國(guó)元期貨：焦煤中期維持弱勢(shì)

近期，雙焦價(jià)格跟隨原油價(jià)格波動(dòng)明顯國(guó)內(nèi)方面，上周焦炭首輪提降落地，受成材累庫(kù)影響，現(xiàn)貨價(jià)格有所下跌宏觀情緒近期主導(dǎo)了雙焦行情，期現(xiàn)價(jià)格基差拉大 目前國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤及焦煤產(chǎn)量穩(wěn)步回升，產(chǎn)地內(nèi)多數(shù)煤礦銷(xiāo)售保持常態(tài)化，市場(chǎng)供應(yīng)整體基本維持平穩(wěn)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，上周523家煉焦煤礦山開(kāi)工率為82.32%，環(huán)比增加14.08個(gè)百分點(diǎn)；原煤日均產(chǎn)量為182.86萬(wàn)噸/天，環(huán)比增加20.63%;精煤日均產(chǎn)量為74.78萬(wàn)噸，環(huán)比增加15.22%。

原料

Mysteel：2月27日(17:30)晉北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

27日晉北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)當(dāng)?shù)孛旱V生產(chǎn)基本恢復(fù)正常，近期由于動(dòng)力煤價(jià)格偏強(qiáng)，當(dāng)?shù)嘏?em class='keyword'>焦煤原煤成本較高盡管目前下游焦企補(bǔ)庫(kù)意愿不高，洗煤廠訂單量較少，但由于原煤成本居高不下，在高成本與弱需求的博弈之下，當(dāng)?shù)責(zé)?em class='keyword'>焦煤價(jià)格漲跌兩難現(xiàn)右玉氣煤出廠不含稅價(jià)格670元/噸，懷仁氣煤出廠含稅價(jià)830元/噸 。

日評(píng)

Mysteel：2月27日(09:00)晉北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

27日晉北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)當(dāng)?shù)孛旱V生產(chǎn)基本恢復(fù)正常，近期由于動(dòng)力煤價(jià)格偏強(qiáng)，當(dāng)?shù)嘏?em class='keyword'>焦煤原煤成本較高盡管目前下游焦企補(bǔ)庫(kù)意愿不高，洗煤廠訂單量較少，但由于原煤成本居高不下，在高成本與弱需求的博弈之下，當(dāng)?shù)責(zé)?em class='keyword'>焦煤價(jià)格漲跌兩難現(xiàn)右玉氣煤出廠不含稅價(jià)格670元/噸，懷仁氣煤出廠含稅價(jià)830元/噸 。

日評(píng)

Mysteel：3月4日長(zhǎng)治市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格行情

4日長(zhǎng)治市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格震蕩運(yùn)行，產(chǎn)地方面，長(zhǎng)治煤礦多維持正常生產(chǎn)，原煤價(jià)格小幅震蕩，近期煉焦煤價(jià)格承壓下行，部分貧瘦噴吹煤價(jià)格小幅下跌，焦炭有提降預(yù)期，但是動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，長(zhǎng)治噴吹煤漲跌兩難，震蕩運(yùn)行長(zhǎng)治市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格如下：長(zhǎng)治噴吹煤Q6500、A11、S＜0.5公路價(jià)格報(bào)930元/噸；襄垣噴吹煤Q7600、A11、S＜0.4公路價(jià)格883元/噸；以上價(jià)格均為出廠含稅價(jià) 。

日評(píng)

持續(xù)拉升，“雙焦”市場(chǎng)風(fēng)向變了？

數(shù)據(jù)顯示，樣本煤礦今年放假時(shí)間為2~62天，平均放假天數(shù)為10.1天，與去年相差不大煤礦停產(chǎn)、減產(chǎn)計(jì)劃涉及的產(chǎn)能為7.44億噸，影響原煤產(chǎn)量1868萬(wàn)噸進(jìn)口方面，1月蒙煤通關(guān)量仍保持較高水平，口岸庫(kù)存量相對(duì)充足 記者注意到，近日印度政府宣布將煉焦煤作為關(guān)鍵戰(zhàn)略性礦產(chǎn) 對(duì)此，龍佳新表示，印度雖然是煤炭生產(chǎn)大國(guó)，但資源大多為動(dòng)力煤，焦煤存在較大缺口印度是煉焦煤的主要進(jìn)口國(guó)之一，同時(shí)也是全球第二大鋼鐵生產(chǎn)國(guó)。

