Mysteel解讀：2026年4月份進口蒙古國煉焦煤持續(xù)高位，5月份俄加兩國進口有望恢復

同時，國際航運成本階段性回落，降低了優(yōu)質(zhì)煉焦煤的進口成本，進一步刺激了國內(nèi)鋼企對海外優(yōu)質(zhì)煤源的采購意愿盡管整體進口規(guī)模增長，但不同國別進口量表現(xiàn)差異顯著蒙古國、俄羅斯等核心供應國憑借穩(wěn)定的產(chǎn)能釋放和運輸優(yōu)勢，進口量實現(xiàn)大幅增長；而部分國別受礦山檢修、出口政策調(diào)整等因素影響，進口量出現(xiàn)明顯下滑，進口來源的分化特征較為突出 三、5月份進口煉焦煤市場展望 5月份中國進口煉焦煤市場將呈現(xiàn)核心供應國穩(wěn)中有升、部分國別波動調(diào)整、整體供需偏緊的特征。

煤焦熱點

關(guān)鍵礦產(chǎn)日報：我國礦產(chǎn)資源家底公布，紫金礦業(yè)擬擴建秘魯銅礦

2025年，我國煤炭、釩、鈦、鋅、稀土、鎢、錫、鉬、銻、鎵、銦、金、碲等17種礦產(chǎn)產(chǎn)量居世界第一 ◎中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長兼秘書長姜維29日表示，受中東地區(qū)局勢影響，石油價格上漲導致采礦成本和運費增加、通脹預期上升，煉焦煤、焦炭、鐵合金、廢鋼等原燃料價格均受影響維持高位運行，鋼鐵企業(yè)的成本壓力加大。

資訊

中鋼協(xié)：近期煉焦煤、焦炭、鐵合金、廢鋼等原燃料價格維持高位運行，鋼鐵企業(yè)的成本壓力加大

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長兼秘書長姜維29日表示，受中東地區(qū)局勢影響，石油價格上漲導致采礦成本和運費增加、通脹預期上升，盡管鐵礦石港口庫存4月份已經(jīng)達到1.7億噸的歷史高位，進口鐵礦石價格仍在105美元／噸—110美元／噸高位震蕩煉焦煤、焦炭、鐵合金、廢鋼等原燃料價格均受影響維持高位運行，鋼鐵企業(yè)的成本壓力加大

鋼材

Mysteel關(guān)鍵礦產(chǎn)：本周呂梁新增停產(chǎn)煤礦11座，布油大漲超7%

◎2026年3月30日-4月2日，中國鋁錠現(xiàn)貨庫存總量為141.3萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加1.6萬噸 ◎4月2日，在印尼馬魯古海域發(fā)生7.4級地震據(jù)Mysteel調(diào)研了解，該震源距離當?shù)劓囈睙掜椖枯^遠，項目地表示有震感，但對生產(chǎn)暫無影響 ◎本周，Mysteel統(tǒng)計523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為91.2%，環(huán)比增2.0%。

資訊

2026 年（第八屆）全國煤焦采購大會·日照站圓滿落幕

她首先從全球煤炭、煉焦煤、焦炭貿(mào)易及生產(chǎn)政策等方面闡述了焦化行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀具體來看，全球煤炭及焦煤的供應波動，重點仍需關(guān)注蒙煤，貿(mào)易相對穩(wěn)定，全球焦炭產(chǎn)能中印尼產(chǎn)能快速提升、歐美、日本等爐齡老化逐步退出，全球焦炭總需求相對平穩(wěn)，各區(qū)域有分化，印度、東南亞 正在成為焦炭需求增長的新區(qū)域，2028年底前全國80%焦化產(chǎn)能完成超低排放最后她對雙焦后市展望并認為受反內(nèi)卷政策的影響，以及國家“查超產(chǎn)”政策的延續(xù)，國內(nèi)焦煤產(chǎn)量預計與2025年基本持平或略減，一季度整體看進口煤受內(nèi)外倒掛的影響，海運煤到中國的量有所減少，今年外部環(huán)境動蕩，海運煤的流向容易發(fā)生調(diào)整，相對穩(wěn)定的進口來源只有蒙煤，那么優(yōu)質(zhì)主焦煤的量會減少，鋼材總體需求偏弱，長期仍有壓力。

