[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（202603410-0416）

若雙方達(dá)成初步共識(shí)，中東緊張局勢(shì)將階段性降溫，地緣溢價(jià)隨之回落，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制PP利潤(rùn)修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，原料價(jià)格趨穩(wěn)而煤制PP價(jià)格震蕩偏下走勢(shì)，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤(rùn)小幅下滑。

利潤(rùn)分析

Mysteel盤點(diǎn)：31日動(dòng)力煤市場(chǎng)淡季特征主導(dǎo)情緒回落

印尼Q3800巴拿馬船型動(dòng)力煤FOB主流報(bào)價(jià)在61-62美元/噸，月底補(bǔ)庫(kù)需求基本結(jié)束，市場(chǎng)情緒降溫，需求釋放不佳，買方市場(chǎng)對(duì)高價(jià)抵觸心理依舊，上下游僵持態(tài)勢(shì)持續(xù)當(dāng)前正值用煤需求淡季，水電新能源持續(xù)發(fā)力，火電整體需求釋放規(guī)模有限，市場(chǎng)交投逐步轉(zhuǎn)淡而受供應(yīng)偏緊及發(fā)運(yùn)成本高企下進(jìn)口煤市場(chǎng)難有明顯回落，市場(chǎng)暫緩操作，觀望為主預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)延續(xù)持穩(wěn)運(yùn)行，后市需持續(xù)關(guān)注外礦報(bào)盤及終端采購(gòu)節(jié)奏等情況。

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：31日動(dòng)力煤市場(chǎng)淡季特征主導(dǎo)情緒回落

印尼Q3800巴拿馬船型動(dòng)力煤FOB主流報(bào)價(jià)在61-62美元/噸，月底補(bǔ)庫(kù)需求基本結(jié)束，市場(chǎng)情緒降溫，需求釋放不佳，買方市場(chǎng)對(duì)高價(jià)抵觸心理依舊，上下游僵持態(tài)勢(shì)持續(xù)當(dāng)前正值用煤需求淡季，水電新能源持續(xù)發(fā)力，火電整體需求釋放規(guī)模有限，市場(chǎng)交投逐步轉(zhuǎn)淡而受供應(yīng)偏緊及發(fā)運(yùn)成本高企下進(jìn)口煤市場(chǎng)難有明顯回落，市場(chǎng)暫緩操作，觀望為主預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)延續(xù)持穩(wěn)運(yùn)行，后市需持續(xù)關(guān)注外礦報(bào)盤及終端采購(gòu)節(jié)奏等情況。

日評(píng)

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周評(píng)述

本周動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格偏弱運(yùn)行，近期產(chǎn)地多數(shù)煤礦生產(chǎn)保持平穩(wěn)，市場(chǎng)煤炭供應(yīng)充足，近日市場(chǎng)情緒有所降溫，終端實(shí)際需求釋放較弱，礦區(qū)拉運(yùn)車輛減少，煤礦整體銷售一般，調(diào)價(jià)以降價(jià)為主下游方面，進(jìn)入4月北方供暖全面結(jié)束、氣溫回升帶動(dòng)民用電負(fù)荷下滑，疊加部分機(jī)組春季檢修影響，終端日耗連續(xù)回落，淡季下行趨勢(shì)明顯，電廠庫(kù)存環(huán)比下降，雖有小幅去庫(kù)，但整體仍維持充裕水平，終端仍以長(zhǎng)協(xié)煤履約為主，僅零星剛需補(bǔ)庫(kù)，市場(chǎng)煤采購(gòu)量持續(xù)低迷。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周概覽（1.19-1.23）

下周動(dòng)力煤市場(chǎng)預(yù)測(cè)：目前正處于“三九”嚴(yán)寒時(shí)節(jié)，且周內(nèi)寒潮帶來入冬以來最大幅度降溫及強(qiáng)雨雪冰凍天氣，但從本周六開始華東、華中地區(qū)氣溫回升至2-12攝氏度，其余地區(qū)也將有1-8攝氏度的回升空間，民用電負(fù)荷預(yù)期回落，疊加臨近春節(jié)長(zhǎng)假，南方部分非電行業(yè)已陸續(xù)進(jìn)入停產(chǎn)放假模式，工業(yè)用電負(fù)荷持續(xù)走弱，后期電廠日耗難有大幅提升。

周評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：22日動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 港口情緒轉(zhuǎn)弱價(jià)格承壓

