焦煤關注結(jié)構(gòu)性機會

近期，焦煤期貨偏弱運行，主力合約價格接連下探，市場情緒偏向謹慎本輪價格下行，主要受倉單壓力與外部供給增加的共同影響 倉單壓力逐步顯性化，焦煤期貨價格快速回落至中東地緣沖突爆發(fā)前的水平此外，蒙煤進口量保持高位運行，甘其毛度口岸日均通關量超1300車在高通關量與高庫存的雙重作用下，蒙煤現(xiàn)貨市場報價松動國內(nèi)焦煤現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)出較為濃厚的觀望氛圍，下游采購以剛需為主，線上競拍整體偏弱煤礦出貨節(jié)奏放緩，鋼聯(lián)統(tǒng)計的523家煉焦煤礦山的焦煤庫存也結(jié)束了連續(xù)4周的去化格局。

原料

Mysteel：海運煉焦煤供應結(jié)構(gòu)及價格走勢分析

近月來港口現(xiàn)貨及遠期市場價格大幅上漲現(xiàn)貨價格月環(huán)比價格最大上漲幅度150元/噸，遠期最大漲幅25美金/噸，主要仍以俄羅斯煉焦煤成交為主。

煤焦熱點

東海期貨：我國煉焦煤進口或維持“蒙煤+俄煤”結(jié)構(gòu)

在此之前，我國進口煉焦煤最高歷史紀錄是2013年的7538.53萬噸進口煤補充國內(nèi)市場供應的作用進一步顯現(xiàn) 從進口結(jié)構(gòu)來看，受到澳煤禁令的影響，我國自2021年起煉焦煤進口結(jié)構(gòu)由之前的“澳煤+蒙煤”轉(zhuǎn)變?yōu)椤懊擅?俄煤”雖然2023年澳煤禁令正式解除，但由于澳煤進口利潤長期倒掛，2023年澳煤進口量為279.51萬噸，占煉焦煤總進口量僅3%。

爐料

Mysteel：2023年煉焦煤進口——總量激增下的結(jié)構(gòu)變化

近三年，我國煉焦煤進口格局變化明顯：2020后，從“澳煤+蒙煤”逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤懊擅?俄煤”為主導的進口格局今年4月后澳煤進口開始從低位逐步放量，疊加蒙古、俄羅斯兩國對華出口在貿(mào)易政策和貿(mào)易模式上近期出現(xiàn)變化，可能不利后期煤炭出口增量，或?qū)е滤募径?em class='keyword'>煉焦煤進口成本可能小幅上升，但是否推漲價格還需觀察國內(nèi)鐵水產(chǎn)量水平從高位下滑的速度和幅度。

觀點

平煤股份：三季度以來，焦煤行業(yè)供需從相對寬松轉(zhuǎn)為目前結(jié)構(gòu)性偏緊

平煤股份近日在投資者關系活動中表示，三季度以來焦煤行業(yè)供需從相對寬松轉(zhuǎn)為目前結(jié)構(gòu)性偏緊，下游主要客戶的焦煤庫存較同期偏低 公司2023年生產(chǎn)經(jīng)營投資計劃為53.61億元，主要用于礦井基本建設投入、生產(chǎn)水平的接替、系統(tǒng)優(yōu)化、固定資產(chǎn)更新及改造、維持簡單再生產(chǎn)、煤礦智能化建設、井下降溫、礦井安全費用投入等 根據(jù)集團避免同業(yè)競爭的承諾，在夏店礦及梁北二井投產(chǎn)后36個月內(nèi)且擬置入資產(chǎn)權(quán)屬清晰、過戶或轉(zhuǎn)移不存在障礙、不存在重大權(quán)屬瑕疵的情況下，以符合法律、法規(guī)及監(jiān)管機構(gòu)要求的方式將夏店煤業(yè)、梁北二井煤業(yè)的全部股權(quán)或夏店礦及梁北二井相關資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給上市公司或其子公司；本企業(yè)承諾將在前述期限內(nèi)提出收購議案，并由上市公司董事會提交股東大會表決（如需），并力爭在啟動收購后的12個月內(nèi)完成收購。

爐料

方大特鋼調(diào)整煉焦煤采購結(jié)構(gòu)實現(xiàn)降費

日前獲悉，方大特鋼原料采購部門在確保燃料質(zhì)量的前提下，不斷優(yōu)化煉焦煤采購結(jié)構(gòu)和資源渠道，6月份，1/3焦煤、主焦煤等采購價格下降環(huán)比節(jié)約采購費用1200萬元 為實現(xiàn)煉焦煤采購降費目標，該部門積極走訪安徽、河南等重點煤礦企業(yè)，進行市場調(diào)研，全面了解市場行情，加強供需關系的穩(wěn)固針對上下游產(chǎn)業(yè)鏈相互交織影響效益的情況，為迅速提升成本競爭優(yōu)勢，該部門開展煉焦煤采購結(jié)構(gòu)與配煤結(jié)構(gòu)優(yōu)化攻關，在確保焦炭質(zhì)量指標穩(wěn)定的前提下，積極與生產(chǎn)、技術部門協(xié)調(diào)，創(chuàng)新配煤方式。

