Mysteel：口岸進(jìn)口蒙古國(guó)動(dòng)力煤通關(guān)不暢 交投氛圍冷清

綜上所述，因當(dāng)前口岸通關(guān)受限，多數(shù)進(jìn)口貿(mào)易商尚未開(kāi)展動(dòng)力煤相關(guān)貿(mào)易，且終端需求表現(xiàn)乏力持續(xù)壓制煤價(jià)，口岸貿(mào)易商對(duì)3月淡季市場(chǎng)信心不足，觀望情緒較多，口岸整體市場(chǎng)活躍度較低本周各地氣溫逐漸回升，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蒙古國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)將弱穩(wěn)運(yùn)行，后續(xù)需關(guān)注口岸通關(guān)量及終端拿貨情況

日評(píng)

Mysteel：蒙古國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤通關(guān)減量 市場(chǎng)成交不佳

清明節(jié)后天氣轉(zhuǎn)暖，電廠日耗降低耗煤量減少，而此時(shí)非電需求并未有提升，需求持續(xù)疲軟下煤價(jià)仍處弱勢(shì)內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)上與不斷下行的高卡煤價(jià)相比，4500大卡煤種價(jià)格稍顯平穩(wěn)，成交較為可觀，本周后半程煤價(jià)亦有止跌趨穩(wěn)之勢(shì)；華南進(jìn)口市場(chǎng)在內(nèi)貿(mào)煤沖擊下，現(xiàn)貨成交寥寥，進(jìn)口貿(mào)易商對(duì)后市看空情緒濃厚，電廠遠(yuǎn)期貨盤(pán)投標(biāo)價(jià)再創(chuàng)新低，單卡約0.135元在內(nèi)貿(mào)陰跌及華南進(jìn)口煤降價(jià)的雙重夾擊下，蒙古進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)艱難生存。

日評(píng)

【銀河期貨】供需矛盾不突出，關(guān)注資金和情緒的擾動(dòng)

對(duì)于春節(jié)后焦煤市場(chǎng)，下游鋼材需求有韌性但缺乏想象力，需求端難以拉升原料價(jià)格上行供給端，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)煤礦生產(chǎn)較為平穩(wěn)；進(jìn)口蒙煤通關(guān)量持續(xù)處于高位，對(duì)焦煤價(jià)格構(gòu)成了最大壓制當(dāng)然也有一些潛在利好，印尼計(jì)劃在2026年削減煤炭產(chǎn)量配額以及對(duì)于煤炭出口征收關(guān)稅，印尼是動(dòng)力煤出口大國(guó)，也是我國(guó)進(jìn)口煤炭的主要來(lái)源國(guó)，如政策落地，對(duì)于動(dòng)力煤價(jià)格支撐較強(qiáng)，從而間接影響到焦煤，需重點(diǎn)關(guān)注印尼煤炭相關(guān)政策實(shí)際落地執(zhí)行情況 預(yù)計(jì)節(jié)后焦煤現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，無(wú)明顯趨勢(shì)。

焦炭

廣發(fā)期貨：蒙煤高位回落，雙焦盤(pán)面震蕩回落

現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競(jìng)拍價(jià)格出現(xiàn)下跌跡象，部分煤礦低硫主焦煤下跌，蒙煤報(bào)價(jià)跟隨期貨波動(dòng)，近日流拍率回落，冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)接近尾聲，動(dòng)力煤市場(chǎng)近期開(kāi)始企穩(wěn)供應(yīng)端，進(jìn)入臨近春節(jié)，煤礦陸續(xù)放假，日產(chǎn)逐步回落；進(jìn)口煤方面，口岸庫(kù)存歷史高位，蒙煤報(bào)價(jià)反彈回落，元旦后通關(guān)快速回升至偏高水平需求端，鋼廠鐵水產(chǎn)量保持低位，焦化利潤(rùn)修復(fù)，開(kāi)工上升，春節(jié)前下游補(bǔ)庫(kù)需求增長(zhǎng)有限庫(kù)存端，隨著下游補(bǔ)庫(kù)推進(jìn)，洗煤廠、焦企、鋼廠均累庫(kù)，煤礦、港口、口岸去庫(kù)，整體庫(kù)存中位略增。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤?jiǎn)芜呎鹗幙创?/a>

