Mysteel周報(bào)：硅鐵延續(xù)偏弱 關(guān)注供需格局變化（4.17-4.24）

蘭炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行，神木市場小料價(jià)格705-740元/噸廠家按單生產(chǎn)，不過整體廠家現(xiàn)貨庫存依舊偏高 需求方面：下游需求走弱，對原料采購積極性不佳，大部分鋼廠4月份招標(biāo)基本結(jié)束，剛需也開始減少貿(mào)易商市場貨源充足，低價(jià)拋售意愿強(qiáng)出口情況較好，3月硅鐵出口2026年3月中國硅鐵(Si>55%)出口量42868.724噸，環(huán)比增86.48%，同比增35.99% 總結(jié)：硅鐵五一節(jié)前補(bǔ)庫預(yù)期弱，出貨意愿強(qiáng)。

周評(píng)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（4月23日）

今日蘭炭市場持穩(wěn)運(yùn)行神木市場小料價(jià)格705-740元/噸，硅鐵成本端變動(dòng)不大產(chǎn)量總體偏向?qū)捤?需求上本周鋼廠陸續(xù)參照上周河鋼定價(jià)，北方價(jià)格在5950元/噸承兌含稅到廠左右運(yùn)行，南方鋼廠備貨積極度略增因利潤虧損因素影響，所以鋼廠端采購依舊維持低庫存策略出口情況3月硅鐵出口2026年3月中國硅鐵(Si>55%)出口量42868.724噸，環(huán)比增86.48%同比增35.99% 較2月份稍有好轉(zhuǎn)，不過市場人士普遍認(rèn)為形勢一般。

日評(píng)

“2026年第十二屆鐵合金產(chǎn)業(yè)高峰論壇暨第八屆賀蘭杯鐵合金綜合實(shí)力頒獎(jiǎng)典禮”圓滿收官，期待6月天津再會(huì)

隨后，她拆解了產(chǎn)業(yè)核心運(yùn)行特征：供應(yīng)端整體低位，主產(chǎn)區(qū)開工明顯分化，成本優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)復(fù)產(chǎn)積極性提升；成本端電價(jià)、蘭炭價(jià)格上行，區(qū)域分化加??；需求端金屬鎂為下游亮點(diǎn)，但對整體拉動(dòng)有限；出口端受25%關(guān)稅等因素影響，2026年出口量存在下滑預(yù)期 最后，王心彤女士總結(jié)，一季度硅鐵供需雙弱格局未改，二季度供應(yīng)回升將給價(jià)格帶來壓力，需重點(diǎn)關(guān)注能源成本與政策變化風(fēng)險(xiǎn)，為行業(yè)提供了行情研判與風(fēng)險(xiǎn)管理的核心思路。

會(huì)議報(bào)道

王心彤：硅鐵近期運(yùn)行特征及趨勢研判

首先，王心彤分析師全面復(fù)盤了2026年一季度硅鐵市場，指出一季度硅鐵走出震蕩走強(qiáng)行情，核心驅(qū)動(dòng)為主產(chǎn)區(qū)電價(jià)上行推高生產(chǎn)成本、3月全球能源價(jià)格上漲帶動(dòng)動(dòng)力煤價(jià)格走高，疊加低庫存環(huán)境支撐，共同推動(dòng)期價(jià)走強(qiáng)，并得出成本擾動(dòng)加劇、過剩格局未改，二季度供應(yīng)回升后價(jià)格將承壓下行的核心結(jié)論 隨后，她拆解了產(chǎn)業(yè)核心運(yùn)行特征：供應(yīng)端整體低位，主產(chǎn)區(qū)開工明顯分化，成本優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)復(fù)產(chǎn)積極性提升；成本端電價(jià)、蘭炭價(jià)格上行，區(qū)域分化加??；需求端金屬鎂為下游亮點(diǎn)，但對整體拉動(dòng)有限；出口端受25%關(guān)稅等因素影響，2026年出口量存在下滑預(yù)期。