原料

Mysteel：1月20日(17:30)晉北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

20日晉北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)本周晉北區(qū)域煉焦煤成交繼續(xù)向好，區(qū)域內(nèi)配焦煤成交價(jià)格繼續(xù)上漲由于動(dòng)力煤價(jià)格開(kāi)始下調(diào)，當(dāng)?shù)孛旱V原煤價(jià)格有所走弱，洗煤廠精煤成交價(jià)格漲幅雖小，但因成本下滑，利潤(rùn)空間有所走擴(kuò)，簽單出貨積極性回升短期來(lái)看，焦企階段性補(bǔ)庫(kù)需求仍在，煤價(jià)仍有小幅探漲機(jī)會(huì)現(xiàn)右玉氣煤出廠不含稅價(jià)格710元/噸，懷仁氣煤出廠含稅價(jià)830元/噸 。

日評(píng)

Mysteel：1月20日(09:00)晉北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

20日晉北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)本周晉北區(qū)域煉焦煤成交繼續(xù)向好，區(qū)域內(nèi)配焦煤成交價(jià)格繼續(xù)上漲由于動(dòng)力煤價(jià)格開(kāi)始下調(diào)，當(dāng)?shù)孛旱V原煤價(jià)格有所走弱，洗煤廠精煤成交價(jià)格漲幅雖小，但因?yàn)槌杀鞠禄麧?rùn)空間有所走擴(kuò)，簽單出貨積極性回升短期來(lái)看，焦企階段性補(bǔ)庫(kù)需求仍在，煤價(jià)仍有小幅探漲機(jī)會(huì)現(xiàn)右玉氣煤出廠不含稅價(jià)格710元/噸，懷仁氣煤出廠含稅價(jià)830元/噸 。

日評(píng)

Mysteel：解讀進(jìn)口煤價(jià)差對(duì)國(guó)內(nèi)焦煤價(jià)格波動(dòng)的指引（上）

根據(jù)2025年1-11月數(shù)據(jù)，蒙煤月度進(jìn)口維持50%~60%的占比，澳大利亞月度進(jìn)口維持10%以?xún)?nèi)的占比在這一結(jié)構(gòu)下，蒙煤在一定程度上代表的是國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的一部分，而且2025年3月，蒙古交易所實(shí)施煤炭出口價(jià)格新規(guī)，要求通過(guò)線(xiàn)上競(jìng)拍交易所有煤炭出口（涵蓋動(dòng)力煤與煉焦煤）引入指數(shù)化定價(jià)機(jī)制，煤炭定價(jià)將參考6大指數(shù)，其中主要包括CCI甘其毛都原煤（占比20%）、CR煉焦煤綜合指數(shù)（30%）、CR主焦精煤生產(chǎn)地指數(shù)（25%）、柳林4號(hào)焦原煤價(jià)格（10%）等，導(dǎo)致蒙煤與國(guó)產(chǎn)煤價(jià)格關(guān)聯(lián)度大幅提升。

觀點(diǎn)

Mysteel：11月25日(17:30)晉北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

25日晉北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)區(qū)域內(nèi)煤價(jià)開(kāi)始走弱，上游出貨節(jié)奏放緩，精煤庫(kù)存開(kāi)始累積不過(guò)由于動(dòng)力煤價(jià)格較為堅(jiān)挺，對(duì)原煤價(jià)格支撐較強(qiáng)，短期當(dāng)?shù)嘏?em class='keyword'>焦煤價(jià)格難以快速下跌，預(yù)計(jì)當(dāng)?shù)責(zé)?em class='keyword'>焦煤價(jià)格偏弱穩(wěn)運(yùn)行現(xiàn)右玉氣煤出廠不含稅價(jià)格790元/噸，懷仁氣煤出廠含稅價(jià)970元/噸 。

日評(píng)

Mysteel：11月25日(09:00)晉北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

25日晉北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)區(qū)域內(nèi)煤價(jià)開(kāi)始走弱，上游出貨節(jié)奏放緩，精煤庫(kù)存開(kāi)始累積不過(guò)由于動(dòng)力煤價(jià)格較為堅(jiān)挺，對(duì)原煤價(jià)格支撐較強(qiáng)，短期當(dāng)?shù)嘏?em class='keyword'>焦煤價(jià)格難以快速下跌，預(yù)計(jì)短期內(nèi)當(dāng)?shù)責(zé)?em class='keyword'>焦煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行現(xiàn)右玉氣煤出廠不含稅價(jià)格790元/噸，懷仁氣煤出廠含稅價(jià)970元/噸 。

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：陽(yáng)泉無(wú)煙煤市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。

