【北京某進口貿易公司】預計節(jié)后動力煤市場俄煤品種價格維持弱穩(wěn)運行態(tài)勢

客戶觀點： 臨近年末，俄羅斯部分主流礦山均已減緩生產發(fā)運節(jié)奏，遠期進口俄煤市場中僅有少量貨盤流通，后續(xù)發(fā)運到國內持續(xù)減量現(xiàn)階段國內市場部分下游企業(yè)積累庫存意愿不強，春節(jié)假期即將到來，伴隨部分終端及工廠陸續(xù)休假，市場整體出貨情況欠佳，交投氛圍亦較為平淡；節(jié)后需關注電廠去庫周期變化及美金匯率波動，在社會高庫存運行及美金匯率居高不下的背景下，貿易商拿貨倒掛問題難解，信心或將難以得到修復，整體俄煤市場價格預計延續(xù)弱穩(wěn)運行態(tài)勢，后續(xù)需關注電廠庫存變化及外礦最新報價。

動力煤

詹妮：2022動力煤品種年報發(fā)布

2022年動力煤供需矛盾緩和，政策和供需仍是影響價格的主要因素。預計2022年煤價回歸合理水平，北港Q5500動力煤價格中樞將圍繞700元/噸波動。

煤焦大會

Mysteel晚餐：動力煤等7個期貨品種跌停，鋼坯幾無利潤

下跌品種中，硅鐵、動力煤、甲醇、焦炭、焦煤、乙二醇（EG）、聚氯乙烯（PVC）主力合約跌停；尿素、錳硅主力合約跌超7%；紅棗、液化石油氣（LPG）主力合約跌超6%；苯乙烯（EB）主力合約跌超5%上漲品種中，純堿、白糖、生豬主力合約漲超2% ◎ 10月27日，唐山遷安地區(qū)普方坯資源出廠含稅下調60，報4900元。

資訊

Mysteel：下半年動力煤品種供需平衡推演

下半年動力煤供需缺口或將減小，全年維持供需平衡 供給端： 2021年1-7月原煤產量22.44億噸，同比增長5.89%；據國家主管部門出臺多項快速增產保供政策，發(fā)改委預測上半年已核增優(yōu)質產能1.4億噸和下半年還將新增優(yōu)質產能1.1億噸。

煤焦熱點

1-4月陜西煤炭產量2.61億噸，同比增幅3.7%

4月末全省煤炭綜合售價576元/噸，環(huán)比上月下降34.2元/噸，降幅5.57%；同比上漲71.5元/噸，漲幅14.06%；其中：榆林地區(qū)5500大卡動力煤同比上漲63元/噸，漲幅13.26%；延安地區(qū)5500大卡動力煤同比上漲76元/噸，漲幅14.9%；咸陽地區(qū)5500大卡動力煤同比上漲55元/噸，漲幅10.66%；關中地區(qū)5000大卡動力煤同比上漲81元/噸，漲幅18.22% 4月末全省14個煤炭代表規(guī)格品煤炭價格環(huán)比上月有1個品種上漲，13個品種下降，平均下降31.6元/噸，降幅5.15%；與去年同期相比繼續(xù)全面上漲，平均上漲67.29元/噸，漲幅13.09%。

原料

山東齊盛期貨：焦煤區(qū)間波動為主

與此同時，夏季用電旺季的到來將帶動動力煤需求提升，煤系品種整體將獲得旺季需求的支撐，對焦煤價格形成托底作用 此外，焦煤期貨2605合約臨近交割階段持續(xù)走弱，成為拖累整體盤面的重要因素由于可交割資源供給充裕，盤面承壓特征愈發(fā)明顯近月合約在近期大幅走低，對遠月主力合約形成情緒與估值上的壓制 供應寬松格局逐步顯現(xiàn)，對焦煤價格形成制約國內煤礦方面，“五一”假期過后，主產地煤礦復工復產穩(wěn)步推進，樣本煤礦產能利用率維持在高位，焦煤日均產量穩(wěn)步回升，供給邊際增量持續(xù)釋放。

