Mysteel熊超：5月煤焦供需兩旺，價(jià)格震蕩為主

18港港口焦炭庫存322.1萬噸，較上個(gè)月末增加32.6萬噸整體呈現(xiàn)焦鋼去庫、貿(mào)易商補(bǔ)庫的格局 圖3：Mysteel調(diào)研焦炭各環(huán)節(jié)庫存情況 煤礦復(fù)產(chǎn)基本完成，5月煤礦產(chǎn)量預(yù)計(jì)持穩(wěn)：我網(wǎng)調(diào)研結(jié)果顯示，截止2026年4月29日，Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為91.3%，月環(huán)比上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：3月長治市場(chǎng)煉焦煤回顧及4月展望

但中間環(huán)節(jié)及終端復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢，部分煤礦出現(xiàn)庫存累積壓力中下旬后，隨著下游需求逐步復(fù)蘇，煤礦出貨情況逐步好轉(zhuǎn)，部分優(yōu)質(zhì)煤種甚至出現(xiàn)預(yù)售訂單排隊(duì)現(xiàn)象，供應(yīng)端寬松格局得到有效緩解，庫存逐步回歸合理區(qū)間以下是Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率情況： 需求方面 上半月受重大會(huì)議期間環(huán)保管控、企業(yè)減產(chǎn)等因素影響，下游焦鋼企業(yè)采購意愿普遍偏低，多以按需采購、維持最低庫存為主，整體采購節(jié)奏放緩，對(duì)焦煉煤需求形成明顯壓制，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的格局。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel熊超：4月煤焦需求回暖，價(jià)格仍有支撐

18港港口焦炭庫存289.5萬噸，較上個(gè)月末增加27.8萬噸整體呈現(xiàn)下游主動(dòng)補(bǔ)庫趨勢(shì) 圖3：Mysteel調(diào)研焦炭各環(huán)節(jié)庫存情況 煤礦復(fù)產(chǎn)基本完成，4月產(chǎn)量趨于平穩(wěn)：我網(wǎng)調(diào)研結(jié)果顯示，截止2026年3月25日，Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為89.2%，月環(huán)比下降20.9個(gè)百分點(diǎn)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel： “十五五”期間煉焦煤行業(yè)運(yùn)行分析與趨勢(shì)展望

展望“十五五”，煉焦煤市場(chǎng)將呈現(xiàn)總量穩(wěn)中有降、供需相對(duì)平衡、價(jià)格中樞上移、進(jìn)口依賴加深"的四大特征，核心驅(qū)動(dòng)邏輯從 "供需錯(cuò)配" 轉(zhuǎn)向 "低碳約束 + 結(jié)構(gòu)優(yōu)化"價(jià)格將實(shí)現(xiàn)觸底回升，但難以出現(xiàn)過去五年般波瀾壯闊的行情，價(jià)格波動(dòng)將更為溫和 一、“十四五”期間國內(nèi)煤礦產(chǎn)量情況 “十四五”期間煤炭能源的地位認(rèn)知經(jīng)歷了從 "去產(chǎn)能對(duì)象" 到 "能源安全壓艙石" 再到 "現(xiàn)代能源體系核心支柱" 的深刻變革，凸顯煤炭作為兜底能源的不可替代性。

煤焦熱點(diǎn)

焦煤估值中樞上移

焦化企業(yè)利潤改善，進(jìn)而提升對(duì)焦煤的采購意愿產(chǎn)業(yè)形成了正向的傳導(dǎo)鏈條 供需格局邊際改善 供給端，國內(nèi)煤礦產(chǎn)能利用率處于高位從鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)的523家煉焦煤礦山情況來看，目前的生產(chǎn)強(qiáng)度已超過去年同期水平在國際原油高位運(yùn)行帶動(dòng)整體能源成本上行的背景下，國內(nèi)的煤炭生產(chǎn)限制政策有望邊際放松，監(jiān)管重心或從控產(chǎn)能轉(zhuǎn)向穩(wěn)供應(yīng)、保民生，以煤代油對(duì)沖油價(jià)上漲壓力，強(qiáng)化煤炭能源“壓艙石”的定位，緩解電力、化工等下游成本壓力。