而年關(guān)將至，部分企業(yè)陸續(xù)完成趕工進(jìn)度，工業(yè)需求用電逐步回落，煤價(jià)難以形成有力支撐，促使市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向看跌預(yù)計(jì)短期內(nèi)港口動(dòng)力煤價(jià)格維持偏弱態(tài)勢(shì)運(yùn)行，后市需持續(xù)關(guān)注終端采購(gòu)計(jì)劃及港口實(shí)際成交等情況截至1月21日環(huán)渤海八港庫(kù)存2587萬噸，日環(huán)比下降30萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報(bào)695-705元/噸，Q5000報(bào)610-620元/噸，Q4500報(bào)510-525元/噸 下游方面，近期，全國(guó)迎來寒潮降溫天氣，電廠日耗季節(jié)性攀升，但當(dāng)前電廠整體庫(kù)存仍高于安全水平，采購(gòu)策略偏向保守，以長(zhǎng)協(xié)煤拉運(yùn)為主，僅少量補(bǔ)充進(jìn)口煤或市場(chǎng)煤；若寒潮過后電廠庫(kù)存明顯下降，或?qū)?dòng)終端需求進(jìn)一步釋放。

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：22日動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 港口情緒轉(zhuǎn)弱價(jià)格承壓

而年關(guān)將至，部分企業(yè)陸續(xù)完成趕工進(jìn)度，工業(yè)需求用電逐步回落，煤價(jià)難以形成有力支撐，促使市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向看跌預(yù)計(jì)短期內(nèi)港口動(dòng)力煤價(jià)格維持偏弱態(tài)勢(shì)運(yùn)行，后市需持續(xù)關(guān)注終端采購(gòu)計(jì)劃及港口實(shí)際成交等情況截至1月21日環(huán)渤海八港庫(kù)存2587萬噸，日環(huán)比下降30萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報(bào)695-705元/噸，Q5000報(bào)610-620元/噸，Q4500報(bào)510-525元/噸 下游方面，近期，全國(guó)迎來寒潮降溫天氣，電廠日耗季節(jié)性攀升，但當(dāng)前電廠整體庫(kù)存仍高于安全水平，采購(gòu)策略偏向保守，以長(zhǎng)協(xié)煤拉運(yùn)為主，僅少量補(bǔ)充進(jìn)口煤或市場(chǎng)煤；若寒潮過后電廠庫(kù)存明顯下降，或?qū)?dòng)終端需求進(jìn)一步釋放。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：12月動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)或保持高位震蕩運(yùn)行

上旬，在冷空氣及部分區(qū)域運(yùn)輸問題的推動(dòng)下，下游電廠補(bǔ)庫(kù)需求增加，港口市場(chǎng)交投氛圍活躍，貿(mào)易商報(bào)價(jià)持續(xù)走高，低硫煤種因資源偏緊成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，價(jià)格漲幅領(lǐng)先進(jìn)入中下旬，隨著終端補(bǔ)庫(kù)需求逐步釋放完畢，市場(chǎng)采購(gòu)熱度降溫，貿(mào)易商心態(tài)轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，報(bào)價(jià)開始松動(dòng)，部分持貨商為加快周轉(zhuǎn)下調(diào)報(bào)價(jià)，市場(chǎng)成交重心下移，月末港口5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格較中旬高點(diǎn)回落約9-16元/噸，5000大卡及以下低卡煤種價(jià)格調(diào)整幅度相對(duì)較小。

月評(píng)

[隆眾聚焦]：金九旺季不旺 聚丙烯市場(chǎng)異于往年跌破心理防線

9月聚丙烯市場(chǎng)下行趨勢(shì)不減，月初旺季預(yù)期下，PP剛需或有支撐，市場(chǎng)圍繞6900元/噸上方波動(dòng)然弱現(xiàn)實(shí)情況難改，下游開工及訂單情況處于同比偏低水平，壓制下游補(bǔ)貨能力，旺季預(yù)期兌現(xiàn)延遲，導(dǎo)致聚丙烯反彈幅度被縮窄。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：2025年國(guó)慶期間全國(guó)動(dòng)力煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