會議報道

Mysteel解讀：1-2月中國進口煉焦煤同比增長5.21% 蒙煤同比增長71.77%

受傳統(tǒng)春節(jié)假期影響，2月進口量整體出現(xiàn)小幅下滑，環(huán)比1月下滑31.36%分國別來看，蒙煤方面，1月進口量為648.17萬噸，2026年2月蒙古口岸因春節(jié)閉關(guān)6天，疊加節(jié)后通關(guān)恢復初期物流效率未完全恢復，導致進口量環(huán)比收縮，進口量為458.51萬噸，環(huán)比下降29.26萬噸；俄羅斯方面，1月進口煉焦煤量為319.5萬噸，2月保持相對韌性，環(huán)比下降27.78%，值得關(guān)注的是，1月俄煤進口量仍在12月沖高后的次高位，反映中國進口商在政策窗口期集中采購的策略性行為。

煤焦熱點

100家煤焦生產(chǎn)企業(yè)+100家焦鋼終端將于3月19日相聚日照！煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈大能齊聚！

“2026年（第八屆）全國煤焦采購大會”將于2026 年 3 月 19-20日在日照喜來登酒店召開。

會議報道

Mysteel宏觀周報：政府工作報告釋放積極信號，中東沖突持續(xù)升級

周環(huán)比來看，Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率下降2.4%；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率提高16.9%；鐵礦石價格上漲；螺紋鋼、煉焦煤、電解銅、水泥價格下跌；BDI下跌6.1% 金融市場：本周，受中東沖突影響，商品期貨方面，原油、天然氣大幅上漲，WTI原油大幅上漲36.18%有色金屬和貴金屬價格多數(shù)下跌全球股市方面，中國股市和歐美股市全部下跌，半數(shù)國家股市跌幅超5%。

資訊

Mysteel：春節(jié)假期熱點速遞（2月22日）

受假期民營煤礦停工停產(chǎn)、公路物流停滯及市場參與者休假等多重因素影響，春節(jié)期間國內(nèi)煉焦煤市場呈現(xiàn)明顯的供需兩弱格局，價格缺乏明確單邊驅(qū)動，整體維持震蕩偏弱運行態(tài)勢，市場交投氛圍降至階段性低位詳情>> ◎從中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會獲悉，截至2025年底，我國鋼鐵行業(yè)超低排放改造工程圓滿收官，80%以上粗鋼產(chǎn)能實現(xiàn)超低排放。

資訊

【浙物中揚】預計中國煉焦煤市場預計將呈現(xiàn)“前低后高、震蕩運行”的總體格局

受訪人信息：浙江物產(chǎn)中揚供應鏈服務有限公司 客戶觀點： 展望2026年，中國煉焦煤市場預計將呈現(xiàn)“前低后高、震蕩運行”的總體格局，價格中樞可能與2025年基本持平 近期市場（春節(jié)前后） 已進入傳統(tǒng)淡季，價格承壓回調(diào)受下游節(jié)前備貨結(jié)束、鋼材需求疲軟影響，國內(nèi)港口及產(chǎn)地煉焦煤價格普遍下跌。

煉焦煤

Mysteel：針對印尼RKAB煤炭生產(chǎn)額度審批的最新情況調(diào)研

貿(mào)易商C：目前了解到的部分礦的2月和3月中上的貨暫時是沒有什么影響的，都在正常出貨，一般長協(xié)要是有問題的話會提前說，不過市場情緒是被炒起來了，有些減量多的是賣不出來了 綜上，印尼煤炭由于RKAB審批問題，部分礦商暫停出口交易，但并不是一刀切，且遠期報盤并未受到影響2025年中國進口印尼煤炭累計2.11億噸，同比減少2967.3萬噸，其中動力煤占98.6%，煉焦煤占比1.3%。

