動力煤供應能力顯著提升

動力煤需求旺季的到來，一定程度上改善了市場的悲觀預期，但隨著保供穩(wěn)價工作的深入開展，國內(nèi)煤炭供應能力顯著提升，短期動力煤價格仍將承壓運行 國內(nèi)需求預期增加 強冷空氣影響下，我國大部分地區(qū)明顯降溫，伴隨著霜凍線向南推進，隨著氣溫下降，電煤消耗量將因居民用電需求攀升而逐漸增加，步入傳統(tǒng)需求旺季根據(jù)往年電煤消耗量分析，旺季通常會持續(xù)至春節(jié)前1—2周，那么旺季電煤需求增量具體如何？我們以9月數(shù)據(jù)為錨點，按照2019—2020年兩年均值數(shù)據(jù)測算，11月全國電煤消費量較9月增長900萬噸標準煤左右，12月全國電煤消費量較9月增長3550萬噸標準煤，11—12月電煤消費量共增長4450萬噸標準煤左右。

爐料

金達爾鋼鐵2026財年產(chǎn)銷量創(chuàng)歷史新高 產(chǎn)能擴張至1560萬噸

粗鋼產(chǎn)量同比增長13.9%至925萬噸，鋼材銷量增長8.9%至868萬噸，雙雙創(chuàng)下歷史新高本財年期間，安古爾鋼廠的產(chǎn)能擴建持續(xù)推進，一座460萬噸級高爐和兩座300萬噸級轉(zhuǎn)爐相繼投產(chǎn)，公司粗鋼年產(chǎn)能由此擴大至1560萬噸 此外，公司在鐵礦石、動力煤及焦煤自有礦山的獲取方面取得進展，原料自給能力得到加強，為成本競爭力和供應穩(wěn)定性奠定了更堅實的基礎(chǔ) 展望未來，金達爾鋼鐵計劃在2027財年實現(xiàn)粗鋼產(chǎn)量1100萬至1150萬噸、鋼材銷量1050萬至1100萬噸。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格偏強運行，主產(chǎn)區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應量較為充足，終端補庫需求少量釋放，疊加主力煤企站臺外購價格上調(diào)，市場情緒有所好轉(zhuǎn)，部分煤礦銷售改善，價格小幅上漲下游方面，五月上旬我國大部分地區(qū)降雨偏少，氣溫接近常年同期水平，西南、華南區(qū)域氣溫偏低1～3℃，季節(jié)性用電需求偏弱，疊加其他清潔能源補位，同時部分火電機組檢修持續(xù)，電廠整體日耗小幅下行，庫存繼續(xù)保持高位緩升未來十天，北方地區(qū)氣溫起伏明顯，江南華南多明顯降雨過程，在此情況下，水力等清潔能源發(fā)電能力增強，對火電的擠壓作用進一步加劇，在低日耗、較高庫存的壓制下，終端多繼續(xù)維持觀望，以剛需拉運為主。

周評

Mysteel盤點：【4月30日動力煤】產(chǎn)地穩(wěn)中有漲港口強勢上行，進口偏強支撐市場情緒

現(xiàn)Q5500坑口含稅價報530-570元/噸，Q5800報570-580元/噸，Q6000報580-630元/噸短期市場仍有支撐，后續(xù)需關(guān)注節(jié)后需求變化及供應恢復情況 30日北港市場動力煤報價強勢上行節(jié)前上漲主要受供應收縮、節(jié)前補庫、進口倒掛及高溫預期等多重因素驅(qū)動，市場挺價情緒濃厚，優(yōu)質(zhì)煤源流通緊缺，貿(mào)易商報價堅挺上揚；但需求多集中于沿海電廠，下游對高價接受能力有限，實際成交情況一般。

盤點

Mysteel日評：【4月30日動力煤】產(chǎn)地穩(wěn)中有漲港口強勢上行，進口偏強支撐市場情緒

現(xiàn)Q5500坑口含稅價報530-570元/噸，Q5800報570-580元/噸，Q6000報580-630元/噸短期市場仍有支撐，后續(xù)需關(guān)注節(jié)后需求變化及供應恢復情況 30日北港市場動力煤報價強勢上行節(jié)前上漲主要受供應收縮、節(jié)前補庫、進口倒掛及高溫預期等多重因素驅(qū)動，市場挺價情緒濃厚，優(yōu)質(zhì)煤源流通緊缺，貿(mào)易商報價堅挺上揚；但需求多集中于沿海電廠，下游對高價接受能力有限，實際成交情況一般。

