瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤可考慮輕倉(cāng)偏空參與，需注意風(fēng)險(xiǎn)控制

隔夜ZC2201合約跌停封板動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行主產(chǎn)地保供增產(chǎn)限價(jià)政策下，煤炭供應(yīng)有所增加，多數(shù)煤礦以保供電煤為主目前礦區(qū)銷售尚可，下游拉運(yùn)積極港口庫(kù)存維持低位，價(jià)格回落明顯國(guó)家政策影響仍在繼續(xù)，且多家煤企承諾供暖期間5500大卡的動(dòng)力煤坑口價(jià)不超過(guò)1200元/噸，疊加發(fā)改委同有關(guān)部門(mén)部署煤炭產(chǎn)地存煤場(chǎng)所清理整頓工作短期政府方面對(duì)價(jià)格的調(diào)控將會(huì)繼續(xù)，動(dòng)力煤價(jià)格維持偏弱走勢(shì) 技術(shù)上，ZC2201合約跌停封板，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線下行壓力較大。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤可考慮輕倉(cāng)偏空參與，需注意風(fēng)險(xiǎn)控制

隔夜ZC2201合約低開(kāi)低走動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行主產(chǎn)地保供增產(chǎn)限價(jià)政策下，煤炭供應(yīng)有所增加，多數(shù)煤礦以保供電煤為主目前礦區(qū)銷售尚可，下游拉運(yùn)積極港口庫(kù)存維持低位，價(jià)格回落明顯，貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)目前電廠庫(kù)存維持低位，北方供暖陸續(xù)開(kāi)始，后期需求較好綜上，在政策及供應(yīng)增加的影響下，短期動(dòng)力煤價(jià)格維持偏弱運(yùn)行 技術(shù)上，ZC2201合約低開(kāi)低走，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線下行壓力較大。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤可考慮輕倉(cāng)偏空參與，需注意風(fēng)險(xiǎn)控制

隔夜ZC2201合約低開(kāi)高走動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行主產(chǎn)地保供增產(chǎn)限價(jià)政策下，煤炭供應(yīng)有所增加，多數(shù)煤礦以保供電煤為主目前礦區(qū)銷售尚可，下游拉運(yùn)積極，部分價(jià)格降后暫穩(wěn)港口庫(kù)存維持低位，價(jià)格回落明顯，貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)目前電廠庫(kù)存維持低位，北方供暖陸續(xù)開(kāi)始，后期需求比較綜上，在政策影響以及供應(yīng)增加的情冴下，短期動(dòng)力煤價(jià)格維持偏弱運(yùn)行 技術(shù)上，ZC2201合約低開(kāi)高走，日MACD指標(biāo)顯示綠色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線下行壓力較大。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤市場(chǎng)波動(dòng)較大，建議謹(jǐn)慎參與

隔夜ZC2201合約回調(diào)整理國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)主產(chǎn)區(qū)銷售情況較好，下游剛需采購(gòu)積極，拉運(yùn)需求較好，礦上拉運(yùn)排隊(duì)時(shí)間較長(zhǎng)當(dāng)前港口庫(kù)存仍偏低，受秋季檢修影響，運(yùn)量近期偏低水平國(guó)家發(fā)改委發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革，或?qū)﹄娒簝r(jià)格產(chǎn)生利多影響目前電廠煤炭庫(kù)存處于低位，冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)需求進(jìn)行中預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)高位運(yùn)行 技術(shù)上，ZC2201合約回調(diào)整理，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱小幅縮窄，短線或有調(diào)整。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤多單輕倉(cāng)參與，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

