百年建筑解讀：粵贛浙水泥漲價蔓延，福建漲勢在即

施工方：福建省內目前在施項目以市政工程及高速公路續(xù)建項目為主，新建項目釋放有限，總體需求不旺水泥作為基礎建材，其價格上漲將直接對施工成本構成壓力，可能會對工程進度及成本控制造成沖擊 成本端：煤炭持續(xù)上漲，水泥企業(yè)生產成本劇增 據Mysteel數據：截至5月27日，秦皇島港5500大卡動力煤現貨價格840元/噸，年同比漲幅約35.4%，水泥成本較春節(jié)前增加20元/噸以上。

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印尼計劃收緊對大宗商品出口的管控

加強出口管控的一個潛在好處，是能夠最大化外匯資金流入，從而為印尼盾提供支撐此前，印尼政府已經實施更嚴格的外匯交易限制措施，試圖阻止本幣繼續(xù)貶值與此同時，印尼央行也頻繁入市干預，以穩(wěn)定匯率 印尼是全球最大的動力煤和棕櫚油出口國，因此，若政府進一步加強對出口運輸的控制，可能會擾亂全球相關大宗商品市場 過去，印尼曾多次禁止部分自然資源出口，以推動下游制造業(yè)發(fā)展、保障國內供應，并通過限制產量或強制按政府基準價格銷售的方式來抬升商品價格。

資訊

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

近期市場交投延續(xù)冷清，需求端暫無明顯提振，市場報詢盤均有減少，整體成交情況表現不佳現階段市場陷入僵持格局，入夏備貨需求仍存致市場貨盤難有松動，但下游對高價仍存抵觸心理，加之終端控制采購節(jié)奏，整體采購情緒偏理性，成交不暢，煤價趨穩(wěn)運行當前市場印尼Q3800巴拿馬船型FOB主流報價區(qū)間仍在67-68美元/噸，市場暫緩操作，仍以觀望運行為主預計短期內進口動力煤價延續(xù)持穩(wěn)運行，后市需持續(xù)關注終端日耗及市場實際成交等情況。

周評

Mysteel盤點：【5月15日動力煤】產地暫穩(wěn)港口僵持運行，進口市場延續(xù)觀望

現階段市場陷入僵持格局，入夏備貨需求仍存致市場貨盤難有松動，但下游對高價仍存抵觸心理，加之終端控制采購節(jié)奏，整體采購情緒偏理性，成交不暢，煤價趨穩(wěn)運行當前市場印尼Q3800巴拿馬船型FOB主流報價區(qū)間仍在67-68美元/噸，市場暫緩操作，仍以觀望運行為主預計短期內進口動力煤價延續(xù)持穩(wěn)運行，后市需持續(xù)關注終端日耗及市場實際成交等情況 當前最近全國多地高溫天氣短暫結束，未來幾日將先后迎來多輪降雨降溫過程，沿海電廠日耗缺乏持續(xù)上行動能；而部分北方電廠屆時光伏發(fā)力受限，火電煤耗預期增加，整體來看終端短期內補庫空間相對有限。

盤點

Mysteel日評：【5月15日動力煤】產地暫穩(wěn)港口僵持運行，進口市場延續(xù)觀望

現階段市場陷入僵持格局，入夏備貨需求仍存致市場貨盤難有松動，但下游對高價仍存抵觸心理，加之終端控制采購節(jié)奏，整體采購情緒偏理性，成交不暢，煤價趨穩(wěn)運行當前市場印尼Q3800巴拿馬船型FOB主流報價區(qū)間仍在67-68美元/噸，市場暫緩操作，仍以觀望運行為主預計短期內進口動力煤價延續(xù)持穩(wěn)運行，后市需持續(xù)關注終端日耗及市場實際成交等情況 當前最近全國多地高溫天氣短暫結束，未來幾日將先后迎來多輪降雨降溫過程，沿海電廠日耗缺乏持續(xù)上行動能；而部分北方電廠屆時光伏發(fā)力受限，火電煤耗預期增加，整體來看終端短期內補庫空間相對有限。

