瑞達(dá)期貨：錳硅維持震蕩對(duì)待，關(guān)注6100附近支撐位

宏觀，伊朗已通過(guò)斡旋方向美國(guó)提出一項(xiàng)分三階段推進(jìn)的談判框架，若美國(guó)接受這一方案，談判即可恢復(fù)伊朗外長(zhǎng)阿拉格齊表示，美方已請(qǐng)求談判，伊方正在進(jìn)行評(píng)估硅鐵供需雙增差值擴(kuò)大，庫(kù)存連續(xù)去庫(kù)成本方面，神木蘭炭(小料)報(bào)730元/噸，環(huán)比持平，電價(jià)持穩(wěn)，北方主廠區(qū)虧損維持在90-130左右市場(chǎng)方面，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5550，環(huán)比增加50；硅鐵市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，采購(gòu)積極性一般，金屬鎂市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行技術(shù)上，昨日硅鐵主力合約收漲0.73%至5802，1小時(shí)K線處10日與20日均線下方；MACD綠柱縮小，DIFF于DEA處0軸附近。

晨報(bào)速遞

瑞達(dá)期貨：硅鐵盤(pán)面支撐不足，預(yù)計(jì)期價(jià)低位震蕩運(yùn)行

宏觀，巴基斯坦、埃及和土耳其將在未來(lái)幾天繼續(xù)與美國(guó)和伊朗進(jìn)行會(huì)談，預(yù)計(jì)美伊下一輪談判可能于16日在巴基斯坦舉行硅鐵企業(yè)開(kāi)工上調(diào)，供需雙增差值擴(kuò)大，庫(kù)存累庫(kù)成本方面，神木蘭炭(小料)平均價(jià)報(bào)713元/噸，環(huán)比持平，青海及山西電價(jià)下調(diào)，寧夏上調(diào)電價(jià)，主廠區(qū)現(xiàn)貨虧損擴(kuò)大至-133~-219之間市場(chǎng)方面，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5450，環(huán)比增加30；硅鐵市場(chǎng)暫穩(wěn)，等待河鋼定價(jià)，金屬鎂市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行技術(shù)上，昨日硅鐵主力合約收漲0.74%至5692，1小時(shí)K線處10日與20日均線之間；MACD綠柱轉(zhuǎn)紅柱，DIFF與DEA處0軸下方形成金叉。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：硅鐵偏弱運(yùn)行，關(guān)注5500附近支撐位

宏觀，市場(chǎng)消息稱伊朗方面已告知談判斡旋方巴基斯坦，在黎巴嫩實(shí)現(xiàn)停火之前，伊方代表團(tuán)不會(huì)參加與美國(guó)的和談硅鐵企業(yè)開(kāi)工持穩(wěn)，供減需增維持年內(nèi)低位，庫(kù)存累庫(kù)成本方面，神木蘭炭(中料)報(bào)785元/噸，環(huán)比持平，青海及山西電價(jià)下調(diào)，寧夏上調(diào)電價(jià)，主廠區(qū)現(xiàn)貨虧損保持在-54~-133之間市場(chǎng)方面，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5480，環(huán)比減少90；硅鐵市場(chǎng)活躍度一般，金屬鎂市場(chǎng)報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，中間商剛需采購(gòu)技術(shù)上，昨日硅鐵主力合約收跌1.93%至5684，1小時(shí)K線處10日與20日均線下方；MACD綠柱持穩(wěn)，DIFF與DEA處0軸下方。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵合金建議短線交易為主

宏觀，伊朗方面告知調(diào)解方，只有在黎巴嫩實(shí)現(xiàn)?；鸬那闆r下，伊朗才會(huì)在巴基斯坦與美國(guó)進(jìn)行會(huì)談硅鐵企業(yè)開(kāi)工持穩(wěn)，供減需增維持年內(nèi)低位，庫(kù)存累庫(kù)成本方面，神木蘭炭(中料)報(bào)785元/噸，環(huán)比持平，青海及山西電價(jià)下調(diào)，寧夏上調(diào)電價(jià)，主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨利潤(rùn)轉(zhuǎn)負(fù)市場(chǎng)方面，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5570，環(huán)比減少30；硅鐵市場(chǎng)活躍度一般，金屬鎂市場(chǎng)報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，中間商剛需采購(gòu)技術(shù)上，昨日硅鐵主力合約收跌2.01%至5766，1小時(shí)K線處10日與20日均線下方；MACD綠柱持穩(wěn)，DIFF與DEA處0軸下方。