煤焦熱點

中州期貨：焦炭首輪提漲落地預期加強，震蕩運行

①焦炭首輪提漲落地預期加強，預計本周落地，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水微增，受制于前期事故影響，鐵水復產(chǎn)幅度有所減少焦煤方面，年后煤礦開啟復產(chǎn)，樣本礦山產(chǎn)量回升，預計年前產(chǎn)量已經(jīng)見頂進口蒙煤方面，口岸成交氛圍一般，口岸庫存超390萬噸總的來說，首輪提漲陷入博弈，鐵水復產(chǎn)預期幅度有所降低，補庫動能衰減，市場情緒有所轉(zhuǎn)弱，但底部支撐尚可，建議低吸為主 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止12月底，2025年中國全年進口煉焦煤達1.18億噸，同比下降2.66%。

晨報速遞

Mysteel解讀：2025年進口煉焦煤總量微降2.66%，12月單月達1376萬噸新高

這一增長主要由蒙古國與俄羅斯的供應擴張驅(qū)動，兩國合計貢獻將再創(chuàng)新高，成為壓制國內(nèi)煤價的核心變量蒙古國計劃將2026年對華煤炭出口總量提升至1億噸，其中煉焦煤占比預計突破6100萬噸中蒙煤炭貿(mào)易通道的持續(xù)優(yōu)化將進一步釋放運力，支撐其作為中國最大煉焦煤進口來源國的地位俄政府明確將2026年對華煤炭及加工產(chǎn)品出口量提升至1億噸以上，其中煉焦煤占比超3300萬噸；遠東港口雖整體運輸正常，但個別新增港口受極端天氣影響裝卸效率，疊加12月底圣誕假期導致的物流窗口縮短，可能階段性制約發(fā)運節(jié)奏；考慮到前期已簽訂的長協(xié)訂單及船期安排，全年實際到港量仍有望實現(xiàn)小幅增長，整體呈現(xiàn)"總量持穩(wěn)、月度波動"特征。

煤焦熱點

中國煤炭運銷協(xié)會向上海鋼聯(lián)發(fā)來感謝信

1月11日，中國煤炭運銷協(xié)會向上海鋼聯(lián)發(fā)來感謝信信中對上海鋼聯(lián)過去一年的大力支持致以誠摯感謝，并指出公司煤焦團隊雷萬青等同志積極參與煉焦煤長協(xié)煤鋼聯(lián)動浮動值等工作，為規(guī)范與引導煉焦煤市場預期、確立煉焦煤市場價格參照標桿、提升我國煉焦煤價格影響力與引領力，貢獻了重要力量 新的一年，上海鋼聯(lián)將繼續(xù)充分發(fā)揮自身產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)平臺優(yōu)勢，一如既往堅定支持中國煤炭運銷協(xié)會工作，雙方繼續(xù)保持緊密溝通與協(xié)作，在推進能源強國建設、促進煉焦煤市場平穩(wěn)有序運行的征程中攜手同行，共創(chuàng)佳績！ 。

鋼聯(lián)動態(tài)

中州期貨：雙焦建議短期逢低做多

①焦炭首輪提漲遭遇抵制，陷入博弈，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水微增，受制于前期事故影響，鐵水復產(chǎn)幅度有所減少焦煤方面，年后煤礦開啟復產(chǎn)，樣本礦山產(chǎn)量回升，預計年前產(chǎn)量已經(jīng)見頂進口蒙煤方面，隨著盤面大跌，口岸成交氛圍冷清，口岸庫存超390萬噸總的來說，首輪提漲陷入博弈，鐵水復產(chǎn)預期幅度有所降低，補庫動能衰減，市場情緒有所轉(zhuǎn)弱，但底部支撐尚可，建議低吸為主 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止12月底，2025年中國全年進口煉焦煤達1.18億噸，同比下降2.66%。

機構(gòu)

