Mysteel：高溫天氣持續(xù) 動力煤供需情況解析

近期，南方多省份出現(xiàn)40℃以上高溫天氣，浙江、江蘇、安徽、四川等多地氣溫突破歷史高點，民用電需求增加，電廠日耗持續(xù)攀升，在此迎峰度夏期間，動力煤供需情況備受市場關(guān)注 一、降雨天氣持續(xù) 上游產(chǎn)運效率降低 晉陜蒙煤炭主產(chǎn)地受降雨天氣影響，煤炭供給收縮，上游產(chǎn)運效率降低，據(jù)悉，8月17日08時至18日08時，受高空槽、低層切變線和副熱帶高壓的共同影響，內(nèi)蒙古中西部和東北部、陜西北部、山西中北部等地部分地區(qū)有中到大雨，其中，內(nèi)蒙古河套地區(qū)、陜西北部、山西北部地區(qū)有暴雨（50～90毫米）。

煤焦熱點

Mysteel：5月22日西北市場動力煤價格行情

22日西北動力煤市場出現(xiàn)小微波動，區(qū)域內(nèi)主流礦企結(jié)合下游需求及庫存情況合理調(diào)控生產(chǎn)節(jié)奏與煤價，整體資源供給相對充裕據(jù)了解下游火電階段性備貨節(jié)奏放緩，多以長協(xié)拉運為主，短期心態(tài)趨于謹慎，觀望氛圍持續(xù)升溫，暫無大幅補庫意愿釋放基于市場供需雙方處于僵持階段，價格上下調(diào)整動力不足，預計短期內(nèi)西北動力煤市場價格將保持相對穩(wěn)定，難出現(xiàn)明顯波動 。

日評

Mysteel：5月20日西北市場動力煤價格行情

20日西北地區(qū)動力煤市場延續(xù)溫和趨勢區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持常態(tài)化生產(chǎn)節(jié)奏，出貨情況嚴格契合年度產(chǎn)能規(guī)劃，供給端整體平穩(wěn)當前市場供需博弈呈現(xiàn)僵持，部分礦方報價窄幅調(diào)整，但受終端需求制約，上漲動力明顯不足短期內(nèi)西北地區(qū)動力煤市場或延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢 。

日評

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：供弱需強短期難改，淡季拐點信號漸近

二是市場動力煤預期支撐有限前期盤面價格未突破至預期點位，或表明整體市場炒作預期不強，而且當前動力煤港口價格接近840元/噸，進一步上漲空間也有限因此，依賴夏季動力煤旺季預期對焦煤價格的推動作用預計并不明顯 三是關(guān)注鋼廠利潤和鐵水產(chǎn)量下行拐點，可能是雙焦現(xiàn)貨價格整體轉(zhuǎn)弱的時間節(jié)點當前供需格局變化不大的背景下，價格彈性更在于下游利潤與生產(chǎn)情況預計隨著下游利潤進一步壓縮，價格壓力向上游的反饋將更明顯。

觀點

Mysteel：5月12日西北市場動力煤價格行情

12日西北地區(qū)動力煤市場延續(xù)溫和趨勢區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持常態(tài)化生產(chǎn)節(jié)奏，出貨情況嚴格契合年度產(chǎn)能規(guī)劃，供給端整體平穩(wěn)當前市場供需博弈態(tài)勢加劇，部分上游部分礦方報價窄幅調(diào)整，但受終端需求制約，上漲動力明顯不足短期內(nèi)西北地區(qū)動力煤市場或延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢 。

日評

Mysteel：解讀短中期焦煤價格走勢與節(jié)奏

當前，成材端供需矛盾仍然不大雖然進入夏季鋼材國內(nèi)需求開始季節(jié)性下滑，但鋼材出口需求具有強勁韌性，海外報價上漲帶動國內(nèi)鋼價天花板（出口價格）上移；同時，鋼材生產(chǎn)利潤也快速走擴至今年最高值 2. 動力煤供應(yīng)偏緊，疊加迎峰度夏預期兌現(xiàn) 其次，在成材與原料供需變化幅度有限的情況下，預期的傳導和資金的炒作對價格的影響會更大。

觀點

【華夏時報】淡季不淡！煤價年內(nèi)漲幅超22％，專家預計2026年煤炭行業(yè)比去年賺錢

迎峰度夏在即，港口煤價仍有支撐，后期需重點關(guān)注高溫天氣以及港口、電廠庫存回升情況 煤企業(yè)績將回暖 回顧2025年，煤炭市場行情偏弱，企業(yè)盈利普遍承壓數(shù)據(jù)顯示，去年秦皇島港5500大卡動力煤全年成交均價703元/噸，同比下降18.4%；火電發(fā)電量下行帶動發(fā)電行業(yè)商品煤消費量同比下滑2.1%受供需寬松、售價及銷量下滑影響，煤企業(yè)績明顯回落。

