Mysteel：近5年動力煤春節(jié)前后市場走勢

煤焦熱點

Mysteel：近5年春節(jié)前后全國動力煤市場走勢

煤焦熱點

Mysteel節(jié)后預(yù)測：國內(nèi)動力煤價格或區(qū)間震蕩運行

春節(jié)假期臨近，國內(nèi)動力煤市場進入供需雙弱的節(jié)前蟄伏期站在節(jié)前時點，我們結(jié)合當(dāng)前庫存水平、產(chǎn)區(qū)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏、進口煤政策，對節(jié)后價格走勢進行系統(tǒng)性研判，為市場主體提前布局提供參考 一、當(dāng)前市場現(xiàn)狀：供給與需求同步回落，市場交投活躍度降低 隨著停產(chǎn)放假的煤礦及工業(yè)企業(yè)數(shù)量逐步增多，煤炭供給與需求同步回落。

煤焦熱點

Mysteel調(diào)研：2026年春節(jié)期間陜蒙動力煤礦山放假安排及后市預(yù)判

短期市場走勢來看，節(jié)前隨著停工停產(chǎn)企業(yè)逐步增多，工業(yè)用電需求穩(wěn)步回落，同時貿(mào)易商及物流企業(yè)陸續(xù)進入假期，市場交投活躍度持續(xù)下降，動力煤市場供需雙弱的格局將逐步顯現(xiàn)此外，今年春節(jié)時間偏晚，據(jù)國家氣候中心預(yù)測，春節(jié)期間全國大部氣溫接近常年，無大范圍極端嚴(yán)寒天氣，預(yù)計火電需求波動幅度較??；預(yù)計節(jié)后一周，隨著下游企業(yè)逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，市場或出現(xiàn)少量補庫行為，有望對動力煤價格形成一定支撐 。

煤焦熱點

廣發(fā)期貨：焦煤單邊震蕩看待

【觀點】昨日焦煤期貨震蕩上漲走勢現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格出現(xiàn)下跌跡象，部分煤礦低硫主焦煤下跌，蒙煤報價跟隨期貨波動，近日流拍率回落，冬儲補庫接近尾聲，動力煤市場近期開始企穩(wěn)供應(yīng)端，進入新年煤礦日產(chǎn)繼續(xù)回升，進入復(fù)產(chǎn)階段，出貨好轉(zhuǎn)去庫加快；進口煤方面，口岸庫存歷史高位，蒙煤報價反彈回落，元旦后通關(guān)快速回升至偏高水平需求端，鋼廠鐵水產(chǎn)量保持低位，焦化利潤下滑，開工回落，春節(jié)前下游補庫需求增長有限。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤單邊震蕩看待，區(qū)間參考1050-1250

【觀點】昨日焦煤期貨先抑后揚走勢現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格出現(xiàn)下跌跡象，部分煤礦低硫主焦煤下跌，蒙煤報價跟隨期貨波動，近日流拍率回落，冬儲補庫接近尾聲，動力煤市場近期開始企穩(wěn)小幅反彈供應(yīng)端，進入新年煤礦日產(chǎn)繼續(xù)回升，進入復(fù)產(chǎn)階段，出貨好轉(zhuǎn)去庫加快；進口煤方面，口岸庫存歷史高位，蒙煤報價反彈回落，元旦后通關(guān)快速回升至偏高水平需求端，鋼廠鐵水產(chǎn)量保持低位，焦化利潤下滑，開工回落，春節(jié)前下游補庫需求增長有限。

機構(gòu)

Mysteel參考丨供需格局延續(xù)，一季度動力煤市場先強后弱

建材、冶金等其他非電行業(yè)需求同樣表現(xiàn)平淡，整體采購情緒偏謹(jǐn)慎，難以對一季度動力煤需求形成有效補充 （三）價格走勢預(yù)判：震蕩筑底先強后穩(wěn) 綜合以上供需觀點，2026年一季度動力煤市場大概率呈現(xiàn)震蕩下行、先強后弱的走勢，整體運行區(qū)間窄于2025年四季度，煤價在底部完成筑底過程1月份，受春節(jié)前階段性補庫需求、政策穩(wěn)價信號及部分地區(qū)低溫天氣影響，市場情緒有所回暖，供需矛盾暫時緩解，港口庫存逐步去化，煤價有望出現(xiàn)小幅反彈，秦皇島港Q5500動力煤價格預(yù)計運行在700-740元/噸區(qū)間。

Mysteel參考

廣發(fā)期貨：焦煤單邊震蕩偏強看待

【觀點】昨日焦煤期貨強勢反彈走勢現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格出現(xiàn)下跌跡象，部分煤礦低硫主焦煤下跌，蒙煤報價跟隨期貨波動，近日流拍率回落，貿(mào)易商謹(jǐn)慎補庫，動力煤市場近期開始企穩(wěn)小幅反彈供應(yīng)端，進入新年煤礦日產(chǎn)繼續(xù)回升，進入復(fù)產(chǎn)階段，出貨好轉(zhuǎn)去庫加快；進口煤方面，口岸庫存歷史高位，蒙煤報價反彈回落，元旦后通關(guān)快速回升至偏高水平需求端，鋼廠鐵水產(chǎn)量保持低位，焦化利潤下滑，開工回落，春節(jié)前下游補庫需求增長有限。