產(chǎn)地方面：內(nèi)蒙古動(dòng)力煤市場(chǎng)假期期間產(chǎn)地煤礦安檢力度不減，煤礦多以安全生產(chǎn)為主，上月末完成生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)的民營(yíng)煤礦陸續(xù)開始復(fù)產(chǎn)，煤炭供應(yīng)處于恢復(fù)階段節(jié)前終端企業(yè)逐漸完成補(bǔ)庫(kù)，煤礦銷售隨著市場(chǎng)情緒回落有所降溫，礦區(qū)整體拉運(yùn)車輛減少，部分煤礦庫(kù)存有所積累，個(gè)別產(chǎn)量偏低的煤礦價(jià)格小幅上調(diào)，煤礦整體調(diào)整多以降價(jià)為主，幅度5-10元/噸左右 陜西地區(qū)，大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，上月末因完成產(chǎn)銷任務(wù)而停產(chǎn)的民營(yíng)煤礦已恢復(fù)產(chǎn)銷，市場(chǎng)煤供應(yīng)基本穩(wěn)定。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：動(dòng)力煤陜蒙煤礦庫(kù)存攀升 節(jié)前煤價(jià)漲勢(shì)不足

需求端來看，近期天氣降溫也將進(jìn)一步拉低民用電需求，且節(jié)前部分電廠已完成適當(dāng)性的增庫(kù)操作，且當(dāng)前煤價(jià)已出現(xiàn)回落跡象，煤價(jià)價(jià)格走勢(shì)不確定性也使終端多以觀望為主；下游非電化工企業(yè)節(jié)前補(bǔ)庫(kù)逐步完成，預(yù)計(jì)對(duì)原料煤維持剛需采買，需求端利好支撐有限假期將至，下游多數(shù)補(bǔ)庫(kù)陸續(xù)基本完成，市場(chǎng)各方多持謹(jǐn)慎觀望操作心態(tài)，預(yù)計(jì)下周動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格以穩(wěn)為主

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：28日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 多地降溫明顯 日耗下滑速度加快

截至9月27日環(huán)渤海八港庫(kù)存2073萬噸，日環(huán)比下降3萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報(bào)705-715元/噸，Q5000報(bào)615-625元/噸，Q4500報(bào)540-550元/噸 下游方面，近期，受臺(tái)風(fēng)天氣影響，華東華南沿海區(qū)域風(fēng)雨天氣多發(fā)，多地降溫明顯，居民用電需求隨之減弱，疊加部分機(jī)組進(jìn)入秋季檢修，終端日耗下滑速度加快，回落至淡季水平，庫(kù)存小幅下降但仍然處于偏高水平，電廠暫無補(bǔ)庫(kù)壓力 進(jìn)口方面，28日進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)基本持穩(wěn)。

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：28日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 多地降溫明顯 日耗下滑速度加快

截至9月27日環(huán)渤海八港庫(kù)存2073萬噸，日環(huán)比下降3萬噸現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500報(bào)705-715元/噸，Q5000報(bào)615-625元/噸，Q4500報(bào)540-550元/噸 下游方面，近期，受臺(tái)風(fēng)天氣影響，華東華南沿海區(qū)域風(fēng)雨天氣多發(fā)，多地降溫明顯，居民用電需求隨之減弱，疊加部分機(jī)組進(jìn)入秋季檢修，終端日耗下滑速度加快，回落至淡季水平，庫(kù)存小幅下降但仍然處于偏高水平，電廠暫無補(bǔ)庫(kù)壓力 進(jìn)口方面，28日進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)基本持穩(wěn)。

日評(píng)

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周評(píng)述

本周動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦產(chǎn)銷維持常態(tài)化，整體市場(chǎng)煤供應(yīng)較為充足，近期隨著節(jié)前下游補(bǔ)庫(kù)陸續(xù)接近尾聲，坑口拉運(yùn)氛圍有所轉(zhuǎn)弱，出貨節(jié)奏稍有放緩，坑口煤價(jià)整體以穩(wěn)為主，個(gè)別價(jià)格偏高煤礦小幅下調(diào)5元/噸下游方面，近期受臺(tái)風(fēng)天氣影響，華東華南沿海區(qū)域風(fēng)雨天氣多發(fā)，多地降溫明顯，居民用電需求隨之減弱，疊加部分機(jī)組進(jìn)入秋季檢修，終端日耗下滑速度加快，回落至淡季水平，庫(kù)存小幅下降但仍然處于偏高水平，電廠暫無補(bǔ)庫(kù)壓力。

周評(píng)

Mysteel：8月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得149.88點(diǎn)，環(huán)比上升2.57%