會(huì)議報(bào)道

[隆眾聚焦]：電石供需翻轉(zhuǎn) 價(jià)格開啟下行通道

導(dǎo)語：2026年三月，中東地緣沖突驟然升級(jí)，乙烯價(jià)格上漲，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格波動(dòng)電石價(jià)格上漲給予下游成本支撐，電石下游價(jià)格波動(dòng)表現(xiàn)不同導(dǎo)致各產(chǎn)品利潤走向差異化明顯3月蘭炭價(jià)格長期維穩(wěn)為主，27日神木中料出現(xiàn)85元/噸的漲幅，成本端整體維穩(wěn)為主而電石價(jià)格三月漲幅在650元/噸，電石企業(yè)由虧轉(zhuǎn)盈，同時(shí)也帶動(dòng)了行業(yè)的開工積極性 電石及下游周均利潤走勢圖 下游價(jià)格推漲拉動(dòng)電石需求量 下游方面中東局勢緊張直接威脅著全球近一半的原油出口量，另據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，中國7成以上進(jìn)口甲醇來自中東。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：11月焦炭出口71.8萬噸 環(huán)比減少0.96萬噸

其中出口印尼287.4萬噸，占比41.4%，出口到印尼的焦制品更多是蘭炭此種半焦；日本79.7萬噸，占比11.5%，韓國41.5萬噸，占比6%，韓國與日本類似，我國出口到兩國的多為焦粉焦粒，且多數(shù)并不是常規(guī)規(guī)格 綜上所述，結(jié)合目前國內(nèi)供需與海外需求復(fù)蘇情況，國內(nèi)焦炭出口預(yù)計(jì)仍會(huì)呈現(xiàn)低位震蕩、同比下移的特征，預(yù)計(jì)四季度焦炭出口量月均保持在60萬噸附近，全年出口量降至750萬噸左右的預(yù)期不變。

煤焦熱點(diǎn)

廣發(fā)期貨：鐵合金維持區(qū)間波動(dòng)

其中，投產(chǎn)確定性較大的產(chǎn)能約為25.2萬噸，項(xiàng)目投產(chǎn)多集中在下半年或年底此外，新疆近兩年審批通過了多個(gè)蘭炭—硅鐵—金屬鎂項(xiàng)目，也需關(guān)注后續(xù)項(xiàng)目進(jìn)度 需求方面，2025年煉鋼需求超預(yù)期增長鋼廠盈利情況顯著好轉(zhuǎn)，2025年鐵水產(chǎn)量同比增長1.1%，日均鐵水產(chǎn)量為237萬噸，2024年為229萬噸金屬鎂及不銹鋼亦對硅鐵需求形成較強(qiáng)支撐出口方面，2025年1—10月硅鐵出口量為33.67萬噸，同比下滑3.1萬噸，主要受俄羅斯及朝鮮轉(zhuǎn)口貿(mào)易的沖擊。

原料

Mysteel解讀：10月焦炭出口72.7萬噸 環(huán)比增加18.5萬噸

其中，出口印尼260.3萬噸，占比41.9%，出口到印尼的焦制品更多是蘭炭此種半焦；日本66.1萬噸，占比12%，而日本國內(nèi)焦炭自給率接近100%，目前無公開新增產(chǎn)能計(jì)劃，技術(shù)以干熄焦為主，我國出口到日本的多為焦粉焦粒，且多數(shù)并不是常規(guī)規(guī)格 綜上所述，結(jié)合目前國內(nèi)供需與海外需求復(fù)蘇情況，2025年四季度里，國內(nèi)焦炭出口預(yù)計(jì)仍會(huì)呈現(xiàn)低位震蕩、同比下移的特征，預(yù)計(jì)四季度焦炭出口量月均保持在60萬噸附近，全年出口量降至750萬噸左右的預(yù)期不變。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀：9月焦炭進(jìn)口同比去年存在增量

其中，出口印尼231萬噸，占比42.1%，但出口的印尼的焦制品更多是蘭炭此種半焦；日本66.1萬噸，占比12%，其中多以焦粉焦粒居多；印度64.8萬噸，占比11.8% 綜上所述，結(jié)合目前國內(nèi)供需與海外需求復(fù)蘇情況，2025年四季度里，國內(nèi)焦炭出口預(yù)計(jì)仍會(huì)呈現(xiàn)低位震蕩、同比下移的特征，預(yù)計(jì)四季度焦炭出口量月均保持在50-60萬噸，全年出口量降至750萬噸的左右的預(yù)期不變其中的原因主要還是海外需求復(fù)蘇的緩慢以及新型市場需求的不及預(yù)期，而待發(fā)展地區(qū)鋼鐵產(chǎn)能擴(kuò)建的不確定也會(huì)影響焦炭的海外需求。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：做則必成-蘭炭在印尼鎳鐵行業(yè)的應(yīng)用及下半年預(yù)測

