Mysteel解讀：2025年中國進(jìn)口動(dòng)力煤累計(jì)3.57億噸 12月單月增量明顯

作為高卡煤主要來源國的則是澳大利亞及俄羅斯今年我國進(jìn)口澳洲動(dòng)力煤6860.5萬噸，同比下降5.86%，降幅相對(duì)平緩目前來看澳煤主要受其國內(nèi)環(huán)保政策及罷工事件的影響，開采與運(yùn)輸成本上升，性價(jià)比優(yōu)勢(shì)并不顯著，疊加中國對(duì)高卡煤的使用更加多元化，一定程度上稀釋了對(duì)澳煤的需求俄羅斯方面，因受西方制裁的持續(xù)影響，該國動(dòng)力煤進(jìn)而轉(zhuǎn)向印度及東南亞等市場(chǎng)，對(duì)中國的出口份額被分流，同時(shí)歐盟對(duì)俄煤禁令的后續(xù)影響仍然存在，其自身的能源出口結(jié)構(gòu)調(diào)整同樣也會(huì)波及對(duì)中國的供應(yīng)水平，2025年我國進(jìn)口俄煤4148.4萬噸，同比下降17.77%，是主要來源國中降幅最為突出的國家。

煤焦熱點(diǎn)

[利潤]：中國聯(lián)堿法純堿（雙噸）利潤周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（20260122）

利潤

[純堿月評(píng)]：純堿走勢(shì)震蕩偏弱 下游低價(jià)補(bǔ)庫（2026年1月）

一、本月市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1月份純堿企業(yè)產(chǎn)量341.38萬噸，環(huán)比增加23.33萬噸，漲幅7.34% 1月份純堿企業(yè)產(chǎn)能利用率85.36%，環(huán)比增加2.98%。

周/月評(píng)

Mysteel年報(bào)：2026年國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格中樞或略有上移

概述：2025年中國動(dòng)力煤市場(chǎng)在政策精準(zhǔn)調(diào)控、能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型深化與產(chǎn)業(yè)升級(jí)提速的多重驅(qū)動(dòng)下，呈現(xiàn)“供需雙向調(diào)節(jié)、結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化、價(jià)格穩(wěn)中有振”的運(yùn)行特征供給端呈現(xiàn)“國內(nèi)穩(wěn)增、進(jìn)口趨降”的格局國內(nèi)方面，7月起國家能源局啟動(dòng)煤礦超產(chǎn)核查，晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)部分煤礦停產(chǎn)整改，三季度原煤產(chǎn)量連續(xù)三個(gè)月同比負(fù)增長進(jìn)口端延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示全年動(dòng)力煤進(jìn)口量約3.6億噸，同比下降11.1%，印尼仍為最大來源地但占比下滑，俄羅斯進(jìn)口量保持4.7%的同比增長，來源多元化格局進(jìn)一步鞏固。

煤焦熱點(diǎn)

【隆眾聚焦】：市場(chǎng)情緒回歸 純堿價(jià)格穩(wěn)中整理

周內(nèi)原料端礦鹽價(jià)格穩(wěn)中震蕩，動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)上移，成本端呈現(xiàn)增加；純堿市場(chǎng)波動(dòng)不大，價(jià)格穩(wěn)中調(diào)整，故聯(lián)堿法雙噸利潤延續(xù)低位中國氨堿法純堿理論利潤-96.30元/噸，環(huán)比下降66.46%周內(nèi)原料端海鹽價(jià)格穩(wěn)定，無煙煤價(jià)格窄幅上行，成本端窄幅增加；純堿新價(jià)格成交清淡，低價(jià)為主，故氨堿法利潤震蕩走低。

熱點(diǎn)聚焦

[利潤]：中國聯(lián)堿法純堿（雙噸）利潤周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（20260115）

利潤

全球最大動(dòng)力煤出口國政策生變，國內(nèi)煤價(jià)會(huì)受影響嗎？

蒙古國、俄羅斯均計(jì)劃進(jìn)一步提升對(duì)華煤炭出口規(guī)模，印尼以外的進(jìn)口端潛在增量將對(duì)煤價(jià)形成約束 詹德拉也表示，2025年初，由于印尼煤發(fā)電成本超過市場(chǎng)電價(jià)可承受的水平，中國大幅減少了進(jìn)口，轉(zhuǎn)而使用國內(nèi)煤炭和其他來源的煤炭因此，盡管印尼可以通過政策推動(dòng)煤價(jià)上漲，但國際市場(chǎng)和電價(jià)最終會(huì)自行調(diào)整，實(shí)現(xiàn)供需平衡 從成本端測(cè)算看，分析師表示，按當(dāng)前印尼Q3800大卡動(dòng)力煤FOB價(jià)格約47美元／噸計(jì)算，若2026年開始征收出口關(guān)稅，印尼煤炭出口成本將增加約0.47至2.4美元／噸，預(yù)計(jì)將對(duì)中國自印尼進(jìn)口煤數(shù)量形成階段性壓制，但對(duì)國內(nèi)煤價(jià)的直接拉動(dòng)效應(yīng)有限。

