Mysteel：針對動力煤礦山產(chǎn)能核減消息一線煤礦調(diào)研

2026年伊始，電煤中長期合同進(jìn)入新年度履約周期，煤炭產(chǎn)能動態(tài)調(diào)整成為市場核心關(guān)注焦點(diǎn)近日市場流傳榆林市電煤保供專題視頻會議相關(guān)信息，核心內(nèi)容顯示：“因2024-2025年度電煤保供任務(wù)落實(shí)不到位，前期納入核增產(chǎn)能范圍的52處煤礦中，26處被調(diào)出保供名單，涉及核減產(chǎn)能規(guī)模1900萬噸；剩余6處煤礦的核增產(chǎn)能暫予保留。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：動力煤政策消息密集 內(nèi)蒙古市場偏穩(wěn)運(yùn)行

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)最新數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古煤礦樣本核定產(chǎn)能共計(jì)7.3億噸，開工率90%，周環(huán)比減少0.4%，日產(chǎn)180.5萬噸，周環(huán)比減少0.9萬噸，庫存4.1萬噸，周環(huán)比增加4萬噸 本周，個(gè)別煤礦倒工作面或停產(chǎn)檢修，其余煤礦正常生產(chǎn)，整體開工較上周小幅下降，區(qū)域內(nèi)煤礦在當(dāng)?shù)啬茉淳值谋O(jiān)督和協(xié)調(diào)下，加快補(bǔ)簽長協(xié)合同進(jìn)度，保供長協(xié)用煤，市場煤資源放量有限，近期疫情形勢好轉(zhuǎn)，下游補(bǔ)庫需求提升，貿(mào)易商采購情緒轉(zhuǎn)好，多數(shù)煤礦保持產(chǎn)銷平衡，普遍無庫存積累，據(jù)悉大準(zhǔn)線已限制裝車，鐵路計(jì)劃緊張，貿(mào)易商發(fā)貨困難，汽運(yùn)壓力增大，個(gè)別煤礦因煤質(zhì)變化及鐵路批車計(jì)劃減少存在少量庫存。

日評

廣發(fā)期貨：動力煤受印尼消息刺激，煤價(jià)大幅上行

【現(xiàn)貨】產(chǎn)地煤礦陸續(xù)開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，目前銷售基本恢復(fù)正常，但是生產(chǎn)恢復(fù)相對緩慢，整體價(jià)格堅(jiān)挺，部分價(jià)格小幅波動 【供給】2月7日，印尼能源與礦產(chǎn)資源部礦產(chǎn)與煤炭總局發(fā)布公告稱，將對目前尚未提交2022年工作計(jì)劃和預(yù)算（RKAB）的礦企給予暫停運(yùn)營的處罰 【需求及庫存】下游對價(jià)格接受程度有限，僅維持剛需采購，市場成交情況一般 【觀點(diǎn)】受北方港煤炭庫存節(jié)假日期間下降，以及上游煤礦還未完全恢復(fù)，成本較高等影響，港口現(xiàn)貨資源較少，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，下游除少量剛需外，多數(shù)處于觀望狀態(tài)，進(jìn)一步關(guān)注節(jié)后復(fù)工情況以及政策導(dǎo)向。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：在多空消息相互交織的情況下，動力煤價(jià)格走勢或有反復(fù)

隔夜ZC2201合約探低回升動力煤現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)近期民用塊煤需求量增加，采販積極性較高，受調(diào)價(jià)政策的管控，煤價(jià)偏弱勢運(yùn)行產(chǎn)地煤炭增產(chǎn)速度較快，且受天氣影響，港口煤炭周轉(zhuǎn)緩慢，北方港口庫存積累中央氣象臺11月29日發(fā)布暴雪藍(lán)色預(yù)警，東北三省電力公司啟動應(yīng)急響應(yīng)應(yīng)對暴雪保供電目前處于冬季需求旺季，煤炭需求是比較旺盛的在多空消息相互交織的情況下，動力煤價(jià)格走勢或有反復(fù) 技術(shù)上，ZC2201合約探低回升，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱變化不大，上方均線壓力較大。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：短期多空消息相互交織，動力煤價(jià)格或低位運(yùn)行

