào)研：硅鐵期貨大漲 河鋼補(bǔ)招定價(jià)（9月30日）

72硅鐵自然塊不含稅價(jià)格5950-6000元/噸，75硅鐵自然塊不含稅圍繞6250元/噸左右 三、鋼廠 9月新一輪河鋼75B硅鐵招標(biāo)定價(jià)6650元/噸，較上輪上漲200元/噸，數(shù)量1200噸，承兌含稅到廠 四、后市觀點(diǎn) 硅鐵期貨市場大漲，原料端蘭炭上漲50元/噸，底部支撐再次增強(qiáng)，市場情緒在宏觀政策作用下積極反饋，硅鐵供需矛盾一般，隨著河鋼定價(jià)市場主流方向明確，短期硅鐵市場維持穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評

Mysteel：蘭炭市場存利空情緒，上下游市場支撐力度不足

短期黑色整體承壓下行，虧損加劇，減產(chǎn)檢修范圍擴(kuò)大，硅鐵市場需求順勢下行，疊加鋼廠利潤不佳，對硅鐵價(jià)格呈打壓情緒，市場悲觀利空情緒加重 本周蘭炭副產(chǎn)品中溫煤焦油價(jià)格上行，主流價(jià)格在 3350-3400 元/噸，對企業(yè)虧損起修復(fù)作用。

主編視角

Mysteel：5月7日(17:30)神木市場蘭炭價(jià)格行情

今日陜西主流大礦競拍價(jià)格較上期均價(jià)上漲28.02元/噸，蘭炭成本端壓力持續(xù)增加，企業(yè)虧損局面擴(kuò)大，市場觀望心態(tài)加強(qiáng)下游方面，電石價(jià)格小幅回升，企業(yè)出貨順暢，去庫明顯目前鋼廠庫存偏低，處于補(bǔ)庫周期，隨著終端需求向好，硅鐵市場有一定程度回暖，貿(mào)易商情緒有所緩和綜合來看，原料端價(jià)格上漲對市場起到一定提振作用，電石價(jià)格修復(fù)性上漲同時(shí)硅鐵開工有逐步提升的態(tài)勢，給予需求端支撐，但成本壓力疊加副產(chǎn)品中溫煤焦油貢獻(xiàn)較少背景下，蘭炭企業(yè)暫無表現(xiàn)提產(chǎn)意向，蘭炭供應(yīng)增量較為有限，短期維持供需緊平衡狀態(tài)，后續(xù)靜待下游企業(yè)動(dòng)向。

日評

Mysteel年報(bào)：2023年國內(nèi)硅鐵市場回顧與2024年展望

四季度陜西蘭炭限產(chǎn)消息加上青海環(huán)保檢查，現(xiàn)貨價(jià)格拉漲，隨著期貨盤面的回落，期貨和現(xiàn)貨價(jià)格都開始恢復(fù)理性，下游需求整體表現(xiàn)不佳，10月下旬期現(xiàn)價(jià)格下跌，廠家利潤微薄，低價(jià)惜售11-12月鋼廠提前開始冬儲(chǔ)，預(yù)計(jì)用鋼量或變化不大，而四季度下游基建項(xiàng)目處于年底沖刺階段，或在一定程度上對爐料市場行情起支撐作用硅鐵現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)健運(yùn)行，預(yù)計(jì)年前整體價(jià)格呈現(xiàn)穩(wěn)中上升的趨勢 二、2023年硅鐵成本利潤變化 2023年硅鐵市場生產(chǎn)成本整體下移，一方面由于今年電價(jià)普遍維持相對穩(wěn)定狀態(tài)，內(nèi)蒙古、寧夏電費(fèi)保持在0.5元/千瓦時(shí)，另外一方面蘭炭價(jià)格在今年多次下調(diào)價(jià)格，今年6月中旬價(jià)格來到最低點(diǎn)850元/噸低價(jià)。

研究報(bào)告

Mysteel解讀：鉻鐵價(jià)格走弱且成本壓力大，陸續(xù)復(fù)產(chǎn)促進(jìn)高排產(chǎn)能否持續(xù)

