Mysteel：國際供應(yīng)持續(xù)收緊 進口動力煤價格仍存漲勢

一、國際市場上，印尼出口量低位，供給收緊支撐煤價 自印尼2026年煤炭出口配額壓縮至5.8億后，出口量收緊的方向基本明確，供應(yīng)端持續(xù)收緊是當前價格上漲的核心驅(qū)動力當前南加等部分主產(chǎn)區(qū)降雨天氣持續(xù)擾動生產(chǎn)及港口作業(yè)，致使現(xiàn)貨流通資源進一步減少，自4月中旬至今，印尼低卡Q3800價格已連續(xù)上漲4周本周需求端表現(xiàn)依然強勁，東南亞等地對中高卡煤的季節(jié)性采購明顯，疊加日韓的氣改煤占比逐步增加，對煤價接受度逐步提高，現(xiàn)印尼Q3800卡巴拿馬船F(xiàn)OB報價區(qū)間在67-70美金/噸，據(jù)悉海外市場有68美金高價成交，礦方挺價情緒濃厚。

煤焦熱點

Mysteel：地緣與供應(yīng)雙壓下 進口動力煤外強內(nèi)穩(wěn)格局顯著

2026年3月以來，進口動力煤市場在主產(chǎn)國供應(yīng)收緊及地緣政治沖突不斷升級的雙重驅(qū)動下，進入了高位波動周期印尼RKAB政策尚未完全落地，同時齋月期間生產(chǎn)活動處于半停滯狀態(tài)，供給端進一步收緊，而伊美中東局勢驟變同步推高全球能源風險溢價，與之相對的是中國國內(nèi)終端庫存處于中高水平，且用煤淡季臨近下采購較為理性當前階段市場呈現(xiàn)顯著的“外強內(nèi)穩(wěn)”格局，進口煤價格倒掛幅度仍在進一步擴大以下將從國際市場及國內(nèi)市場兩方面具體闡述。

煤焦熱點

Mysteel：供應(yīng)趨緊與需求博弈持續(xù) 進口動力煤短期高位震蕩

本周進口動力煤市場整體呈偏強運行態(tài)勢，印尼低卡煤強勢領(lǐng)漲，而高卡煤在價格優(yōu)勢減弱下承壓小幅上調(diào)本輪支撐價格企穩(wěn)反彈的主要因素包括2026年印尼產(chǎn)量控制、RKAB審批流程緩慢、出口關(guān)稅政策預(yù)期效應(yīng)及南蘇島公路禁運等供應(yīng)端的約束以下將從國內(nèi)外市場兩個方面進行詳細闡述 一、 印尼受政策約束供應(yīng)收緊，價格重心明顯上移 2026新年以來，印尼動力煤供應(yīng)端面臨前所未有的政策約束，RKAB 審批延遲和產(chǎn)量控制政策成為影響市場的核心因素。

煤焦熱點

Mysteel：印尼降雨影響供應(yīng)受限 進口動力煤市場弱勢反彈

背景：進入9月后，北半球高溫天氣消退用電高峰結(jié)束，而傳統(tǒng)能源旺季即將來臨，當前動力煤市場正處于“迎峰度夏”到“迎峰度冬”過渡的關(guān)鍵時期目前全球能源轉(zhuǎn)型與傳統(tǒng)能源韌性需求的博弈仍在持續(xù)，本篇將以9月為時間節(jié)點簡要分析國內(nèi)外動力煤市場動態(tài) 一、國際煤炭供應(yīng)收緊，亞洲需求分化 從供應(yīng)端來看，印尼作為全球最大的出口國，供應(yīng)乃是全球焦點，往年9月為印尼的旱季生產(chǎn)黃金期，但今年南加礦區(qū)正在經(jīng)歷強降雨擾動，導(dǎo)致部分煤礦生產(chǎn)受限，有貿(mào)易商表示裝期需推遲一周左右，疊加市場上9月即期貨盤流通不多，礦方挺價情緒明顯，目前印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報價在45-46美金/噸。

煤焦熱點

25日全球煤炭快訊：印度從2022-2023財年起停止進口動力煤 美國最大的電力商調(diào)整煤炭供應(yīng)規(guī)則

Pralhad Joshi表示現(xiàn)在政府正在準備利用國內(nèi)可利用煤炭儲備滿足市場需求 印度2020-2021財年（2020.4-2021.3）動力煤進口規(guī)模為8000萬噸 信息來源：Deccan Herald 美國最大的電力商調(diào)整煤炭供應(yīng)規(guī)則 美國最大的電網(wǎng)運營商PJM Interconnection在今年冬天可能會由于燃料緊缺限制一些燃煤電廠的運行量，以確保在東部地區(qū)極端低溫的情況下可以使用煤炭。