晨報(bào)速遞

瑞達(dá)期貨：錳硅基本面有好轉(zhuǎn)預(yù)期，短線交易

宏觀，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加17.8萬(wàn)人，大超市場(chǎng)預(yù)期的6萬(wàn)人，創(chuàng)2024年12月以來(lái)最高水平硅鐵企業(yè)開(kāi)工持穩(wěn)，供減需增維持年內(nèi)低位，庫(kù)存累庫(kù)成本方面，神木蘭炭(中料)報(bào)785元/噸，環(huán)比減少45元/噸，主產(chǎn)區(qū)電價(jià)運(yùn)行平穩(wěn)，主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨利潤(rùn)保持在50-70之間市場(chǎng)方面，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5670，環(huán)比持平；國(guó)內(nèi)硅鐵市場(chǎng)活躍度一般，金屬鎂市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，中間商采購(gòu)謹(jǐn)慎技術(shù)上，上周五硅鐵主力合約收跌1.29%至5824，1小時(shí)K線處10日與20日均線下方；MACD綠柱擴(kuò)大，DIFF與DEA處0軸下方。

周報(bào)回顧

瑞達(dá)期貨：鐵合金震蕩偏弱走勢(shì)

宏觀，美國(guó)特朗普表示或在兩到三周結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)，伊朗總體表示，伊朗愿意結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)，但其中重要前提之一是不在遭受侵略硅鐵企業(yè)開(kāi)工下調(diào)，供需雙降維持年內(nèi)低位，庫(kù)存保持去化態(tài)勢(shì)成本方面，神木蘭炭(中料)報(bào)830元/噸，環(huán)比持平，主產(chǎn)區(qū)電價(jià)運(yùn)行平穩(wěn)，主產(chǎn)區(qū)保持盈利市場(chǎng)方面，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5740，環(huán)比增加10；國(guó)內(nèi)硅鐵市場(chǎng)活躍度一般，現(xiàn)貨價(jià)格小幅下調(diào)，金屬鎂市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)上調(diào)，下游偏謹(jǐn)慎技術(shù)上，昨日硅鐵主力合約收跌2.81%至5874，1小時(shí)K線處20日與60日均線下方；MACD綠柱擴(kuò)大，DIFF跌破0軸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：硅鐵預(yù)計(jì)期價(jià)維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

宏觀，美國(guó)防部正籌備在伊朗開(kāi)展數(shù)周地面行動(dòng)，若獲特朗普批準(zhǔn)，戰(zhàn)爭(zhēng)將進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)更高的新階段數(shù)千美軍已抵達(dá)中東硅鐵企業(yè)開(kāi)工下調(diào)，供需雙降維持年內(nèi)低位，庫(kù)存保持去化態(tài)勢(shì)成本方面，神木蘭炭(中料)報(bào)760元/噸，環(huán)比持平，主產(chǎn)區(qū)電價(jià)運(yùn)行平穩(wěn)，主產(chǎn)區(qū)保持盈利市場(chǎng)方面，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5700，環(huán)比減少60；國(guó)內(nèi)硅鐵市場(chǎng)活躍度一般，金屬鎂市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)上調(diào)，企業(yè)剛需采購(gòu)技術(shù)上，周五硅鐵主力合約收漲0.3%至6012，1小時(shí)K線處20日與60日均線上方；MACD綠柱縮小，DIFF與DEA處0軸上方。