原料

Mysteel：5月上旬噴吹煤市場情況

下游鋼企鐵水日均產量持續(xù)維持在240萬噸高位水平，對噴吹煤形成剛性消耗隨著近期鋼材價格回暖，鋼廠盈利狀況得到明顯改善，對原料采購的積極性增加不同于以往的低庫存策略，當前鋼廠補庫意愿較為積極，對后市噴吹煤價格也較為看穩(wěn)偏強 5月下旬市場：煤價支撐依舊偏強雖然目前動力煤、焦煤品種漲勢乏力，噴吹煤自身單邊上漲的驅動不大，基本盤變動不大，煤價核心持穩(wěn) 后半月值得關注的是多地雨季的到來對成材和電廠負荷的影響對噴吹煤價格的傳導性影響。

煤焦熱點

Mysteel盤點：蘭炭持穩(wěn)運行 周度供需緊平衡

【盤點】5月15日蘭炭市場延續(xù)持穩(wěn)運行態(tài)勢，本周整體交投平穩(wěn)，市場價格無明顯波動，焦面品種跟隨面煤行情小幅上行價格方面，神木市場蘭炭各規(guī)格出廠現(xiàn)金含稅報價保持穩(wěn)定，中料、小料維持原有區(qū)間運行，焦面價格較前期有所上調；全國其他主產區(qū)報價同步持穩(wěn)，區(qū)域間價差維持合理水平原料端本周穩(wěn)中偏強運行，多數(shù)煤礦保持正常生產，產銷基本平衡，陜煤紅柳林洗中塊價格小幅上漲，港口動力煤市場回暖帶動坑口煤價走高，但受終端產品回暖不及預期拖累，塊煤漲價空間有限，蘭炭成本端支撐依舊堅挺。

日評

Mysteel：解讀短中期焦煤價格走勢與節(jié)奏

【核心觀點】 短期焦煤價格受下游供需穩(wěn)定、動力煤旺季預期，存在價格支撐但隨著焦炭三輪提漲落地，本輪鐵水產量上升、剛需驅動的價格上漲周期已基本進入尾聲，后續(xù)隨著成材淡季特征愈發(fā)明顯，蒙煤進口持續(xù)高位，以及貿易商囤貨意愿減弱，價格將迎來由漲轉跌拐點 從倉單成本角度分析，短期價格高位窄幅震蕩，較多主焦煤品種倉單測算在1350-1380元/噸之間，因此短期價格也難突破前高；同時當前最低倉單成本仍為蒙煤長協(xié)倉單，二季度倉單成本維持950-1000元/噸附近，相對偏低的山西主焦煤品種倉單測算在1200元/噸附近。

觀點

大咖說鋼市：目前出口訂單火爆成亮點，預計5月鋼材整體維持區(qū)間震蕩

對五月份市場影響最大的依然是中東局勢，阿聯(lián)酋退出OPEC，霍爾木茲海峽何時通航，如果再持續(xù)關停一個月，很多品種會因為原油短缺價格進一步抬高，黑色里面以鐵礦最為突出，開采發(fā)運等受影響會非常大；同時五六月份是動力煤補庫周期，對雙焦也會形成一定支撐（那個節(jié)點可能就是做空鋼廠利潤的節(jié)點） 【建筑鋼材】 5月兩廣鋼材多空交織：華南建材庫存持續(xù)去庫、原料成本堅挺，疊加鋼坯熱卷出口旺盛、廣西供給收縮，對行情形成支撐；但旺季過后步入季節(jié)性淡季，中下旬梅雨天氣將拖累施工，疊加地產低迷、終端回款偏慢，且價格反彈后周邊貨源補充，上行空間受限。

觀點

Mysteel月報：5月噴吹煤價格震蕩偏強運行

市場概述：回顧4月噴吹煤市場，噴吹煤價格整體震蕩上行4月噴吹煤本身供給較為寬松，需求端雖鐵水維持高位水平，但鋼企利潤微薄，焦炭三輪提漲下，鋼企成本推高，壓制煤價上漲是目前鋼廠的主要控制成本手段，所以噴吹煤本身供需結構偏供略大于需，煤價推高主要在于關聯(lián)品種動力煤、焦炭價格上漲帶動，對噴吹煤形成良好的底部支撐 一、噴吹煤價格 國內產地煤噴吹煤價格 4月國內大礦噴吹價格上漲30-50元/噸，大礦價格調整較慢，多為補漲，但帶動市場情緒，4月份煤礦生產積極性較高，動力煤挺價支撐下煤價較好，大礦維持挺價策略。