其它動態(tài)

河鋼優(yōu)化進口焦煤采供，支撐同類業(yè)務歸集和結(jié)構(gòu)性重組

近日，河鋼國際采購供應大河化工的1萬噸蒙古國進口焦煤已全部進廠入爐使用這是河鋼國際助力河鋼同類業(yè)務歸集和結(jié)構(gòu)性重組、為化工板塊增強競爭力的首單國外焦煤采購業(yè)務，也是該公司首次由蒙古國采購進口焦煤，實現(xiàn)了融入河鋼同類業(yè)務歸集和結(jié)構(gòu)性重組戰(zhàn)略部署和拓展自身多元業(yè)務的雙提升 河鋼國際加強進口煤炭采購工作，重點抓好資源掌控和渠道建設，推動煤炭進口突破上量，拓展焦炭及衍生化工產(chǎn)品的海外營銷渠道。

其它動態(tài)

Mysteel日報：焦炭供需結(jié)構(gòu)延續(xù)寬松局面 焦煤價格繼續(xù)弱勢下調(diào)

Mysteel中國煤焦市場日報

Mysteel日報：焦炭供需結(jié)構(gòu)逐漸趨于寬松 焦煤競拍繼續(xù)承壓下行

Mysteel中國煤焦市場日報

Mysteel日報：焦炭供需結(jié)構(gòu)趨于寬松 焦煤價格穩(wěn)中走弱

Mysteel中國煤焦市場日報

Mysteel日報：焦炭供需結(jié)構(gòu)仍然偏緊 焦煤價格繼續(xù)探漲

2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

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Mysteel：煉焦煤競拍呈結(jié)構(gòu)性分化

下游方面，在近幾天悲觀情緒的渲染之下，部分地區(qū)鋼廠預計明日對焦炭開始首輪提降，鋼材表現(xiàn)弱勢下提降落地概率較大目前從煉焦煤對應的下游需求來看，絕大多數(shù)焦企處于滿產(chǎn)狀態(tài)，且鋼廠高爐仍有繼續(xù)復產(chǎn)計劃，需求支撐較強，這也是近期煉焦煤表現(xiàn)強勢的根本原因 總結(jié)來看，今日區(qū)域競拍結(jié)構(gòu)化表現(xiàn)分明，主焦需求強于配焦，短期受焦鋼市場影響成交價格雖有一定幅度下移，成交氛圍也將沖淡，但空間暫時不會太大，固定需求下價格尚有支撐。

日評

Mysteel：焦炭庫存壓力顯現(xiàn)，煉焦煤結(jié)構(gòu)性流拍

隨著疫情防控措施進一步趨嚴，昨日起唐山全域?qū)嵤┓饪毓芾恚M原料出成品均受到大幅限制，其中對原料端的影響率先體現(xiàn)山西作為全國最大規(guī)模焦炭產(chǎn)地，受河北疫情影響首當其沖，省內(nèi)焦企庫存壓力顯現(xiàn)，走汽運發(fā)往河北的企業(yè)快速累庫，火運專線的企業(yè)所受影響相對較小據(jù)了解，昨日山西部分焦企暗降100元/噸，準一濕熄以3250-3300元/噸低價成交，內(nèi)蒙寧夏也出現(xiàn)不同程度小幅暗降。

日評

Mysteel焦煤月報：8月煉焦煤結(jié)構(gòu)矛盾延續(xù) 價格將在持續(xù)沖高后面臨回落風險

上述焦企產(chǎn)能利用率年同比偏高，從而導致對焦煤的需求量本身就大，再加上產(chǎn)地煤對外輸出量有限，進口補充量也較少，焦企原料煤庫存維持下降態(tài)勢煤種結(jié)構(gòu)方面來看，優(yōu)質(zhì)主焦價格較高且產(chǎn)量較低，焦企主焦資源緊張，現(xiàn)有庫存以大量配煤資源為主，因此近期高價煤接受度依然較高，短期需求維持高位水平，焦企仍以結(jié)構(gòu)性補庫為主 圖7：230家獨立焦企煉焦煤庫存 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、焦煤庫存 本月Mysteel統(tǒng)計全國110家洗煤廠樣本最新數(shù)據(jù)顯示，7月28日原煤總庫存230.97萬噸月環(huán)比增30.69萬噸，精煤總庫存163.42萬噸月環(huán)比增14.27萬噸。

