導(dǎo)語：近期，國內(nèi)PA6市場陷入“高成本、弱需求”的運行格局。原料己內(nèi)酰胺價格高企，切片成本壓力偏大，聚合企業(yè)堅挺報價，且部分聚合企業(yè)裝置負(fù)荷下調(diào)，整體供應(yīng)減少，但下游對高價切片保持謹(jǐn)慎態(tài)度，需求一般，抑制切片價格上行空間。多重因素交互影響，市場呈現(xiàn)高位盤整狀態(tài)。

一、高成本堅實筑底 構(gòu)筑價格支撐基石

表1 國內(nèi)PA6及原料價格對比表（元/噸）

成本端支撐持續(xù)強(qiáng)化，原料己內(nèi)酰胺市場延續(xù)上行通道，核心驅(qū)動因素仍集中于供應(yīng)端，國內(nèi)部分己內(nèi)酰胺裝置檢修工作持續(xù)推進(jìn)，場內(nèi)貨源供應(yīng)緊張格局難有緩解，直接為價格提供剛性支撐，賣方挺價意愿較強(qiáng)，現(xiàn)貨報價穩(wěn)步上行。截至12月5日，華東市場己內(nèi)酰胺現(xiàn)貨承兌送到價攀升至9400元/噸，成本端對下游PA6市場的支撐力度進(jìn)一步凸顯。

二、供需矛盾凸顯 壓制價格上行空間

供應(yīng)面：近期魯西化工、長安高分子、江蘇弘盛、浙江方圓、銅陵嘉合降負(fù)，國內(nèi)PA6切片整體供應(yīng)量縮減，但下游原料庫存充足，且場內(nèi)低價切片頻現(xiàn)，聚合企業(yè)銷售偏緩慢，部分預(yù)售訂單減少，小部分企業(yè)庫存上漲，對切片價格上漲支撐有限。

需求面：需求端持續(xù)呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢，部分下游企業(yè)原料庫存偏高位，短期補(bǔ)庫需求不足，且PA6切片價格處于高位區(qū)間，下游終端對高價貨源的接受度持續(xù)下移，抵觸情緒有所升溫，下游采購心態(tài)回歸理性謹(jǐn)慎，多數(shù)企業(yè)以按需剛性補(bǔ)庫為主。多重需求端利空因素疊加，對PA6切片漲價行情難以形成有效支撐。

三、后市展望

（一）成本端：高位支撐延續(xù)但漲幅收窄，供需博弈加劇

短期來看，原料己內(nèi)酰胺市場供應(yīng)偏緊格局仍將延續(xù)，為其價格高位運行提供核心支撐。但需注意的是，下游企業(yè)對高價原料的接受度持續(xù)趨弱，采購抵觸情緒有所升溫，將對己內(nèi)酰胺價格上行形成明顯制約，預(yù)計后續(xù)其漲幅空間將逐步收窄，價格或進(jìn)入高位震蕩區(qū)間。

（二）供需端：開工率存降負(fù)預(yù)期，需求缺乏實質(zhì)性改善

PA6聚合裝置整體開工率預(yù)計呈小幅下降態(tài)勢。當(dāng)前部分聚合企業(yè)面臨較大生產(chǎn)成本壓力，疊加高價切片市場接受度偏低、銷售不及預(yù)期，企業(yè)盈利空間持續(xù)壓縮，虧損范圍或進(jìn)一步擴(kuò)大，不排除部分企業(yè)為緩解經(jīng)營壓力，采取降負(fù)減產(chǎn)的操作。需求端方面，下游行業(yè)對PA6切片的采購仍以剛性補(bǔ)庫為主，市場缺乏實質(zhì)性需求增量支撐，短期來看，市場成交大概率維持階段性剛需采購主導(dǎo)的格局，需求疲軟態(tài)勢難以快速改觀。

綜上：綜上：短期PA6市場成本與需求博弈，價格或高位整理運行。后續(xù)需持續(xù)密切跟蹤原料己內(nèi)酰胺、PA6聚合裝置開工變化，以及下游終端行業(yè)的補(bǔ)貨節(jié)奏。