四、蘭炭出口量與印尼產(chǎn)量月度對比 從上述表格中可看出，印尼蘭炭的消耗量逐年增加，雖然實(shí)際出口量與印尼鎳鐵企業(yè)蘭炭正常焦比使用量有所差距。

主編視角

Mysteel：蘭炭出口價(jià)格陰跌 跌幅受成本制約

除印尼市場外，不丹因其電價(jià)較低，冶煉存在成本優(yōu)勢，是硅鐵的一個(gè)新興市場東南亞鋼材增量，對不丹硅鐵的需求仍然是正向增長，不丹2025年硅鐵產(chǎn)能新投翻一倍，折合蘭炭年采購量60萬噸左右 綜合來看，預(yù)計(jì)今年蘭炭出口量整體與去年持平，印尼市場的縮量由歐洲、東南亞等新興國家補(bǔ)充短期港口蘭炭價(jià)格以穩(wěn)為主，能否繼續(xù)下跌需觀望原料端價(jià)格走勢，7月整體穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，部分地區(qū)蘭炭運(yùn)輸受綠通影響，運(yùn)費(fèi)上漲，到港成本增加，港口價(jià)格受成本制約。

主編視角

Mysteel：中國焦炭價(jià)格持續(xù)下行，印度低灰冶金焦進(jìn)口限制落地執(zhí)行，25年焦炭國際市場展望

這一進(jìn)口配額限制政策，對國際焦炭市場短期內(nèi)造成了一定影響，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)公開顯示，中國2024年全年對印度焦炭及半焦炭出口數(shù)量為90.4萬噸，然而根據(jù)印度新政，25年1-6月允許從中國進(jìn)口焦炭數(shù)量配額僅為78646噸，每季度要求不超過39323噸，盡管其中焦粒、焦粉和蘭炭以及灰分高于18%的冶金焦等小品種沒有受到進(jìn)口限制，但該類制品在我國對印度的出口市場并沒有作為主要產(chǎn)品流通，對印度出口影響仍然較大，根據(jù)市場調(diào)研結(jié)果表示，綜合分析預(yù)計(jì)影響出口量超過50萬噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：2月蘭炭價(jià)格或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

1月電石價(jià)格先強(qiáng)后弱，市場情緒不佳雖截止2月5日電石企業(yè)開工率65.5%，較上期增0.77%，但考慮蘭炭企業(yè)庫存高位，塊煤價(jià)格回落，因此電石企業(yè)按需補(bǔ)庫的同時(shí)，也壓價(jià)蘭炭價(jià)格情緒2月國外鎳鐵企業(yè)開工變化較小，因此2月蘭炭出口量或在13-14萬噸，與2024年同期相比，暫無明顯增量 四、總結(jié) 2025年2月3日立春，但供暖制約著蘭炭大幅度停減產(chǎn)，市場供大于求格局難以轉(zhuǎn)變，下游繼續(xù)利空蘭炭，疊加節(jié)后蘭炭原料端陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增加，塊煤價(jià)格回落，因此2月疆外市場蘭炭價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)整蕩向下。

月評(píng)

Mysteel月報(bào)：1月蘭炭市場或有小幅反彈行情存在

展望2025年1月，電石供需博弈依舊存在，疊加1月底春節(jié)，錯(cuò)峰用電、節(jié)日物流運(yùn)輸?shù)瘸蔀槭袌龅年P(guān)注點(diǎn)，預(yù)計(jì)1月電石價(jià)格或先跌后漲，但上漲空間有限，從電石對蘭炭需求來看，電石企業(yè)蘭炭庫存多處滿庫狀態(tài)，1月多數(shù)電石企業(yè)多按需補(bǔ)庫為主下游硅鐵12月基本處于弱勢，部分企業(yè)為緩解虧損減產(chǎn)停產(chǎn)，市場信心不足，對原料端蘭炭的節(jié)前補(bǔ)庫需求釋放暫不明顯，1月硅鐵企業(yè)對原料采購或謹(jǐn)慎小幅減量采購12月印尼鎳鐵企業(yè)多次招標(biāo)競價(jià)，企業(yè)多在12月下旬招標(biāo)完成備庫，因此1月蘭炭出口量相較12月或有減量預(yù)期。

月評(píng)