機構(gòu)

Mysteel盤點：27日動力煤市場暫穩(wěn)運行 下游壓價現(xiàn)象仍存

后續(xù)按季節(jié)性規(guī)律，春節(jié)前兩周工業(yè)活動放緩，中小工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)，工業(yè)用電回落，電廠日耗將進入下行通道 27日進口動力煤與內(nèi)貿(mào)價差：印尼Q3800到岸價約為435元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約469元/噸；澳煤Q5500到岸價約為703元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約為727元/噸伴隨港口煤價開始回彈，部分貿(mào)易商對短期煤價走勢持樂觀預(yù)期，當(dāng)前捂貨情緒有所增強，現(xiàn)貨報價同步上調(diào)；但終端用戶拿貨壓價態(tài)度未改，對進口煤采購意愿持續(xù)低迷，致使市場僅有零星成交。

盤點

Mysteel日評：27日動力煤市場暫穩(wěn)運行 下游壓價現(xiàn)象仍存

后續(xù)按季節(jié)性規(guī)律，春節(jié)前兩周工業(yè)活動放緩，中小工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)，工業(yè)用電回落，電廠日耗將進入下行通道 27日進口動力煤與內(nèi)貿(mào)價差：印尼Q3800到岸價約為435元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約469元/噸；澳煤Q5500到岸價約為703元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約為727元/噸伴隨港口煤價開始回彈，部分貿(mào)易商對短期煤價走勢持樂觀預(yù)期，當(dāng)前捂貨情緒有所增強，現(xiàn)貨報價同步上調(diào)；但終端用戶拿貨壓價態(tài)度未改，對進口煤采購意愿持續(xù)低迷，致使市場僅有零星成交。

日評

[純堿周評]：純堿市場表現(xiàn)平穩(wěn) 價格趨穩(wěn)整理（20260109-0115）

供應(yīng)端，下周有企業(yè)面臨恢復(fù)，且暫無新增檢修預(yù)期，預(yù)計下周整體產(chǎn)量延續(xù)高位徘徊，預(yù)期產(chǎn)量77+萬噸，產(chǎn)能利用率87+%下游企業(yè)對高價抵觸，個別企業(yè)價格適量調(diào)整需求端，下游需求保持平穩(wěn)，采購積極性不佳，保持剛需低價補庫，后續(xù)有望對于春節(jié)做庫存儲備下游消費量穩(wěn)中偏弱，周內(nèi)，浮法日熔量15.07萬噸，環(huán)比增加680噸，光伏8.72萬噸，下降950噸下周，浮法及光伏玻璃預(yù)期穩(wěn)定綜上，短期看純堿走勢趨穩(wěn)震蕩 3、市場影響因素分析 1.原料動力煤價格波動情況。

周/月評

Mysteel：動力煤托底+供需牽制 噴吹煤窄幅震蕩運行

后市展望：窄幅震蕩，關(guān)注節(jié)前備貨節(jié)點 綜合來看，1月中上旬噴吹煤市場預(yù)計將維持窄幅震蕩走勢多空因素交織：一方面，動力煤企穩(wěn)形成支撐，且當(dāng)前噴吹煤價格已至相對低位，煤礦進一步主動降價的意愿減弱；另一方面，煤礦復(fù)產(chǎn)增多、社會庫存壓力仍存，而鋼廠因盈利不佳，補庫需求釋放緩慢，供需雙弱格局持續(xù) 決定后續(xù)走勢的關(guān)鍵變量在于 “鋼廠春節(jié)前備貨” 的啟動時機與力度。

煤焦熱點

Mysteel：2025年12月中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

1月各地區(qū)氧化鋁采購價格預(yù)期均將下滑，且倉單數(shù)量較大，若開工保持高位，不減產(chǎn)的影響下，主產(chǎn)區(qū)液堿價格將繼續(xù)下調(diào)佳，若開工保持高位，不減產(chǎn)的影響下，主產(chǎn)區(qū)液堿價格將繼續(xù)下調(diào) 煤炭方面，進入2026年1月，元旦假期過后，部分停產(chǎn)檢修煤礦將陸續(xù)恢復(fù)正常生產(chǎn)，下旬臨近春節(jié)，部分中小民營煤礦陸續(xù)停產(chǎn)放假，預(yù)計整體供應(yīng)仍顯寬松根據(jù)國家氣候中心預(yù)測，1月全國大部氣溫接近常年同期到偏高，且當(dāng)前中下游庫存偏高，市場煤采購需求難有大幅放量，但前期煤價累計跌幅較大，部分備貨需求或有釋放，對價格形成底部支撐，因此預(yù)計1月動力煤價格整體將呈窄幅震蕩走勢。