廣發(fā)期貨：焦煤?jiǎn)芜呎鹗幙创?，區(qū)間參考1050-1250

【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨先抑后揚(yáng)走勢(shì)現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競(jìng)拍價(jià)格出現(xiàn)下跌跡象，部分煤礦低硫主焦煤下跌，蒙煤報(bào)價(jià)跟隨期貨波動(dòng)，近日流拍率回落，冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)接近尾聲，動(dòng)力煤市場(chǎng)近期開(kāi)始企穩(wěn)小幅反彈供應(yīng)端，進(jìn)入新年煤礦日產(chǎn)繼續(xù)回升，進(jìn)入復(fù)產(chǎn)階段，出貨好轉(zhuǎn)去庫(kù)加快；進(jìn)口煤方面，口岸庫(kù)存歷史高位，蒙煤報(bào)價(jià)反彈回落，元旦后通關(guān)快速回升至偏高水平需求端，鋼廠鐵水產(chǎn)量保持低位，焦化利潤(rùn)下滑，開(kāi)工回落，春節(jié)前下游補(bǔ)庫(kù)需求增長(zhǎng)有限。

機(jī)構(gòu)

Mysteel月報(bào)：2月供需雙向走弱 動(dòng)力煤價(jià)或窄幅震蕩運(yùn)行

澳大利亞方面，中國(guó)主要電力企業(yè)與澳大利亞煤企的合作正在深度融合，同時(shí)澳煤的優(yōu)質(zhì)指標(biāo)契合電廠對(duì)高卡煤的需求，預(yù)計(jì)2026年我國(guó)對(duì)澳煤的進(jìn)口量將有一定的增量俄羅斯方面，隨著中俄邊境口岸的通關(guān)效率改善，運(yùn)輸壓力有所緩解，同時(shí)俄煤價(jià)格在國(guó)內(nèi)仍持有一定的競(jìng)爭(zhēng)力，未來(lái)在中國(guó)的市場(chǎng)份額或有穩(wěn)步提升 六、總結(jié) 1月動(dòng)力煤價(jià)格呈現(xiàn)“先揚(yáng)后抑”的震蕩走勢(shì)。

月評(píng)

持續(xù)拉升，“雙焦”市場(chǎng)風(fēng)向變了？

數(shù)據(jù)顯示，樣本煤礦今年放假時(shí)間為2~62天，平均放假天數(shù)為10.1天，與去年相差不大煤礦停產(chǎn)、減產(chǎn)計(jì)劃涉及的產(chǎn)能為7.44億噸，影響原煤產(chǎn)量1868萬(wàn)噸進(jìn)口方面，1月蒙煤通關(guān)量仍保持較高水平，口岸庫(kù)存量相對(duì)充足 記者注意到，近日印度政府宣布將煉焦煤作為關(guān)鍵戰(zhàn)略性礦產(chǎn) 對(duì)此，龍佳新表示，印度雖然是煤炭生產(chǎn)大國(guó)，但資源大多為動(dòng)力煤，焦煤存在較大缺口印度是煉焦煤的主要進(jìn)口國(guó)之一，同時(shí)也是全球第二大鋼鐵生產(chǎn)國(guó)。

原料

廣發(fā)期貨：焦煤?jiǎn)芜呎鹗幤珡?qiáng)看待

【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨強(qiáng)勢(shì)反彈走勢(shì)現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競(jìng)拍價(jià)格出現(xiàn)下跌跡象，部分煤礦低硫主焦煤下跌，蒙煤報(bào)價(jià)跟隨期貨波動(dòng)，近日流拍率回落，貿(mào)易商謹(jǐn)慎補(bǔ)庫(kù)，動(dòng)力煤市場(chǎng)近期開(kāi)始企穩(wěn)小幅反彈供應(yīng)端，進(jìn)入新年煤礦日產(chǎn)繼續(xù)回升，進(jìn)入復(fù)產(chǎn)階段，出貨好轉(zhuǎn)去庫(kù)加快；進(jìn)口煤方面，口岸庫(kù)存歷史高位，蒙煤報(bào)價(jià)反彈回落，元旦后通關(guān)快速回升至偏高水平需求端，鋼廠鐵水產(chǎn)量保持低位，焦化利潤(rùn)下滑，開(kāi)工回落，春節(jié)前下游補(bǔ)庫(kù)需求增長(zhǎng)有限。

機(jī)構(gòu)

Mysteel解讀：2025年中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤累計(jì)3.57億噸 12月單月增量明顯