月評

Mysteel焦煤月報：7月焦煤市場結(jié)構(gòu)矛盾稍有緩解 上旬價格支撐仍偏強 下旬價格或有松動

概述：回顧六月焦煤市場，上旬部分煤種已高位觸頂加之終端需求回落，部分煤種訂貨積極性走弱明顯，多數(shù)礦方選擇戰(zhàn)略性清貨為主導，期間配焦煤種回調(diào)20-150元不等，主焦煤種承載下調(diào)風險；下旬市場焦煤安全檢查更為嚴格，伴隨相關煤炭事故的頻繁發(fā)生，主產(chǎn)區(qū)停限產(chǎn)煤礦增多，原煤精煤供應均受到影響，臨近七一節(jié)點，各地安全生產(chǎn)繼續(xù)加嚴，山西主焦煤主產(chǎn)地區(qū)域性停產(chǎn)，市場形勢驟然嚴峻，國內(nèi)供應受到強烈擠壓，進口和國內(nèi)均受限雙重壓制下，供應偏緊格局急促性加劇，短期供應難以緩解，下游高開工需求的延續(xù)，部分焦化原料端庫存不足，采購力度加大使得價格進一步大幅拉漲。

月評

Mysteel月報：5月煉焦煤市場或呈現(xiàn)漲價放緩趨勢

蒙煤供給突破新高，口岸庫存仍有壓力，貿(mào)易商出貨節(jié)奏環(huán)比有所放緩5月蒙煤通關仍維持總量高穩(wěn)，通關高效，庫存或累庫風險蒙煤部分煤種仍具有性價比優(yōu)勢，在進口煉焦煤結(jié)構(gòu)中的主導地位或?qū)⒀永m(xù)，品種間出貨或有分化據(jù)海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，3月中國進口煉焦煤1242萬噸，環(huán)比增54%，同比增45%2026年1-3月份，中國進口煉焦煤總量3225萬噸，同比增18%，增加幅度482萬噸其中，1-3月蒙煤進口煉焦煤為1871萬噸，同比增72%，同比增幅785萬噸；俄羅斯進口煉焦煤888萬噸，同比增10%，同比增幅81萬噸；澳煤進口煉焦煤209萬噸，同比增9%，同比增幅17萬噸；加拿大、印尼、美國進口煉焦煤合計232萬噸，同比減410萬噸。

月評

Mysteel：煉焦煤競拍成交漲跌互現(xiàn) 價格波動收窄

本周（4月24日-4月29日）煉焦煤線上競拍漲價貨源占比回落、降價貨源占比明顯抬升；價格結(jié)構(gòu)性分化，低硫主焦堅挺上行、高硫煤承壓下行，整體成交均價小幅抬升、流拍率環(huán)比回落，但價格重心上漲動能減弱據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周參與線上競拍的煉焦煤礦掛牌共101場，總計掛牌數(shù)量133.5萬噸，成交數(shù)量125.7萬噸，本周流拍率5.8%，較上周6.7%環(huán)比下降0.9個百分點具體成交情況如下圖： 本周參與線上競拍的煉焦煤煤種共11個，其中掛牌量排名前三位的煤種主焦煤、肥煤、氣煤，分別為52.17、27.7、23.05萬噸，成交量分別為49.87、24.8、22.3萬噸。

日評

Mysteel熊超：5月煤焦供需兩旺，價格震蕩為主

目前鐵水接近239萬噸/天，焦煤庫存相對平衡，并沒有出現(xiàn)明顯的去庫，主要原因是今年蒙煤進口量激增，彌補了焦煤供應缺口，1-3月，中國累計進口煉焦煤3225.0萬噸，同比增長17.6%進口來源國結(jié)構(gòu)以蒙古、俄羅斯為主導，兩者合計占比達85.55%其余增量主要由澳大利亞和加拿大作為邊際補充。

煤焦熱點

【聚焦周末】基本面中性偏好 鋼材價格或震蕩趨強運行

今日焦化廠對焦炭價格發(fā)起第三輪提漲，但能否落地仍存在博弈空間綜合來看，焦煤基本面呈現(xiàn)供需雙增格局，預計短期內(nèi)煉焦煤價格維持穩(wěn)中略偏強運行 冶金焦:當前市場對第三輪漲價預期偏謹慎樂觀，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈進入新一輪博弈關鍵階段從整體基本面來看，焦煤價格依舊保持高位運行，優(yōu)質(zhì)煤種結(jié)構(gòu)性偏緊，疊加國內(nèi)煤礦復產(chǎn)節(jié)奏偏緩，焦化企業(yè)成本端支撐依然較強。

主編視角

Mysteel月報：5月焦炭市場維持高位博弈 價格漲緩跌易

成本端煉焦煤價格月內(nèi)先漲后穩(wěn)，給予焦炭一定底部支撐，但中下游庫存結(jié)構(gòu)分化，終端需求復蘇不及預期，整體行情呈漲后滯漲、偏強震蕩特征 二、供應方面 4 月焦炭供應整體呈高位韌性運行、局部擾動收縮態(tài)勢獨立焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率維持相對高位，整體產(chǎn)量穩(wěn)中有小幅抬升，全樣本數(shù)據(jù)顯示，4月末產(chǎn)能利用率為76.0%，較3月末74.86%增1.14個百分點，焦企整體生產(chǎn)意愿偏強247家鋼鐵企業(yè)焦炭配套產(chǎn)能利用率維持平穩(wěn)，4月末穩(wěn)定在86.6%左右，鋼廠自有焦化產(chǎn)量輸出保持穩(wěn)定。

月評