焦炭價(jià)格經(jīng)過多輪提降后短期底部顯現(xiàn)，月末部分焦企提漲下焦粉及蘭炭價(jià)格呈現(xiàn)反彈，但焦炭總成本仍呈下行態(tài)勢電費(fèi)方面南方進(jìn)入豐水期，四川及廣西產(chǎn)區(qū)電價(jià)下調(diào)0.1元/度綜合成本端各部分變化，鉻鐵生產(chǎn)成本區(qū)間下移，價(jià)格支撐作用減弱 二季度我國不銹鋼增產(chǎn)較多，至季末下游傳統(tǒng)消費(fèi)淡季但排產(chǎn)量未呈明顯衰減，鋼廠暫無減產(chǎn)計(jì)劃，多維持正常生產(chǎn)。

鉻頭條

Mysteel周報(bào)：河鋼定調(diào)硅鐵 矛盾稍有突出（6.2-6.9）

硅鐵保給端增量明顯，需求端隨著鋼廠生產(chǎn)保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)硅鐵需求小幅變化，供給持續(xù)過剩；但受中間流通環(huán)節(jié)節(jié)奏的影響，貿(mào)易商囤貨意愿非常低，庫存量下降明顯，目前市面多為前期高價(jià)貨庫存，對硅鐵價(jià)格有一定削弱，此外又傳出蘭炭下降的消息，若廠家后期全部執(zhí)行低價(jià)原料，對現(xiàn)貨成本有減弱作用因此整體來看，硅鐵的短期矛盾稍有突出，下周硅鐵價(jià)格依舊以窄幅震蕩為主 。

周評

Mysteel周報(bào)：鐵合金市場一周概覽（6.2-6.9）

硅錳來看，成本端走勢有望企穩(wěn)，硅錳價(jià)格逐漸接近底部，隨著主流鋼招價(jià)格的敲定，市場基本走向明朗，北方利潤空間尚存，預(yù)計(jì)下周硅錳市場盤整運(yùn)行 【硅鐵】硅鐵保給端增量明顯，需求端隨著鋼廠生產(chǎn)保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)硅鐵需求小幅變化，供給持續(xù)過剩；但受中間流通環(huán)節(jié)節(jié)奏的影響，貿(mào)易商囤貨意愿非常低，庫存量下降明顯，目前市面多為前期高價(jià)貨庫存，對硅鐵價(jià)格有一定削弱，此外又傳出蘭炭下降的消息，若廠家后期全部執(zhí)行低價(jià)原料，對現(xiàn)貨成本有減弱作用。

周評

2023年（第九屆）鐵合金產(chǎn)業(yè)高峰論壇圓滿結(jié)束

12月鋼廠端進(jìn)入節(jié)前補(bǔ)庫周期，采購量環(huán)比上月逐步增加，但同比去年同期則仍維持偏低位由于12月鋼材利潤略恢復(fù)，且1月春節(jié)較早，疊加擔(dān)心疫情對于運(yùn)輸?shù)扔绊懀?em class='keyword'>鋼廠端庫存有所增量隨著期貨活躍度不斷增加，交割庫蓄水池作用越來越明顯下游金屬鎂產(chǎn)量同比減少5.24%，一二季度在陜西蘭炭整改的刺激下，盡管價(jià)格在震蕩中下行，但廠家在較高利潤下仍保持高開工率，7月進(jìn)入傳統(tǒng)淡季國外市場開始夏休，11月開始有廠家陸續(xù)減產(chǎn)。

主題大會(huì)