隔夜ZC2201合約震蕩下跌動力煤現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)近期寒潮降溫天氣頻發(fā)，用煤需求得到支撐；終端耗煤整體呈現(xiàn)回升態(tài)勢，部分電廠日耗增加近期民用塊煤需求量增加，采購積極性較高受天氣影響，船舶壓港嚴(yán)重，煤炭周轉(zhuǎn)緩慢，北方港口庫存積累短期多空消息相互交織，動力煤價(jià)格或低位運(yùn)行 技術(shù)上，ZC2201合約震蕩下跌，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱變化不大，上方均線壓力較大操作建議，可考慮在790-930區(qū)間交易，止損各10個(gè)點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：短期多空消息相互交織，動力煤價(jià)格或低位運(yùn)行

隔夜ZC2201合約震蕩偏強(qiáng)動力煤現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)近期寒潮降溫天氣頻發(fā)，用煤需求得到支撐；終端耗煤整體呈現(xiàn)回升態(tài)勢，部分電廠日耗增加，采購拉運(yùn)積極性提高近日港口市場情緒轉(zhuǎn)弱，部分貿(mào)易商報(bào)價(jià)下調(diào)受天氣影響，船舶壓港嚴(yán)重，煤炭周轉(zhuǎn)緩慢，北方港口庫存積累短期多空消息相互交織，動力煤價(jià)格或低位運(yùn)行 技術(shù)上，ZC2201合約震蕩偏強(qiáng)，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱小幅擴(kuò)大，上方均線壓力較大。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日報(bào)：全國建筑鋼材價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行 市場成交縮量

5月12日國內(nèi)建筑鋼材價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，市場成交不佳具體來看，早盤期螺窄幅震蕩運(yùn)行，國內(nèi)多數(shù)城市建筑鋼材現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)，部分探漲，市場成交一般午后期貨震蕩下行，部分低價(jià)資源出現(xiàn)，市場成交轉(zhuǎn)弱市場需求不佳，終端觀望情緒濃厚，動力煤端保供消息影響市場情緒，梅雨季節(jié)即將來臨，預(yù)計(jì)近期建筑鋼材現(xiàn)貨價(jià)格或震蕩稍弱運(yùn)行全國建筑鋼材成交量91,879噸，日環(huán)比減23.13%。

日報(bào)

Mysteel：2026年五一期間硅鐵市場運(yùn)行情況

蘭炭企業(yè)憑借低庫存維持挺價(jià)意愿，但下游需求疲軟、自身利潤虧損的壓力正在逐步累積，節(jié)前受動力煤帶動蘭炭坑口煤價(jià)格微漲，但蘭炭價(jià)格仍維持平穩(wěn)電價(jià)方面主產(chǎn)區(qū)寧夏、青海、甘肅及內(nèi)蒙古均有電價(jià)下降消息傳出，青海水電優(yōu)勢后期逐漸放大，不排除電價(jià)成為產(chǎn)區(qū)較低位置，寧夏已有客戶確定4月交易電價(jià)下降，若系統(tǒng)運(yùn)行費(fèi)無大規(guī)模上漲，電價(jià)下降有望落地 二、市場觀點(diǎn)： 青甘市場：硅鐵以現(xiàn)貨交付為主，套保比例低于寧夏內(nèi)蒙，低庫存支撐對青甘現(xiàn)貨小幅提振，難跌難漲，挺價(jià)堅(jiān)定。

研究報(bào)告

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)4月27日

鐵礦石：節(jié)前補(bǔ)庫，礦價(jià)企穩(wěn) 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 焦炭：三輪提漲預(yù)期開啟，震蕩偏強(qiáng) 焦煤：供給側(cè)消息擾動，震蕩偏強(qiáng) 動力煤：預(yù)計(jì)短期煤價(jià)震蕩偏強(qiáng)