成本分析

Mysteel月報：出口及備貨情緒拉動 1月鎂價格或呈現(xiàn)堅挺

展望1月，供應(yīng)端壓力可控但產(chǎn)能較高格局未改，短期成本支撐與冬儲需求共振下，硅鐵價格有望震蕩運行目前硅鐵庫存壓力較小，若1月政策預(yù)期能影響市場，不排除預(yù)期升溫帶來市場需求好轉(zhuǎn) 煤炭：預(yù)1月動力煤價格整體將呈窄幅震蕩走勢，前半段受高庫存與需求疲軟拖累以震蕩偏弱為主，后半段在寒潮與春節(jié)前補庫釋放帶動下有望小幅回升，價格中樞略高于12月但難現(xiàn)大幅上漲，后期需重點關(guān)注終端采買節(jié)奏變化及港口庫存情況。

研究報告

Mysteel月報：1月動力煤供需格局緩和 煤價或?qū)⒌撞空鹗?/a>

湯浛溟：揭秘建筑價格“晴雨表”，數(shù)據(jù)如何從采集到賦能行業(yè)

過去一年，在終端需求整體收縮、原材料成本下行、行業(yè)產(chǎn)能調(diào)整等多重因素交織下，主要建材品種價格普遍承壓下行，市場分化與競爭加劇成為新常態(tài) 價格方面，水泥價格全年呈“前高后低、四季度弱修復(fù)”走勢，均價同比下跌約6%春節(jié)后，因開復(fù)工偏弱、資金到位緩慢，價格快速下跌盡管3-4月因企業(yè)停窯出現(xiàn)短暫反彈，但在終端需求持續(xù)低迷（尤其房建下滑明顯）及原材料成本下降（動力煤、粉煤灰價格走低）的雙重擠壓下，價格再次步入下行通道。

會議報道

Mysteel：2月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得136.93點，環(huán)比下降9.05%

春節(jié)假期結(jié)束后，上游供應(yīng)恢復(fù)節(jié)奏整體快于下游需求，疊加各環(huán)節(jié)庫存處于高位，國內(nèi)動力煤煤價持續(xù)下探，且局部地區(qū)降幅有所擴大，整月煤價下行走勢難改，煤炭供需偏寬格局加劇 2月汽車產(chǎn)量同比增長、環(huán)比下降2月汽車供給指數(shù)為121.34，同比上升26.57%，環(huán)比下降11.73%2月適逢春節(jié)假期，汽車產(chǎn)銷增速有所放緩，但節(jié)后企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，生產(chǎn)經(jīng)營活動加快，加之營銷活動和新一輪以舊換新政策落地，市場活力有所提升。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel月報：3月金屬鎂市場壓力仍在 關(guān)注廠家減停產(chǎn)落實情況

煤炭：回顧2月，國內(nèi)動力煤市場以震蕩下行為主春節(jié)假期結(jié)束后，上游供應(yīng)恢復(fù)節(jié)奏整體快于下游需求，疊加各環(huán)節(jié)庫存處于高位，國內(nèi)動力煤煤價持續(xù)下探，且局部地區(qū)降幅有所擴大，整月煤價下行走勢難改，煤炭供需偏寬格局加劇。

研究報告

Mysteel：2月電解鋁行業(yè)重回100%盈利 全年有望實現(xiàn)持續(xù)高利潤

春節(jié)過后煤礦快速復(fù)工，但終端電廠采購積極性不高，煤價承壓下行鄂爾多斯5500大卡動力煤價格月內(nèi)下跌20-40元/噸，秦皇島港5500大卡動力煤價格全月累積下跌65元/噸1-2月煤價持續(xù)低迷導(dǎo)致鋁廠自備電價下滑，2月全行業(yè)加權(quán)平均自備電價0.355元/度，較1月下降0.003元/度，是自2021年7月以來的最低電價 圖2 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均電價走勢圖 數(shù)據(jù)來源:Mysteel 展望3月，北方采暖季進入尾聲用煤量將表現(xiàn)下滑，煤炭市場整體仍然呈現(xiàn)供應(yīng)寬松的局面。

熱點分析

Mysteel：2025年2月中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

煤炭：本月國內(nèi)動力煤市場以震蕩下行為主春節(jié)假期結(jié)束后，上游供應(yīng)恢復(fù)節(jié)奏整體快于下游需求，疊加各環(huán)節(jié)庫存處于高位，國內(nèi)動力煤煤價持續(xù)下探，且局部地區(qū)降幅有所擴大，整月煤價下行走勢難改，煤炭供需偏寬格局加劇 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2025年2月山西氧化鋁加權(quán)平均完全成本為3555元/噸，較上月下跌3.5元/噸；河南氧化鋁加權(quán)平均完全成本為3675.1/噸，較上月下跌8.8元/噸；山東氧化鋁加權(quán)平均完全成本為3381.4元/噸，較上月下跌2.9元/噸；廣西氧化鋁加權(quán)平均完全成本為3037.4元/噸，較上月下跌9.1元/噸；貴州氧化鋁加權(quán)平均完全成本為3528.6元/噸，較上月下跌50.8元/噸。

成本分析