Mysteel：外礦挺價疊加下游前置補庫 進(jìn)口動力煤表現(xiàn)穩(wěn)中偏強

背景：5月初進(jìn)口市場動力煤延續(xù)穩(wěn)中偏強態(tài)勢國際市場方面，印尼出口供應(yīng)偏緊疊加海外需求陸續(xù)釋放，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格得到支撐，外礦報價較節(jié)前普遍上調(diào)國內(nèi)方面，當(dāng)前正值迎峰度夏旺季前置補庫階段，沿海電廠補庫節(jié)點明顯前移，在外礦挺價及海運費上漲下拿貨價格重心持續(xù)上漲 一、印尼低卡煤外盤挺價 性價比占優(yōu)帶動詢盤回暖 國內(nèi)市場臨近迎峰度夏用煤旺季，沿海電廠前置補庫陸續(xù)開啟。

煤焦熱點

Mysteel: 3月電解鋁成本端穩(wěn)定運行，鋁價上行驅(qū)動利潤持續(xù)擴(kuò)張

綜合判斷，4月動力煤價格上方受淡季需求及高庫存壓制，下方受進(jìn)口成本及非電需 求托底，預(yù)計整體以窄幅震蕩為主，需重點關(guān)注港口去庫節(jié)奏、電廠補庫力度及進(jìn)口煤到港情況同時隨著西南地區(qū)由枯水期向豐水期過渡，外購電價格仍有小幅下行空間，疊加動力煤價格震蕩運行，預(yù)計 4 月電解鋁行業(yè)綜合用電成本或延續(xù)邊際下降趨勢 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均電價走勢圖 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 庫存壓力與進(jìn)口預(yù)期增強，氧化鋁價格承壓 2026 年 3 月國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格持續(xù)呈現(xiàn)小漲，本月氧化鋁加權(quán)月均價為 2714 元/噸，較上月上漲 82 元/噸，環(huán)比上漲 3.12%。

熱點分析

[甲醇]：4月17日全國主要城市甲醇價格匯總

【今日點評】今日甲醇現(xiàn)貨價格指數(shù)2878.77，-0.43。

甲醇

[甲醇]：4月13日全國主要城市甲醇價格匯總

【今日點評】今日甲醇現(xiàn)貨價格指數(shù)2869.54，+34.50。

甲醇

[甲醇]：4月10日全國主要城市甲醇價格匯總

【今日點評】今日甲醇現(xiàn)貨價格指數(shù)2835.01，-16.31。

甲醇

[甲醇]：4月9日全國主要城市甲醇價格匯總

【今日點評】今日甲醇現(xiàn)貨價格指數(shù)2851.35，+13.77。

甲醇

[甲醇]：4月8日全國主要城市甲醇價格匯總

【今日點評】今日甲醇現(xiàn)貨價格指數(shù)2837.58，-123.00。

甲醇

[甲醇]：4月7日全國主要城市甲醇價格匯總

【今日點評】今日甲醇現(xiàn)貨價格指數(shù)2960.59，+99.48。

甲醇

[甲醇]：4月3日全國主要城市甲醇價格匯總

【今日點評】今日甲醇現(xiàn)貨價格指數(shù)2861.11，+46.15。

甲醇

[甲醇]：4月2日全國主要城市甲醇價格匯總

【今日點評】今日甲醇現(xiàn)貨價格指數(shù)2814.96，+5.30。

甲醇

第2季度鋼價或延續(xù)區(qū)間震蕩格局

一是我國鐵礦石有85%以上需要海運進(jìn)口，而鐵礦石的報價中有15%是運費成本若原油價格持續(xù)維持高位，則可能會間接影響鐵礦石價格截至3月13日，澳大利亞、巴西鐵礦石海運費相比3月初均反彈約24% 二是原油和煤炭存在一定的比價關(guān)系根據(jù)歷史經(jīng)驗，當(dāng)油煤價格比值達(dá)到6以上時，煤炭的競爭力有所提升截至3月13日，原油和動力煤現(xiàn)貨價格比值達(dá)到7.09按照目前的情勢，動力煤價格存在跟漲可能，并可能會間接推高“雙焦”及鐵合金價格，導(dǎo)致鋼材成本中樞的整體抬升。