隔夜ZC2201合約大幅上漲國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲陜蒙礦區(qū)低硫優(yōu)質(zhì)煤價(jià)仍在上行，節(jié)后礦區(qū)新的煤管票已出，銷售積極有序，目前產(chǎn)地主要保供電煤為主當(dāng)前港口庫(kù)存仍偏低，受秋季檢修影響，運(yùn)量近期偏低水平現(xiàn)港口優(yōu)質(zhì)低硫煤貨源緊張，市場(chǎng)報(bào)價(jià)高位混亂國(guó)家發(fā)改委發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革，或?qū)﹄娒簝r(jià)格產(chǎn)生利多影響預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行 技術(shù)上，ZC2201合約大幅上漲，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線走勢(shì)較強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤多單輕倉(cāng)參與，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

隔夜ZC2201合約接近漲停國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)需求較好陜蒙礦區(qū)低硫優(yōu)質(zhì)煤價(jià)仍在上行，節(jié)后礦區(qū)新的煤管票已出，銷售積極有序，大礦排隊(duì)裝車現(xiàn)象普遍，目前產(chǎn)地主要保供電煤為主當(dāng)前港口庫(kù)存仍偏低，大秦線發(fā)運(yùn)量100萬(wàn)噸左右，主要受秋季檢修影響，運(yùn)量近期偏低水平終端維持剛需長(zhǎng)協(xié)調(diào)運(yùn)，現(xiàn)港口優(yōu)質(zhì)低硫煤貨源緊張，市場(chǎng)報(bào)價(jià)高位混亂預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行 技術(shù)上，ZC2201合約接近漲停，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線走勢(shì)較強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤可考慮輕倉(cāng)短多參與

隔夜ZC2201合約高開(kāi)高走動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲陜西地區(qū)安全監(jiān)管嚴(yán)格，榆陽(yáng)煤礦暫停生產(chǎn)，產(chǎn)地供應(yīng)偏緊；內(nèi)蒙地區(qū)增產(chǎn)保供政策相繼落地，煤炭供應(yīng)有所提升電廠庫(kù)存繼續(xù)下降，當(dāng)前工業(yè)用電需求較好，冬儲(chǔ)計(jì)劃已提上日程，短期動(dòng)力煤需求仍較強(qiáng)勁 技術(shù)上，ZC2201合約高開(kāi)高走，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，短線走勢(shì)較強(qiáng)操作建議，可考慮輕倉(cāng)短多參與

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：市場(chǎng)分歧較大，動(dòng)力煤謹(jǐn)慎參與基差修復(fù)行情

【現(xiàn)貨】截止7月12日，大同5500報(bào)價(jià)812（+7）；朔州5000報(bào)價(jià)693（+8）；榆林6200報(bào)價(jià)860（+7）；榆林5800報(bào)價(jià)822（+2）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)764（-）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)664（+4）客戶需求好轉(zhuǎn)，煤礦拉煤車量增多，部分煤礦價(jià)格上調(diào)20元左右據(jù)了解，煤礦銷售目前以電廠、化工廠等終端用戶為主，貿(mào)易用戶需求相對(duì)較少 【供給】截止7月12日，生產(chǎn)企業(yè)動(dòng)力煤庫(kù)存為1407.2萬(wàn)噸，較上周上漲了3.5萬(wàn)噸。

策略研究

廣發(fā)期貨：動(dòng)力煤謹(jǐn)慎參與基差修復(fù)行情

【現(xiàn)貨】截止7月2日，大同5500報(bào)價(jià)805（周-30）；朔州5000報(bào)價(jià)685（周-50）；榆林6200報(bào)價(jià)853（周-4）；榆林5800報(bào)價(jià)820（周-25）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)764（周-52）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)660（周-28）主產(chǎn)區(qū)煤礦基本恢復(fù)正常，大戶外購(gòu)價(jià)格下跌，站臺(tái)及貿(mào)易用戶減少采購(gòu)，下游觀望居多，長(zhǎng)途車?yán)\(yùn)積極性不高，煤礦銷售一般，庫(kù)存開(kāi)始增多，價(jià)格下調(diào)，部分礦降價(jià)后勉強(qiáng)維持產(chǎn)銷平。