原料

Mysteel早讀：特朗普再推遲10天打擊伊朗電廠，國際金屬期貨普跌

◎ 3月26日，新口徑114家鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉總庫存2854.15萬噸，環(huán)比上期增6.05萬噸鋼廠不含稅平均鐵水成本2350元/噸，環(huán)比上期持平 ◎ 本周，523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為89.2%，環(huán)比增0.6%原煤日均產(chǎn)量198.1萬噸，環(huán)比增1.2萬噸，原煤庫存523.0萬噸，環(huán)比減13.6萬噸 ◎ 據(jù)中鋼協(xié)網(wǎng)站消息，3月25日，云南玉溪玉昆鋼鐵集團(tuán)等3家鋼企進(jìn)行超低排放改造和評(píng)估監(jiān)測(cè)進(jìn)展情況公示。

資訊

山東齊盛期貨：焦煤下跌動(dòng)能減弱

3月3日，焦煤2605合約跌至前期低點(diǎn)后空頭大幅減倉，導(dǎo)致盤面快速反彈這反映了空頭在現(xiàn)階段更加謹(jǐn)慎的態(tài)度雖然焦煤現(xiàn)實(shí)層面并無改善，但是利空計(jì)價(jià)已較為充分焦煤跌至低位后，繼續(xù)下跌的空間或相對(duì)有限 春節(jié)期間煉焦煤市場(chǎng)呈現(xiàn)典型的供需雙弱格局受春節(jié)假期與安全生產(chǎn)管控升級(jí)的雙重影響，國內(nèi)煉焦煤礦山大面積停產(chǎn)，主產(chǎn)區(qū)山西的產(chǎn)能利用率大幅下滑，民營煤礦提前放假進(jìn)一步加劇了供應(yīng)收縮程度進(jìn)口端，由于蒙古口岸春節(jié)期間閉關(guān)、海運(yùn)煤內(nèi)外盤價(jià)差倒掛，短期出現(xiàn)進(jìn)口供應(yīng)中斷、到港量同比走低的情況。

原料

Mysteel調(diào)研：2026年春節(jié)期間煉焦煤礦放假安排及后市研判

概述：2026年春節(jié)臨近，各地煤礦開始陸續(xù)制定春節(jié)假期排產(chǎn)計(jì)劃，今年春節(jié)煤礦放假時(shí)長如何，放假開始時(shí)間較往年是否有所調(diào)整，煤礦停產(chǎn)時(shí)間有無增加針對(duì)以上問題，Mysteel對(duì)全國523家煉焦煤礦山展開調(diào)研，監(jiān)測(cè)全國煉焦煤礦山在春節(jié)假期期間產(chǎn)量的變化情況，研判產(chǎn)量的變化會(huì)對(duì)年后市場(chǎng)造成怎樣的影響 一、2026年煤礦春節(jié)放假情況 1、調(diào)研樣本解析 針對(duì)本年度的調(diào)研樣本，我網(wǎng)仍是對(duì)全國的523家煉焦煤礦山進(jìn)行調(diào)研，但是由于樣本替換與煤礦產(chǎn)能核減退出等方面影響，今年合計(jì)產(chǎn)能有所減少，總計(jì)8.1億噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel早報(bào)：生產(chǎn)節(jié)奏放緩 預(yù)計(jì)今日全國無縫管價(jià)格或平穩(wěn)運(yùn)行