晨報(bào)速遞

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)4月24日

鐵礦石：節(jié)前補(bǔ)庫支撐，礦價(jià)高位震蕩 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 焦炭：三輪提漲預(yù)期開啟，震蕩偏強(qiáng) 焦煤：供給側(cè)消息擾動，震蕩偏強(qiáng) 動力煤：預(yù)計(jì)短期煤價(jià)維持區(qū)間震蕩

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)4月22日

鐵礦石：節(jié)前補(bǔ)庫，礦價(jià)高位震蕩 螺紋鋼：板塊情緒共振，基本面配合支撐 熱軋卷板：板塊情緒共振，基本面配合支撐 焦炭：二輪提降逐步落地，震蕩偏強(qiáng) 焦煤：蒙煤缺油消息擾動，震蕩偏強(qiáng) 動力煤：預(yù)計(jì)短期煤價(jià)維持區(qū)間震蕩

晨報(bào)速遞

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)4月21日

鐵礦石：節(jié)前補(bǔ)庫，礦價(jià)高位震蕩 螺紋鋼：板塊情緒共振，基本面配合支撐 熱軋卷板：板塊情緒共振，基本面配合支撐 硅鐵：碳元素原料端情緒共振，盤面跟隨震蕩 錳硅：成本礦端或有松動，盤面持觀望態(tài)度 焦炭：二輪提降逐步落地，震蕩偏強(qiáng) 焦煤：蒙煤缺油消息擾動，震蕩偏強(qiáng) 動力煤：預(yù)計(jì)短期煤價(jià)維持高位震蕩 。

策略研究

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)4月17日

鐵礦石：供給存擾動預(yù)期，礦價(jià)反彈 焦炭：超低排放消息擾動，寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：庫存下降成本支撐，煤價(jià)高位震蕩

晨報(bào)速遞

齊盛期貨：焦煤弱勢震蕩為主

這也進(jìn)一步傳導(dǎo)至煉焦煤市場，使得焦煤需求難以形成持續(xù)的向上驅(qū)動力 另外，動力煤市場走弱也對煉焦煤市場形成一定的情緒傳導(dǎo)主產(chǎn)地動力煤價(jià)格全面下跌，成交冷清，貿(mào)易商避險(xiǎn)情緒升溫這一情緒逐步蔓延至煉焦煤市場，市場參與者多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，僅維持剛需采購此前，市場曾傳出印尼計(jì)劃于4月1日對煤炭出口征收暴利稅的消息，我國從印尼進(jìn)口的動力煤數(shù)量相對較多，這引發(fā)市場對國際煤炭供應(yīng)收縮的擔(dān)憂，一度推升煤價(jià)預(yù)期。

原料

Mysteel早讀：特朗普給伊朗下“48小時(shí)最后通牒” 有色金屬多數(shù)飄綠

2月全球原鋁日均產(chǎn)量為20.30萬噸除中國和未報(bào)告地區(qū)外，2月全球原鋁產(chǎn)量為207萬噸，日均產(chǎn)量為7.39萬噸 ◎【中東沖突擾動全球大宗商品市場 金屬市場反應(yīng)分化】3月12日消息，美伊沖突已擾亂全球大宗商品市場，導(dǎo)致能源、化工及多種金屬供應(yīng)收緊，并推高長期價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)金屬市場受供應(yīng)暴露程度和宏觀壓力影響，反應(yīng)呈現(xiàn)分化鋁表現(xiàn)最佳，中東占全球鋁供應(yīng)約9%，該地區(qū)多達(dá)500萬噸鋁產(chǎn)能或已受影響；鐵礦石受中東球團(tuán)供應(yīng)支撐價(jià)格走強(qiáng)，動力煤隨天然氣價(jià)格上漲而攀升。