鋼材

[甲醇]：3月27日全國主要城市甲醇價格匯總

【今日點評】今日甲醇現(xiàn)貨價格指數(shù)2732.12，+55.40。

甲醇

[甲醇]：3月26日全國主要城市甲醇價格匯總

【今日點評】今日甲醇現(xiàn)貨價格指數(shù)2676.73，+70.57。

甲醇

Mysteel：進(jìn)口市場動力煤成交清淡 采購成本上漲需求受限

背景：3月初進(jìn)口動力煤市場交投略顯清淡國際市場方面，受印尼煤供應(yīng)收縮影響，外礦報價持續(xù)堅挺，支撐遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格高位運行同時，伊朗地緣沖突推高國際海運費，進(jìn)一步增加了進(jìn)口煤到岸成本反觀國內(nèi)市場，終端用戶采購仍以內(nèi)貿(mào)長協(xié)拉運及剛需為主，對進(jìn)口煤的需求釋放有限，導(dǎo)致市場報詢盤氛圍較為僵持 一、印尼齋月疊加審批延遲支撐煤價上行 高價流標(biāo)凸顯需求觀望 供應(yīng)端方面，印尼市場正處于齋月期間，上游生產(chǎn)及供應(yīng)效率受限，據(jù)市場參與者反饋目前部分礦山仍未收到RKAB審批結(jié)果，因?qū)笫泄?yīng)預(yù)期不確定，致使礦方對遠(yuǎn)期貨盤報價維持高位。

煤焦熱點

【銀河期貨】供需矛盾不突出，關(guān)注資金和情緒的擾動

對于春節(jié)后焦煤市場，下游鋼材需求有韌性但缺乏想象力，需求端難以拉升原料價格上行供給端，預(yù)計國內(nèi)煤礦生產(chǎn)較為平穩(wěn)；進(jìn)口蒙煤通關(guān)量持續(xù)處于高位，對焦煤價格構(gòu)成了最大壓制當(dāng)然也有一些潛在利好，印尼計劃在2026年削減煤炭產(chǎn)量配額以及對于煤炭出口征收關(guān)稅，印尼是動力煤出口大國，也是我國進(jìn)口煤炭的主要來源國，如政策落地，對于動力煤價格支撐較強，從而間接影響到焦煤，需重點關(guān)注印尼煤炭相關(guān)政策實際落地執(zhí)行情況 預(yù)計節(jié)后焦煤現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)，無明顯趨勢。

焦炭

[甲醇]：1月27日全國主要城市甲醇價格匯總

【今日點評】今日甲醇現(xiàn)貨價格指數(shù)1958.58，-15.37。

甲醇

[甲醇]：1月26日全國主要城市甲醇價格匯總

【今日點評】今日甲醇現(xiàn)貨價格指數(shù)1973.94，+17.17。

甲醇

Mysteel：供應(yīng)收縮與需求承壓 進(jìn)口噴吹煤價繼續(xù)探底

價格方面，盡管人民幣強勢上漲疊加國內(nèi)市場偏弱運行，俄羅斯噴吹煤價格出現(xiàn)小幅下滑，但相較于焦煤、動力煤等關(guān)聯(lián)品種，仍保持相對堅挺截12月25日，Mysteel俄羅斯低揮發(fā)噴吹煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)122.25美元/噸，成交維持一般水平 12月進(jìn)口噴吹煤需求端持續(xù)承壓，下游鋼鐵行業(yè)整體景氣度不佳，高爐開工率回落，鋼廠普遍維持低庫存運營，僅開展剛性補庫，對進(jìn)口噴吹煤的采購需求缺乏彈性。

煤焦熱點

[甲醇]：1月4日全國主要城市甲醇價格匯總

【今日點評】今日甲醇現(xiàn)貨價格指數(shù)2006.46，+24.23。

甲醇

[甲醇]：12月18日全國主要城市甲醇價格匯總

【今日點評】今日甲醇現(xiàn)貨價格指數(shù)2033.24，-7.81。

甲醇