Mysteel：蘭炭首輪上漲落地 價(jià)格普漲50-100元/噸

首先來看，原料塊煤價(jià)格是否會(huì)繼續(xù)上漲，答案是肯定的，因?yàn)?em class='keyword'>蘭炭企業(yè)開工處于恢復(fù)階段，加上價(jià)格上漲拉動(dòng)作用，總體塊煤需求將進(jìn)一步增加，夏季用電高峰對動(dòng)力煤存在較強(qiáng)剛需，擠壓塊煤供應(yīng)其次蘭炭企業(yè)庫存將如何變化，現(xiàn)階段蘭炭高庫存下企業(yè)議價(jià)能力較低，蘭炭價(jià)格上漲后企業(yè)出貨清庫意愿進(jìn)一步提升，下游買漲不買跌情緒下需求也會(huì)增加，屆時(shí)蘭炭清庫進(jìn)度也將加快最后從需求端來看，電石價(jià)格已經(jīng)進(jìn)入瓶頸，上漲已無明顯動(dòng)力，反而出現(xiàn)小幅下跌，主要是終端需求偏多，這將主要影響中小料價(jià)格，焦面方面則是看鋼廠的生產(chǎn)恢復(fù)情況，短期預(yù)期不會(huì)有較大變化。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel日報(bào)：終端消費(fèi)尚未改善 硅鐵仍震蕩偏弱

且近日蘭炭市場偏弱運(yùn)行，府谷企業(yè)接連多次下調(diào)蘭炭出廠價(jià)，累積幅度70-190元/噸不等，對硅鐵成本起到一定支撐作用 需求端：雖然鋼廠即期利潤在上周中開始有所恢復(fù)，但恢復(fù)幅度較小，鋼廠虧損狀態(tài)不改，且波動(dòng)行情下鋼廠利潤恢復(fù)穩(wěn)定性有待現(xiàn)察，致使鋼廠身產(chǎn)動(dòng)力不足在鋼廠減產(chǎn)、檢修面積擴(kuò)大背景下，8月份招標(biāo)拖延，遲遲未出現(xiàn)南北方標(biāo)志性鋼廠動(dòng)向，且鋼廠廠內(nèi)庫存天數(shù)偏低金屬鎂市場弱穩(wěn)運(yùn)行，下游預(yù)期再降，99.90%鎂錠陜西地區(qū)主流出廠現(xiàn)金含稅已跌到23000元/噸。

日評

Mysteel：12月17日硅鐵期貨收盤評述

現(xiàn)貨方面：今日期貨市場整體以沖高回落為主北方鋼廠逐步圍繞河鋼定價(jià)做為錨定推進(jìn)鋼招價(jià)格現(xiàn)貨市場報(bào)盤暫持穩(wěn)下游按需入場采購，成交一般貿(mào)易商操作較謹(jǐn)慎，仍以壓價(jià)采購為主在目前市場未有利好消息面刺激的情況下，現(xiàn)貨市場暫弱勢持穩(wěn)為主原料端蘭炭以及各產(chǎn)區(qū)電價(jià)差異等不確定因素以及弱勢需求仍難以對當(dāng)前市場價(jià)格形成強(qiáng)勢支撐在市場消息面較平靜的時(shí)期，工廠挺價(jià)與下游壓價(jià)采購心態(tài)仍在反復(fù)博弈中供應(yīng)端收縮調(diào)整下游弱勢需求的市場調(diào)節(jié)作用仍需時(shí)間進(jìn)一步向好改善。

期貨評述

Mysteel：12月16日硅鐵期貨收盤評述

北方主流鋼廠鋼招敲定后，現(xiàn)貨市場報(bào)盤小幅走弱成交逐步向低位靠攏伴隨著近期各地鋼招陸續(xù)出臺(tái)，價(jià)格逐步走低的態(tài)勢明顯貿(mào)易商操作較謹(jǐn)慎，下游壓價(jià)采購心態(tài)較突出在目前市場未有向好改善的預(yù)期下，現(xiàn)貨市場弱勢走勢仍較順延原料端蘭炭以及各產(chǎn)區(qū)電價(jià)差異等不確定因素以及弱勢需求仍難以對當(dāng)前市場價(jià)格形成強(qiáng)勢支撐在利多利空共存的市場環(huán)境下，工廠挺價(jià)與下游壓價(jià)采購心態(tài)仍在反復(fù)博弈中供應(yīng)端收縮調(diào)整下游弱勢需求的市場調(diào)節(jié)作用仍需時(shí)間進(jìn)一步向好改善。

期貨評述