快訊

Mysteel：外礦挺價支撐進口煤價 遠期采購啟動市場成交回暖

背景：5月末國際市場動力煤價格延續(xù)穩(wěn)中偏強態(tài)勢，國內(nèi)港口現(xiàn)貨價格走高，助推外礦堅守報價；與此同時，下游企業(yè)集中開展遠月進口煤招標采購，疊加市場看漲氛圍升溫，終端采購意愿稍有增強，進口動力煤市場交投活躍度較前期有所改善 一、外礦報價普漲 國內(nèi)外市場需求分化市場博弈加劇 從海外供應(yīng)端報價來看，伴隨港口煤價回彈突破年內(nèi)新高，市場看漲情緒提振上游報價堅挺，市場成交重心持續(xù)上移。

煤焦熱點

Mysteel：5月27日(17:30)進口市場動力煤價格行情

27日進口市場動力煤價格偏強運行今日市場漲勢不減，供應(yīng)端持續(xù)收緊，礦方挺價情緒濃厚，據(jù)悉外盤印尼Q3800大船F(xiàn)OB報價為71美元/噸及以上，市場情緒擾動，現(xiàn)貨報盤同步跟漲國內(nèi)夏季需求陸續(xù)顯現(xiàn)，華南地區(qū)升溫明顯，拉動終端日耗上漲，補庫需求陸續(xù)釋放，市場低價貨源難尋，對后市看漲預(yù)期強烈供弱需強明顯下對煤價形成有力支撐，預(yù)計短期內(nèi)進口動力煤價格延續(xù)震蕩偏強態(tài)勢運行，后市需持續(xù)關(guān)注外礦最新報盤及終端實際拿貨等情況。

日評

Mysteel日評：5月26日動力煤市場挺價情緒濃厚，價格重心小幅上移

從當前價差表現(xiàn)來看，進口低卡煤有一定性價比優(yōu)勢，而高卡煤在價格倒掛限制下僅剛需成交預(yù)計短期內(nèi)進口動力煤市場將高位震蕩，后續(xù)需關(guān)注內(nèi)貿(mào)煤價格變動對需求的刺激作用 近期中東部迎來一輪強降雨，相對抑制高溫天氣的蔓延，終端電廠日耗整體平穩(wěn)運行，暫未出現(xiàn)明顯攀升跡象，加之長協(xié)煤持續(xù)穩(wěn)定供應(yīng)，其對市場煤采購意愿較為低迷，抵觸心理強烈，動力煤市場進入短暫僵持狀態(tài)天氣方面，明后兩天，南方主雨帶南壓，強降雨范圍收縮，降雨強度減弱，但重慶北部、貴州東部、湖北西部、湖南西部、江西北部、安徽南部等地部分地仍有大雨，局地暴雨或大暴雨。

日評

Mysteel盤點：5月26日動力煤市場挺價情緒濃厚，價格重心小幅上移

從當前價差表現(xiàn)來看，進口低卡煤有一定性價比優(yōu)勢，而高卡煤在價格倒掛限制下僅剛需成交預(yù)計短期內(nèi)進口動力煤市場將高位震蕩，后續(xù)需關(guān)注內(nèi)貿(mào)煤價格變動對需求的刺激作用 近期中東部迎來一輪強降雨，相對抑制高溫天氣的蔓延，終端電廠日耗整體平穩(wěn)運行，暫未出現(xiàn)明顯攀升跡象，加之長協(xié)煤持續(xù)穩(wěn)定供應(yīng)，其對市場煤采購意愿較為低迷，抵觸心理強烈，動力煤市場進入短暫僵持狀態(tài)天氣方面，明后兩天，南方主雨帶南壓，強降雨范圍收縮，降雨強度減弱，但重慶北部、貴州東部、湖北西部、湖南西部、江西北部、安徽南部等地部分地仍有大雨，局地暴雨或大暴雨。