◎Mysteel調(diào)研全國523家煉焦煤礦山春節(jié)放假情況，目前在產(chǎn)煤礦總計(jì)395座，涉及產(chǎn)能7.57億噸在產(chǎn)的395座煤礦煤礦當(dāng)中，總計(jì)有388座煤礦有放假期間停產(chǎn)計(jì)劃，停產(chǎn)產(chǎn)能涉及7.44億噸，影響原煤產(chǎn)量1868萬噸 ◎Mysteel調(diào)研全國51個(gè)下游施工單位或物資公司春節(jié)停工情況，47.06%的企業(yè)將于節(jié)前10天停工，19.61%的企業(yè)在節(jié)前5天停工，17.65%的企業(yè)在節(jié)前15天停工，13.73%的企業(yè)停工時(shí)間超30天，1.96%的企業(yè)將于節(jié)前30天停工。

每日分析

Mysteel早讀：五大鋼材品種供增需降，首席展望二月鋼價(jià)

◎Mysteel調(diào)研全國523家煉焦煤礦山春節(jié)放假情況，目前在產(chǎn)煤礦總計(jì)395座，涉及產(chǎn)能7.57億噸在產(chǎn)的395座煤礦煤礦當(dāng)中，總計(jì)有388座煤礦有放假期間停產(chǎn)計(jì)劃，停產(chǎn)產(chǎn)能涉及7.44億噸，影響原煤產(chǎn)量1868萬噸詳情>> ◎Mysteel調(diào)研全國51個(gè)下游施工單位或物資公司春節(jié)停工情況，47.06%的企業(yè)將于節(jié)前10天停工，19.61%的企業(yè)在節(jié)前5天停工，17.65%的企業(yè)在節(jié)前15天停工，13.73%的企業(yè)停工時(shí)間超30天，1.96%的企業(yè)將于節(jié)前30天停工。

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Mysteel晚餐：春節(jié)煉焦煤礦放假安排，電弧爐鋼廠停產(chǎn)計(jì)劃

剩余9家鋼廠將于2月8日之后陸續(xù)停產(chǎn)，最晚停產(chǎn)的鋼廠將于2月15日停產(chǎn)詳情>> ◎Mysteel調(diào)研全國523家煉焦煤礦山春節(jié)放假情況，目前在產(chǎn)煤礦總計(jì)395座，涉及產(chǎn)能7.57億噸。

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Mysteel月報(bào)：2月焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 終端需求啟動(dòng)緩慢或出現(xiàn)承壓風(fēng)險(xiǎn)

盡管焦炭價(jià)格上調(diào)了一輪，但是月底焦煤價(jià)格回調(diào)有限，而2月煤礦陸續(xù)放假，高價(jià)煉焦煤回落空間受限，成本下移相對(duì)有限，焦企成本修復(fù)有限春節(jié)假期疊加持續(xù)虧損，焦企或小幅降產(chǎn)鋼價(jià)震蕩趨弱抑制鐵水增產(chǎn)空間，焦炭剛需增量有限環(huán)保限產(chǎn)放松后復(fù)產(chǎn)響應(yīng)情緒一般，進(jìn)一步削弱采購強(qiáng)度需求制約因素或在2月開始明顯，若節(jié)后鋼廠復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，供應(yīng)過剩情況或繼續(xù)加劇 需求方面 Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率79%，環(huán)比上周增加0.32個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加1.02個(gè)百分點(diǎn)；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率85.47%，環(huán)比上周減少0.04個(gè)百分點(diǎn) ，同比去年增加0.83個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率39.39%，環(huán)比上周減少1.30個(gè)百分點(diǎn)，同比去年減少9.53個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量 227.98萬噸，環(huán)比上周減少0.12萬噸，同比去年增加2.53萬噸。

月評(píng)

Mysteel年報(bào)：2026年國內(nèi)焦炭價(jià)格或整體震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