日評

Mysteel月報：5月噴吹煤價格震蕩偏強運行

市場概述：回顧4月噴吹煤市場，噴吹煤價格整體震蕩上行4月噴吹煤本身供給較為寬松，需求端雖鐵水維持高位水平，但鋼企利潤微薄，焦炭三輪提漲下，鋼企成本推高，壓制煤價上漲是目前鋼廠的主要控制成本手段，所以噴吹煤本身供需結構偏供略大于需，煤價推高主要在于關聯品種動力煤、焦炭價格上漲帶動，對噴吹煤形成良好的底部支撐 一、噴吹煤價格 國內產地煤噴吹煤價格 4月國內大礦噴吹價格上漲30-50元/噸，大礦價格調整較慢，多為補漲，但帶動市場情緒，4月份煤礦生產積極性較高，動力煤挺價支撐下煤價較好，大礦維持挺價策略。

月評

百年建筑周報：全國水泥價格持續(xù)下行（4.24-4.30）

隨著華北、東北等區(qū)域錯峰生產政策執(zhí)行力度持續(xù)加大，熟料生產線停窯范圍繼續(xù)擴大，預計全國熟料窯線運轉率將延續(xù)下降趨勢當前企業(yè)熟料庫容比已處于中位偏高水平，多數企業(yè)將通過控制生產節(jié)奏緩解庫存壓力，后續(xù)水泥整體供應量將逐步收緊，供需關系有望得到進一步改善 3、生產成本維持高位，對水泥價格形成較強支撐 下周水泥生產成本將繼續(xù)維持高位運行動力煤價格延續(xù)上漲趨勢，煤炭作為水泥生產的核心原材料，價格持續(xù)上行將進一步推高企業(yè)生產端成本。

周報

煤炭性價比凸顯，產業(yè)鏈迎景氣周期

美以伊戰(zhàn)事陰云未散，國際油氣價格持續(xù)攀升其中，布倫特原油一度突破119美元／桶，亞洲基準紐卡斯爾動力煤期貨價格沖上150美元／噸油氣價格高企之下，煤炭正憑借突出的性價比，重新走到聚光燈下 油氣價飆升，煤炭迅速“補位” 近期，美以伊戰(zhàn)事等地緣風險推高油氣價格面對高昂的油氣成本，全球能源格局正悄然改變：一方面，日韓、歐洲等地重啟煤電或提高燃煤電廠發(fā)電量，推高全球動力煤需求；另一方面，工業(yè)企業(yè)為控制成本，優(yōu)先使用煤炭作為熱源和動力源，放大了耗煤量。

原料

Mysteel：4月1日西北市場動力煤價格行情

1日西北地區(qū)動力煤市場整體保持平穩(wěn)運行，多數煤礦生產工作正常開展，銷售渠道暢通便捷，切實保障煤炭資源的順暢流轉與穩(wěn)定供應目前該區(qū)域動力煤市場供需處于均衡狀態(tài)，上游煤礦企業(yè)嚴格落實穩(wěn)價保供政策，對外報價處于合理區(qū)間，下游火電、化工等用煤企業(yè)根據自身生產需求，采取按需采購、理性補庫的策略，供需雙方博弈溫和，價格波動幅度控制在合理范圍之內綜合考量當前市場供需格局、產能釋放進度、資源流通效率等多重因素，預計短期內西北地區(qū)動力煤市場將持續(xù)保持平穩(wěn)態(tài)勢。

日評

Mysteel：伊朗局勢對我國進口噴吹煤格局的影響

一、核心觀點 當前伊朗局勢持續(xù)升級，伊朗已宣布完全控制霍爾木茲海峽，禁止各類船只通行，引發(fā)全球能源貿易格局劇烈波動我國進口無煙煤97%來自于俄羅斯，少數來源于蒙古與部分東南亞國家，對伊朗的無煙煤出口也同樣近乎于無，伊朗局勢對其無直接供給沖擊伊朗局勢對進口噴吹煤的影響主要在能源替代、航運成本、鋼材需求三個方面 二、核心傳導路徑 1. 能源替代：油、氣價大漲，帶動動力煤需求升高 霍爾木茲海峽作為全球能源運輸的“咽喉要道”，承載著全球約30%的海運原油、35%的甲醇海運貿易量，此次伊朗全面封鎖海峽，直接引發(fā)國際能源市場劇烈震蕩，不僅影響原油運輸，也直接沖擊中東天然氣出口，推升全球天然氣價格，導致亞洲日、韓、印等國氣電成本飆升，各國紛紛重啟或增加煤電裝機，能源價格上漲，間接拉動國際煤價走強，進而利好噴吹煤。