盤點

Mysteel：5月29日(17:30)進口市場動力煤價格行情

29日進口市場動力煤穩(wěn)中偏強運行，國際市場方面，印尼即期貨源供應(yīng)偏緊，疊加外部采購需求支撐，礦方報價堅挺現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船型主流FOB報價集中于70-72美元/噸，東南亞地區(qū)受高溫天氣驅(qū)動終端集中補庫，澳洲及俄羅斯等高卡進口煤穩(wěn)中有漲；澳洲Q5500巴拿馬船型FOB報價多在106美元/噸，俄羅斯Q5500巴拿馬船型CFR報價多在116美元/噸國內(nèi)市場中，部分貿(mào)易商對后市煤價走勢預(yù)期向好，盡管內(nèi)外貿(mào)價格倒掛風險仍存，市場新增采購態(tài)度偏向謹慎，但持貨方捂貨挺價意愿強烈，現(xiàn)貨報價明顯上調(diào)。

日評

Mysteel：下旬無煙煤價格穩(wěn)中偏強運行

國內(nèi)噴吹煤市場偏強運行，價格高位堅挺供應(yīng)端，山西等主產(chǎn)地安全環(huán)保核查持續(xù)，煤礦產(chǎn)能釋放受限，疊加部分礦井檢修，坑口庫存偏低，煤企挺價意愿強烈進口俄煤價格高位、到貨有限，成本倒掛下貿(mào)易商捂貨惜售，進一步收緊流通資源需求端，鐵水日產(chǎn)維持240萬噸以上高位，高爐開工率穩(wěn)定，鋼廠剛需強勁支撐采購需求 同時，迎峰度夏臨近，動力煤走強形成托底，看漲情緒濃厚整體來看，噴吹煤供需偏緊，預(yù)計短期將延續(xù)高位偏強震蕩格局。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：供應(yīng)端維持偏緊態(tài)勢 聚丙烯市場高位延續(xù)

綜述 本周聚丙烯市場高位延續(xù)，截止28日全國拉絲均價在9732元/噸，較上周跌56元/噸，跌幅0.57%本周在美伊局勢緩和預(yù)期下，原油延續(xù)下滑態(tài)勢，現(xiàn)貨市場處于供應(yīng)短缺周期，出口訂單及剛需訂單支撐需求底盤，標品現(xiàn)貨價格堅挺。

熱點聚焦

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（5.26-5.29）

隨著煤炭安全生產(chǎn)月正式開啟，主產(chǎn)地安全巡查、停產(chǎn)自查力度加大，煤礦產(chǎn)能釋放受到明顯抑制，整體開工率提升乏力，產(chǎn)地煤企挺價心態(tài)濃厚，疊加海運費居高不下，內(nèi)外價差持續(xù)倒掛，進口煤補充市場的力度有限，沿海地區(qū)電廠部分供應(yīng)或?qū)⑦M一步依靠內(nèi)貿(mào)資源需求端進入季節(jié)性回升階段，各地氣溫持續(xù)攀升，南方區(qū)域率先出現(xiàn)高溫天氣，居民用電負荷上行帶動火電發(fā)力，電廠日耗穩(wěn)步增加；建材、化工等非電行業(yè)生產(chǎn)運行平穩(wěn)，對中低卡、優(yōu)質(zhì)動力煤形成持續(xù)剛需支撐，市場整體需求韌性充足。

周評

瑞達期貨：焦煤預(yù)計震蕩偏強運行

技術(shù)上，夜盤焦煤主力收漲2.13%至1294.5，1小時K線收于10日與20日均線上方；MACD綠柱轉(zhuǎn)紅，DIFF與DEA處0軸附近盤面多頭增倉，期價收出兩根陽線蒙煤進口增加能對沖一部分供應(yīng)缺口，但礦山復(fù)產(chǎn)始終面臨安監(jiān)高壓，疊加動力煤有補庫預(yù)期，期價有支撐，預(yù)計震蕩偏強運行 焦企開工率上行，大部分地區(qū)保持盈利；鋼廠開工率與鐵水產(chǎn)量小幅增加，盈利率小幅下降；焦炭總庫存小幅去化，焦企港口去庫，鋼廠持續(xù)累庫。

機構(gòu)