日評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

【港口】：北港市場動力煤價格上行調(diào)整近期港口煤價上漲主要受供應收縮、節(jié)前補庫、進口倒掛及高溫預期等多重因素驅(qū)動，市場挺價情緒濃厚，優(yōu)質(zhì)煤源流通緊缺，貿(mào)易商報價堅挺上揚；但需求多集中于沿海電廠，下游對高價接受能力有限，實際成交情況一般節(jié)后隨迎峰度夏補庫陸續(xù)啟動，短期煤價或?qū)⑷杂幸欢ㄉ蠞q空間，需重點關(guān)注終端耗存變化及政策調(diào)控情況截至4月29日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計庫存2454萬噸（-3），調(diào)入145.7萬噸，調(diào)出148.7萬噸，其中秦皇島庫存555萬噸，錨地34船，預到31船；曹妃甸港區(qū)庫存1323萬噸，錨地18船，預到14船；京唐港區(qū)庫存576噸，錨地12船，預到10船。

周評

Mysteel解讀：2026年一季度中國進口動力煤8139.6萬噸 同比下降2%

各進口來源國月環(huán)比均有不同程度的增長，而蒙古則是唯一實現(xiàn)同環(huán)比雙增長的國家，也是累計同比增速最高的國家，這一亮眼表現(xiàn)主要得益于中蒙邊境口岸通關(guān)效率的持續(xù)提升，使得前期擠壓訂單能夠快速流通，另一方面隨著內(nèi)陸下游非電行業(yè)開工率有所回升，進口蒙煤的性價比優(yōu)勢明顯，進口量也實現(xiàn)大幅增長 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、內(nèi)貿(mào)煤價差優(yōu)勢明顯，一季度同比減量符合預判 國內(nèi)供應方面，1-3月國內(nèi)動力煤產(chǎn)量維持高位，主產(chǎn)區(qū)煤礦產(chǎn)能穩(wěn)定釋放，保供穩(wěn)價政策持續(xù)發(fā)力，長協(xié)煤供應保障能力充足。

煤焦熱點

Mysteel早讀：以黎會談計劃提振?；痤A期 有色金屬多數(shù)收漲

公司稱，此次里程碑的達成，得益于公司為期三年的開發(fā)戰(zhàn)略，通過勘探、加密鉆探和分階段礦山開發(fā)降低項目風險該銅礦位于悉尼西南250公里處，基于當前85萬噸/年的處理能力，礦山服務(wù)年限可達10年 ◎【鋰成為摩根士丹利的首選礦產(chǎn)大宗商品】4月09日，摩根士丹利表示，鋰現(xiàn)在是其在礦產(chǎn)大宗商品中的首選，因為津巴布韋的出口禁令導致近期供應明顯趨緊摩根士丹利表示，受強勁的能源市場需求支撐，其也看好動力煤和鈾。

有色聚焦

Mysteel：“十五五” 期間動力煤行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與形勢分析

“十五五”規(guī)劃綱要明確提出“推動煤炭消費達峰”，為我國煤炭行業(yè)劃定了“總量穩(wěn)控、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、低碳轉(zhuǎn)型、安全兜底”的發(fā)展主線作為我國能源安全的“壓艙石”，動力煤行業(yè)承擔著電力保供、工業(yè)支撐的核心使命，當前已正式告別增量擴張階段，進入總量達峰、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、綠色轉(zhuǎn)型、質(zhì)量提升的發(fā)展新路徑 一、我國動力煤行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀 從供給端來看，產(chǎn)能格局持續(xù)優(yōu)化，供應保障能力穩(wěn)步提升2025年全國規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量達48.3億噸，已連續(xù)9年保持增長態(tài)勢，產(chǎn)能集中度持續(xù)提升，晉陜蒙新西部主產(chǎn)區(qū)成為優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放核心區(qū)域，四省新增產(chǎn)能占全國比重超83%，但部分老礦區(qū)資源枯竭、開采條件復雜，產(chǎn)能接續(xù)壓力增大。

煤焦熱點

Mysteel快訊：澳洲動力煤主產(chǎn)區(qū)禁批新建煤礦 短期對市場影響有限

短期來看，由于政策僅限制新建煤礦審批，對現(xiàn)有煤礦正常生產(chǎn)、擴建及延伸項目均無約束，且新南威爾士州現(xiàn)有規(guī)劃項目均為產(chǎn)能擴容類項目，可按計劃推進落地，疊加該州與昆士蘭州兩大動力煤主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)有產(chǎn)能儲備充足，短期內(nèi)澳洲動力煤對華出口供應能力保持穩(wěn)定，進口動力煤規(guī)模預計將維持在7000萬噸長期來看新南威爾士洲動力煤礦新增受限，在一定程度上將制約國際煤炭供應增長空間