而蒙古國(guó)則是唯一正向增長(zhǎng)的近鄰動(dòng)能，今年我國(guó)進(jìn)口蒙古國(guó)動(dòng)力煤2849.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.97%此次逆勢(shì)增長(zhǎng)的背后，最重要的便是口岸通關(guān)效率的升級(jí)，尤其是以甘其毛都、策克為主的重點(diǎn)口岸通過(guò)完善口岸通關(guān)智能化以及鐵路公路聯(lián)運(yùn)等方式使得運(yùn)輸能力大幅度增加；除此之外，蒙古國(guó)內(nèi)部為緩解外匯壓力也在積極鼓勵(lì)出口并出臺(tái)相關(guān)政策，疊加中蒙能源合作項(xiàng)目的逐步開(kāi)展，進(jìn)一步推動(dòng)了兩國(guó)的煤炭貿(mào)易往來(lái) 整體來(lái)看2025年中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤的格局依舊是以三大主要來(lái)源國(guó)為核心，而不可否認(rèn)的是拓展緊鄰?fù)ǖ?，?yōu)化小眾補(bǔ)給同樣為我國(guó)在應(yīng)對(duì)全球能源市場(chǎng)變動(dòng)的挑戰(zhàn)中提供助力。

煤焦熱點(diǎn)

廣發(fā)期貨：焦煤?jiǎn)芜呎鹗幤蹩创?/a>

廣發(fā)期貨：焦煤?jiǎn)芜呎鹗幤湛创?，區(qū)間參考1000-1200

現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競(jìng)拍價(jià)格漲多跌少，蒙煤報(bào)價(jià)跟隨期貨回落，近日流拍率回落，貿(mào)易商謹(jǐn)慎補(bǔ)庫(kù)，動(dòng)力煤市場(chǎng)近期開(kāi)始轉(zhuǎn)跌供應(yīng)端，進(jìn)入新年煤礦日產(chǎn)繼續(xù)回升，進(jìn)入復(fù)產(chǎn)階段，出貨好轉(zhuǎn)但去庫(kù)不足；進(jìn)口煤方面，口岸庫(kù)存歷史高位，蒙煤報(bào)價(jià)回落，元旦后通關(guān)快速回升至偏高水平需求端，鋼廠略虧疊加某鋼廠出現(xiàn)安全事故，鐵水產(chǎn)量保持低位，焦化利潤(rùn)下滑，開(kāi)工回落，下游補(bǔ)庫(kù)需求有所回暖庫(kù)存端，隨著下游補(bǔ)庫(kù)推進(jìn)，煤礦、焦企、鋼廠均累庫(kù)，洗煤廠、港口、口岸去庫(kù)，整體庫(kù)存中位略增。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤?jiǎn)芜呎鹗幤湛创?/a>

廣發(fā)期貨：焦煤?jiǎn)芜呎鹗幤蹩创?/a>

廣發(fā)期貨：蒙煤價(jià)格跟隨期貨波動(dòng)

昨日焦煤期貨震蕩走勢(shì)現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競(jìng)拍價(jià)格漲多跌少，蒙煤報(bào)價(jià)跟隨期貨反彈，近日流拍率回落，貿(mào)易商謹(jǐn)慎補(bǔ)庫(kù)，動(dòng)力煤市場(chǎng)元旦后逐步反彈供應(yīng)端，進(jìn)入新年煤礦日產(chǎn)小幅回升，進(jìn)入復(fù)產(chǎn)階段，出貨好轉(zhuǎn)仍有累庫(kù)；進(jìn)口煤方面，口岸庫(kù)存小幅去庫(kù)，蒙煤報(bào)價(jià)反彈，元旦后通關(guān)快速回升至偏高水平需求端，鋼廠虧損檢修有所下降，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)中有升，焦化利潤(rùn)下滑，開(kāi)工回升，補(bǔ)庫(kù)需求有所回暖庫(kù)存端，焦企、煤礦、港口、口岸累庫(kù)，洗煤廠、鋼廠去庫(kù)，整體庫(kù)存中位略增。

機(jī)構(gòu)

焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)下行的空間有限

新年伊始，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格再次調(diào)降不到一個(gè)月時(shí)間，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格已連降4次 “本輪焦炭降價(jià)是多方面原因造成的一是去年10月份之后鋼廠轉(zhuǎn)入虧損狀態(tài)，鐵水產(chǎn)量連續(xù)12周下降，焦炭需求有所減弱二是蒙煤通關(guān)量回升，疊加動(dòng)力煤價(jià)格下跌，焦煤價(jià)格大幅下挫，成本支撐力度的減弱導(dǎo)致焦炭?jī)r(jià)格跟隨下跌三是鋼廠補(bǔ)庫(kù)積極性不高，最新的鋼廠和焦化廠的焦炭庫(kù)存比值為7.03，處于近3年低位大中型鋼廠焦炭可用天數(shù)也僅12.1天，相比2024年同期低1.1天。