Mysteel解讀：2026年4月中國進口動力煤2087.7萬噸 同環(huán)比均下降超?10%

月末補庫需求釋放，市場交投氛圍活躍，國內(nèi)假期將臨，節(jié)前電廠補庫需求陸續(xù)釋放，而成本端高位運行推動市場投標重心上移，貿(mào)易商對后市行情普遍持樂觀預(yù)期，捂貨惜售意愿較強 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、印尼供應(yīng)緊缺問題持續(xù)進行 需求低谷期各國煤炭資源銷售困難 分國別來看，4月我國印尼進口動力煤1106.8萬噸，環(huán)比下降28%，供應(yīng)緊缺問題仍存，國際動力煤價格延續(xù)偏強態(tài)勢。

煤焦熱點

Mysteel盤點：5月27日動力煤市場情緒提振明顯，價格偏強運行

但下游電廠日耗并未達到預(yù)期水平，需求端仍以長協(xié)拉運為主，少量詢貨壓價明顯，整體市場交投較為僵持，實際成交稀少截至5月26日環(huán)渤海八港庫存2675萬噸，日環(huán)比減少8萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報855-870元/噸，Q5000報770-790元/噸，Q4500報670-690元/噸 進口動力煤市場穩(wěn)中偏強運行國際煤價在供應(yīng)收緊及亞洲需求回升的帶動下持續(xù)走強，個別貿(mào)易商因?qū)笫蓄A(yù)期較為樂觀選擇高價購入低卡印尼貨盤，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報價圍繞69-71美元/噸區(qū)間震蕩。

盤點

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價小幅走弱，預(yù)計下周鋼價震蕩偏弱（5.18-5.22）

（4）原料方面，鐵礦石到港價格仍有海運費和澳洲柴油緊缺支撐，下行空間有限雙焦短期支撐因素包括迎峰度夏預(yù)期及動力煤價格帶動，但蒙煤進口量持續(xù)高位（5月甘其毛都通關(guān)量同比增54%）將壓制價格，預(yù)計價格小幅走弱 綜上，預(yù)計近期鋼價或震蕩偏弱（1）鋼材需求仍然偏弱，階段性的補庫之后，中下游承接能力不足（2）原料價格供應(yīng)充足，能源溢價支撐價格（3）能源價格推升通脹，全球貨幣寬松預(yù)期下降。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（5月18日-5月22日）

雙焦短期支撐因素包括迎峰度夏預(yù)期及動力煤價格帶動，但蒙煤進口量持續(xù)高位（5月甘其毛都通關(guān)量同比增54%）將壓制價格，預(yù)計價格小幅走弱 綜上，預(yù)計近期鋼價或震蕩偏弱（1）鋼材需求仍然偏弱，階段性的補庫之后，中下游承接能力不足（2）原料價格供應(yīng)充足，能源溢價支撐價格（3）能源價格推升通脹，全球貨幣寬松預(yù)期下降 二、不銹鋼及其原料價格運行情況 不銹鋼：本周不銹鋼期現(xiàn)價格觸底反彈。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日評：5月27日動力煤市場情緒提振明顯，價格偏強運行

但下游電廠日耗并未達到預(yù)期水平，需求端仍以長協(xié)拉運為主，少量詢貨壓價明顯，整體市場交投較為僵持，實際成交稀少截至5月26日環(huán)渤海八港庫存2675萬噸，日環(huán)比減少8萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報855-870元/噸，Q5000報770-790元/噸，Q4500報670-690元/噸 進口動力煤市場穩(wěn)中偏強運行國際煤價在供應(yīng)收緊及亞洲需求回升的帶動下持續(xù)走強，個別貿(mào)易商因?qū)笫蓄A(yù)期較為樂觀選擇高價購入低卡印尼貨盤，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報價圍繞69-71美元/噸區(qū)間震蕩。

日評

山東齊盛期貨：焦煤區(qū)間波動為主

隨著迎峰度夏旺季來臨，動力煤需求提升將帶動整體煤炭板塊情緒回暖，為焦煤價格提供底部支撐疊加海外地緣局勢仍存在不確定性，全球能源價格中樞整體上移，焦煤價格深跌空間有限但與此同時，國內(nèi)煤礦高產(chǎn)能釋放、蒙煤進口通關(guān)量維持高位，供應(yīng)寬松格局短期難以逆轉(zhuǎn)，下游需求持續(xù)增長乏力，焦煤價格向上突破的動力明顯不足整體而言，后市焦煤期貨價格難現(xiàn)單邊行情，或繼續(xù)維持區(qū)間震蕩，下方關(guān)鍵支撐區(qū)域韌性較強，上方受供應(yīng)壓制反彈空間有限。

原料