Mysteel：10月進(jìn)口動(dòng)力煤數(shù)量環(huán)比減少12.3%

10月進(jìn)入傳統(tǒng)煤炭淡季，電廠用煤需求下降，且伴隨人民幣持續(xù)貶值，進(jìn)口貿(mào)易商操作難度加大，進(jìn)口動(dòng)力煤數(shù)量有所下降，但由于中國主產(chǎn)地疫情擾動(dòng)持續(xù)，煤炭產(chǎn)運(yùn)受阻，沿海電廠進(jìn)口煤采購需求持續(xù)，需求多集中于低卡煤種，整體看，10月進(jìn)口動(dòng)力煤數(shù)量雖有下降但仍在高位 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、中國進(jìn)口動(dòng)力煤主要來源國 10月中國進(jìn)口印尼動(dòng)力煤1789.5萬噸，占進(jìn)口總量80.5%，中國進(jìn)口動(dòng)力煤資源以印尼煤為主，長期以來由于地理位置優(yōu)勢，我國長江以南發(fā)電企業(yè)主要進(jìn)口印尼動(dòng)力煤，10月印尼受降雨天氣影響，供應(yīng)及出口量有所減少，中國買家對(duì)其采購較為積極，10月份印尼Q3800FOB價(jià)格中樞為93.9美元/噸，價(jià)格優(yōu)勢明顯。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：2022上半年進(jìn)口動(dòng)力煤同比減少41.5%

再來看俄羅斯方面，上半年共進(jìn)口俄動(dòng)力煤926.7萬噸，同比下降43.1%，其中6月份進(jìn)口318.5萬噸，環(huán)比增長32.1%，同比下降4.4%受海運(yùn)能源價(jià)格上漲，帶動(dòng)俄煤價(jià)格高位，與中國市場煤價(jià)倒掛嚴(yán)重，疊加俄羅斯運(yùn)力瓶頸，導(dǎo)致中國進(jìn)口俄煤數(shù)量減少另8月份俄煤禁令即將實(shí)施，俄煤出口重心將轉(zhuǎn)移至亞太地區(qū)，預(yù)計(jì)下半年中國進(jìn)口俄煤或?qū)⒚黠@增量 另上半年中國進(jìn)口菲律賓動(dòng)力煤237.9萬噸，同比下降48.5%；進(jìn)口蒙古動(dòng)力煤19.3萬噸，同比下降86.9%；進(jìn)口加拿大動(dòng)力煤29.8萬噸，同比下降5.7%。

煤焦熱點(diǎn)

29日全球煤炭快訊：南非South32計(jì)劃二季度后完成動(dòng)力煤業(yè)務(wù)剝離 印度2月煤炭進(jìn)口量同比減少25%

南非South32計(jì)劃二季度后完成動(dòng)力煤業(yè)務(wù)剝離 據(jù)報(bào)道，根據(jù)南非采礦和金屬公司South32當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周一表示，隨著公司繼續(xù)推進(jìn)和南非電力公司Eskom的談判，公司旗下位于南非的動(dòng)力煤業(yè)務(wù)出售手續(xù)預(yù)計(jì)將于今年二季度后完成 據(jù)South32稱，公司已于2019年11月同南非煤炭公司Seriti資源公司通過交易達(dá)成了動(dòng)力煤業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)讓和出售；由于投資者壓力和氣候變化擔(dān)憂限制了公司對(duì)化石燃料的投入，此次出售動(dòng)力煤業(yè)務(wù)有助于改善其資產(chǎn)負(fù)債表。

快訊

Mysteel：動(dòng)力煤港口庫存微降 市場看漲情緒升溫

進(jìn)口煤發(fā)運(yùn)倒掛現(xiàn)象較為嚴(yán)重，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)意愿偏低，新貨到港量有所減少下游需求表現(xiàn)一般，基本仍以采購剛需為主，成交表現(xiàn)一般 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 綜上：上周環(huán)渤海區(qū)域動(dòng)力煤庫存增量顯著，其余港口庫存波動(dòng)較小。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：18日動(dòng)力煤市場港口庫存高壓仍存