月評

鞍鋼礦業(yè)供銷公司優(yōu)化原材料采購管理工作

“在膨潤土采購中，增設消耗定額評分，倒逼供應商提升產品性價比，招標價格直降11%”日前，記者從鞍鋼礦業(yè)供銷公司獲悉，該公司深化全面算賬經營，采取一系列有力措施，千方百計降低原材料采購成本，實現(xiàn)提質增效，為企業(yè)高質量發(fā)展鍛造更強成本競爭力 該公司持續(xù)優(yōu)化采購供應鏈，充分發(fā)揮集采專業(yè)化優(yōu)勢，夯實管理基礎，創(chuàng)新采購策略，推動采購管理從“保障供應”向“價值創(chuàng)造”轉變在原材料采購中，摒棄單一比價模式，通過科學測算、精準匹配需求，從源頭擠出成本“水分”；在動力煤采購中，優(yōu)化采購品種結構，經廠礦實際生產驗證，生產單耗未發(fā)生明顯變化，實施后動力煤采購價格每噸直降40元；在捕收劑招標中，實施綜合評分法招標，創(chuàng)新引入單耗指標，科學評價全生命周期采購成本，實現(xiàn)綜合降采11%。

原料

廣發(fā)期貨：鋼價中樞上移，關注前高壓力

短期鋼材出港量有所下降，但出口接單尚穩(wěn) 【庫存】表需回升幅度大于產量，庫存進入去庫周期，關注去庫斜率五大品種庫存環(huán)比-29萬噸至1946萬噸本期螺紋鋼庫存-5萬噸至889萬噸；熱卷庫存-10萬噸至461萬噸 【觀點】受焦煤能源替代邏輯上漲影響，鋼價走強3月18日卡塔爾液化天然氣出口因伊朗導彈襲擊宣布關閉，占全球供應20%，歐洲天然氣大漲，能源替代邏輯影響動力煤價格上漲。

晨報速遞

Mysteel解讀：2025年鐵合金市場動態(tài)及指數(shù)分析

2025 年國內鐵合金市場主要呈現(xiàn)成本托底支撐，供需博弈主導行情帶來區(qū)間性震蕩的核心特征，全年價格波動幅度收窄但結構性分化明顯 從運行節(jié)奏看，全年可劃分為三個階段：一季度前后受春節(jié)前后鋼廠補庫需求拉動，與鋼材關聯(lián)性較大的品種價格震蕩回升，二至三季度進入下行通道，受粗鋼產量回落、新增產能釋放等因素影響，6月整體低至年內低點四季度市場情緒回暖，成本端煤電價格企穩(wěn)、鋼廠年末補庫需求釋放，疊加部分品種出口改善，價格震蕩反彈。

研究報告

Mysteel盤點：國內主流市場燒結煤價格持穩(wěn)運行

個別品種因產量、庫存偏低，競拍價格小幅上漲 國內主流市場燒結煤價格持穩(wěn)運行本周燒結煤市場交投積極性提升，主流坑口末煤精煤上漲10-20元/噸，多數(shù)礦點無庫存壓力雖現(xiàn)階段動力煤價格弱勢窄幅下行，支撐有所松動，但需求較上月明顯改善，鋼廠開工率和鐵水日產恢復，買貨積極性提升 長治市場噴吹煤價格震蕩運行，近期原煤放標增加，用戶拿貨回歸理性，煤價繼續(xù)上行空間有限，下游鋼廠高爐開工與鐵水產量回升不及預期，部分區(qū)域仍有限產影響，剛需采購為主、暫無集中補庫動力，短期煤價表現(xiàn)為低價煤補漲高價煤承壓的窄幅震蕩走勢。