策略研究

瑞達(dá)期貨：錳硅預(yù)計(jì)期價(jià)震蕩運(yùn)行

宏觀，伊朗新聞電視臺(tái)報(bào)道，伊朗拒絕美國(guó)停戰(zhàn)方案，提出五項(xiàng)停戰(zhàn)條件，要求停止侵略與暗殺、落實(shí)戰(zhàn)爭(zhēng)賠款等硅鐵行業(yè)開(kāi)工率上調(diào)，需求持續(xù)回升，庫(kù)存保持去化態(tài)勢(shì)成本方面，神木蘭炭(中料)報(bào)760元/噸，環(huán)比持平，主產(chǎn)區(qū)電價(jià)運(yùn)行平穩(wěn)，企業(yè)盈利空間進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)方面，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5700，環(huán)比減少50；國(guó)內(nèi)硅鐵市場(chǎng)活躍度一般，金屬鎂市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)上調(diào)技術(shù)上，昨日硅鐵主力合約收跌0.36%至6088，1小時(shí)K線處20日與60日均線上方；MACD紅柱持穩(wěn)，DIFF與DEA處0軸上方。

晨報(bào)速遞

[煤制油日評(píng)]宏觀消息面支撐不足，煤基油品市場(chǎng)價(jià)格下行（20260225）

今日夜間美國(guó)即將發(fā)布EIA數(shù)據(jù)，美國(guó)原油產(chǎn)量存增長(zhǎng)預(yù)期另外美伊?xí)劶磳⒂诿魅臻_(kāi)啟，需重點(diǎn)關(guān)注預(yù)計(jì)今日國(guó)際原油價(jià)格存下跌空間宏觀消息面利空支撐，煤基油品市場(chǎng)需求端補(bǔ)庫(kù)心態(tài)謹(jǐn)慎，煉廠積極出貨走量，預(yù)計(jì)明日煤基油品價(jià)格存20-40元/噸下行預(yù)期 6、相關(guān)產(chǎn)品情況 中溫煤焦油：目前看來(lái)，節(jié)后下游補(bǔ)庫(kù)情緒下，市場(chǎng)需求走強(qiáng)，加之國(guó)際油價(jià)上漲，以及蘭炭價(jià)格下跌背景下，焦化廠惜售心態(tài)凸顯，因此，隆眾資訊認(rèn)為短線內(nèi)，國(guó)內(nèi)中溫煤焦油市場(chǎng)或存上漲預(yù)期。

煤制石腦油

瑞達(dá)期貨：硅鐵震蕩運(yùn)行對(duì)待

昨日，硅鐵2601合約報(bào)5588，上漲0.83%，現(xiàn)貨端，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5270宏觀面，特朗普：若最高法院裁決反對(duì)征收全面關(guān)稅，美國(guó)將面臨“經(jīng)濟(jì)災(zāi)難”供需方面，供需弱平衡，庫(kù)存中性水平，蘭炭企穩(wěn)，短期成本有所支撐利潤(rùn)方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤(rùn)-390元/噸;寧夏現(xiàn)貨利潤(rùn)-580元/噸技術(shù)方面，日K位于20和60均線之間，操作上，震蕩運(yùn)行對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 昨日，錳硅2601合約報(bào)5820，上漲0.97%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報(bào)5570。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：錳硅震蕩運(yùn)行對(duì)待

昨日，硅鐵2601合約報(bào)5526，上漲0.04%，現(xiàn)貨端，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5260，下跌10元/噸宏觀面，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特稱，如果中方繼續(xù)阻止稀土出口，美方可能對(duì)華加征關(guān)稅供需方面，供需弱平衡，庫(kù)存中性水平，蘭炭企穩(wěn)，短期成本有所支撐利潤(rùn)方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤(rùn)-340元/噸;寧夏現(xiàn)貨利潤(rùn)-400元/噸技術(shù)方面，日K位于20和60均線之間，操作上，震蕩運(yùn)行對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 昨日，錳硅2601合約報(bào)5794，上漲0.03%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報(bào)5550，下跌20元/噸。