18日進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，印尼地區(qū)煤礦因齋月及RKAB未完全落地影響，現(xiàn)階段礦山挺價(jià)情緒延續(xù)，同時(shí)低卡煤供應(yīng)偏緊疊加國際煤炭海運(yùn)費(fèi)持續(xù)上漲致使市場貨盤流通減少，致使進(jìn)口煤到岸成本居高不下；當(dāng)前Q3800巴拿馬船型印尼煤FOB報(bào)價(jià)多維持在60-62美元/噸，Q5500巴拿馬船型澳煤FOB報(bào)價(jià)多在88-90美元/噸部分貿(mào)易商認(rèn)為，進(jìn)口煤回船數(shù)量減少且倒掛現(xiàn)象普遍，部分電廠階段性補(bǔ)庫轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)煤采購，或?qū)⑦M(jìn)一步支撐現(xiàn)貨市場煤價(jià)，故而對(duì)后市預(yù)期向好。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：18日動(dòng)力煤市場港口庫存高壓仍存

18日進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，印尼地區(qū)煤礦因齋月及RKAB未完全落地影響，現(xiàn)階段礦山挺價(jià)情緒延續(xù)，同時(shí)低卡煤供應(yīng)偏緊疊加國際煤炭海運(yùn)費(fèi)持續(xù)上漲致使市場貨盤流通減少，致使進(jìn)口煤到岸成本居高不下；當(dāng)前Q3800巴拿馬船型印尼煤FOB報(bào)價(jià)多維持在60-62美元/噸，Q5500巴拿馬船型澳煤FOB報(bào)價(jià)多在88-90美元/噸部分貿(mào)易商認(rèn)為，進(jìn)口煤回船數(shù)量減少且倒掛現(xiàn)象普遍，部分電廠階段性補(bǔ)庫轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)煤采購，或?qū)⑦M(jìn)一步支撐現(xiàn)貨市場煤價(jià)，故而對(duì)后市預(yù)期向好。

盤點(diǎn)

Mysteel：2月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得141.2點(diǎn)，環(huán)比下降12.66%

動(dòng)力煤方面，2月供應(yīng)端整體偏緊，主產(chǎn)地復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏慢及進(jìn)口到港量減少導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)貨源偏緊；需求端受益于節(jié)后復(fù)工補(bǔ)庫需求集中釋放，供需錯(cuò)配下價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行鋼材方面，2月鋼材價(jià)格震蕩偏弱1）2月鋼材價(jià)格下跌主要受弱預(yù)期影響，具體體現(xiàn)為期貨帶著現(xiàn)貨跌，基差走強(qiáng)預(yù)期轉(zhuǎn)弱主要源于兩點(diǎn)，一是特朗普提名沃什當(dāng)選美聯(lián)儲(chǔ)主席，“降息+縮表”預(yù)期升溫，市場情緒迅速轉(zhuǎn)弱貴金屬、有色金屬等商品大跌，悲觀情緒蔓延；二是臨近春節(jié)需求停滯，加之市場對(duì)年后行情普遍謹(jǐn)慎，鋼材冬儲(chǔ)意愿不強(qiáng)，投機(jī)性需求干涸。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel盤點(diǎn)：10日動(dòng)力煤市場大集團(tuán)外購價(jià)下調(diào) 港口累庫，悲觀情緒蔓延 壓制煤價(jià)

而中國國內(nèi)需求疲態(tài)，終端日耗未有明顯上漲，下游對(duì)高價(jià)接受能力有限，整體采購動(dòng)力不足，加之進(jìn)口煤到岸量減少且成本持續(xù)攀升，進(jìn)口煤價(jià)優(yōu)勢無存，市場操作謹(jǐn)慎，觀望為主當(dāng)前印尼Q3800巴拿馬船型動(dòng)力煤FOB報(bào)價(jià)多維持在60-61美元/噸，預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口煤市場交投延續(xù)僵持態(tài)勢運(yùn)行，后市需關(guān)注電廠實(shí)際拿貨情況及回國海運(yùn)費(fèi)變化

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：10日動(dòng)力煤市場大集團(tuán)外購價(jià)下調(diào) 港口累庫，悲觀情緒蔓延 壓制煤價(jià)