中州期貨：雙焦震蕩運行

①焦炭首輪提漲遭遇抵制，陷入博弈，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水下滑，但受制于前期事故影響，鐵水復產(chǎn)幅度或有所減少焦煤方面，年后煤礦開啟復產(chǎn)，樣本礦山產(chǎn)量回升，預計年前產(chǎn)量已經(jīng)見頂進口蒙煤方面，隨著盤面大跌，口岸成交氛圍冷清，口岸庫存超390萬噸總的來說，首輪提漲陷入博弈，鐵水復產(chǎn)預期幅度有所降低，補庫動能衰減，市場情緒有所轉(zhuǎn)弱，建議暫時觀望 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止10月底，2025年中國進口煉焦煤達9886.90萬噸，同比下降4.8%。

機構(gòu)

中州期貨：焦炭首輪提漲陷入博弈，市場情緒有所轉(zhuǎn)弱

①焦炭首輪提漲遭遇抵制，陷入博弈，幅度為濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、干熄焦炭上調(diào)55元/噸需求端本期鐵水下滑，但受制于前期事故影響，鐵水復產(chǎn)幅度或有所減少焦煤方面，年后煤礦開啟復產(chǎn)，樣本礦山產(chǎn)量回升進口蒙煤方面，隨著昨日盤面大跌，口岸暫停報價，成交氛圍冷清總的來說，鐵水復產(chǎn)預期幅度有所降低，補庫動能衰減，市場情緒有所轉(zhuǎn)弱，盤面大幅回調(diào)，建議暫時觀望 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止10月底，2025年中國進口煉焦煤達9886.90萬噸，同比下降4.8%。

機構(gòu)

中盛期貨：供應預期收緊，焦炭價格上行

截至2025年11月，中國累計從蒙古國進口煉焦煤5335.6萬噸，占同期全國煉焦煤總進口量的50.9%，蒙古國連續(xù)多年保持中國第一大煉焦煤供應國地位因此，整體看該事件對蒙古國焦煤出口至中國影響不大長期看，蒙古國國內(nèi)反腐與規(guī)范化治理若有效推行，有利于優(yōu)化其煤炭行業(yè)的投資與運營環(huán)境，提升長期供應的穩(wěn)定性和效率，從而有利于出口目標的實現(xiàn) 在期貨市場資金尋求做多題材的背景下，此類消息成了推動價格短期急漲的情緒催化劑。

原料

Mysteel：解讀進口煤價差對國內(nèi)焦煤價格波動的指引（上）

從澳洲煉焦煤出口量看，以2024年度數(shù)據(jù)為例，澳洲對中國冶金煤出口量達1000萬噸，而同期向如印度（3800萬噸）、日本（3580萬噸）等地的出口水平已遠超中國而蒙煤的需求基本集中在中國，因此國內(nèi)任何需求邊際變化對蒙煤整體價格的影響更高 需求分散程度高，導致其具備較高議價能力，同時考慮到海外其他鋼鐵生產(chǎn)國家對澳煤一般都是剛性需求，因此澳煤的定價普遍高于國內(nèi)煤種 （3）中國煉焦煤進口結(jié)構(gòu)趨穩(wěn)，內(nèi)外煤價與國內(nèi)中樞價格動態(tài)調(diào)整 為滿足國內(nèi)市場需求，當前中國煉焦煤供應“國產(chǎn)+進口”模式已經(jīng)成熟，年度進口量與進口來源國均趨于穩(wěn)定，形成了進口占總供應兩成比例，并以蒙煤進口為主，俄羅斯、澳洲等地為補充的結(jié)構(gòu)。

觀點

中州期貨：焦炭提降預期增強，雙焦震蕩偏弱

①焦炭前4輪提漲累積漲幅為200-220元/噸需求端本期鐵水小幅下降，季節(jié)性下滑現(xiàn)象延續(xù)焦煤方面，本期供應小幅回升，但仍處季節(jié)性低位，進口蒙煤方面，甘其毛都口岸自24日凌晨開始持續(xù)降雪，受惡劣天氣影響24日下午14時左右國內(nèi)方向外調(diào)停止，通關(guān)車數(shù)下滑總的來說，隨著下游補庫情緒走弱，現(xiàn)貨價格出現(xiàn)回調(diào)，市場情緒走弱，流拍率上升，現(xiàn)已剛需采購為主，建議觀望為主 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止10月底，2025年中國進口煉焦煤達9886.90萬噸，同比下降4.8%。

機構(gòu)