原料

廣發(fā)期貨：焦煤?jiǎn)芜吔ㄗh逢低做多

現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競(jìng)拍價(jià)格漲多跌少，蒙煤報(bào)價(jià)跟隨期貨反彈，近日流拍率回落，貿(mào)易商謹(jǐn)慎補(bǔ)庫(kù)，動(dòng)力煤市場(chǎng)元旦后有所反彈供應(yīng)端，進(jìn)入新年煤礦日產(chǎn)小幅回升，進(jìn)入復(fù)產(chǎn)階段，出貨好轉(zhuǎn)仍有累庫(kù)；進(jìn)口煤方面，口岸庫(kù)存小幅去庫(kù)，蒙煤報(bào)價(jià)反彈，元旦后通關(guān)快速回升至偏高水平需求端，鋼廠虧損檢修有所下降，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)中有升，焦化利潤(rùn)下滑，開(kāi)工回升，補(bǔ)庫(kù)需求有所回暖庫(kù)存端，焦企、煤礦、港口、口岸累庫(kù)，洗煤廠、鋼廠去庫(kù)，整體庫(kù)存中位略增。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：蒙煤價(jià)格跟隨期貨波動(dòng)，盤(pán)面見(jiàn)頂回落

【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨先抑后揚(yáng)走勢(shì)現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競(jìng)拍價(jià)格偏弱運(yùn)行，蒙煤報(bào)價(jià)跟隨波動(dòng)，近日流拍率再次回升，貿(mào)易商謹(jǐn)慎補(bǔ)庫(kù)，動(dòng)力煤市場(chǎng)快速下跌后有所反彈供應(yīng)端，進(jìn)入新年煤礦日產(chǎn)小幅回升，進(jìn)入復(fù)產(chǎn)階段，但出貨較差滯銷(xiāo)累庫(kù)；進(jìn)口煤方面，口岸庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，蒙煤報(bào)價(jià)震蕩下行，元旦后通關(guān)快速回升至高位水平需求端，鋼廠虧損檢修有所下降，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)中有升，焦化利潤(rùn)下滑，開(kāi)工小幅下降，市場(chǎng)下行補(bǔ)庫(kù)需求走弱。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤?jiǎn)芜吔ㄗh逢高做空操作

【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨弱勢(shì)下跌走勢(shì)現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競(jìng)拍價(jià)格偏弱運(yùn)行，蒙煤報(bào)價(jià)震蕩下行，近日流拍率再次回升，貿(mào)易商謹(jǐn)慎補(bǔ)庫(kù)，動(dòng)力煤市場(chǎng)快速下跌后有所企穩(wěn)供應(yīng)端，進(jìn)入新年煤礦日產(chǎn)小幅回升，進(jìn)入復(fù)產(chǎn)階段，但出貨較差滯銷(xiāo)累庫(kù)；進(jìn)口煤方面，口岸庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，蒙煤報(bào)價(jià)震蕩下行，元旦后通關(guān)快速回升至高位水平需求端，鋼廠虧損檢修有所下降，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)中有升，焦化利潤(rùn)下滑，開(kāi)工小幅下降，市場(chǎng)下行補(bǔ)庫(kù)需求走弱。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：反彈預(yù)期提前透支，焦煤?jiǎn)芜吔ㄗh逢高做空操作

【觀點(diǎn)】昨日焦煤期貨震蕩反彈走勢(shì)現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競(jìng)拍價(jià)格轉(zhuǎn)為漲跌互現(xiàn)，蒙煤報(bào)價(jià)跟隨期貨波動(dòng)，近日流拍率再次回升，貿(mào)易商謹(jǐn)慎補(bǔ)庫(kù)，動(dòng)力煤市場(chǎng)持續(xù)下跌供應(yīng)端，煤礦出貨有一定好轉(zhuǎn)，日產(chǎn)小幅下降，煤礦滯銷(xiāo)累庫(kù)，臨近年底煤礦產(chǎn)量或繼續(xù)下降；進(jìn)口煤方面，口岸庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，蒙煤報(bào)價(jià)跟隨期貨波動(dòng)，年底通關(guān)高位礦山發(fā)運(yùn)沖量需求端，鋼廠虧損檢修有所下降，鐵水產(chǎn)量持穩(wěn)，焦化利潤(rùn)下滑，開(kāi)工小幅下降，市場(chǎng)下行補(bǔ)庫(kù)需求走弱。

機(jī)構(gòu)