煤焦熱點

百年建筑月報：2月山東水泥價格持穩(wěn)偏弱運行

需求側受嚴寒天氣及春節(jié)臨近影響，施工活動幾近停滯，整體出庫量環(huán)比大幅下降37.87%供應側嚴格執(zhí)行冬季錯峰生產，全省水泥窯線運轉率與熟料產能利用率同比分別下降14.01與55.17個百分點，開窯率低至3.6%，產量得到嚴格控制，庫存壓力緩解價格方面，P.O42.5散裝水泥均價同比下跌15.48%，月內環(huán)比小幅下滑，呈穩(wěn)中偏弱運行態(tài)勢成本端動力煤價低位波動，短期內對利潤形成擠壓市場整體呈現“低需求、低供應、穩(wěn)庫存”的弱平衡狀態(tài)，實質性回暖需待節(jié)后項目復工與需求復蘇。

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Mysteel參考丨供需格局延續(xù)，一季度動力煤市場先強后弱

進口煤市場一季度增量空間有限，結構分化特征明顯從主要進口來源國來看，印尼作為我國動力煤第一大進口來源國，一季度供應存在較強約束：一方面，印尼RKAB審批進度緩慢，部分煤礦生產及出口計劃受影響，低卡動力煤產能釋放受限；另一方面，印尼政府對國內煤炭產量控制目標嚴格執(zhí)行，同時市場存在出口關稅上調預期，進一步壓縮出口空間，預計一季度印尼低卡煤進口維持緊張態(tài)勢澳大利亞動力煤方面，雖國內進口渠道保持暢通，但高卡煤內外價差收窄，且國內需求疲軟，采購意愿有限，進口量難有大幅增長。

Mysteel參考

Mysteel：供應趨緊與需求博弈持續(xù) 進口動力煤短期高位震蕩

本周進口動力煤市場整體呈偏強運行態(tài)勢，印尼低卡煤強勢領漲，而高卡煤在價格優(yōu)勢減弱下承壓小幅上調本輪支撐價格企穩(wěn)反彈的主要因素包括2026年印尼產量控制、RKAB審批流程緩慢、出口關稅政策預期效應及南蘇島公路禁運等供應端的約束以下將從國內外市場兩個方面進行詳細闡述 一、 印尼受政策約束供應收緊，價格重心明顯上移 2026新年以來，印尼動力煤供應端面臨前所未有的政策約束，RKAB 審批延遲和產量控制政策成為影響市場的核心因素。

煤焦熱點

Mysteel盤點：12日動力煤市場暫穩(wěn)運行 上下游博弈持續(xù)

12日進口動力煤市場暫穩(wěn)運行印尼端受RKAB審批延遲、產量控制及運輸擾動等多方面影響，現貨流通收緊，據悉1月低卡貨盤基本售罄，現Q3800巴拿馬船FOB主流報價在49.5-50.5美金/噸國內終端方面，高庫存疊加長協(xié)煤穩(wěn)定供應下實際拿貨表現一般，對進口煤維持常規(guī)放量，華南區(qū)域電廠對Q3800接受價維持在430-440元/噸，從該價格來看進口貿易商成本倒掛現象仍存，實際操作以謹慎為主。

盤點

Mysteel日評：12日動力煤市場暫穩(wěn)運行 上下游博弈持續(xù)

12日進口動力煤市場暫穩(wěn)運行印尼端受RKAB審批延遲、產量控制及運輸擾動等多方面影響，現貨流通收緊，據悉1月低卡貨盤基本售罄，現Q3800巴拿馬船FOB主流報價在49.5-50.5美金/噸國內終端方面，高庫存疊加長協(xié)煤穩(wěn)定供應下實際拿貨表現一般，對進口煤維持常規(guī)放量，華南區(qū)域電廠對Q3800接受價維持在430-440元/噸，從該價格來看進口貿易商成本倒掛現象仍存，實際操作以謹慎為主。

