Mysteel：動(dòng)力煤年末煤礦減產(chǎn)潮啟 供需矛盾難解制約煤價(jià)反彈

元旦前后全國(guó)將有新一波寒潮影響，有望加快終端庫(kù)存消耗，帶動(dòng)市場(chǎng)部分采購(gòu)需求，但從目前終端庫(kù)存來(lái)看，采購(gòu)力度難有明顯提振下游非電化工行業(yè)基本維持剛需采買(mǎi)節(jié)奏，需求變量有限總體來(lái)看，當(dāng)前下游采購(gòu)需求表現(xiàn)一般，市場(chǎng)參與者觀望態(tài)度濃厚，疊加港口庫(kù)存去化緩慢，短期市場(chǎng)供需矛盾依然難解，預(yù)計(jì)下周動(dòng)力煤價(jià)格將呈僵持偏弱走勢(shì)

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：山西市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行 供需矛盾逐步緩和

下游方面，天氣逐漸回暖，電廠日耗季節(jié)性下滑，煤炭需求降低，目前下游采購(gòu)多以剛需長(zhǎng)協(xié)為主，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止3月11日全國(guó)72家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)1010.7萬(wàn)噸，日耗52.1萬(wàn)噸，可用天數(shù)19.4天 綜上，當(dāng)前供需矛盾逐步緩和，山西市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，后期仍需重點(diǎn)關(guān)注存耗變化以及政策端影響

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：10月動(dòng)力煤供需矛盾仍存

概述：受高溫天氣持續(xù)及中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好發(fā)展帶動(dòng)，全國(guó)火電增量和燃煤消費(fèi)量激增部分城市因能源雙控和電力供應(yīng)短缺限電，國(guó)家相關(guān)部門(mén)保供穩(wěn)價(jià)力度增加進(jìn)口煤方面，由于國(guó)際需求旺盛而資源供應(yīng)有限，當(dāng)前進(jìn)口煤價(jià)持續(xù)上漲 一、價(jià)格方面 9月24日，國(guó)家能源集團(tuán)、中煤集團(tuán)2家中央企業(yè)降低了在秦皇島港口的煤炭銷(xiāo)售價(jià)格，其中國(guó)家能源集團(tuán)降低20元/噸，中煤集團(tuán)降低10元/噸。

月評(píng)

Mysteel研究中心：8月供需矛盾將緩解，動(dòng)力煤價(jià)格或低于7月

8月我國(guó)用電需求維持高位，發(fā)電量將高于歷年夏季高峰水平，在洪災(zāi)、臺(tái)風(fēng)等天氣影響下，清潔能源發(fā)電增量有限，火電發(fā)電依然保持高增長(zhǎng)；而供給端，下半年將投放1000萬(wàn)噸煤炭?jī)?chǔ)備，先進(jìn)產(chǎn)能釋放加速，進(jìn)口煤將保持高增長(zhǎng)，彌補(bǔ)需求缺口動(dòng)力煤供需矛盾將緩解，電廠庫(kù)存去化速度將放緩，疊加7月月中全國(guó)價(jià)格工作會(huì)議，要求各地價(jià)格主管部門(mén)著重加強(qiáng)價(jià)格監(jiān)測(cè)預(yù)警和預(yù)期管理，強(qiáng)化大宗商品價(jià)格調(diào)控，做好重要民生商品保供穩(wěn)價(jià)，確保實(shí)現(xiàn)今年價(jià)格總水平調(diào)控目標(biāo)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel動(dòng)力煤月報(bào)：產(chǎn)地保供政策頻出 預(yù)計(jì)9月供需矛盾將緩和

概述：近期增產(chǎn)保供政策頻繁，國(guó)家有關(guān)部門(mén)已積極推動(dòng)煤炭產(chǎn)能釋放工作隨高溫天氣逐步消退，電廠采購(gòu)節(jié)奏放緩，市場(chǎng)觀望情緒濃厚進(jìn)口方面，因印尼電廠煤炭資源儲(chǔ)備不足，現(xiàn)印尼政府要求大力保供國(guó)內(nèi)，延緩出口，疊加當(dāng)前受海運(yùn)費(fèi)上漲及進(jìn)口煤價(jià)雙高影響，進(jìn)口商操作難度大，市場(chǎng)觀望情緒濃重 一、價(jià)格方面 當(dāng)前動(dòng)力煤價(jià)格已漲至歷史高位，現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉(cāng)價(jià)報(bào)1120元/噸，年同比上漲565元/噸。