而中國國內(nèi)需求疲態(tài)，終端日耗未有明顯上漲，下游對(duì)高價(jià)接受能力有限，整體采購動(dòng)力不足，加之進(jìn)口煤到岸量減少且成本持續(xù)攀升，進(jìn)口煤價(jià)優(yōu)勢無存，市場操作謹(jǐn)慎，觀望為主當(dāng)前印尼Q3800巴拿馬船型動(dòng)力煤FOB報(bào)價(jià)多維持在60-61美元/噸，預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口煤市場交投延續(xù)僵持態(tài)勢運(yùn)行，后市需關(guān)注電廠實(shí)際拿貨情況及回國海運(yùn)費(fèi)變化

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：3月噴吹煤先穩(wěn)后弱，整體重心有所下移

這一走勢主要受俄羅斯極寒天氣影響，煤礦生產(chǎn)、鐵路運(yùn)輸及港口裝船均受到不同程度的干擾，俄煤發(fā)運(yùn)量明顯下滑，且俄羅斯礦山更傾向于出口至價(jià)格更高的日韓、東南亞、印度等地，導(dǎo)致出口至中國的量有所減少，進(jìn)口噴吹煤供應(yīng)整體偏緊同時(shí)，印尼動(dòng)力煤雨季疊加 RKAB 政策影響，出口減少推動(dòng)國內(nèi)動(dòng)力煤漲價(jià)情緒，動(dòng)力煤作為噴吹煤價(jià)格底部支撐，也帶動(dòng)了進(jìn)口噴吹煤價(jià)格的上行 （3）陜西煙煤噴吹煤價(jià)格 2月為春節(jié)月，春節(jié)假期前后，陜西等主產(chǎn)民營煤礦放假時(shí)間較早，在產(chǎn)礦放緩采銷節(jié)奏，產(chǎn)量出現(xiàn)明顯階段性收縮，另一方面，受印尼市場煤炭配額縮減影響，進(jìn)口補(bǔ)充力度減弱，部分坑口現(xiàn)貨在供應(yīng)收緊下呈現(xiàn)穩(wěn)中有升態(tài)勢。

月評(píng)

Mysteel：進(jìn)口噴吹煤供應(yīng)階段性縮緊 但價(jià)格上漲幅度有限

受印尼動(dòng)力煤雨季疊加RKAB政策影響，印尼動(dòng)力煤出口減少，推動(dòng)了國內(nèi)動(dòng)力煤漲價(jià)情緒，動(dòng)力煤作為噴吹煤價(jià)格底部支撐，動(dòng)力煤價(jià)格的快速上漲推動(dòng)了進(jìn)口噴吹煤價(jià)格上行 受供應(yīng)縮減與動(dòng)力煤價(jià)格上漲帶動(dòng)影響，進(jìn)口噴吹煤價(jià)格上行，但上行空間有限，3月份臨近國內(nèi)重大會(huì)議，環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)，華北地區(qū)鋼企已減產(chǎn)30%，不僅需求壓縮下，國內(nèi)噴吹煤價(jià)格也對(duì)進(jìn)口噴吹煤價(jià)格形成擠壓，噴吹煤礦節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏較快，超90%的煤礦已基本完成復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)噴吹煤的大量供應(yīng)下，且在焦煤焦炭價(jià)格弱勢拖累下，國內(nèi)噴吹煤價(jià)格難有明顯漲幅，故擠壓進(jìn)口噴吹煤價(jià)格上行空間。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：25日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 港口庫存去化支撐價(jià)格

25日進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，印尼部分煤礦因雨季影響發(fā)運(yùn)受阻，礦山挺價(jià)情緒延續(xù)，低卡煤供應(yīng)偏緊致使市場貨盤流通減少，推動(dòng)報(bào)價(jià)上行；當(dāng)前Q3800巴拿馬船型動(dòng)力煤FOB報(bào)價(jià)上漲至59-60美元/噸部分貿(mào)易商認(rèn)為，節(jié)后市場已開始步入傳統(tǒng)淡季，伴隨南方天氣轉(zhuǎn)暖，民用電負(fù)荷回落，電廠階段性補(bǔ)庫采購尚未集中開啟，市場弱需格局恐難改觀預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，后市還需關(guān)注天氣變化及煤炭回國海運(yùn)費(fèi)變化。