日評

全球最大動力煤出口國政策生變，國內煤價會受影響嗎？

與此同時，業(yè)內普遍認為，在國內煤價下行、庫存水平偏高、需求修復節(jié)奏偏緩的環(huán)境下，印尼煤炭出口新政對我國動力煤市場的價格傳導效應整體有限 新政疊加沖擊行業(yè)信心 印尼近期密集發(fā)布煤炭出口新政2025年12月初，印尼財政部長普爾巴亞·尤迪·薩德瓦明確表示，政府計劃自2026年起恢復征收1%至5%的煤炭出口關稅12月17日，貿易部頒布第46/2025號條例，對礦產品出口價格基準的制定機制進行系統(tǒng)性調整，客觀上增強了出口關稅計價的剛性，對煤炭企業(yè)成本控制和定價彈性形成約束。

原料

Mysteel：動力煤產地煤價大幅下挫 市場供需寬松難改

近期冷空氣勢力偏弱，南方未出現大范圍強降溫，居民取暖用電負荷提升緩慢當前電廠庫存充足無需大量補庫，且在市場煤價波動的影響下，貿易商報價持續(xù)下行，電廠為控制成本壓價意愿強烈，觀望情緒普遍，電廠用煤需求有限，疊加港口庫存持續(xù)上升壓制煤價，市場缺乏利好消息支撐，預計下周動力煤市場將延續(xù)弱穩(wěn)運行

煤焦熱點

Mysteel：噴吹煤市場震蕩走弱

需求方面，鋼廠受季節(jié)性檢修、盈利收縮及環(huán)保政策等因素影響，鐵水產量持續(xù)小幅回落，對噴吹煤等原料的采購以剛需為主，缺乏集中補庫動力下游用戶普遍持觀望態(tài)度，謹慎控制庫存水平，僅按需采購，導致市場成交氛圍清淡中間貿易環(huán)節(jié)同樣表現謹慎，入市意愿不強，線上競拍流拍現象頻發(fā)，反映出市場情緒整體低迷 此外，近期動力煤價格持續(xù)走弱，也對噴吹煤市場形成一定負面?zhèn)鲗?，削弱了?em class='keyword'>價格支撐。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤礦山庫存加速積累 需求旺季滯后壓制市場

據調研數據，本周內蒙古煤礦樣本庫存42.9萬噸，周環(huán)比降1.3萬噸，受主力煤企外購價格下調及港口行情走弱影響，站臺及貿易商采購節(jié)奏放緩，到礦拉運需求轉弱，鄂爾多斯區(qū)域部分煤礦價格回調，且生產任務多已完成，部分煤礦觀望后期走勢，價格穩(wěn)中偏弱運行截止11月27日，鄂爾多斯Q5500動力煤坑口報價為604元/噸，周環(huán)比跌3元 來源：鋼聯數據 來源：鋼聯數據 下周部分停產檢修煤礦恢復產銷，但年末為保安全生產煤礦適當控制產量，預計動力煤供應增量有限。

煤焦熱點

中國煤炭運銷協(xié)會煤炭進出口專業(yè)委員會第十四次會議召開

會議指出，要正確把握煤炭市場供需關系，根據國內供需情況，合理調控煤炭進口，發(fā)揮好進口煤補充調節(jié)作用會議要求，專委會成員單位要做好煤炭穩(wěn)供穩(wěn)價工作，做好風險防范，把握好進口煤的談判節(jié)奏；在談判中主動使用基于需求側的、更貼近國內市場的、符合真實交易價格的中國進口動力煤采購價格指數（CICI指數）；做好前瞻性的政策研究、市場研究工作；增強自律意識、誠信意識、合作意識和利益共同體意識持續(xù)深入推進“12221工作機制”，加強國際進口煤市場形勢分析，有效控制國際煤炭市場風險。

原料