有色聚焦

Mysteel：地緣與供應(yīng)雙壓下 進(jìn)口動力煤外強(qiáng)內(nèi)穩(wěn)格局顯著

一、主產(chǎn)地供應(yīng)收緊與地緣風(fēng)險(xiǎn)共振，國際煤價(jià)高位震蕩 印尼作為全球最大的動力煤出口國，其供應(yīng)端的一舉一動備受矚目，而當(dāng)前正面臨多重壓力首先是RKAB（煤炭開采許可證）審批進(jìn)度緩慢，部分中小型礦山為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)選擇暫停煤炭出口及市場報(bào)價(jià)其次，當(dāng)前印尼已進(jìn)入齋月，參考往年該期間的數(shù)據(jù)來看，整體生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)都將進(jìn)一步放緩據(jù)外媒消息稱，印尼當(dāng)?shù)厝济弘姀S的庫存已降至安全水平線下，印尼政府可能會進(jìn)一步收窄低卡煤的出口，DMO（國內(nèi)市場義務(wù)）比例將從原先的25%上調(diào)至30%，這也在一定程度上增強(qiáng)了對印尼供應(yīng)收縮的預(yù)期。

煤焦熱點(diǎn)

齊盛期貨：焦煤節(jié)前維持震蕩格局

節(jié)前口岸運(yùn)力也會逐漸收縮，蒙煤進(jìn)口量將有所下滑此前市場較為關(guān)注印尼煤炭減產(chǎn)政策，相關(guān)消息在上周引發(fā)市場情緒波動，帶動焦煤盤面短暫沖高但從實(shí)際影響來看，該政策對國內(nèi)焦煤供需格局的沖擊有限一方面，印尼煤炭出口以動力煤為主，在2025年我國自印尼進(jìn)口的煤炭中，動力煤占比超過98%，焦煤及煉焦配煤占比極低另一方面，該政策的執(zhí)行力度、持續(xù)時(shí)間仍存在不確定性，對焦煤基本面缺乏直接支撐因此，印尼減產(chǎn)更多體現(xiàn)為情緒擾動，對焦煤供需結(jié)構(gòu)并未產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性改變。

原料

Mysteel：電廠遠(yuǎn)期采購需求升溫 進(jìn)口動力煤穩(wěn)中偏強(qiáng)

韓國、越南及印度市場維持階段性剛需補(bǔ)庫，印尼減產(chǎn)消息雖刺激國際價(jià)格上漲，但需求端受低溫天氣影響未能持續(xù)，終端用戶采購多以剛需為主，導(dǎo)致市場成交表現(xiàn)冷清；澳洲動力煤供應(yīng)相對穩(wěn)定，但華南部分港口存貨堆積致使部分貿(mào)易商對新貨采購態(tài)度謹(jǐn)慎，為避免貨盤落地虧損多選擇以銷定購 需求方面，中國市場伴隨港口動力煤報(bào)價(jià)趨穩(wěn)，俄煤貨盤因性價(jià)比不具明顯優(yōu)勢，且江內(nèi)港口現(xiàn)貨庫存尚處高位，貿(mào)易商實(shí)際詢盤數(shù)量較少。

煤焦熱點(diǎn)

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)2月6日

鐵礦石：鋼廠補(bǔ)庫接近尾聲，礦價(jià)震蕩下跌 螺紋鋼：表需環(huán)比走弱，寬幅震蕩 熱軋卷板：表需環(huán)比走弱，寬幅震蕩 硅鐵：基本面與情緒面博弈，寬幅震蕩 錳硅：基本面與情緒面博弈，寬幅震蕩 焦炭：高位震蕩 焦煤：高位震蕩 動力煤：印尼減產(chǎn)消息刺激進(jìn)口市場，國內(nèi)煤價(jià)節(jié)前仍以穩(wěn)為主

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)2月5日

鐵礦石：預(yù)期現(xiàn)實(shí)博弈，礦價(jià)窄幅震蕩 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：基本面與情緒面博弈，寬幅震蕩 錳硅：基本面與情緒面博弈，寬幅震蕩 焦炭：高位震蕩 焦煤：高位震蕩 動力煤：印尼減產(chǎn)消息刺激進(jìn)口市場，國內(nèi)煤價(jià)節(jié)前仍以穩(wěn)為主

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