月評(píng)

弘業(yè)期貨：供需矛盾仍存，動(dòng)力煤盤(pán)面高位震蕩

產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙古地區(qū)，復(fù)批露天礦形成實(shí)際產(chǎn)量進(jìn)程較慢，庫(kù)存維持低位，整體漲幅不大；陜西地區(qū)，受疫情影響，部分煤炭外運(yùn)嚴(yán)格，銷(xiāo)售基本正常；山西地區(qū)嚴(yán)禁以保供名義超核定產(chǎn)能生產(chǎn)，優(yōu)質(zhì)低硫煤貨源稀缺，市場(chǎng)價(jià)堅(jiān)挺 港口方面，受保供穩(wěn)價(jià)政策影響，煤炭調(diào)入量恢復(fù)，環(huán)渤海五港庫(kù)存逐步增加至1200萬(wàn)噸左右，但目前港口可售資源仍偏緊，整體報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，現(xiàn)秦港Q5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)1120元/噸。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：供需矛盾仍存，動(dòng)力煤盤(pán)面高位震蕩

產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙古地區(qū)，月初新一輪煤管票開(kāi)始發(fā)放，停產(chǎn)逐步復(fù)產(chǎn)復(fù)工，近期發(fā)改委至鄂爾多斯地區(qū)調(diào)研，督促增產(chǎn)增供，供應(yīng)將有所增加；陜西地區(qū)，受疫情影響，目前陜西境內(nèi)錦界高速已經(jīng)封閉，西溝錦界等煤礦緊急暫停銷(xiāo)售，煤炭外運(yùn)有一定影響；山西晉北地區(qū)環(huán)保安檢力度放松，優(yōu)質(zhì)低硫煤貨源稀缺，以保電煤供應(yīng)為主7月30日，中央會(huì)議指出要做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)和電力迎峰度夏保障工作港口方面，受保供穩(wěn)價(jià)政策影響，煤炭調(diào)入量有所恢復(fù)，庫(kù)存連續(xù)增加，但當(dāng)前港口資源偏緊狀態(tài)仍存，整體報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，現(xiàn)秦港Q5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)1120元/噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel動(dòng)力煤重點(diǎn)關(guān)注：23日產(chǎn)地市場(chǎng)煤價(jià)上漲 進(jìn)口資源緊俏難解供需矛盾

產(chǎn)地方面，陜西地區(qū)，受“7·15”透水事故影響，近期榆林地區(qū)停產(chǎn)煤礦增多，環(huán)保安全檢查更加嚴(yán)格，榆陽(yáng)區(qū)除部分國(guó)有大礦以長(zhǎng)協(xié)和保供任務(wù)外，其余民營(yíng)煤礦基本全部停產(chǎn)，在產(chǎn)煤礦不多；內(nèi)蒙地區(qū)，各區(qū)域銷(xiāo)售情況良好，客戶(hù)采購(gòu)節(jié)奏保持，車(chē)輛滯留情況明顯，普遍無(wú)存煤累積；山西地區(qū)，晉北礦區(qū)環(huán)保安檢力度不減，礦上優(yōu)質(zhì)低硫煤貨源稀缺，地銷(xiāo)拉運(yùn)積極，煤價(jià)小幅上調(diào)5-10元/噸。

日評(píng)

Mysteel動(dòng)力煤產(chǎn)地調(diào)研-供需矛盾難解，煤價(jià)支撐較強(qiáng)

2021年7月5日-9日Mysteel動(dòng)力煤團(tuán)隊(duì)前往榆林動(dòng)力煤產(chǎn)區(qū)進(jìn)行走訪調(diào)研，此次調(diào)研陜西榆林地區(qū)在產(chǎn)煤礦16家，涉及產(chǎn)能5830萬(wàn)噸，深入了解“七一”過(guò)后產(chǎn)地開(kāi)工銷(xiāo)售情況以及當(dāng)前環(huán)保、安全檢查對(duì)煤礦生產(chǎn)影響。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：5月鎂市場(chǎng)供需僵持仍在 觀望需求端跟進(jìn)情況