媒體報道

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：短期出口撐腰，高位震蕩延續(xù)，回落仍待信號

2. 國內(nèi)煤價上漲，進口性價比邊際下降，以及動力煤旺季預期炒作 國內(nèi)焦煤供需偏穩(wěn)，進口作為邊際供應(yīng)量的重要性提升根據(jù)測算，主流地區(qū)焦煤進口利潤收縮，價格可能受益于潛在的進口減量 同時，5-6月為動力煤需求轉(zhuǎn)入旺季的拐點，而前期持續(xù)偏低的印尼煤進口影響仍在，模型顯示，印尼對中國發(fā)運低于平均水平，一般預示價格上漲預計從能源炒作的角度，在鋼材基本面矛盾不突出的情況下，資金短期對焦煤的炒作預期仍未消退。

觀點

國泰君安期貨黑色觀點5月8日

鐵礦石：供需格局寬松，礦價仍有壓力 螺紋鋼：預期現(xiàn)實博弈，價格高位震蕩 熱軋卷板：預期現(xiàn)實博弈，價格高位震蕩 焦炭：節(jié)后下游補庫情況待觀望，寬幅震蕩 焦煤：節(jié)后下游補庫情況待觀望，寬幅震蕩 動力煤：市場預期向好，煤價偏強

策略研究

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（5月6日-5月9日）

鐵礦石，鋼廠利潤情況較好，生產(chǎn)積極性較強，預計鐵礦石仍將維持震蕩偏強的運行態(tài)勢雙焦，焦煤供應(yīng)穩(wěn)定，但能源溢價依然存在，煤油比價偏低；且電煤需求旺季來臨，動力煤價格偏強預計焦煤價格仍有上漲空間；兩輪提漲落地，焦爐產(chǎn)能利用率維持同期高位，出貨情況較好，預計焦炭價格偏強 綜上，預計近期鋼價或維持震蕩偏強走勢（1）五一節(jié)后仍處于需求旺季，庫存快速去庫，鋼材供需壓力不大（2）鋼廠鐵水產(chǎn)量仍處于240萬噸的高位，支撐原料需求。

產(chǎn)業(yè)分析

國泰君安期貨黑色觀點5月7日

鐵礦石：供需格局寬松，礦價仍有壓力 螺紋鋼：預期現(xiàn)實博弈，價格高位震蕩 熱軋卷板：預期現(xiàn)實博弈，價格高位震蕩 焦炭：節(jié)后下游補庫情況待觀望，寬幅震蕩 焦煤：節(jié)后下游補庫情況待觀望，寬幅震蕩 動力煤：市場預期向好，煤價偏強

晨報速遞

[電石日評]：電力成本導致供應(yīng)不穩(wěn)（20260511）

港口動力煤價格上行帶動坑口價格回升，蘭炭企業(yè)成本面支撐走強，副產(chǎn)中溫煤焦油價格表現(xiàn)低迷，蘭炭裝置利潤仍是虧損明顯蘭炭企業(yè)依托較低的庫存仍將持穩(wěn)運行，煤價對蘭炭支撐或有走強態(tài)勢，但仍需關(guān)注下游產(chǎn)品的價格回升情況 PVC：國內(nèi)PVC現(xiàn)貨市場供需表現(xiàn)疲軟，上游檢修供應(yīng)減弱然內(nèi)外需求訂單短期欠佳，大宗商品盤面弱勢波動，市場成交價格小幅波動，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提在4900-5050元/噸，乙烯法實單商談。

每日點評

Mysteel月報：5月噴吹煤價格震蕩偏強運行

四、噴吹煤市場展望 展望5月噴吹煤市場，節(jié)后鋼企剛需補庫需求較好，市場供應(yīng)格局基本維持4月水平，進口噴吹煤盡管供應(yīng)偏緊，但對國內(nèi)整體供給情況影響甚微，需求端鐵水繼續(xù)維持240高位水平，供需雙強格局下，焦炭三輪提漲大概率節(jié)后落地，動力煤也迎來旺季，對噴吹煤底部支撐較好，綜上所述，5月噴吹煤市場整體處于供需雙強的格局下，動力煤與焦炭價格上漲將帶動噴吹煤價格繼續(xù)上行。

月評

Mysteel：4月29日西北市場動力煤價格行情

29日西北地區(qū)動力煤市場價格暫穩(wěn)運行，區(qū)域內(nèi)核心煤礦企業(yè)堅守穩(wěn)產(chǎn)保供職責，生產(chǎn)作業(yè)有序開展，未發(fā)生任何影響產(chǎn)能釋放的異常情況，整體產(chǎn)能利用率維持在合理范圍在產(chǎn)煤礦產(chǎn)銷維持正常節(jié)奏，車輛調(diào)度有序合理，確保煤炭順利運抵終端市場當前西北地區(qū)動力煤市場供需格局保持相對均衡，上游用戶報價保持平穩(wěn)，采購方按需補庫、意愿溫和，結(jié)合當前市場運行態(tài)勢，預計短期內(nèi)動力煤市場價格將繼續(xù)保持平穩(wěn)態(tài)勢 。