動(dòng)力煤方面，月初因供應(yīng)收緊和剛需采購(gòu)?fù)茲q，中下旬受高庫(kù)存、新能源替代及需求分化壓制，漲幅受限并趨于弱勢(shì)，整體來看價(jià)格先揚(yáng)后抑鋼材方面，8月鋼材價(jià)格震蕩偏弱1）政策預(yù)期邊際轉(zhuǎn)弱疊加監(jiān)管干預(yù)，商品市場(chǎng)降溫政治局會(huì)議落地，市場(chǎng)對(duì)“反內(nèi)卷”預(yù)期有所降溫同時(shí)，交易所針對(duì)焦煤等過熱商品采取限倉(cāng)等降溫措施，導(dǎo)致前期漲幅過快的品種價(jià)格大幅回落，進(jìn)而帶動(dòng)整個(gè)商品板塊重心下移2）鋼材供需矛盾逐漸顯現(xiàn)，價(jià)格承壓。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周評(píng)述

本周動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦產(chǎn)銷維持常態(tài)化，整體市場(chǎng)煤供應(yīng)較為充足，近期節(jié)前補(bǔ)庫(kù)預(yù)期疊加主力煤企站臺(tái)外購(gòu)價(jià)格上調(diào)，市場(chǎng)戶采購(gòu)積極性提升，多數(shù)煤礦銷售尚可，煤價(jià)持續(xù)上漲5-10元/噸左右下游方面，本周北方多數(shù)地區(qū)降溫延續(xù)，南方地區(qū)高溫天氣也逐步緩解，電廠日耗持續(xù)下行，終端仍處于去庫(kù)階段，但在長(zhǎng)協(xié)及進(jìn)口煤的持續(xù)補(bǔ)充下，依舊穩(wěn)定在偏高水平，整體補(bǔ)庫(kù)壓力相對(duì)有限進(jìn)入九月下旬，南方高溫過后，電廠日耗回落速度預(yù)期加快，且水電出力保持高位，清潔能源替代效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，電廠大概率會(huì)繼續(xù)保持低負(fù)荷運(yùn)行與高庫(kù)存的狀態(tài)；但為應(yīng)對(duì)國(guó)慶假期的電力需求波動(dòng)，以及后續(xù)大秦線檢修可能帶來的運(yùn)輸影響，部分終端加大采購(gòu)力度進(jìn)行備庫(kù)，終端電廠短期存在階段性增庫(kù)動(dòng)作，但規(guī)模和持續(xù)性相對(duì)有限。

周評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20250815-0821）

地緣局勢(shì)整體有降溫預(yù)期，對(duì)油價(jià)的支撐將減弱，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制PP利潤(rùn)修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，隨著后期降雨結(jié)束，部分地區(qū)仍將面臨高溫天氣，但出伏后火電企業(yè)整體日耗水平將逐步震蕩回落，動(dòng)力煤價(jià)預(yù)計(jì)以穩(wěn)為主，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤(rùn)窄幅下滑。

利潤(rùn)分析

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250815-0821）

地緣局勢(shì)整體有降溫預(yù)期，對(duì)油價(jià)的支撐將減弱，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制PP利潤(rùn)修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，隨著后期降雨結(jié)束，部分地區(qū)仍將面臨高溫天氣，但出伏后火電企業(yè)整體日耗水平將逐步震蕩回落，動(dòng)力煤價(jià)預(yù)計(jì)以穩(wěn)為主，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤(rùn)窄幅下滑 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

地緣局勢(shì)整體有降溫預(yù)期，對(duì)油價(jià)的支撐將減弱，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制透明PP利潤(rùn)修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，隨著后期降雨結(jié)束，部分地區(qū)仍將面臨高溫天氣，但出伏后火電企業(yè)整體日耗水平將逐步震蕩回落，動(dòng)力煤價(jià)預(yù)計(jì)以穩(wěn)為主，預(yù)計(jì)下周煤制透明PP利潤(rùn)窄幅下滑 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

[隆眾聚焦]：政策市降溫 甲醇回歸基本面邏輯

然而，近期南方受臺(tái)風(fēng)影響，沿海電廠日耗呈回落態(tài)勢(shì)，導(dǎo)致港口現(xiàn)貨實(shí)際成交偏弱盡管如此，受上游發(fā)運(yùn)成本高企及港口結(jié)構(gòu)性貨源偏緊支撐，貿(mào)易商挺價(jià)意愿依然強(qiáng)烈整體來看，預(yù)計(jì)8月上旬動(dòng)力煤市場(chǎng)將呈現(xiàn)分化走勢(shì)，以產(chǎn)地煤價(jià)持續(xù)探漲、港口價(jià)格則偏穩(wěn)的格局 整體邏輯： 結(jié)論（短期）：現(xiàn)實(shí)看，政策市降溫，供應(yīng)端處于增加通道中，需求偏弱，甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)或相對(duì)偏弱。

熱點(diǎn)聚焦