【噴吹煤】27日港口噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行國(guó)內(nèi)噴吹煤競(jìng)拍價(jià)格窄幅震蕩，動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)，噴吹煤底部仍有支撐；需求方面，下游鋼廠鐵水高位，剛需需求較好，但成材利潤(rùn)較差，鋼廠可接受價(jià)格一般預(yù)計(jì)短期港口噴吹、燒結(jié)價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行預(yù)計(jì)短期港口噴吹、燒結(jié)價(jià)格穩(wěn)中偏穩(wěn)運(yùn)行 噴吹煤價(jià)格震蕩運(yùn)行，主流大礦噴吹煤價(jià)格暫穩(wěn)，部分貧煤噴吹煤受煉焦煤價(jià)格拖累，精煤價(jià)格小幅下跌，近期長(zhǎng)治原煤供應(yīng)量有限，煤價(jià)大概率延續(xù)偏弱窄幅震蕩走勢(shì)。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：主要市場(chǎng)無(wú)煙煤價(jià)格震蕩運(yùn)行

國(guó)內(nèi)噴吹煤競(jìng)拍價(jià)格窄幅震蕩，動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)，噴吹煤底部仍有支撐；需求方面，下游鋼廠鐵水高位，剛需需求較好，但成材利潤(rùn)較差，鋼廠可接受價(jià)格一般預(yù)計(jì)短期港口噴吹、燒結(jié)價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行預(yù)計(jì)短期港口噴吹、燒結(jié)價(jià)格穩(wěn)中偏穩(wěn)運(yùn)行 噴吹煤價(jià)格震蕩運(yùn)行，主力煤礦近期原煤放標(biāo)較少，當(dāng)前市場(chǎng)情緒降溫明顯，成交氛圍走弱，貧瘦噴吹煤價(jià)格受煉焦煤價(jià)格拖累，精煤價(jià)格小幅下跌短期長(zhǎng)治市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格震蕩運(yùn)行 無(wú)煙煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行臨近年底，煤礦多以安全生產(chǎn)為主，供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel：11月11日(17:30)晉北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

11日晉北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)區(qū)域內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，洗煤廠成交出貨較為順暢，對(duì)于原煤采購(gòu)也較為積極由于動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)上漲，當(dāng)?shù)孛禾渴袌?chǎng)情緒樂(lè)觀，后續(xù)煤價(jià)預(yù)計(jì)仍將維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)現(xiàn)右玉氣煤出廠不含稅價(jià)格840元/噸，懷仁氣煤出廠含稅價(jià)990元/噸 。

日評(píng)

Mysteel：11月11日(09:00)晉北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

11日晉北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)區(qū)域內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，洗煤廠成交出貨較為順暢，對(duì)于原煤采購(gòu)也較為積極由于動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)上漲，當(dāng)?shù)孛禾渴袌?chǎng)情緒樂(lè)觀，后續(xù)煤價(jià)預(yù)計(jì)仍將維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)現(xiàn)右玉氣煤出廠不含稅價(jià)格840元/噸，懷仁氣煤出廠含稅價(jià)990元/噸 。

日評(píng)

Mysteel：中下旬噴吹煤價(jià)格謹(jǐn)慎樂(lè)觀

進(jìn)入11月，無(wú)煙噴吹煤價(jià)格基本平穩(wěn)，雖然市場(chǎng)原煤放量偏低，煉焦煤及動(dòng)力煤價(jià)格上漲，但是無(wú)煙噴吹煤價(jià)格并未跟隨上漲，煤價(jià)整體保持震蕩走勢(shì) 近期無(wú)煙噴吹煤價(jià)格平穩(wěn)，主要原因有以下幾點(diǎn)，近期主產(chǎn)地生產(chǎn)基本平穩(wěn)，停產(chǎn)檢修礦井較少，無(wú)煙煤供應(yīng)充足，煤炭庫(kù)存整體偏高8月、9月進(jìn)口無(wú)煙煤到港，進(jìn)口無(wú)煙噴吹煤庫(kù)存待消化從中間環(huán)節(jié)來(lái)，看價(jià)格自九月以來(lái)，一直處于上漲趨勢(shì)，噴吹原煤沒(méi)有撿漏行情出現(xiàn)，中間貿(mào)易商存煤意愿不強(qiáng)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：11月10日(17:30)長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