煤焦熱點

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2026.3.23）

從當前該州煤炭項目布局來看，規(guī)劃內(nèi)的18個煤礦項目均屬于擴建與延伸范疇，并無新增新建項目規(guī)劃短期內(nèi)，由于政策僅限制新建煤礦審批，對現(xiàn)有煤礦正常生產(chǎn)、擴建及延伸項目均無約束，且現(xiàn)有規(guī)劃項目可按計劃推進落地，疊加該州與昆士蘭州兩大動力煤主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)有產(chǎn)能儲備充足，澳洲動力煤對華出口供應能力保持穩(wěn)定據(jù)悉，州內(nèi)主要煤炭企業(yè)包括嘉能可、兗煤澳大利亞及懷特黑文煤炭，必和必拓在該州也有部分業(yè)務(wù)

日評

Mysteel：3月12日(17:30)進口市場動力煤價格行情

12日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行今日市場交投延續(xù)冷清態(tài)勢，需求端未有明顯釋放信號，進口煤價成本攀升下市場接貨能力有限，內(nèi)外貿(mào)倒掛嚴重，市場難有實際成交當前國內(nèi)需求疲態(tài)，內(nèi)貿(mào)煤價支撐動力不足持續(xù)走弱，進口煤價優(yōu)勢全無，加之終端日耗未有明顯上漲下流標現(xiàn)象頻發(fā)，進口市場難以操作，觀望情緒蔓延現(xiàn)階段隨傳統(tǒng)淡季來臨，實際需求難有支撐，加之印尼rkab政策暫未落地，供應端偏緊狀態(tài)持續(xù)，國內(nèi)市場僵持態(tài)勢持續(xù)。

日評

Mysteel：3月10日(17:30)進口市場動力煤價格行情

10日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國際市場方面，印尼供應端問題暫未緩解，加之國內(nèi)及其東南亞地區(qū)需求表現(xiàn)較好，海外市場交投活躍，進口煤價形成一定支撐，價格延續(xù)堅挺運行；中國市場需求疲軟，終端日耗難有明顯上漲且?guī)齑婵捎锰鞌?shù)樂觀，整體拿貨意愿較低，加之到岸成本偏高，進口貿(mào)易商接貨能力有限，實際成交困難，市場僵持態(tài)勢持續(xù)預計短期內(nèi)進口煤價延續(xù)震蕩運行，后市需持續(xù)關(guān)注國際局勢及市場實際成交情況價格方面，現(xiàn)印尼Q3800報550元/噸，Q4500報655元/噸，澳煤Q5500報810元/噸，均為港提價；現(xiàn)俄煤Q5500報750元/噸，為到岸艙底價。

日評

Mysteel：1月27日(17:30)港口動力煤價格行情

27日港口動力煤價格延續(xù)偏強態(tài)勢運行市場挺價情緒不減，部分貿(mào)易商捂貨惜售，而下游對高價接受能力有限，成交情況依然不佳當前隨產(chǎn)地部分煤礦陸續(xù)放假，供應端有所收緊，加之年底終端電廠補庫需求顯現(xiàn)，市場參與者對此仍存期待，一定程度提振煤價預計短期內(nèi)港口動力煤價格延續(xù)偏強態(tài)勢運行，后市需持續(xù)關(guān)注產(chǎn)地供應及終端補庫計劃等情況秦皇島港Q5500平倉價為695元/噸，Q5000平倉價為609元/噸，Q4500平倉價為519元/噸。

盤點

Mysteel：2026新春團拜會——蘭炭府谷站圓滿落幕

提出2026年國內(nèi)動力煤仍以產(chǎn)能穩(wěn)定釋放為核心，產(chǎn)量約31.8億噸，產(chǎn)能利用率整體保持86%-100%的區(qū)間波動，晉陜蒙新等主產(chǎn)區(qū)的大型現(xiàn)代化煤礦在旺季能夠滿負荷生產(chǎn)，供應端具備充足的釋放能力印尼方面計劃將大幅縮減2026年煤炭產(chǎn)量配額，由2025年的7.5億噸下調(diào)7億噸以內(nèi)，并進一步提升煤炭國內(nèi)市場義務(wù)比例，同時對2026年煤炭出口征收1%-5%的關(guān)稅印尼煤炭產(chǎn)量的收緊、出口配額被擠壓以及出口成本的增加，都會對印尼煤炭出口量形成一定限制，進而影響我國印尼煤進口量。