策略研究

瑞達(dá)期貨：硅鐵震蕩運(yùn)行對(duì)待

上周五，硅鐵2601合約報(bào)5500，下跌1.65%，現(xiàn)貨端，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5270，下跌10元/噸宏觀面，美國(guó)副總統(tǒng)萬(wàn)斯稱，“停擺”有可能持續(xù)至11月下旬供需方面，供需弱平衡，庫(kù)存中性水平，蘭炭企穩(wěn)，短期成本有所支撐利潤(rùn)方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤(rùn)-380元/噸;寧夏現(xiàn)貨利潤(rùn)-360元/噸技術(shù)方面，日K位于20和60均線之間，操作上，震蕩運(yùn)行對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 上周五，錳硅2601合約報(bào)5772，下跌1.43%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報(bào)5570，下跌50元/噸。

晨報(bào)速遞

瑞達(dá)期貨：錳硅震蕩運(yùn)行對(duì)待

昨日，硅鐵2601合約報(bào)5574，上漲0.94%，現(xiàn)貨端，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5250，上漲10元/噸宏觀面，美國(guó)政府停擺進(jìn)入第22天，創(chuàng)史上第二長(zhǎng)紀(jì)錄，失業(yè)率或臨時(shí)性上升供需方面，廠家生產(chǎn)多維持常態(tài)，交付前期訂單，廠家前期套保居多，庫(kù)存中性水平，蘭炭企穩(wěn)，短期成本有所支撐利潤(rùn)方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤(rùn)-415元/噸;寧夏現(xiàn)貨利潤(rùn)-330元/噸市場(chǎng)方面，9月河鋼75B硅鐵招標(biāo)定價(jià)5800元/噸，較上輪定價(jià)跌230元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：錳硅短期震蕩運(yùn)行對(duì)待

昨日，硅鐵2601合約報(bào)5538，上漲1.06%，現(xiàn)貨端，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5240，上漲20元/噸宏觀面，美國(guó)政府停擺進(jìn)入第22天，創(chuàng)史上第二長(zhǎng)紀(jì)錄，失業(yè)率或臨時(shí)性上升供需方面，廠家生產(chǎn)多維持常態(tài)，交付前期訂單，廠家前期套保居多，庫(kù)存中性水平，蘭炭企穩(wěn)，短期成本有所支撐利潤(rùn)方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤(rùn)-470元/噸;寧夏現(xiàn)貨利潤(rùn)-380元/噸市場(chǎng)方面，9月河鋼75B硅鐵招標(biāo)定價(jià)5800元/噸，較上輪定價(jià)跌230元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：硅鐵震蕩運(yùn)行對(duì)待

上周五，硅鐵2601合約報(bào)5430，下跌0.48%，現(xiàn)貨端，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5220宏觀面，10月18日，何立峰與美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特、貿(mào)易代表格里爾舉行視頻通話，雙方同意盡快舉行新一輪中美經(jīng)貿(mào)磋商供需方面，廠家生產(chǎn)多維持常態(tài)，交付前期訂單，廠家前期套保居多，庫(kù)存中性水平，蘭炭企穩(wěn)，短期成本有所支撐利潤(rùn)方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤(rùn)-445元/噸;寧夏現(xiàn)貨利潤(rùn)-390元/噸市場(chǎng)方面，9月河鋼75B硅鐵招標(biāo)定價(jià)5800元/噸，較上輪定價(jià)跌230元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：錳硅短期震蕩偏弱運(yùn)行對(duì)待

昨日，硅鐵2511合約報(bào)5626，下跌0.18%，現(xiàn)貨端，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5390，上漲30元/噸宏觀面，美國(guó)最高法院審理特朗普關(guān)稅上訴案，辯論安排在11月初供需方面，前期利潤(rùn)改善后產(chǎn)量快速回升，廠家前期套保居多，庫(kù)存中性水平，成本端蘭炭和電費(fèi)上漲，成本支撐增強(qiáng)，鋼材需求預(yù)期總體仍較弱利潤(rùn)方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤(rùn)-220元/噸;寧夏現(xiàn)貨利潤(rùn)-335元/噸市場(chǎng)方面，8月鋼廠采購(gòu)招標(biāo)價(jià)格環(huán)比上漲100元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：錳硅震蕩偏弱運(yùn)行對(duì)待，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