10日長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行產(chǎn)地方面，個(gè)別煤礦因井下原煤產(chǎn)量有所下降，其余多維持正常生產(chǎn)，區(qū)域煉焦煤供應(yīng)相對(duì)緊張，下游焦企維持按需補(bǔ)庫(kù)，中間環(huán)節(jié)開(kāi)始謹(jǐn)慎觀望，煤礦多有前期訂單仍在執(zhí)行，暫無(wú)庫(kù)存壓力，且近期動(dòng)力煤強(qiáng)勢(shì)上漲，為焦煤帶來(lái)了一定的托底作用，在當(dāng)前供應(yīng)緊平衡的情況下，煉焦煤價(jià)格支撐較強(qiáng)，今日線(xiàn)上競(jìng)拍漲幅14-63元/噸不等；下游方面，鋼廠利潤(rùn)不佳，對(duì)于高價(jià)原料接受程度較低，而焦企在高成本支撐下，上周開(kāi)啟了第四輪提漲，漲幅50-55元/噸，但能否落地存在博弈空間，整體看短期長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格將高位盤(pán)整。

日評(píng)

Mysteel：11月10日(09:00)長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

10日長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行產(chǎn)地方面，個(gè)別煤礦因井下原煤產(chǎn)量有所下降，其余多維持正常生產(chǎn)，區(qū)域煉焦煤供應(yīng)相對(duì)緊張，下游焦企維持按需補(bǔ)庫(kù)，中間環(huán)節(jié)部分采購(gòu)積極性尚可，煤礦多有前期訂單仍在執(zhí)行，暫無(wú)庫(kù)存壓力，且近期動(dòng)力煤強(qiáng)勢(shì)上漲，為焦煤帶來(lái)了一定的托底作用，在當(dāng)前供應(yīng)緊平衡的情況下，煉焦煤價(jià)格支撐較強(qiáng)，周末線(xiàn)上競(jìng)拍漲幅14-63元/噸不等；下游方面，鋼廠利潤(rùn)不佳，對(duì)于高價(jià)原料接受程度較低，而焦企在高成本支撐下，上周開(kāi)啟了第四輪提漲，漲幅50-55元/噸，但能否落地存在博弈空間，整體看短期長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格將高位盤(pán)整。

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：西南主要市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行

主流產(chǎn)區(qū)燒結(jié)煤價(jià)格多數(shù)持穩(wěn)運(yùn)行，整體市場(chǎng)不溫不火今日市場(chǎng)情緒支撐偏弱，部分競(jìng)價(jià)流拍，成交溢價(jià)區(qū)間較小強(qiáng)支撐＋弱需求格局支撐價(jià)格上有頂下有底，近日降溫明顯，成材市場(chǎng)偏強(qiáng)，市場(chǎng)上行驅(qū)動(dòng)增加 噴吹煤價(jià)格震蕩運(yùn)行，主流大礦精煤價(jià)格無(wú)波動(dòng)近期原煤放量有限，可入洗資源有限，中間環(huán)節(jié)謹(jǐn)慎觀望，近期煉焦煤偏弱調(diào)整，但是煙煤噴吹煤價(jià)格持續(xù)上漲 港口噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行國(guó)內(nèi)噴吹煤競(jìng)拍價(jià)格窄幅震蕩，動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)，噴吹煤底部仍有支撐；需求方面，下游鋼廠鐵水高位，剛需需求較好，但成材利潤(rùn)較差，鋼廠可接受價(jià)格一般。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel：11月14日(17:30)晉北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

14日晉北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)忻州、朔州等地煤礦近期產(chǎn)量平穩(wěn)，訂單較為充足由于近期動(dòng)力煤價(jià)格堅(jiān)挺，當(dāng)?shù)孛旱V原煤價(jià)格偏高，洗煤廠拿貨成本較高，精煤價(jià)格居高不下，雖然近期下游拿貨意愿有所減弱，但當(dāng)?shù)鼐簬?kù)存偏低，短期當(dāng)?shù)孛簝r(jià)易漲難跌現(xiàn)右玉氣煤出廠不含稅價(jià)格840元/噸，懷仁氣煤出廠含稅價(jià)990元/噸 。

日評(píng)

Mysteel：11月14日(09:00)晉北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

14日晉北市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)忻州、朔州等地煤礦近期產(chǎn)量平穩(wěn)，訂單較為充足由于近期動(dòng)力煤價(jià)格堅(jiān)挺，當(dāng)?shù)孛旱V原煤價(jià)格偏高，洗煤廠拿貨成本較高，精煤價(jià)格居高不下，雖然近期下游拿貨意愿有所減弱，但當(dāng)?shù)鼐簬?kù)存偏低，短期當(dāng)?shù)孛簝r(jià)易漲難跌現(xiàn)右玉氣煤出廠不含稅價(jià)格840元/噸，懷仁氣煤出廠含稅價(jià)990元/噸 。

日評(píng)