進(jìn)入5月，動(dòng)力煤市場(chǎng)預(yù)計(jì)維持偏強(qiáng)震蕩格局，價(jià)格重心易漲難跌，動(dòng)力煤核心受供需格局切換與季節(jié)因素主導(dǎo)，煤價(jià)整體或?qū)⒈３帧跋葟?qiáng)后穩(wěn)、小幅返漲”的整體態(tài)勢(shì)，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)地產(chǎn)能釋放、電廠日耗變化及政策保供調(diào)控動(dòng)向 金屬鎂： 據(jù)了解目前工廠方面并無(wú)減產(chǎn)檢修計(jì)劃，5月供應(yīng)端繼續(xù)保持在高位運(yùn)行，下游跟進(jìn)平淡，供需矛盾仍較為突出，但考慮成本端支撐以及剛需補(bǔ)貨對(duì)市場(chǎng)起到一定的支撐，預(yù)計(jì)5月金屬鎂市場(chǎng)價(jià)格或呈現(xiàn)窄幅波動(dòng)。

研究報(bào)告

Mysteel：2026年五一假期間煉焦煤市場(chǎng)運(yùn)行情況

【山西市場(chǎng)】產(chǎn)地?zé)捊姑杭倨谄陂g偏強(qiáng)運(yùn)行供應(yīng)端節(jié)前煤礦生產(chǎn)維持高位，同時(shí)進(jìn)口煉焦煤數(shù)量維持高位，供應(yīng)整體高位需求方面，終端鋼材需求回暖，下游五一假期前對(duì)煉焦煤進(jìn)行階段性補(bǔ)庫(kù)，支撐煉焦煤剛性需求焦化企業(yè)對(duì)鋼廠提漲第三輪，預(yù)計(jì)后續(xù)煉焦煤價(jià)格延續(xù)小幅上漲行情整體市場(chǎng)供需同步走強(qiáng)，基本面矛盾不突出需關(guān)注后續(xù)國(guó)際形勢(shì)以及動(dòng)力煤行情對(duì)煉焦煤行情擾動(dòng)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)概覽（4.26-4.30）

本周煉焦煤偏強(qiáng)運(yùn)行供應(yīng)端本周煤礦生產(chǎn)維持高位，同時(shí)進(jìn)口煉焦煤數(shù)量維持高位，供應(yīng)整體高位需求方面，終端鋼材需求回暖，下游五一節(jié)前對(duì)煉焦煤進(jìn)行階段性補(bǔ)庫(kù)，支撐煉焦煤剛性需求焦化對(duì)鋼廠提漲第三輪，預(yù)計(jì)后續(xù)煉焦煤價(jià)格延續(xù)小幅上漲行情整體市場(chǎng)供需同步走強(qiáng)，基本面矛盾不突出需關(guān)注后續(xù)國(guó)際形勢(shì)以及動(dòng)力煤行情對(duì)煉焦煤行情擾動(dòng)本周價(jià)格方面，高硫主焦有小幅下跌，低硫主焦延續(xù)小幅補(bǔ)漲 本周，Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為91.3%，環(huán)比減2.3%。

周評(píng)

Mysteel參考丨供需格局延續(xù)，一季度動(dòng)力煤市場(chǎng)先強(qiáng)后弱

建材、冶金等其他非電行業(yè)需求同樣表現(xiàn)平淡，整體采購(gòu)情緒偏謹(jǐn)慎，難以對(duì)一季度動(dòng)力煤需求形成有效補(bǔ)充 （三）價(jià)格走勢(shì)預(yù)判：震蕩筑底先強(qiáng)后穩(wěn) 綜合以上供需觀點(diǎn)，2026年一季度動(dòng)力煤市場(chǎng)大概率呈現(xiàn)震蕩下行、先強(qiáng)后弱的走勢(shì)，整體運(yùn)行區(qū)間窄于2025年四季度，煤價(jià)在底部完成筑底過(guò)程1月份，受春節(jié)前階段性補(bǔ)庫(kù)需求、政策穩(wěn)價(jià)信號(hào)及部分地區(qū)低溫天氣影響，市場(chǎng)情緒有所回暖，供需矛盾暫時(shí)緩解，港口庫(kù)存逐步去化，煤價(jià)有望出現(xiàn)小幅反彈，秦皇島港Q5500動(dòng)力煤價(jià)格預(yù)計(jì)運(yùn)行在700-740元/噸區(qū)間。