日評

Mysteel熊超：5月煤焦供需兩旺，價格震蕩為主

此外，動力煤市場近期有迎峰度夏補庫預期，以及中東局勢逐漸開始實質(zhì)性影響我國南方以及東南亞市場能源供給，這也造成了短期動力煤價格偏強的格局所以，整體5月煤焦市場會呈現(xiàn)供需兩旺態(tài)勢，底部有動力煤上漲預期做托底，需求端有高鐵水做支撐，供給端煤礦產(chǎn)量高位、蒙煤進口量又大，整體預計價格震蕩為主；高鐵水需求下，焦炭第三輪提漲落地沒有懸念，只是時間問題，但想要繼續(xù)提漲四輪則需等待下游鋼材需求進一步好轉(zhuǎn)才行，只有鋼廠有足夠利潤的情況下原料才能打開上漲的想象空間，反之就會跟3月份一樣，快速上漲的煤價無法有效向下游傳導，最終也會快速回落。

煤焦熱點

Mysteel：4月28日西北市場動力煤價格行情

28日西北動力煤市場行情暫穩(wěn)運行，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦生產(chǎn)表現(xiàn)良好，銷售節(jié)奏保持常態(tài)化，煤炭資源供應(yīng)穩(wěn)定有序當前西北地區(qū)動力煤市場供需基本面相對均衡，上游煤礦企業(yè)根據(jù)自身情況窄幅調(diào)整煤價，下游企業(yè)按需采買，采購節(jié)奏較為理性，市場交投氛圍表現(xiàn)一般主流報價多數(shù)維持穩(wěn)定態(tài)勢，價格波動幅度有限，實際成交以長協(xié)及剛需采購為主，成交量處于正常水平 。

日評

Mysteel：蒙5#原煤4月價格小幅上揚，窄幅震蕩

此階段受進口動力煤價格偏強帶動，市場情緒改善 綜上，四月份蒙5#原煤價格走勢主要受供需再平衡驅(qū)動：初期高庫存和需求疲軟導致回調(diào)，后期剛性需求恢復支撐反彈短期價格或延續(xù)震蕩偏強，但需關(guān)注口岸庫存變化及國內(nèi)鐵水產(chǎn)量波動對貿(mào)易的影響 ETT公司掛牌32場總計236.8萬噸1/3焦原煤，成交數(shù)量185.6萬噸，成交占比78.4%，具體情況如下圖。

煤焦熱點

Mysteel：4月23日西北市場動力煤價格行情

23日西北地區(qū)動力煤市場行情未出現(xiàn)明顯起伏區(qū)域內(nèi)核心煤礦企業(yè)按照自身情況合理規(guī)劃，產(chǎn)銷環(huán)節(jié)表現(xiàn)有序，整體產(chǎn)能利用率保持在相對高位水平因在產(chǎn)煤礦的運輸工作正常推進，車輛調(diào)度科學合理、井然有序，保障了煤炭順暢流通當前西北地區(qū)動力煤市場供需格局保持均衡，上下游雙方均保持理性心態(tài)，市場報價波動幅度微小，最終達成的實際交易量極為有限綜合當前市場態(tài)勢判斷，預計短期內(nèi)區(qū)域內(nèi)動力煤市場價格將保持平穩(wěn)，不會出現(xiàn)大幅震蕩的情況。

日評

Mysteel：4月24日西北市場動力煤價格行情

24日西北地區(qū)動力煤市場延續(xù)溫和趨勢區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持常態(tài)化生產(chǎn)節(jié)奏，出貨情況嚴格契合年度產(chǎn)能規(guī)劃，供給端整體平穩(wěn)當前市場供需博弈態(tài)勢加劇，部分上游部分礦方報價窄幅調(diào)整，但受終端需求制約，上漲動力明顯不足短期內(nèi)西北地區(qū)動力煤市場或延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢 。

日評

Mysteel月報：5月迎峰度夏前置期到來 動力煤價重心易漲難跌

當月下游需求恢復不及預期，房地產(chǎn)投資持續(xù)低迷、新開工面積大幅下降，拖累水泥消費；基建投資雖有托底，但資金偏緊、項目開工不足，疊加部分地區(qū)陰雨天氣影響施工，市場采購意愿不強企業(yè)根據(jù)訂單情況主動限產(chǎn)減產(chǎn)，庫存壓力有所緩解，但整體出貨偏弱，價格延續(xù)低位運行總體來看，3月水泥產(chǎn)量大幅下滑，反映行業(yè)仍處需求收縮、產(chǎn)能調(diào)整階段，供需格局偏弱運行 四、物流及港口庫存 據(jù)Mysteel動力煤港口庫存顯示，截至2026年4月24日，Mysteel統(tǒng)計55個港口樣本動力煤庫存6542.30，環(huán)比增86.7；其中東北區(qū)域港口庫存141.80，環(huán)比增27.7，環(huán)渤海區(qū)域港口庫存2880.00，環(huán)比減9，華東區(qū)域港口庫存1118.00，環(huán)比增49，江內(nèi)區(qū)域港口庫存1138.50，環(huán)比增7，華南區(qū)域港口庫存1264.00，環(huán)比增12。

月評