盤點(diǎn)

Mysteel：煤焦國際市場熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2026.2.28）

三、其他動(dòng)態(tài)： 1.印度 據(jù)路透社2月27日?qǐng)?bào)道稱，印度政府計(jì)劃在2026年將發(fā)電廠的動(dòng)力煤進(jìn)口量削減至少30%（約1500萬噸），要求電廠測試并提升與國產(chǎn)煤的摻燒比例2025年該國電廠從印尼、南非和俄羅斯等國進(jìn)口了近5000萬噸煤炭，目前近17吉瓦的發(fā)電廠依賴進(jìn)口煤運(yùn)行盡管政府長期致力于減少煤炭進(jìn)口，但因發(fā)電廠難以燃燒質(zhì)量較低的本土煤炭而屢屢失敗。

日評(píng)

Mysteel日評(píng)：25日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 港口庫存去化支撐價(jià)格

25日進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，印尼部分煤礦因雨季影響發(fā)運(yùn)受阻，礦山挺價(jià)情緒延續(xù)，低卡煤供應(yīng)偏緊致使市場貨盤流通減少，推動(dòng)報(bào)價(jià)上行；當(dāng)前Q3800巴拿馬船型動(dòng)力煤FOB報(bào)價(jià)上漲至59-60美元/噸部分貿(mào)易商認(rèn)為，節(jié)后市場已開始步入傳統(tǒng)淡季，伴隨南方天氣轉(zhuǎn)暖，民用電負(fù)荷回落，電廠階段性補(bǔ)庫采購尚未集中開啟，市場弱需格局恐難改觀預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，后市還需關(guān)注天氣變化及煤炭回國海運(yùn)費(fèi)變化。

日評(píng)

Mysteel：內(nèi)外供應(yīng)雙緊格局下，節(jié)后煤價(jià)支撐強(qiáng)勁

印尼2026年煤炭產(chǎn)量配額降至6 億噸（同比降約24%），疊加1%-5% 出口關(guān)稅新政，出口量預(yù)計(jì)減少1.2-1.8億噸中國自印尼進(jìn)口占比超60%，低卡煤供應(yīng)缺口凸顯，前期長協(xié)船期集中到港后，3月起進(jìn)口到港量將明顯下滑，進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉，倒逼沿海需求轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)煤當(dāng)前Q3800巴拿馬船型動(dòng)力煤FOB報(bào)價(jià)上漲至59-60美元/噸 3、港口庫存分化，北港低位托價(jià)。

煤焦熱點(diǎn)

【華南進(jìn)口貿(mào)易商A】預(yù)計(jì)節(jié)后進(jìn)口動(dòng)力煤市場將延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢

供應(yīng)端來看，受印尼2026年RKAB配額大幅削減、礦商暫?，F(xiàn)貨煤炭出口的政策影響，在2月15日至3月30日期間印尼貨盤進(jìn)口量將出現(xiàn)斷崖式減少，而印尼作為我國進(jìn)口動(dòng)力煤的核心來源，其供應(yīng)缺口短期內(nèi)難以被其他煤源替代，形成供應(yīng)端的剛性制約 需求端方面，終端電廠節(jié)后隨復(fù)工復(fù)產(chǎn)推進(jìn)，用煤需求穩(wěn)步回升，招標(biāo)需求將迎來集中釋放，供需兩端的正向共振為市場價(jià)格提供了堅(jiān)實(shí)支撐，推動(dòng)進(jìn)口動(dòng)力煤短期漲價(jià)行情延續(xù)。

動(dòng)力煤

【江西唐碩貿(mào)易有限公司】預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤價(jià)格存在反彈空間，2026年中樞有望上移