Mysteel參考

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)1月19日

鐵礦石：估值偏高，謹(jǐn)慎追多 螺紋鋼：震蕩反復(fù) 熱軋卷板：震蕩反復(fù) 硅鐵：原料成本松動(dòng)，寬幅震蕩 錳硅：需求端小幅收緊，寬幅震蕩 焦炭：下游事故擾動(dòng)，高位震蕩 焦煤：高位震蕩 動(dòng)力煤：供需矛盾不突出，短期價(jià)格窄幅調(diào)整

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)1月16日

鐵礦石：估值偏高，謹(jǐn)慎追多 螺紋鋼：震蕩反復(fù) 熱軋卷板：震蕩反復(fù) 硅鐵：原料成本松動(dòng)，寬幅震蕩 錳硅：需求端小幅收緊，寬幅震蕩 焦炭：高位震蕩 焦煤：高位震蕩 動(dòng)力煤：供需矛盾不突出，短期價(jià)格窄幅調(diào)整

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)1月14日

鐵礦石：估值偏高，謹(jǐn)慎追多 螺紋鋼：震蕩反復(fù) 熱軋卷板：震蕩反復(fù) 硅鐵：寬幅震蕩 錳硅：寬幅震蕩 焦炭：高位震蕩 焦煤：高位震蕩 動(dòng)力煤：供需矛盾不突出，短期價(jià)格窄幅調(diào)整

策略研究

Mysteel：1月20日(17:30)港口動(dòng)力煤價(jià)格行情

20日港口動(dòng)力煤報(bào)價(jià)偏弱運(yùn)行部分貿(mào)易商報(bào)價(jià)下調(diào)5元/噸，需求端表現(xiàn)疲軟，下游采購(gòu)仍以剛需采購(gòu)為主，短期內(nèi)供需矛盾難有根本性改善，上游貿(mào)易商低價(jià)出貨與下游壓價(jià)行為加劇市場(chǎng)僵持，成交稀少且重心小幅下移，操作仍以謹(jǐn)慎觀望為主后市需持續(xù)關(guān)注下游需求變化及港口實(shí)際成交情況 價(jià)格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉(cāng)價(jià)為696元/噸，Q5000平倉(cāng)價(jià)為610元/噸，Q4500平倉(cāng)價(jià)為518元/噸。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel：動(dòng)力煤港口庫(kù)存維持高位 煤價(jià)上行阻力較大

概況：上周大部分煤礦保持正常產(chǎn)銷(xiāo)，個(gè)別煤礦因完成年度生產(chǎn)任務(wù)減產(chǎn)或停產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)稍有收縮少數(shù)煤礦出貨稍有好轉(zhuǎn)，下游維持剛需拉運(yùn)，煤價(jià)小幅探漲，產(chǎn)地價(jià)格漲跌互現(xiàn)港口市場(chǎng)價(jià)格整體弱勢(shì)運(yùn)行，大集團(tuán)外購(gòu)價(jià)多次下調(diào)導(dǎo)致市場(chǎng)信心走弱，價(jià)格重心持續(xù)下調(diào)，港口庫(kù)存持續(xù)高位運(yùn)行，供需矛盾仍存截至12月26日，Mysteel調(diào)研全國(guó)55個(gè)港口樣本，動(dòng)力煤庫(kù)存為7207.2萬(wàn)噸，周環(huán)比增加114.4萬(wàn)噸各區(qū)域詳細(xì)情況見(jiàn)下文： 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 東北區(qū)域：上周港口庫(kù)存小幅增加，港口庫(kù)存192萬(wàn)噸，周環(huán)比增1萬(wàn)噸。

煤焦熱點(diǎn)

【隆眾聚焦】：缺乏強(qiáng)勁消息指引 純堿市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：供需博弈加劇 煤價(jià)弱勢(shì)震蕩尋底

進(jìn)入2025年12月下旬，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)延續(xù)供需寬松格局，高庫(kù)存與弱需求的核心矛盾持續(xù)發(fā)酵，煤價(jià)呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)與此同時(shí)，年末產(chǎn)地供應(yīng)收縮預(yù)期、寒潮天氣擾動(dòng)等因素交織，市場(chǎng)多空博弈加劇 一、供需格局：高庫(kù)存與弱需求形成雙重壓制 （一）供給端：產(chǎn)地收縮初現(xiàn) 港口庫(kù)存高企 產(chǎn)地市場(chǎng)呈現(xiàn)“局部收縮、整體寬松”的分化格局。

煤焦熱點(diǎn)