盤點

Mysteel：印尼供給收緊預期 推動國際動力煤價格偏強運行

2026年春節(jié)前后，國際動力煤市場呈現(xiàn)結構性上漲態(tài)勢，其中印尼低卡動力煤漲幅尤為顯著，成為帶動進口動力煤價格中樞上移的核心品種本輪上漲主要是印尼供應收緊、看漲情緒延續(xù)及印度等亞洲國家需求三者共振的結果本文將從國際市場供給格局、國內外需求及后市走勢三個維度對此展開敘述 一、印尼供應變量與剛需共推價格上漲 印尼作為全球最大動力煤出口國，其政策調整是本輪低卡煤供應收緊的主要原因。

煤焦熱點

Mysteel月報：3月下游企業(yè)陸續(xù)復工 鎂價或將延續(xù)堅挺

煤炭：回顧2月，動力煤市場整體呈現(xiàn)偏強態(tài)勢主產地煤礦受春節(jié)放假及節(jié)后復產節(jié)奏偏慢影響，產量釋放不及預期，加之進口煤到港量階段性收緊，市場優(yōu)質貨源偏緊格局凸顯下游方面，工業(yè)企業(yè)節(jié)后復工補庫需求集中釋放，非電行業(yè)采購積極性同步提升，供需錯配推動坑口及港口煤價持續(xù)上行 六、3月金屬鎂市場展望 硅鐵：整體來看，3月硅鐵市場受到能源品種帶動以及國際局勢的影響，疊加自身基本面供應壓力較小等多方因素作用，月初市場于底部觸底反彈高位運行，考慮到重大會議后若無較好政策支撐，且廠家多數(shù)完成套保操作，在鋼招集中入場下盤面或出現(xiàn)下跌可能。

研究報告

Mysteel：1月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得161.67點，環(huán)比下降1.17%

1月煉焦煤價格整體震蕩運行動力煤方面，月初受終端間歇性剛需補庫及港口不斷去化影響，價格小微上調；中旬隨著冬季多輪寒潮來臨，電廠日耗季節(jié)性波動，加上產地供應收縮逐漸收縮，煤價漲跌互現(xiàn)，月末主產區(qū)及港口煤價雙向聯(lián)動下調，供需寬松格局有所擴大，煤價維持在區(qū)間內波動鋼材方面，1月鋼材價格震蕩偏弱1）首先，市場呈現(xiàn)顯著的“K型分化”，資金多數(shù)流向供應受限或需求存在增量的品種。

產業(yè)分析

Mysteel：2月11日(17:30)進口市場動力煤價格行情

11日進口市場動力煤價格穩(wěn)中偏強運行國際方面，印尼礦山受年度產量配額管控影響，現(xiàn)貨出貨節(jié)奏偏緊，低卡煤種報價保持堅挺，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報價圍繞55-57美元/噸窄幅波動；澳大利亞高卡煤價在印度強勁采購需求帶動下漲幅明顯，成為國際市場領漲品種，疊加印尼供應收縮帶來的外溢效應，澳煤高卡資源成交活躍，價格顯著上行，且市場實際成交較前期明顯回暖，貿易商看漲情緒升溫，現(xiàn)澳洲Q5500巴拿馬船F(xiàn)OB主流報價維持在83美元/噸左右。

日評

【聚焦周末】春節(jié)假期臨近 鋼材供需雙降

本周五大品種表觀消費呈現(xiàn)建材降板材微增的局面 供應方面，目前產量下降主要是由于例行檢修以及鋼廠接單不足所致，后續(xù)由于短流程產量將集中減產，訂單接單仍有缺口，預計產量將進一步下降需求方面，隨著工地停工、加工企業(yè)放假范圍擴大，下周起現(xiàn)貨成交將進一步萎縮，季節(jié)性淡季特征更加明顯庫存方面，后續(xù)隨著需求下降速度超過產量下降速度，鋼材庫存預計將持續(xù)累庫綜合來看，原料市場焦煤受印尼提出大幅減產計劃消息影響明顯上漲，但從進口數(shù)據來看，2025年我國進口印尼煤炭98.6%為動力煤，實質上對焦煤影響有限，且原料補庫逐步進入尾聲，對于鋼材價格推動作用有限，鋼材基本面面臨后續(xù)走弱壓力，關注節(jié)后需求恢復情況。

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