“反內(nèi)卷”政策已顯效，預(yù)計(jì)2026年政府對(duì)安全生產(chǎn)和穩(wěn)定價(jià)格的調(diào)控將更趨精細(xì)化和常態(tài)化這意味著供應(yīng)端不會(huì)無序擴(kuò)張，為煤價(jià)提供底部支撐印尼2026年產(chǎn)量目標(biāo)下調(diào)及出口政策變化，可能導(dǎo)致我國進(jìn)口煤量出現(xiàn)收縮若此情況持續(xù)，將減少國內(nèi)市場的邊際供應(yīng)，對(duì)國內(nèi)煤價(jià)形成利好國內(nèi)電煤需求因其“壓艙石”作用將保持剛性同時(shí)，化工行業(yè)用煤需求預(yù)計(jì)保持增長態(tài)勢，可能成為需求端的新支撐點(diǎn)總體來看，2026年動(dòng)力煤市場有望迎來供需基本面改善、價(jià)格中樞穩(wěn)步上移的一年。

動(dòng)力煤

Mysteel：針對(duì)印尼RKAB煤炭生產(chǎn)額度審批的最新情況調(diào)研

貿(mào)易商C：目前了解到的部分礦的2月和3月中上的貨暫時(shí)是沒有什么影響的，都在正常出貨，一般長協(xié)要是有問題的話會(huì)提前說，不過市場情緒是被炒起來了，有些減量多的是賣不出來了 綜上，印尼煤炭由于RKAB審批問題，部分礦商暫停出口交易，但并不是一刀切，且遠(yuǎn)期報(bào)盤并未受到影響2025年中國進(jìn)口印尼煤炭累計(jì)2.11億噸，同比減少2967.3萬噸，其中動(dòng)力煤占98.6%，煉焦煤占比1.3%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：電廠遠(yuǎn)期采購需求升溫 進(jìn)口動(dòng)力煤穩(wěn)中偏強(qiáng)

據(jù)悉華南區(qū)域電廠對(duì)印尼Q3800的投標(biāo)價(jià)區(qū)間為449-465元/噸低位投標(biāo)價(jià)環(huán)比上期上漲13元/噸，貿(mào)易商低價(jià)詢貨難度較大，雖在成本支撐下參與招投標(biāo)重心明顯上移，但受礦方挺價(jià)影響，可操作空間受限，倒掛風(fēng)險(xiǎn)加重，買賣雙方報(bào)還盤差距仍在 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、進(jìn)口高卡煤供需雙弱 下游謹(jǐn)慎采購策略壓制成交活躍度 本周俄羅斯及澳洲市場高卡煤報(bào)詢盤數(shù)量有所縮減，俄羅斯動(dòng)力煤發(fā)運(yùn)受物流阻礙顯著，寒冷天氣加劇導(dǎo)致遠(yuǎn)東港口裝運(yùn)效率低下，現(xiàn)貨流通資源減少，但礦山報(bào)價(jià)因成本支撐保持堅(jiān)挺。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel年報(bào)：2026年國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格中樞或略有上移

供應(yīng)方面，2026年國內(nèi)動(dòng)力煤仍以產(chǎn)能穩(wěn)定釋放為核心，產(chǎn)量約31.8億噸，產(chǎn)能利用率整體保持86%-100%的區(qū)間波動(dòng)，晉陜蒙新等主產(chǎn)區(qū)的大型現(xiàn)代化煤礦在旺季能夠滿負(fù)荷生產(chǎn)，供應(yīng)端具備充足的釋放能力進(jìn)口方面，2026年全年進(jìn)口總量預(yù)計(jì)為3.7億噸，印尼、澳大利亞仍是主要進(jìn)口來源國，海外煤源的補(bǔ)充為國內(nèi)供應(yīng)提供了彈性，能夠有效彌補(bǔ)國內(nèi)旺季時(shí)的供應(yīng)缺口不過國際煤價(jià)受全球能源供需、匯率波動(dòng)等因素影響易出現(xiàn)大幅震蕩，海運(yùn)成本也會(huì)隨國際航運(yùn)市場的供需變化而起伏，這些因素均可能導(dǎo)致進(jìn)口量的月度波動(dòng)，部分月份國內(nèi)貿(mào)易商因進(jìn)口利潤倒掛還會(huì)出現(xiàn)減少采購的情況。

煤焦熱點(diǎn)