研究報(bào)告

Mysteel：5月22日(17:30)進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

22日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行今日市場(chǎng)交投延續(xù)冷清態(tài)勢(shì)，需求端表現(xiàn)疲態(tài)，市場(chǎng)觀望情緒不減，部分即期貨源報(bào)價(jià)走弱，但下游接貨能力有限，且還盤(pán)力度較大，據(jù)悉市場(chǎng)印尼Q3800巴拿馬船型FOB下游還盤(pán)基本在64-65美元/噸，市場(chǎng)僵持態(tài)勢(shì)不減，整體成交情況表現(xiàn)較差進(jìn)口貨源緊缺下伴隨國(guó)內(nèi)迎峰度夏臨近，電廠補(bǔ)庫(kù)需求集中釋放，部分市場(chǎng)參與者對(duì)后市預(yù)期仍然向好，對(duì)煤價(jià)形成有力支撐而現(xiàn)階段需求未有明顯放量下市場(chǎng)采購(gòu)延續(xù)剛需為主，預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)以穩(wěn)運(yùn)行，后市需持續(xù)關(guān)注天氣變化及終端實(shí)際拿貨情況。

日評(píng)

Mysteel：5月20日(17:30)進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

20日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行國(guó)際市場(chǎng)上，印尼出口政策正在經(jīng)歷重大調(diào)整，據(jù)報(bào)道，印尼總統(tǒng)普拉博沃宣布關(guān)于自然資源出口管理的政府條例，將設(shè)立國(guó)有企業(yè)實(shí)體組成的出口機(jī)構(gòu)，其中煤炭為首批納入該條例范疇的商品之一雖具體的執(zhí)行方案尚在完善，但該政策在一定程度上使得市場(chǎng)參與者情緒升溫，現(xiàn)印尼Q3800遠(yuǎn)期貨盤(pán)巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)在67-68美金/噸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，華南沿海電廠批量釋放6月底至7月遠(yuǎn)期貨盤(pán)采購(gòu)需求，部分進(jìn)口貿(mào)易商手中貨盤(pán)較多，出貨意愿增強(qiáng)，電廠投標(biāo)積極性較前期有所增加，據(jù)悉Q3800投標(biāo)價(jià)在583-620元/噸，主流投標(biāo)區(qū)間有所下移。

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：【4月7日動(dòng)力煤】節(jié)后市場(chǎng)情緒偏弱，產(chǎn)地跌多漲少港口僵持運(yùn)行

天氣方面，華北黃淮風(fēng)沙來(lái)襲江西福建等地有暴雨 【非電綜述】在市場(chǎng)信心偏弱情況下，水泥、化工等非電終端用戶用煤需求不振，部分終端用戶也推遲采購(gòu)計(jì)劃，以維持剛需庫(kù)存為主 7日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行，雖港口煤報(bào)價(jià)走入僵持，但部分貿(mào)易商對(duì)下游用戶階段性補(bǔ)庫(kù)需求釋放仍有預(yù)期，當(dāng)前對(duì)后市煤價(jià)走勢(shì)持樂(lè)觀態(tài)度；新貨采購(gòu)中高卡澳煤因采購(gòu)成本限制到岸價(jià)格倒掛難題未解，但中低卡進(jìn)口煤種性價(jià)比優(yōu)勢(shì)仍存，市場(chǎng)參與者即期貨盤(pán)報(bào)價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：【4月7日動(dòng)力煤】節(jié)后市場(chǎng)情緒偏弱，產(chǎn)地跌多漲少港口僵持運(yùn)行