昨日，硅鐵2511合約報(bào)5628，下跌0.04%，現(xiàn)貨端，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5360宏觀面，美國(guó)最高法院審理特朗普關(guān)稅上訴案，辯論安排在11月初供需方面，前期利潤(rùn)改善后產(chǎn)量快速回升，廠家前期套保居多，庫(kù)存中性水平，成本端蘭炭和電費(fèi)上漲，成本支撐增強(qiáng)，鋼材需求預(yù)期總體仍較弱利潤(rùn)方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤(rùn)-220元/噸;寧夏現(xiàn)貨利潤(rùn)-305元/噸市場(chǎng)方面，8月鋼廠采購(gòu)招標(biāo)價(jià)格環(huán)比上漲100元/噸技術(shù)方面，日K位于20和60均線下方，操作上，震蕩偏弱運(yùn)行對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：硅鐵震蕩偏弱運(yùn)行對(duì)待

昨日，硅鐵2511合約報(bào)5620，上漲0.75%，現(xiàn)貨端，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5360宏觀面，美國(guó)最高法院審理特朗普關(guān)稅上訴案，辯論安排在11月初供需方面，前期利潤(rùn)改善后產(chǎn)量快速回升，廠家前期套保居多，庫(kù)存中性水平，成本端蘭炭和電費(fèi)上漲，成本支撐增強(qiáng)，鋼材需求預(yù)期總體仍較弱利潤(rùn)方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤(rùn)-250元/噸;寧夏現(xiàn)貨利潤(rùn)-385元/噸市場(chǎng)方面，8月鋼廠采購(gòu)招標(biāo)價(jià)格環(huán)比上漲100元/噸技術(shù)方面，日K位于20和60均線下方，操作上，震蕩偏弱運(yùn)行對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

晨報(bào)速遞

瑞達(dá)期貨：硅鐵震蕩偏弱運(yùn)行對(duì)待

昨日，硅鐵2511合約報(bào)5496，下跌0.72%，現(xiàn)貨端，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5300，下跌30元/噸宏觀面，多家亞洲和中東頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)正要求完全避開(kāi)美國(guó)資產(chǎn)；他們對(duì)特朗普政府政策的沖擊感到擔(dān)憂供需方面，利潤(rùn)改善后產(chǎn)量近幾周快速回升，廠家前期套保居多，庫(kù)存中性水平，成本端寧夏蘭炭價(jià)格上漲，鋼材需求預(yù)期總體仍較弱利潤(rùn)方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤(rùn)-285元/噸;寧夏現(xiàn)貨利潤(rùn)-190元/噸市場(chǎng)方面，8月鋼廠采購(gòu)招標(biāo)價(jià)格環(huán)比上漲100元/噸。

機(jī)構(gòu)

[煤制油]：煤制油及煤焦油加氫月度評(píng)價(jià)

本月隨著新疆主力廠家復(fù)產(chǎn)，以及陜西地區(qū)蘭炭廠開(kāi)工走高，中溫煤焦油供應(yīng)較為充足，雖然市場(chǎng)需求同樣較強(qiáng)，但國(guó)際油價(jià)下跌導(dǎo)致加氫產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌，加氫企業(yè)利潤(rùn)收窄背景下，打壓焦油價(jià)格情緒高漲，因此中溫煤焦油價(jià)格繼續(xù)下跌 2.美聯(lián)儲(chǔ)9月降息概率較大，但預(yù)計(jì)降息力度相對(duì)溫和，對(duì)油價(jià)的利好支撐有限，預(yù)計(jì)2025年9月國(guó)際原油價(jià)格存在下跌空間 4.下月市場(chǎng)預(yù)測(cè) 9 月將迎來(lái)需求的季節(jié)性拐點(diǎn)，需求將逐漸減弱，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存或于 9 月中下旬開(kāi)始增長(zhǎng)，庫(kù)存壓力降逐漸顯現(xiàn)， 導(dǎo)致原油價(jià)格仍存下行空間。

月評(píng)