[電石日評(píng)]：價(jià)格下跌持續(xù) 成交靈活（20241230）

寧夏英力特化工，電石出廠價(jià)格

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel月報(bào)：11月蘭炭市場或有下行空間

從印尼鎳鐵的開工率來看，9月開工率74.06%，月環(huán)比減0.26%，月同比減1.05%，因此我們預(yù)計(jì)2024年蘭炭出口量或與2023年持平，或減少10-20萬噸 五、總結(jié) 11月北方進(jìn)入供暖季，市場蘭炭開工也將維持穩(wěn)定，市場供應(yīng)充足，但考慮下游產(chǎn)量變化較小，因此蘭炭供需格局或?qū)⒕S持略寬松狀態(tài)，整體價(jià)格或整蕩偏弱運(yùn)行，利潤壓價(jià)持續(xù)目前蘭炭市場重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的降庫進(jìn)度，若近期出緩慢市場競爭情緒上升，屆時(shí)不排除企業(yè)擴(kuò)大降幅來快速清庫的可能。

月評(píng)

2024年第二屆陜西地區(qū)蘭炭市場研討會(huì)圓滿落幕

10月焦油市場漲跌互現(xiàn)，陜西中溫煤焦油市場現(xiàn)貨均價(jià)3233元/噸，同比降674元/噸，新疆淖毛湖中溫煤焦油市場現(xiàn)貨均價(jià)3020元/噸，同步降519元/噸陜西市場多數(shù)企業(yè)虧損在百元以內(nèi)，新疆市場多數(shù)處盈利狀態(tài)下游市場硅鐵、電石、鋼鐵企業(yè)開工率環(huán)比都處上漲態(tài)勢，進(jìn)入冬季，電石供需矛盾突出，供需預(yù)計(jì)均出現(xiàn)增長硅鐵受市場悲觀情緒帶動(dòng)，整體呈偏弱震蕩走勢從蘭炭出口數(shù)據(jù)來看，出口蘭炭品類，仍以焦面和小料為主，預(yù)計(jì)2024年蘭炭出口量或與2023年持平，或減少10-20萬噸。

2024全國蘭炭市場研討會(huì)

[隆眾聚焦]：內(nèi)外貿(mào)雙弱，電石價(jià)格再出新低

導(dǎo) 語 截止至今日，烏海主流出廠貿(mào)易價(jià)格報(bào)2350元/噸，再爆新低，采購價(jià)格同步下調(diào)，生產(chǎn)企業(yè)情緒低迷，且今日出口數(shù)據(jù)顯示，7月出口量下降，內(nèi)外貿(mào)雙弱，電石后市如何，有待考察。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel半年報(bào)：2024下半年國內(nèi)蘭炭價(jià)格或穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

上半年蘭炭天津港出口量約100萬噸，下半年蘭炭天津港出口量預(yù)計(jì)150萬噸 （二）2023下半年價(jià)格展望 當(dāng)下蘭炭原料端價(jià)格仍處于穩(wěn)中偏弱勢運(yùn)行，下游電石市場負(fù)反饋傳導(dǎo)，硅鐵市場利潤尚可，但高價(jià)接貨能力有限，價(jià)格也難以大幅度提高，三季度蘭炭利潤或?qū)⒃囂叫孕迯?fù)，價(jià)格有反彈預(yù)期，畢竟“迎峰度夏”，原料端塊煤價(jià)格或受此影響，價(jià)格出現(xiàn)上移，三季度末至四季度初，市場部分企業(yè)開始冬季供暖備庫，市場需求增多，負(fù)反饋傳導(dǎo)效應(yīng)或?qū)⑾В?em class='keyword'>蘭炭市場行情或?qū)⒎€(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，進(jìn)入四季度市場補(bǔ)庫結(jié)束，下游采購剛需，價(jià)格或?qū)⑿》芈洹?/p>

月評(píng)

Mysteel解讀：2023年焦炭出口886.5萬噸 東南亞同比增長28.3%

其次印度今年需求韌性較強(qiáng)，主要印尼資源替代中國資源，導(dǎo)致中國焦炭出口量有所下滑，出口其余國家量同比均有明顯走弱 今年焦炭出口增量主要體現(xiàn)在東南亞和印度等買盤相對積極，印尼對焦粉、焦粒和蘭炭需求量較大，全年保持高速增長，同時(shí)印度因?yàn)槊禾砍杀据^高，中國焦炭仍居較高性價(jià)比，全年印尼和中國為主要焦炭進(jìn)口來源國12月執(zhí)行前期出口裝船訂單較多，主要出口方向?yàn)槿毡尽⒂《取臀骱湍鞲纭?/p>

煤焦熱點(diǎn)