天氣方面，華北黃淮風(fēng)沙來(lái)襲 江西福建等地有暴雨 【非電綜述】在市場(chǎng)信心偏弱情況下，水泥、化工等非電終端用戶用煤需求不振，部分終端用戶也推遲采購(gòu)計(jì)劃，以維持剛需庫(kù)存為主 7日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行，雖港口煤報(bào)價(jià)走入僵持，但部分貿(mào)易商對(duì)下游用戶階段性補(bǔ)庫(kù)需求釋放仍有預(yù)期，當(dāng)前對(duì)后市煤價(jià)走勢(shì)持樂(lè)觀態(tài)度；新貨采購(gòu)中高卡澳煤因采購(gòu)成本限制到岸價(jià)格倒掛難題未解，但中低卡進(jìn)口煤種性價(jià)比優(yōu)勢(shì)仍存，市場(chǎng)參與者即期貨盤(pán)報(bào)價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺。

日評(píng)

Mysteel：進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤成交清淡 采購(gòu)成本上漲需求受限

背景：3月初進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)交投略顯清淡國(guó)際市場(chǎng)方面，受印尼煤供應(yīng)收縮影響，外礦報(bào)價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺，支撐遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格高位運(yùn)行同時(shí)，伊朗地緣沖突推高國(guó)際海運(yùn)費(fèi)，進(jìn)一步增加了進(jìn)口煤到岸成本反觀國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，終端用戶采購(gòu)仍以內(nèi)貿(mào)長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)及剛需為主，對(duì)進(jìn)口煤的需求釋放有限，導(dǎo)致市場(chǎng)報(bào)詢盤(pán)氛圍較為僵持 一、印尼齋月疊加審批延遲支撐煤價(jià)上行 高價(jià)流標(biāo)凸顯需求觀望 供應(yīng)端方面，印尼市場(chǎng)正處于齋月期間，上游生產(chǎn)及供應(yīng)效率受限，據(jù)市場(chǎng)參與者反饋目前部分礦山仍未收到RKAB審批結(jié)果，因?qū)笫泄?yīng)預(yù)期不確定，致使礦方對(duì)遠(yuǎn)期貨盤(pán)報(bào)價(jià)維持高位。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：2月12日(17:30)進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

12日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，國(guó)際市場(chǎng)方面，印尼Q3800巴拿馬船型主流FOB報(bào)價(jià)集中于55-57美元/噸，環(huán)比上周上漲1.5美元/噸，澳洲Q5500巴拿馬船型FOB報(bào)價(jià)多在83美元/噸，環(huán)比上周上漲1美元/噸整體看礦山在即期貨盤(pán)緊缺與成本支撐下報(bào)價(jià)維持堅(jiān)挺國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中沿海電廠對(duì)進(jìn)口煤采購(gòu)已至尾聲，現(xiàn)階段拿貨積極性有所減弱當(dāng)前貿(mào)易商拿貨即期貨盤(pán)參與招投標(biāo)活動(dòng)仍有倒掛風(fēng)險(xiǎn)，故多暫緩新貨采購(gòu)，在買賣雙方博弈下市場(chǎng)成交氛圍較為僵持。

日評(píng)

Mysteel：2月14日(17:30)進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

14日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行國(guó)內(nèi)遠(yuǎn)期貨盤(pán)方面，春節(jié)假期將至，市場(chǎng)交投氛圍趨于清淡，參與者多進(jìn)入節(jié)前觀望狀態(tài)，遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)受印尼供應(yīng)收緊預(yù)期持續(xù)堅(jiān)挺，進(jìn)口貿(mào)易商對(duì)節(jié)后貨源報(bào)價(jià)重心維持高位，在對(duì)節(jié)后需求復(fù)蘇與海外供應(yīng)偏緊的雙重預(yù)期下價(jià)格整體以穩(wěn)為主國(guó)內(nèi)進(jìn)口現(xiàn)貨方面，工業(yè)用電負(fù)荷明顯回落，對(duì)進(jìn)口現(xiàn)貨多為剛需少量補(bǔ)庫(kù)，采購(gòu)基本停滯，華南、華東主流口岸進(jìn)口煤現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跟隨外盤(pán)堅(jiān)挺運(yùn)行，印尼低卡煤與內(nèi)貿(mào)煤價(jià)差收窄，性價(jià)比優(yōu)勢(shì)減弱，高卡澳煤受國(guó)際漲價(jià)帶動(dòng)報(bào)價(jià)上調(diào)但成交偏淡，整體現(xiàn)貨市場(chǎng)成交寥寥。