從成本端煉焦煤開始助推，隨著環(huán)保檢查安全月的結(jié)束，煤礦的復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，整體產(chǎn)量恢復(fù)情況較為緩慢原料端的供應(yīng)出現(xiàn)多重干擾而下滑，再加之下游鋼廠在淡季確表現(xiàn)一反常態(tài)，鋼廠鐵水產(chǎn)量維持高位，剛性的需求支撐較強(qiáng)上下游的供需階段性錯(cuò)配疊加宏觀利好消息的不斷刺激，使得7月中下旬之后的焦炭市場(chǎng)開始了加速上揚(yáng) 一、2025年焦炭市場(chǎng)回顧 截止2025年12月31日Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2025年淘汰焦化產(chǎn)能1792萬噸，新增1945萬噸，凈新增153萬噸。

煤焦熱點(diǎn)

中州期貨：雙焦盤面震蕩調(diào)整，震蕩運(yùn)行

①焦炭累積提降4輪，累積降幅為濕熄焦炭下調(diào)200元/噸、干熄焦炭下調(diào)220元/噸需求端本期鐵水繼續(xù)回升，存回升預(yù)期，關(guān)注鋼廠后續(xù)檢修復(fù)產(chǎn)情況焦煤方面，年后煤礦開啟復(fù)產(chǎn)，本期樣本礦山產(chǎn)量回升進(jìn)口蒙煤方面，隨著盤面大幅拉升，口岸報(bào)價(jià)走強(qiáng)，然高價(jià)蒙煤接受程度有限總的來說，雖然此次產(chǎn)能核減消息證偽，但鐵水逐漸回升，下游存補(bǔ)庫預(yù)期，警惕市場(chǎng)炒作情緒，建議暫時(shí)觀望 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止10月底，2025年中國進(jìn)口煉焦煤達(dá)9886.90萬噸，同比下降4.8%。

機(jī)構(gòu)

山東齊盛期貨：焦煤補(bǔ)庫預(yù)期仍存

較高的流拍情況反映了下游企業(yè)在采購上的克制，即便是在成交的訂單中，更多的也是底價(jià)成交或微幅溢價(jià)成交，買方參與者普遍缺乏對(duì)高價(jià)資源的承接意愿這種謹(jǐn)慎情緒的蔓延，直接導(dǎo)致了焦煤現(xiàn)貨價(jià)格重心的不斷下移 在供給側(cè)，年末歲尾往往是煤礦產(chǎn)量收縮的時(shí)期受制于年度生產(chǎn)任務(wù)完成后的停產(chǎn)檢修以及安全監(jiān)管的強(qiáng)化，國內(nèi)主產(chǎn)地的焦煤供應(yīng)會(huì)出現(xiàn)明顯減量，從數(shù)據(jù)上看也確實(shí)如此1月1日，鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)的523家煉焦煤礦山核定產(chǎn)能利用率為79.6%，環(huán)比減少4.6個(gè)百分點(diǎn)；原煤日均產(chǎn)量為177.2萬噸，環(huán)比減少10.2萬噸；精煤日均產(chǎn)量為69.0萬噸，環(huán)比減少5.0萬噸。

原料

Mysteel熊超：1月煤焦市場(chǎng)震蕩運(yùn)行

18港港口焦炭庫存244.2萬噸，較上個(gè)月末下降3萬噸12月份焦炭整體小幅上升，焦鋼均有累庫現(xiàn)象 圖3：Mysteel調(diào)研焦炭各環(huán)節(jié)庫存情況 元旦后預(yù)計(jì)煤礦會(huì)有復(fù)產(chǎn)：我網(wǎng)調(diào)研結(jié)果顯示，截止2025年12月24日，Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為84.2%，月環(huán)比下降1.8個(gè)百分點(diǎn)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：市場(chǎng)震蕩運(yùn)行焦炭五輪降價(jià)推行暫緩