會議報道

國家能源局：2025年底多晶硅、硅片價格較年度最低點分別提高52.0%、35.6%

1月30日，國家能源局發(fā)展規(guī)劃司副司長邢翼騰表示，2025年，我國能源供應保障能力有效提升，供需總體寬松，多項重要政策舉措密集出臺，行業(yè)健康有序發(fā)展，新型能源體系建設(shè)基礎(chǔ)持續(xù)夯實，助力我國經(jīng)濟持續(xù)回升向好行業(yè)有序發(fā)展成效顯著深入推進光伏行業(yè)“內(nèi)卷式”競爭綜合整治，2025年底多晶硅、硅片價格分別達到53.86元/千克、1.329元/片，較年度最低點分別提高52.0%、35.6%綜合施策實現(xiàn)煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供穩(wěn)價，引導現(xiàn)貨價格運行在合理區(qū)間，2025年底環(huán)渤海港口5500大卡動力煤現(xiàn)貨價格達到690元/噸，較年度最低點上升75元/噸。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：1月28日(09:00)港口動力煤價格行情

28日港口市場動力煤價格延續(xù)偏強態(tài)勢運行港口報盤小幅上漲，市場捂貨惜售情緒增強，但下游接貨能力有限，市場交投僵持現(xiàn)狀持續(xù)，實際成交表現(xiàn)一般當前電廠庫存仍處安全水平，普遍維持觀望態(tài)度，多以消耗前期庫存為主而在供應端減少刺激市場挺價情緒影響下預計短期內(nèi)港口煤價延續(xù)穩(wěn)中偏強態(tài)勢運行，后市需持續(xù)關(guān)注天氣影響及終端補庫節(jié)奏等情況價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為695元/噸，Q5000平倉價為609元/噸，Q4500平倉價為519元/噸。

日評

Mysteel早報：淡季效應持續(xù) 預計今日全國焊管價格或持穩(wěn)運行

推動交通物流企業(yè)與生產(chǎn)制造、商貿(mào)流通等企業(yè)建立緊密合作關(guān)系，拓展供應鏈服務(wù)，協(xié)同推動業(yè)務(wù)流程再造、供應鏈優(yōu)化、產(chǎn)品服務(wù)升級，提高全流程服務(wù)能力鼓勵交通物流企業(yè)與上下游企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施共建共用、單元化交通物流載具資源循環(huán)、信息互聯(lián)共享、標準規(guī)則銜接貫通引導交通物流企業(yè)與重點物資貨主企業(yè)、生產(chǎn)制造企業(yè)建立長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，實施“組團出?！?2.產(chǎn)業(yè)熱點 海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年12月份，中國進口動力煤（非煉焦煤）4482.73萬噸，同比增長7.66%，環(huán)比增長34.53%。

每日分析

Mysteel年報：2026年國內(nèi)動力煤價格中樞或略有上移

供應方面，2026年國內(nèi)動力煤仍以產(chǎn)能穩(wěn)定釋放為核心，產(chǎn)量約31.8億噸，產(chǎn)能利用率整體保持86%-100%的區(qū)間波動，晉陜蒙新等主產(chǎn)區(qū)的大型現(xiàn)代化煤礦在旺季能夠滿負荷生產(chǎn)，供應端具備充足的釋放能力進口方面，2026年全年進口總量預計為3.7億噸，印尼、澳大利亞仍是主要進口來源國，海外煤源的補充為國內(nèi)供應提供了彈性，能夠有效彌補國內(nèi)旺季時的供應缺口不過國際煤價受全球能源供需、匯率波動等因素影響易出現(xiàn)大幅震蕩，海運成本也會隨國際航運市場的供需變化而起伏，這些因素均可能導致進口量的月度波動，部分月份國內(nèi)貿(mào)易商因進口利潤倒掛還會出現(xiàn)減少采購的情況。

煤焦熱點

Mysteel: 12 月電解鋁成本結(jié)構(gòu)調(diào)整，鋁價驅(qū)動盈利走闊

12月動力煤市場呈現(xiàn)供需寬松、承壓下行的走勢，前期受冷冬預期落空、終端需求提振不足影響，市場情緒持續(xù)偏弱，產(chǎn)地及港口煤價快速下行；月末煤礦完成年度生產(chǎn)任務(wù)進入檢修，供應階段性收縮，疊加補空詢盤需求略有釋放，煤價逐步止跌企穩(wěn)受合同周期及影響，行業(yè)加權(quán)平均自備電價環(huán)比上漲0.002元至0.365元/千瓦時；同時，西南地區(qū)進入枯水期，外購電成本出現(xiàn)小幅上行不過，受益于儲能設(shè)施加快建設(shè)、電網(wǎng)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，以及光伏、風電等新能源裝機規(guī)模不斷提升，區(qū)域在枯水期的電力保障能力顯著增強，電價上漲幅度相對有限。

熱點分析