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：26日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 港口貿(mào)易商初現(xiàn)挺價(jià)意愿

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)部分地區(qū)雖在寒冷天氣影響下，電廠日耗環(huán)比有所增加，但實(shí)際成交數(shù)量仍受下游壓價(jià)采購(gòu)策略抑制，市場(chǎng)弱需格局并未明顯改觀市場(chǎng)參與者受制于成本倒掛壓力拿貨行為偏謹(jǐn)慎，市場(chǎng)僅個(gè)別即期貨盤(pán)補(bǔ)貨成交預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)暫穩(wěn)運(yùn)行，后市還需關(guān)注天氣變化及煤炭回國(guó)海運(yùn)費(fèi)變化

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：26日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 港口貿(mào)易商初現(xiàn)挺價(jià)意愿

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)部分地區(qū)雖在寒冷天氣影響下，電廠日耗環(huán)比有所增加，但實(shí)際成交數(shù)量仍受下游壓價(jià)采購(gòu)策略抑制，市場(chǎng)弱需格局并未明顯改觀市場(chǎng)參與者受制于成本倒掛壓力拿貨行為偏謹(jǐn)慎，市場(chǎng)僅個(gè)別即期貨盤(pán)補(bǔ)貨成交預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)暫穩(wěn)運(yùn)行，后市還需關(guān)注天氣變化及煤炭回國(guó)海運(yùn)費(fèi)變化

日評(píng)

Mysteel：12月5日(17:30)進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

5日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤弱勢(shì)運(yùn)行，國(guó)際市場(chǎng)中印尼Q3800巴拿馬船型主流報(bào)價(jià)集中于FOB48美元/噸，可成交價(jià)圍繞47.5美元/噸波動(dòng)，相較上周環(huán)比下跌2美元/噸國(guó)內(nèi)沿海電廠對(duì)進(jìn)口煤采購(gòu)壓貨態(tài)度未有明顯轉(zhuǎn)變，拿貨價(jià)延續(xù)低位運(yùn)行，對(duì)市場(chǎng)高價(jià)煤接受度有限；現(xiàn)階段貿(mào)易商拿貨即期貨盤(pán)參與招投標(biāo)活動(dòng)仍有倒掛風(fēng)險(xiǎn)，故詢盤(pán)多以剛性需求為主，在買賣雙方博弈下市場(chǎng)成交氛圍較為僵持后市需關(guān)注外礦報(bào)價(jià)變化及極端天氣影響。

日評(píng)

Mysteel：12月1日(17:30)進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

1日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行外盤(pán)市場(chǎng)上，低卡印尼煤報(bào)價(jià)回落明顯，Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)圍繞50美金小幅震蕩，主要原因是貿(mào)易商手中即期貨盤(pán)較多，為緩解壓力選擇降價(jià)出售；澳洲方面，由于其國(guó)內(nèi)環(huán)保組織抗議活動(dòng)的進(jìn)行，部分船只裝港推遲，高卡澳煤報(bào)價(jià)暫時(shí)持穩(wěn)，Q5500大卡巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)在88-90美金/噸區(qū)間震蕩，但目前國(guó)際市場(chǎng)對(duì)高卡煤采購(gòu)需求尚未規(guī)模釋放，買家多以謹(jǐn)慎采購(gòu)為主國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，受內(nèi)貿(mào)煤價(jià)走弱影響，市場(chǎng)各參與者對(duì)后市略顯悲觀，因而終端用戶對(duì)進(jìn)口煤的采購(gòu)積極性較低。

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