（利潤展示受小數(shù)點(diǎn)后保留精度影響，本次價(jià)格的統(tǒng)計(jì)周期為2025年12月26日-2025年12月31日）本期焦炭開工微幅增加產(chǎn)地煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，目前整體供應(yīng)增加，近期煉焦煤價(jià)格的波動(dòng)較小焦企端現(xiàn)出貨情況尚可焦化暫時(shí)減產(chǎn)意向不強(qiáng)，前期環(huán)保限產(chǎn)部分地區(qū)焦企逐步復(fù)產(chǎn)，現(xiàn)市場(chǎng)整體供應(yīng)處于相對(duì)寬松狀態(tài)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)在鋼廠未全部復(fù)產(chǎn)前，整體焦炭維持前期生產(chǎn)節(jié)奏 需求端，Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率78.94%，環(huán)比上周增加0.62個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加0.84個(gè)百分點(diǎn) ；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率85.26%，環(huán)比上周增加0.32個(gè)百分點(diǎn) ，同比去年增加0.71個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率38.1%，環(huán)比上周增加0.87個(gè)百分點(diǎn)，同比去年減少9.95個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量 227.43萬噸，環(huán)比上周增加0.85萬噸，同比去年增加2.23萬噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：山西地區(qū)煤焦企業(yè)調(diào)研報(bào)告

現(xiàn)有焦化產(chǎn)能200萬噸公司主營焦炭生產(chǎn)與貿(mào)易，副產(chǎn)品包括焦油、粗苯、硫銨等，凈化后的焦?fàn)t煤氣通過管道供應(yīng)關(guān)聯(lián)的靈石中煤化工有限責(zé)任公司用于綜合利用 交流情況：自有煤礦產(chǎn)能共2000萬噸，包括無煙煤和煉焦煤等品種，煤礦覆蓋呂梁，太原，臨汾和陽泉等區(qū)域。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel早讀：鋼廠冬儲(chǔ)政策陸續(xù)公布，黑色期貨夜盤下跌

進(jìn)口燒結(jié)粉總?cè)蘸?15.13萬噸，環(huán)比上期增6.36萬噸 ◎ 本周，唐山主要倉庫及港口同口徑鋼坯庫存129.68萬噸，周環(huán)比增加4.6萬噸 ◎ 本周，523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為84.2%，環(huán)比減2.4%原煤日均產(chǎn)量187.4萬噸，環(huán)比減5.4萬噸，原煤庫存483.1萬噸，環(huán)比增4.2萬噸 ◎ 鞍鋼集團(tuán)：2026年1月無取向硅鋼有主動(dòng)減產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)減少中低牌號(hào)無取向硅鋼供應(yīng)1-2萬噸，實(shí)際減產(chǎn)量有待看集團(tuán)排產(chǎn)情況。

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Mysteel：需求乏力 焦價(jià)承壓下行

本周主產(chǎn)區(qū)煤礦仍有部分生產(chǎn)情況受安全檢查等原因?qū)е鹿?yīng)不足現(xiàn)象存在，但整體供應(yīng)對(duì)應(yīng)目前下游需求仍足夠滿足，因此價(jià)格表現(xiàn)仍以下降為主競拍方面，本周價(jià)格也以下降為主，成交價(jià)格重心下移但流拍率對(duì)比上周減少3.8%截至19日，247家鋼廠煉焦煤庫存804.99萬噸；全樣本獨(dú)立焦化企業(yè)煉焦煤庫存1036.29萬噸，進(jìn)口港口庫存286.17萬噸，均處于高位 供應(yīng)方面，本周焦炭產(chǎn)能利用率對(duì)比上周呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，三輪的價(jià)格下跌疊加后市預(yù)期偏弱，使焦企整體開工積極性偏低，前期由于煉焦煤價(jià)格的回落給噸焦利潤來帶的空間被擠壓，除主產(chǎn)區(qū)外其他地區(qū)利潤多處盈虧邊緣，主產(chǎn)區(qū)整體利潤目前保持30-50元/噸左右。

煤焦熱點(diǎn)