原料

[純堿周評(píng)]：需求不溫不火 純堿走勢(shì)偏弱（20251226-20260101）

1、 本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ①原料端原鹽價(jià)格維持穩(wěn)定，動(dòng)力煤價(jià)格窄幅波動(dòng)，綜合成本整體波動(dòng)不大，支撐力度一般。

周/月評(píng)

[純堿周評(píng)]：純堿走勢(shì)偏弱 價(jià)格重心下移（20251219-1225）

1、 本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ①原料端原鹽價(jià)格維持穩(wěn)定，動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)下探，綜合成本呈現(xiàn)下行。

周/月評(píng)

[利潤]：中國聯(lián)堿法純堿利潤周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（20251127）

利潤

[甲醇月評(píng)]：10月甲醇市場(chǎng)震蕩偏弱（月評(píng)2025年10月）

2.煤炭：國慶假期結(jié)束后，供需格局轉(zhuǎn)換下，進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行以“終端常規(guī)性補(bǔ)庫”為先導(dǎo)，動(dòng)力煤市場(chǎng)迎來“開門紅”，中國進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)也步入關(guān)鍵調(diào)整期帶來這一新局面的主要原因是中國內(nèi)貿(mào)供給端收緊以及“冬儲(chǔ)”采購展開 更多內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注隆眾資訊煤炭周度報(bào)告。

周/月評(píng)

[純堿周評(píng)]：純堿市場(chǎng)走勢(shì)震蕩 價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)（20251107-1113）

1、 本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ①原料端動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，成本震蕩上行。

周/月評(píng)

Mysteel：供需格局轉(zhuǎn)換下 進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行

自9月15日至10月15日進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)經(jīng)歷了“節(jié)前補(bǔ)庫推漲、節(jié)中交投冷清、節(jié)后預(yù)期支撐回升”的完整周期，國慶假期結(jié)束后，以“終端常規(guī)性補(bǔ)庫”為先導(dǎo)，動(dòng)力煤市場(chǎng)迎來“開門紅”，中國進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)也步入關(guān)鍵調(diào)整期帶來這一新局面的主要原因是中國內(nèi)貿(mào)供給端收緊以及“冬儲(chǔ)”采購即將展開，進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)或在政策及市場(chǎng)博弈下開啟新征程，以下將從節(jié)后海外市場(chǎng)、國內(nèi)供需以及后市展望三個(gè)維度展開闡述 一、國際煤價(jià)結(jié)構(gòu)分化：低卡煤價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲，高卡煤預(yù)期持續(xù)向好 在我國進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)中，以印尼、澳大利亞以及俄羅斯為主導(dǎo)的三元格局逐步深化，節(jié)后的海外市場(chǎng)也在國際需求的階段性釋放中表現(xiàn)活躍，價(jià)格出現(xiàn)不同程度上漲。

煤焦熱點(diǎn)

[純堿周評(píng)]：市場(chǎng)缺乏驅(qū)動(dòng) 純堿價(jià)格淡穩(wěn)調(diào)整（20251024-1030）

1、 本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ①原料端煤炭價(jià)格震蕩上移，成本端窄幅增加，給予一定支撐。

周/月評(píng)

[純堿月評(píng)]：純堿走勢(shì)震蕩 成交減弱（2025年10月）

一、本月市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 10月份純堿企業(yè)產(chǎn)量326.61萬噸，環(huán)比增加7.7萬噸，漲幅2.36% 10月份純堿企業(yè)產(chǎn)能利用率87.41%，環(huán)比上漲0.83%。

周/月評(píng)

[純堿周評(píng)]：純堿市場(chǎng)大穩(wěn)小動(dòng) 價(jià)格穩(wěn)中調(diào)整（20251017-1023）

1、 本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ①成本端煤炭價(jià)格大幅上移，原鹽窄幅調(diào)整，成本增加明顯。

周/月評(píng)

[純堿周評(píng)]：純堿市場(chǎng)穩(wěn)中有降 個(gè)別陰跌調(diào)整（20251010-1016）

1、 本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ①成本端煤炭價(jià)格窄幅上移，成本端震蕩走強(qiáng)。

周/月評(píng)

[純堿周評(píng)]：市場(chǎng)缺乏驅(qū)動(dòng) 純堿價(jià)格淡穩(wěn)維持（20251009-1011）

1、 本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ①成本端原鹽及煤炭價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，支撐力度尚可。

周/月評(píng)

[純堿周評(píng)]：庫存呈現(xiàn)下降 純堿價(jià)格穩(wěn)中震蕩（20250912-0918）

1、 本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) ①成本端原鹽價(jià)格維持穩(wěn)定，煤炭價(jià)格窄幅上移，成本端小幅增加。

周/月評(píng)

[甲醇月評(píng)]：8月甲醇市場(chǎng)震蕩偏弱（月評(píng)2025年8月）

2.煤炭：隨全球動(dòng)力煤呈現(xiàn)“供強(qiáng)需弱”的特征，加之迎峰度夏逐步褪去，動(dòng)力煤需求季節(jié)性回落影響，煤價(jià)或?qū)⒊惺芤欢ㄏ滦袎毫Χ?em class='keyword'>中國在煤炭庫存充裕影響下，終端觀望情緒濃厚，多以調(diào)整當(dāng)前庫存為主，此舉致市場(chǎng)情緒走弱，采買新貨意愿較低。

周/月評(píng)